Được viết bởi: Li Xiaoyin

Một thế hệ mới các tổ chức tài sản kỹ thuật số đang tăng mức độ rủi ro và tung ra các hình thức kinh doanh cho vay tiền điện tử mới, được thúc đẩy bởi sự tăng vọt của giá tài sản kỹ thuật số.

Nhờ giá Bitcoin tăng vọt và sự ủng hộ của Trump đối với tài sản kỹ thuật số, thị trường tiền điện tử đã dần phục hồi và trở lại mức giá trị hàng tỷ đô la, đồng thời các nhà đầu tư cũng đã quay trở lại thị trường.

Divine Research, một công ty cho vay tại San Francisco, cho biết họ đã thực hiện khoảng 30.000 khoản vay ngắn hạn không có bảo đảm kể từ tháng 12, một mô hình mà người sáng lập Diego Estevez gọi là "tài chính vi mô mạnh mẽ".

Các công ty khởi nghiệp tương tự như 3Jane và Wildcat cũng đang mở rộng các hạn mức tín dụng không có bảo đảm để thu hút vốn đầu tư mạo hiểm. 3Jane đã huy động được 5,2 triệu đô la tiền tài trợ hạt giống từ công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm vào tháng 6 và hiện đang cung cấp các hạn mức tín dụng USDC không có bảo đảm trên blockchain Ethereum.

Các nhà cho vay mới xuất hiện, nhắm mục tiêu vào các khoản vay nhỏ, không có bảo đảm

Diego Estevez giới thiệu rằng Divine Research cung cấp các khoản vay stablecoin USDC dưới 1.000 đô la cho người tiêu dùng đang thiếu tiền mặt ở nước ngoài, với lãi suất cố định từ 20% đến 30%. Công ty cũng sử dụng hệ thống quét mống mắt của nhà sáng lập OpenAI Altman để đảm bảo những người vay nợ không thể mở lại tài khoản.

Theo Estevez, đối tượng vay của Divine bao gồm những người bình thường "không được các tổ chức tài chính truyền thống bảo lãnh" như giáo viên trung học và người bán trái cây. Tỷ lệ vỡ nợ của các khoản vay lần đầu là khoảng 40%, nhưng công ty "bù đắp những khoản lỗ này" thông qua lãi suất cao và chỉ có thể thu hồi "một phần" số token miễn phí đã phát hành cho người dùng.

Theo các báo cáo truyền thông, Divine đang thử nghiệm tại Argentina, một quốc gia có lạm phát nghiêm trọng và hầu hết người vay đều là người mới sử dụng tiền điện tử, điều này cho thấy các bên cho vay tiền điện tử đang sử dụng tính minh bạch của blockchain để mở rộng sang các thị trường mới nổi.

3Jane yêu cầu người vay cung cấp "bằng chứng có thể xác minh" về tiền điện tử, tài sản ngân hàng hoặc dòng tiền trong tương lai để hỗ trợ khoản vay, nhưng không yêu cầu chuyển giao bất kỳ tài sản thế chấp nào.

Đổi mới công nghệ thúc đẩy việc triển khai nhanh chóng các sản phẩm tín dụng

3Jane được cho là đang phát triển một nền tảng cho vay mới, sử dụng các tác nhân AI có thể thực hiện các nhiệm vụ dựa trên hướng dẫn của người dùng. Công ty cho biết các tác nhân này sẽ "có nghĩa vụ lập trình phải tuân thủ các điều khoản của khoản nợ" và do đó có thể cho vay "với lãi suất thấp hơn".

Theo thông báo từ Coinbase hồi tháng 3, sàn giao dịch này đã hợp tác với OpenAI của Altman để tạo ra các AI được trang bị ví tiền điện tử nhằm nâng cao chức năng kinh doanh. Các khoản vay vỡ nợ sẽ được bán cho các cơ quan thu nợ của Hoa Kỳ, nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro không được bảo đảm. Tuy nhiên, những người trong ngành cho biết mặc dù hồ sơ lưu trữ vĩnh viễn của blockchain giúp cải thiện tính minh bạch, nhưng những thách thức trong việc thực thi vẫn còn hạn chế sức hấp dẫn của nó.

Một giao thức khác có tên Wildcat được thiết kế cho các nhà tạo lập thị trường và các công ty giao dịch tiền điện tử, cung cấp "các công cụ tín dụng có thể tùy chỉnh cao, lãi suất cố định, thế chấp thấp" và đã cho vay khoảng 170 triệu đô la cho đến nay.

Evgeny Gaevoy, CEO của công ty tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute và cố vấn của Wildcat, cho biết người vay có thể chỉ định lãi suất, ngày đáo hạn và quy mô khoản vay tối đa và "trong trường hợp vỡ nợ, bên cho vay sẽ trực tiếp phối hợp để tìm cách khắc phục".

Những bài học của quá khứ vẫn còn tươi mới trong tâm trí chúng ta

Hoạt động cho vay tiền điện tử đã bị ảnh hưởng vào năm 2022 khi giá tài sản kỹ thuật số giảm gây ra hàng loạt vụ vỡ nợ và phá sản, dẫn đến việc đóng cửa sàn giao dịch FTX.

Và hoạt động cho vay tiền điện tử, được hỗ trợ bởi nguồn vốn cá nhân, chính là nguyên nhân chính dẫn đến vụ sụp đổ năm 2022.

Vào thời điểm đó, các đơn vị cho vay như Celsius và Genesis không thể trả nợ cho người gửi tiền và đã nộp đơn xin phá sản. Giám đốc điều hành của Celsius, Alex Mashinsky, bị kết án 12 năm tù vì tội gian lận và thao túng thị trường; Genesis đã đồng ý trả 2 tỷ đô la để giải quyết vụ kiện do Tổng chưởng lý New York đệ trình, cáo buộc công ty này lừa đảo hơn 230.000 nhà đầu tư.

Vào thời điểm đó, các đơn vị cho vay như Celsius và Genesis không thể trả nợ cho người gửi tiền và đã nộp đơn xin phá sản. Giám đốc điều hành của Celsius, Alex Mashinsky, bị kết án 12 năm tù vì tội gian lận và thao túng thị trường; Genesis đã đồng ý chi trả 2 tỷ đô la để giải quyết vụ kiện của Tổng chưởng lý New York cáo buộc công ty này lừa đảo hơn 230.000 nhà đầu tư.

Ngày nay, mức giá cao kỷ lục của Bitcoin và sự ủng hộ của Trump đối với tài sản kỹ thuật số đã thu hút một lượng lớn dòng vốn đổ vào.

Các tổ chức truyền thống, bao gồm JPMorgan Chase, cũng đang xem xét cho vay đối với số tiền điện tử mà khách hàng nắm giữ. Cantor Fitzgerald đã khởi động kế hoạch tài trợ Bitcoin trị giá 2 tỷ đô la trong tháng này để cung cấp đòn bẩy cho các nhà đầu tư nắm giữ đồng tiền này.

Hiện tại, các khoản vay không có bảo đảm vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong thị trường cho vay tiền điện tử trị giá hàng tỷ đô la, do các tổ chức như Coinbase, Tether và Galaxy thống trị.