Chi phí niêm yết coin luôn là tâm điểm tranh cãi trên thị trường. Đặc biệt, mức phí niêm yết coin khổng lồ thường được coi là yếu tố quan trọng cản trở sự đổi mới của thị trường. Do đó, ngày càng có nhiều dự án mới nổi chọn DEX (sàn giao dịch phi tập trung) làm điểm khởi đầu, nhưng đồng thời, rủi ro về Rug cũng tăng lên đáng kể.

Gần đây, sau khi công cụ phái sinh DEX Hyperliquid tổ chức thành công đợt airdrop trong sách giáo khoa, nó không chỉ hoạt động tốt trên nhiều dữ liệu mà giá đấu giá tiền tệ giao ngay của nó còn đạt mức cao mới, nâng cao hơn nữa lợi thế thị trường của nền tảng. Dựa trên dữ liệu mạnh mẽ, PANews biết được rằng nhiều dự án đã nhắm đến Hyperliquid để niêm yết tiền tệ.

Giá đấu giá của đồng tiền niêm yết tăng đáng kể sau đợt airdrop và thanh khoản giao dịch giao ngay tập trung ở HYPE

Vào ngày 6 tháng 12, một vé Token có tên "SOLV" đã lập kỷ lục đấu giá mới cho Hyperliquid với mức giá xấp xỉ 128.000 USD, thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư vì bị nghi ngờ có liên quan đến Solv, hãng đã công bố một TGE sắp ra mắt. (Sự kiện tạo mã thông báo liên quan đến giao thức).

Theo các tài liệu chính thức, nếu nhóm dự án muốn khởi chạy Hyperliquid, họ cần có quyền triển khai mã thông báo gốc HIP-1. HIP-1 là tiêu chuẩn token gốc của giao thức dành cho giao dịch giao ngay và tạo ra sổ đặt hàng giao ngay trên chuỗi, tương tự như ERC20 trên Ethereum. Nhưng để được phép phát hành mã thông báo mới, các dự án thường cần tham gia đấu giá kiểu Hà Lan. Đấu giá thường diễn ra 31 giờ một lần, điều đó cũng có nghĩa là tối đa 282 mã thông báo được phép triển khai mỗi năm.

Phí đấu giá này cũng có thể hiểu là phí gas để triển khai và hiện được thanh toán bằng USDC. Trong thời gian đấu giá kéo dài 31 giờ, phí gas triển khai giảm dần từ mức giá ban đầu xuống mức tối thiểu 10.000 USDC. Nếu phiên đấu giá cuối cùng chưa hoàn thành, giá ban đầu sẽ là 10.000 USDC; nếu không, giá ban đầu sẽ gấp đôi giá Gas cuối cùng cuối cùng. Việc đưa ra cơ chế đấu giá này không chỉ có thể tránh được tình trạng đầu cơ quá mức và tăng giá bất hợp lý do giá quá cao mà còn có thể điều chỉnh linh hoạt tốc độ niêm yết của các mã thông báo mới dựa trên nhu cầu. Chính cơ chế này cũng đảm bảo số lượng token trên thị trường Hyperliquid sẽ không quá lớn và các dự án chất lượng cao sẽ được ưu tiên niêm yết.

Đánh giá từ các cuộc đấu giá trước đây, dữ liệu ASXN cho thấy tính đến ngày 10 tháng 12, Hyperliquid đã thực hiện hơn 150 cuộc đấu giá kể từ tháng 5 năm nay. Đánh giá từ giá đấu giá, đợt airdrop của Hyperliquid đã trở thành một bước ngoặt quan trọng. Giá đấu giá trước tháng 12 về cơ bản là dưới 25.000 đô la Mỹ, thậm chí hàng triệu đô la và hầu hết các mã thông báo tham gia đấu giá đều là tiền MEME, chẳng hạn như PEPE, TRUMP, FUN, LADY và ​​WAGMI, v.v., nhưng giá đấu giá tháng này đã tăng mạnh, ngoại trừ SOLV. Ví dụ: giá đấu giá của SHEEP là khoảng 112.000 USD, BUBZ là khoảng 118.000 USD và GENES. Khoảng 87.000 USD, v.v. Điều này cũng phản ánh sự tăng trưởng đáng kể về nhu cầu và sự quan tâm của thị trường đối với Hyperliquid sau sự phổ biến của airdrop.

Tuy nhiên, đánh giá tính thanh khoản của hàng trăm token HIP-1 được niêm yết trực tuyến, chúng chủ yếu tập trung vào một số dự án. Dữ liệu giao dịch siêu thanh khoản cho thấy tính đến ngày 10 tháng 12, đã có hàng trăm mã thông báo HIP-1 được liệt kê trên nền tảng và khối lượng giao dịch tích lũy trong 24 giờ qua là khoảng 240 triệu USD, trong đó mã thông báo Siêu thanh khoản HYPE chiếm 85,9% tổng khối lượng giao dịch, PURR của dự án MEME đứng đầu hệ sinh thái của nó chiếm hơn 6,7% và tổng thanh khoản của các dự án còn lại chỉ chiếm 7,4%. Điều này có liên quan đến việc Hyperliquid chủ yếu tập trung vào giao dịch phái sinh và thị trường giao ngay dần hình thành sau sự trỗi dậy của MEME.

"So với CEX, giá giao ngay thực tế của Hyperliquid rất nhỏ. Nếu một dự án lớn giành được ghế giao ngay Hyperliquid thông qua đấu giá, thì đó thực sự là một liên minh mạnh mẽ. Là một sàn giao dịch trực tuyến, chúng tôi rất vui khi thấy nhiều dự án lớn chất lượng cao hơn -các dự án có quy mô được khởi chạy hoặc ra mắt thông qua đấu giá; việc tích lũy tài sản USDC ở trên cũng có thể tập trung nhiều hơn vào việc đầu cơ các tài sản mới ra mắt”, nhà phân tích chuỗi khối Wu Shuo @defioasis phân tích gần đây.

Nhiều dữ liệu hoạt động tốt sau đợt airdrop, liệu nó có thể trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong việc niêm yết tiền tệ không?

Với hiệu suất thị trường tuyệt vời và chiến lược niêm yết tiền tệ sáng tạo, Hyperliquid có thể trở thành một trong những đối thủ cạnh tranh quan trọng đối với những người đăng ký niêm yết tiền tệ.

Một mặt, hiệu ứng tạo ra sự giàu có của các đợt airdrop Hyperliquid và sự gia tăng liên tục của mã thông báo đã trở thành công cụ tiếp thị tốt nhất. Trong khi mức độ phổ biến của dự án tăng lên, Hyperliquid đã hoạt động mạnh mẽ trong nhiều dữ liệu.

Đánh giá từ hiệu suất giá mã thông báo, so với hầu hết các dự án thường mở cửa ở mức cao hơn và sau đó giảm xuống sau đợt airdrop, FDV (định giá bị pha loãng hoàn toàn) của mã thông báo HYPE của Hyperliquid đã tăng vọt. Dữ liệu của CoinGecko cho thấy giá trị thị trường lưu hành của HYPE từng đạt 4,96 tỷ USD, nhưng hiện đã giảm nhẹ và FDV hiện tại đã đạt 13,21 tỷ USD, đạt tối đa 14,85 tỷ USD.

Đồng thời, Hyperliquid chiếm lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ trong đường đua DEX phái sinh. Theo dữ liệu do The Block thu thập vào ngày 9 tháng 12, khối lượng giao dịch của Hyperliquid trong ngày hôm đó đạt 9,89 tỷ USD, chiếm 58,4% toàn bộ phiên giao dịch (khoảng 16,92 tỷ USD).

Hiện tại, Hyperliquid đã tích lũy được rất nhiều tài sản. Theo dữ liệu của DeFiLlama, tính đến ngày 10 tháng 12, TVL của Hyperliquid Bridge đạt 1,54 tỷ USD. Với quy mô khổng lồ của nhóm tài sản của nền tảng, nếu Hyperliquid triển khai nhiều dự án chất lượng cao hơn, nó có thể giải phóng tiềm năng giao dịch của mình hơn nữa.

Ngoài ra, từ góc độ khả năng thu hút tiền, Hyperliquid đã chứng tỏ khả năng sinh lời mạnh mẽ. Theo nghiên cứu và phân tích @stevenyuntcap của Yunt Capital, doanh thu của nền tảng Hyperliquid bao gồm phí đấu giá niêm yết ngay lập tức, lãi và lỗ của nhà tạo lập thị trường HLP và phí nền tảng. Hai thông tin đầu tiên là thông tin công khai, nhưng nhóm gần đây đã giải thích nguồn doanh thu cuối cùng. Dựa trên điều này, doanh thu hàng năm của Hyperliquid có thể ước tính là 44 triệu USD. Khi HYPE được ra mắt, nhóm đã sử dụng ví Quỹ Hỗ trợ để mua HYPE trên thị trường; giả sử nhóm không có nhiều ví USDC AF thì lãi và lỗ tính đến thời điểm hiện tại của USDC AF là 52 triệu USD. Do đó, cộng thêm 44 triệu USD của HLP và 52 triệu USD của USDC AF, doanh thu tính đến thời điểm hiện tại của Hyperliquid là khoảng 96 triệu USD, vượt qua Lido để trở thành dự án tiền điện tử có lợi nhuận cao thứ 9 vào năm 2024.

Số liệu trên cũng cho thấy sức hấp dẫn và khả năng cạnh tranh của Hyperliquid trên thị trường.

Mặt khác, Hyperliquid minh bạch và công bằng hơn trong cơ chế niêm yết tiền tệ. Như chúng ta đã biết, tranh cãi về phí niêm yết tiền tệ đã xảy ra từ lâu. Cách đây không lâu, Binance và Coinbase đã gây ra tranh cãi rộng rãi trong giới do vấn đề phí niêm yết tiền tệ. Tất cả các bên đều có quan điểm khá khác nhau về việc niêm yết tiền tệ. lệ phí.

Những người phản đối tin rằng phí niêm yết tiền tệ tăng chắc chắn mang lại gánh nặng kinh tế nặng nề cho quá trình phát triển ban đầu của dự án và thường phải hy sinh tiềm năng phát triển lâu dài của dự án, từ đó ảnh hưởng đến sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái tổng thể. Arthur Hayes từng tiết lộ trong bài viết của mình rằng trong số các CEX hàng đầu, Binance tính phí niêm yết lên tới 8% tổng nguồn cung token của dự án, trong khi hầu hết các CEX khác tính phí từ 250.000 USD đến 500.000 USD. Thường được thanh toán bằng stablecoin. Anh ấy tin rằng không có gì sai khi CEX tính phí niêm yết. Các nền tảng này đã đầu tư rất nhiều tiền để tích lũy cơ sở người dùng và số tiền này cần được thu hồi. Tuy nhiên, với tư cách là cố vấn và chủ sở hữu token, nếu một dự án cung cấp token cho CEX thay vì người dùng, điều này sẽ gây tổn hại đến tiềm năng trong tương lai của dự án và ảnh hưởng tiêu cực đến giá giao dịch của token.

Tuy nhiên, quan điểm tích cực là phí niêm yết là một phần của hoạt động trao đổi và có thể được sử dụng như một công cụ hiệu quả để sàng lọc chất lượng dự án. Bằng cách tính một khoản phí nhất định, sàn giao dịch không chỉ có thể đảm bảo hoạt động bền vững của nền tảng mà còn đảm bảo rằng các dự án được liệt kê có sức mạnh kinh tế nhất định và được thị trường công nhận, từ đó giảm dòng chảy của các dự án chất lượng thấp và duy trì trật tự thị trường và phát triển lành mạnh. .

Về vấn đề này, đối tác Jocy của IOSG đã từng đưa ra một số đề xuất. Thứ nhất, các sàn giao dịch cần tăng cường tính minh bạch thông tin và thực hiện các biện pháp trừng phạt nghiêm khắc đối với các dự án có vấn đề; thứ hai, các sàn giao dịch nên tách biệt lợi ích của các bộ phận để tránh xung đột lợi ích, cuối cùng chúng ta phải tiến hành thẩm định một cách thận trọng; , đảm bảo tính đa dạng trong quá trình ra quyết định và nói “không” với mọi hình thức gian lận dự án.

Ngoài các sàn giao dịch, các bên tham gia dự án không nên dựa vào việc niêm yết CEX mà nên dựa nhiều hơn vào sự tham gia của người dùng và sự công nhận của thị trường. Ví dụ, người sáng lập Binance CZ đã nói cách đây không lâu: “Chúng ta nên nỗ lực để giảm bớt những cuộc tấn công báo giá như vậy trong ngành. Bitcoin chưa bao giờ trả bất kỳ khoản phí niêm yết nào. Hãy tập trung vào dự án chứ không phải sàn giao dịch.” Vấn đề lớn nhất trong việc phát hành token hiện nay là giá ban đầu quá cao. Vì vậy, dù CEX nào có được quyền niêm yết lần đầu thì việc phát hành thành công gần như không thể. Đồng thời, đối với những bên tham gia dự án mù quáng theo đuổi việc niêm yết trên CEX, việc bán mã thông báo cho nền tảng giao dịch được niêm yết chỉ có thể được thực hiện một lần, nhưng hiệu ứng bánh đà tích cực được hình thành bằng cách tăng cường sự tham gia của người dùng sẽ tiếp tục mang lại phần thưởng. Nhà nghiên cứu tiền điện tử 0xLoki cũng đã xuất bản một bài viết nói rằng bạn cần phải làm việc chăm chỉ và bất kỳ sàn giao dịch nào có dự án đủ tốt sẽ liệt kê chúng. Nếu cần phải chấp nhận những điều kiện cực kỳ khắc nghiệt để được niêm yết trên sàn giao dịch, trước tiên bạn cần xem xét động cơ của bên tham gia dự án: Dự án có thực sự đủ tốt không? Mục đích thực sự của việc niêm yết trên sàn giao dịch là gì? Cuối cùng ai sẽ trả chi phí?

Cuối cùng, vấn đề cốt lõi trong cuộc tranh cãi về phí niêm yết tiền tệ là tính minh bạch và công bằng của phí cũng như tiềm năng phát triển bền vững của dự án. So với sự mờ ám và phí cao phải đối mặt trong quá trình niêm yết CEX, cơ chế đấu giá niêm yết của Hyperliquid có thể giảm chi phí niêm yết và nâng cao tính công bằng của thị trường, từ đó đảm bảo rằng tài sản trên nền tảng có giá trị và tiềm năng thị trường cao hơn. Đồng thời, Hyperliquid trả lại phí niêm yết cho cộng đồng. Cơ chế này cũng giúp khuyến khích nhiều người dùng tham gia giao dịch hơn.

Nhìn chung, trong môi trường thị trường hiện nay, làm thế nào để cân bằng phí niêm yết tiền tệ và sự phát triển lâu dài của dự án đã trở thành vấn đề cốt lõi mà ngành cần phải suy nghĩ và giải quyết khẩn cấp.