Từ Tòa án đến Nhà Trắng: Lệnh ân xá của CZ không chỉ là một sắc lệnh của Tổng thống

Changpeng Zhao (CZ), nhà sáng lập Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã nhận tội vào cuối năm 2023 vì vi phạm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng Hoa Kỳ và bị kết án bốn tháng tù giam vì không thiết lập được một chương trình chống rửa tiền hiệu quả. Sau khi được thả vào năm 2024, doanh nhân giàu có người Trung Quốc này đã trải qua một bước ngoặt đầy kịch tính chỉ một năm sau đó: lệnh ân xá từ Tổng thống Mỹ Trump đã mang lại cho ông sự tự do hoàn toàn.

Đối với nhiều người quan sát, lệnh ân xá này là một "cú sốc"; nhưng việc ký kết có thể có nghĩa là một hậu quả phức tạp hơn mới chỉ bắt đầu.

Chính quyền Trump tuyên bố rằng "cuộc chiến chống tiền điện tử đã kết thúc" và mô tả vụ truy tố CZ của chính quyền Biden trước đây là một cuộc săn lùng phù thủy chính trị.

Đồng thời, đằng sau sự việc này cũng nổi lên mạng lưới lợi ích phức tạp của gia đình Trump liên quan sâu sắc đến ngành công nghiệp tiền điện tử - một mặt, Binance do CZ đứng đầu đã từng thất bại tại Hoa Kỳ, mặt khác, Trump và các con của ông đã xây dựng một đế chế khổng lồ bằng cách thực hiện một bước đột phá lớn vào lĩnh vực tiền điện tử.

Tất cả những điều này đan xen vào nhau thành một bộ phim truyền hình thực tế gây sốc giữa Washington và Phố Wall ngày nay: tiền bạc, quyền lực, tiền kỹ thuật số và việc giao dịch lợi ích ở trung tâm quyền lực cao nhất của Hoa Kỳ.

CZ bị kết án: Từ điều tra và dàn xếp đến bản án tù bốn tháng

CZ từng là một trong những nhân vật huyền thoại nhất trong thế giới tiền điện tử, nhưng số phận của ông đã thay đổi hoàn toàn dưới bàn tay sắt của các nhà quản lý Hoa Kỳ, dẫn đến việc ông bị kết án.

Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã điều tra Binance trong nhiều năm vì cáo buộc vi phạm luật chống rửa tiền và trừng phạt, cáo buộc sàn giao dịch này cho phép nền tảng này được sử dụng cho các giao dịch đáng ngờ, bao gồm cả các giao dịch liên quan đến tổ chức khủng bố Hamas. Dưới áp lực pháp lý dữ dội, CZ đã đạt được thỏa thuận nhận tội với Bộ Tư pháp vào ngày 21 tháng 11 năm 2023, thừa nhận vi phạm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng Hoa Kỳ (BSA) do không thiết lập được chương trình tuân thủ chống rửa tiền hiệu quả tại Binance.

Theo thỏa thuận, Binance cũng đã thừa nhận các hành vi vi phạm, và cả hai bên đã đồng ý nộp tổng cộng hơn 4 tỷ đô la để giải quyết vụ việc—khoảng 4,3 tỷ đô la từ Binance và 50 triệu đô la từ cá nhân CZ. Khoản tiền phạt này khiến đây trở thành một trong những vụ dàn xếp doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Thỏa thuận dàn xếp cũng áp đặt những hạn chế nghiêm ngặt lên Binance và bản thân CZ: CZ đã tuyên bố ngay tại chỗ rằng ông từ chức CEO Binance, và được thay thế bởi Richard Teng, cựu giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Ông cũng đồng ý chấp nhận lệnh cấm hoạt động trong ngành suốt đời và bị cấm vĩnh viễn tham gia quản lý hoặc vận hành hoạt động kinh doanh toàn cầu của Binance, đặc biệt là không được nắm giữ bất kỳ vị trí điều hành nào tại Binance US.

Binance sẽ phải chịu sự giám sát tuân thủ độc lập trong ba năm để đảm bảo hoạt động của mình tuân thủ các yêu cầu pháp lý. Đáng chú ý, CZ đã trở thành người đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ bị kết án tù vì một tội danh BSA. Tại phiên tòa tuyên án vào ngày 30 tháng 4 năm 2024, một thẩm phán liên bang ở Seattle cuối cùng đã tuyên án CZ bốn tháng tù giam.

Câu này có vẻ ngắn, nhưng nó mang tính biểu tượng - nó cho thấy quyết tâm của các cơ quan quản lý trong việc đưa những gã khổng lồ tiền điện tử ra trước công lý, và nó cũng gây ra sự hoảng loạn trong ngành tiền điện tử toàn cầu.

CZ bị giam giữ tại một nhà tù liên bang Hoa Kỳ trong thời gian thụ án. Ông được trả tự do vào tháng 9 năm 2024, chấm dứt bản án tù bốn tháng.

Lúc này, CZ không còn giữ bất kỳ vị trí nào tại Binance, và Binance bị cấm hoạt động tại Hoa Kỳ do lời nhận tội và các vấn đề pháp lý. Ông trùm tiền điện tử từng một thời quyền lực bỗng chốc mất đi sự tín nhiệm, danh tiếng cá nhân và đế chế kinh doanh của ông bị tổn hại nghiêm trọng.

CZ sau khi ra tù: im lặng hay ngấm ngầm?

Ban đầu, CZ chọn cách sống kín tiếng và tránh xa sự chú ý của công chúng sau khi ra tù.

Nhưng đằng sau sự im lặng rõ ràng của ông, mạng xã hội và những tin đồn trong ngành cho thấy ông vẫn chưa hoàn toàn rút lui khỏi thị trường tiền điện tử. Đầu năm 2025, tin đồn về khả năng chính quyền Trump sẽ ân xá cho CZ bắt đầu xuất hiện, lan truyền trên các nền tảng mạng xã hội như Twitter (nay được gọi là X Platform).

Để đáp lại, bản thân CZ đã tích cực trả lời các báo cáo của giới truyền thông và tham gia vào các cuộc thảo luận công khai, chứng tỏ rằng ảnh hưởng của ông không hề suy giảm hoàn toàn do việc ông bị cầm tù.

Vào tháng 3 năm 2025, tờ Wall Street Journal bất ngờ đưa tin: đại diện của gia đình Trump đã có những cuộc đàm phán chặt chẽ với Binance từ năm 2024, thảo luận về việc gia đình Trump mua lại cổ phần tại chi nhánh Binance tại Mỹ. Bài báo cũng tiết lộ rằng CZ đang xin ân xá của tổng thống. Thông tin này đã gây chấn động ngành công nghiệp và một lần nữa đưa CZ trở thành tâm điểm chú ý.

Cùng ngày hôm đó, CZ đã nhanh chóng bác bỏ bài báo trên nền tảng X: "Tôi rất tiếc phải làm mọi người thất vọng. Bài báo của tờ Wall Street Journal đã đưa tin sai sự thật. Sự thật là: Tôi chưa thảo luận về việc mua lại Binance US với... bất kỳ ai." Tuy nhiên, CZ sau đó thẳng thừng tuyên bố: "Không tội phạm nào lại ngại được ân xá, nhất là khi tôi là người duy nhất trong lịch sử Hoa Kỳ bị bỏ tù chỉ vì một tội danh BSA." Tuyên bố này được coi là một sự thừa nhận ngầm rằng ông thực sự mong muốn được ân xá. CZ còn ngụ ý rằng bài báo có động cơ chính trị, nói rằng nó giống như một "cuộc tấn công vào Tổng thống Trump và tiền điện tử" và rằng "di sản của chính quyền Biden trong cuộc chiến chống tiền điện tử vẫn còn tồn tại."

Đến đầu tháng 5 năm 2025, CZ bắt đầu công khai bày tỏ mong muốn được ân xá.

Vào ngày 7 tháng 5, trong một buổi phát thanh trực tiếp, ông lần đầu tiên xác nhận đã chính thức nộp đơn xin ân xá lên chính quyền Trump. CZ giải thích rằng vì các phương tiện truyền thông chính thống đã đưa tin về vấn đề này, nên "có vẻ như việc chính thức nộp đơn là một ý tưởng hay". Ông tiết lộ rằng đơn đã được nộp từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 4, trong vòng hai tuần kể từ khi các báo cáo liên quan được công bố.

Trong thời gian này, những người quan sát tinh ý cũng nhận thấy CZ đã lặng lẽ xóa cụm từ "cựu CEO @Binance" khỏi trang cá nhân trên các nền tảng mạng xã hội. Động thái này được coi là một dấu hiệu cho thấy ông sẽ thay đổi danh tính trong tương lai, đồng thời cũng làm dấy lên những đồn đoán từ bên ngoài về sự "trở lại" của ông.

Vào tháng 8 năm 2025, truyền thông Hoa Kỳ tiếp tục tiết lộ những nỗ lực của CZ để xin ân xá: vào ngày 13 tháng 8, ông đã thuê Ches McDowell, một nhà vận động hành lang có quan hệ mật thiết với con trai cả của Trump, Donald Trump Jr., để vận động hành lang cho lệnh ân xá tại Washington. Tin tức này đã xác nhận những đồn đoán rằng CZ đang tích cực hoạt động đằng sau hậu trường.

Trong khi đó, sự quan tâm của cộng đồng tiền điện tử đối với số phận của CZ đã lên đến đỉnh điểm: các vụ cá cược vào thị trường dự đoán phi tập trung Polymarket tăng vọt, với xác suất thành công đạt 64% vào giữa tháng 10. Một số người trong cộng đồng tiền điện tử thậm chí còn sáng tạo ra những meme như "Binance Life", đùa rằng nếu CZ được tự do, ông sẽ tiếp tục hành trình trọn đời gắn liền với Binance.

Sự ân xá đột ngột của Trump: Sự can thiệp của Nhà Trắng và cơn bão chính trị

Vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, Tổng thống Trump đã ký lệnh ân xá cho CZ tại Nhà Trắng và công bố quyết định này với công chúng vào ngày hôm sau. Thư ký Báo chí Nhà Trắng Carolyn Levitt tuyên bố trong một tuyên bố: "Tổng thống đã thực hiện thẩm quyền hiến định của mình để ân xá cho ông CZ, người bị truy tố trong cuộc chiến chống tiền điện tử của Chính quyền Biden. Cuộc chiến chống tiền điện tử của Chính quyền Biden đã kết thúc."

Động thái của chính quyền Trump đã chính thức chấm dứt chính sách quản lý chặt chẽ của chính quyền trước đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và minh oan cho CZ. Bản thân Trump được cho là đã bày tỏ sự đồng cảm với những tuyên bố của CZ và những người khác trong ngành đang bị "truy tố", với nhiều nguồn tin thân cận với Trump cho biết ông tin rằng vụ kiện chống lại CZ "rất yếu kém và không bao giờ nên bị đưa ra xét xử ở mức độ trọng tội và bỏ tù".

Tin tức về lệnh ân xá ngay lập tức gây ra phản ứng chính trị dữ dội tại Washington. Những người ủng hộ coi đây là sự phản ánh cam kết của Trump trong việc đón nhận đổi mới và sửa chữa những sai lầm của chính quyền tiền nhiệm, trong khi những người chỉ trích lên án đây là một hành vi trao đổi lợi ích trắng trợn, làm suy yếu nghiêm trọng pháp quyền và các chuẩn mực đạo đức. Phe đối lập Dân chủ đặc biệt phẫn nộ. Một số thượng nghị sĩ Dân chủ, bao gồm Elizabeth Warren, thành viên cấp cao của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, đã nhanh chóng đưa ra tuyên bố chung sau thông báo ân xá, cáo buộc chính quyền Trump dung túng cho tội phạm tiền điện tử và làm suy yếu quy định tài chính. Ngay từ tháng 5, khi doanh nghiệp tiền điện tử của gia đình Trump tham gia vào một giao dịch lớn với Binance, Warren đã cảnh báo: "Một quỹ do chính phủ nước ngoài hậu thuẫn đã tuyên bố sẽ sử dụng stablecoin của Trump với giá 2 tỷ đô la, và Thượng viện đang chuẩn bị thông qua cái gọi là Đạo luật GENIUS - luật về stablecoin sẽ giúp tổng thống và gia đình ông dễ dàng làm giàu hơn. Điều này là tham nhũng và không một thượng nghị sĩ nào nên ủng hộ nó." Theo quan điểm của bà, việc Trump ân xá cho CZ ngụ ý một sự chuyển giao lợi ích và xung đột lợi ích lớn.

Phe Cộng hòa nhìn chung hoan nghênh động thái này, tin rằng cách xử lý CZ dưới thời Biden là biểu hiện của việc thực thi pháp luật quá mức.

Các quan chức chính quyền Trump và những người ủng hộ nhấn mạnh rằng tội ác của CZ thường thoát khỏi án tù như các giám đốc tài chính khác, lập luận rằng chính quyền Biden đang "thực thi pháp luật một cách có chọn lọc" vì thái độ thù địch chính trị đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, và Trump chỉ đơn giản là đang giải quyết sự bất công này. Bộ trưởng Tài chính mới của Trump thậm chí còn tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn: "Cuộc chiến chống tiền điện tử đã kết thúc, và Hoa Kỳ cam kết trở thành thủ đô tiền điện tử toàn cầu." Thị trường đã phản ứng nhanh chóng: Sau thông báo ân xá, giá token BNB của Binance đã tăng vọt, từ 1.083 USDT lên 1.160 USDT chỉ trong vài giờ, tăng 6,7%.

Có thể nói, lệnh ân xá này đã gây nên cơn bão trong giới chính trị và dư luận, đồng thời cũng gây ra làn sóng trên thị trường vốn.

Về mặt pháp lý, lệnh ân xá của tổng thống đồng nghĩa với việc CZ sẽ được miễn các bản án liên bang, có khả năng xóa bỏ mọi hình phạt liên quan. Các chuyên gia pháp lý chỉ ra rằng tổng thống nắm giữ quyền ân xá tối cao, được Hiến pháp Hoa Kỳ trao cho, để ân xá các bản án và án phạt cho các tội danh liên bang. Do đó, lệnh ân xá của Trump không chỉ bảo vệ CZ khỏi các hậu quả pháp lý tiếp theo mà còn có khả năng xóa bỏ một số hạn chế mà ông đã đồng ý trong thỏa thuận nhận tội với Bộ Tư pháp. Về mặt lý thuyết, điều này mang lại cho CZ cơ hội giành lại quyền kiểm soát đế chế tiền điện tử mà ông đã xây dựng - một thực tế khiến những người ủng hộ phấn khởi nhưng lại khiến những người theo đường lối cứng rắn trong quản lý lo ngại sâu sắc.

Bối cảnh tiền điện tử của gia đình Trump: NFT, mã thông báo và mạng lưới lợi ích ẩn

Đằng sau những thăng trầm của vụ án CZ, sự thăng tiến nhanh chóng của Trump và gia đình ông trong lĩnh vực tiền điện tử đã trở thành một sợi chỉ ẩn giấu.

Mặc dù Trump đã công khai tuyên bố "không quan tâm" đến Bitcoin vào năm 2019, ông đã trở thành một người tham gia tích cực vào cộng đồng tiền điện tử trong những năm kể từ khi rời Nhà Trắng. Đặc biệt là trong chiến dịch tranh cử năm 2024, Trump đã đảo ngược lập trường trước đây và công khai ủng hộ tiền kỹ thuật số: ông không chỉ tuyên bố công khai rằng lượng Bitcoin nắm giữ của chính phủ Hoa Kỳ sẽ không bao giờ bị bán ra và Bitcoin sẽ được chỉ định là tài sản dự trữ chiến lược quốc gia, mà còn tuyên bố trên trang web chính thức của mình rằng ông sẽ chấp nhận các khoản quyên góp tiền điện tử để hỗ trợ chiến dịch tranh cử. Quan trọng hơn, gia đình Trump đã bắt đầu thương mại hóa thương hiệu "Trump", gắn chặt nó vào một loạt các dự án NFT và token tiền điện tử, xây dựng một đế chế kinh doanh tiền điện tử trải dài trên cả thế giới chính trị và kinh doanh.

Đầu tiên, trong lĩnh vực NFT. Vào tháng 12 năm 2022, Trump đã ra mắt loạt NFT cá nhân đầu tiên của mình - "Thẻ Giao dịch Kỹ thuật số Trump", với giá 99 đô la mỗi thẻ.

Những tấm thẻ NFT này, với hình ảnh phóng đại về Trump như một siêu anh hùng, một phi hành gia và một chàng cao bồi, đã tạo nên cơn sốt ngay sau khi phát hành, bán hết trong vòng 18 giờ và tạo ra doanh số 4,455 triệu đô la. Nếm trải vị ngọt ngào của thành công, Trump sau đó đã phát hành bốn loạt NFT, bán được hơn 200.000 thẻ sưu tầm kỹ thuật số và tạo ra hơn 22 triệu đô la doanh thu bán hàng trực tiếp. Kết hợp với tiền bản quyền từ các giao dịch trên thị trường thứ cấp, ước tính thận trọng rằng dự án NFT của ông đã mang về cho Trump hơn 8 triệu đô la lợi nhuận ròng. Trump đã thành công trong việc biến IP cá nhân của mình thành một sản phẩm bán chạy trên blockchain, làm giàu tài chính của mình đồng thời nuôi dưỡng một cộng đồng đông đảo những người ủng hộ tiền điện tử.

Tuy nhiên, so với NFT, khoản đầu tư của gia đình Trump vào token và tài chính tiền điện tử đã có tác động sâu rộng hơn. Vào tháng 9 năm 2024, hai con trai của Trump, Donald Trump Jr. và Eric Trump, đã công bố việc gia nhập thị trường tài sản kỹ thuật số với một thông báo gây chú ý, thành lập một công ty tiền điện tử có tên là World Liberty Financial (WLF). Vào tháng 10, công ty đã ra mắt đồng tiền điện tử đầu tiên của mình, token WLFI, với sự hậu thuẫn từ gia đình Trump và trao cho người nắm giữ quyền tương đương cổ đông trong việc ra quyết định của công ty. Mặc dù ban đầu nhận được phản hồi khá thờ ơ, nhưng đến cuối tháng 10 năm 2024, chỉ có 2,7 triệu đô la WLFI được bán ra.

Nhưng vận mệnh đã thay đổi: sau chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11 năm 2024, nhu cầu về WLFI tăng vọt. Nhờ chiến thắng của Trump, WLF đã thu hút được nhiều vòng gọi vốn và đăng ký token đáng kể vào đầu năm 2025. Dữ liệu cho thấy WLF đã hoàn thành tám vòng gọi vốn tư nhân, huy động được ít nhất 590 triệu đô la. Giao dịch token WLFI trên sàn OTC, ước tính với vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn khoảng 123 tỷ đô la, ban đầu đã đạt đến mức vốn hóa thị trường.

Một lý do chính cho mức định giá cao ngất ngưởng của WLF là mối liên hệ chặt chẽ với Nhà Trắng và thế giới tiền điện tử: Vị thế tổng thống của Trump mang lại cho công ty gia đình này sự bảo hộ chính sách vô song. Theo các tiết lộ của công ty và điều tra của giới truyền thông về WLF, cá nhân Trump nắm giữ 60% cổ phần của WLF thông qua một quỹ tín thác gia đình và nhận được 75% doanh thu bán token của công ty.

Hai con trai của Trump trực tiếp tham gia vào hoạt động quản lý và vận hành, với tư cách là "Đại sứ Web3", đồng quản lý các hoạt động hàng ngày cùng với một số doanh nhân tiền điện tử kỳ cựu. Điều đáng kinh ngạc hơn nữa là WLF đã nắm giữ lợi ích gia đình bằng cách giữ lại một lượng lớn token: gia đình Trump và các công ty liên kết đã được phân bổ trực tiếp 22,5 tỷ token WLFI (chiếm 22,5% tổng nguồn cung). Trong vòng chưa đầy một năm, tờ The New Yorker ước tính gia đình Trump đã thu về khoảng 412,5 triệu đô la từ dự án này. Có thể nói rằng gia đình Trump đã thực sự biến đổi ảnh hưởng chính trị của "Đệ nhất gia tộc" tại Nhà Trắng thành "vốn cấp một" được săn đón trong thế giới tiền điện tử.

Ngoài việc phát hành token WLFI, WLF còn ra mắt đồng tiền ổn định USD1 được neo theo đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2025, tuyên bố được hỗ trợ 100% bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và tài sản tiền mặt.

Chỉ hơn một tháng sau khi Trump trở lại Nhà Trắng, đồng stablecoin này đã được nhắc đến trong một giao dịch quốc tế lớn: MGX, công ty đầu tư quốc gia thuộc sở hữu của Cố vấn An ninh Quốc gia Abu Dhabi Tanoun bin Zayed, đã tuyên bố sẽ sử dụng 2 tỷ đô la Mỹ để mua cổ phần trong sàn giao dịch Binance! Đồng sáng lập WLF, Zach Witkoff, đã hào hứng thông báo tin tức này tại Hội nghị Tiền điện tử Dubai, tuyên bố rằng "USD1 đã được chọn làm đồng stablecoin chính thức cho khoản đầu tư 2 tỷ đô la Mỹ của MGX vào Binance."

Điều đáng chú ý là Zuck là con trai của Steve Witkoff, đặc phái viên Trung Đông và cũng là bạn cũ của Trump. Cùng có mặt trên sân khấu với Zuck còn có con trai thứ hai của Trump, Eric Trump, và ông trùm tiền điện tử châu Á kiêm nhà sáng lập Tron, Justin Sun.

Việc tiết lộ giao dịch MGX đã làm dấy lên những câu hỏi lớn trong chính trường Hoa Kỳ: một mặt, quỹ đầu tư quốc gia của UAE, vốn có liên quan đến chính phủ nước ngoài, đã bơm một lượng tiền khổng lồ vào Binance, sàn giao dịch đã bị phạt vì rửa tiền, thông qua đồng tiền ổn định do doanh nghiệp gia đình Trump phát hành; mặt khác, chính quyền Trump gần như đồng thời chấp thuận xuất khẩu thiết bị chip tiên tiến trị giá hàng trăm triệu đô la cho một công ty do Tanun kiểm soát, bất chấp lo ngại của các cơ quan an ninh quốc gia rằng những con chip này có thể chảy vào Trung Quốc.

Sự trùng hợp ngẫu nhiên này đã khiến giới truyền thông và các nhóm giám sát đặt câu hỏi liệu chính quyền Trump có đang đánh đổi lợi ích quốc gia để lấy lợi ích của doanh nghiệp gia đình hay không. Một cuộc điều tra chuyên sâu của tờ New York Times tuyên bố rằng các hoạt động của WLF "làm mờ ranh giới giữa doanh nghiệp tư nhân và chính sách của chính phủ ở mức độ chưa từng có trong lịch sử hiện đại của Mỹ". Bài báo tiết lộ rằng WLF đã bí mật nhận các khoản thanh toán lớn và giao dịch tiền kỹ thuật số từ các nhà đầu tư nước ngoài để đổi lấy quyền tiếp cận Trump, và lưu ý rằng ít nhất một cuộc điều tra về một cá nhân có liên quan đã bị hủy bỏ sau khi khoản thanh toán được thực hiện. Ví dụ, ông trùm tiền điện tử người Trung Quốc Justin Sun đã đầu tư ít nhất 75 triệu đô la vào WLF vào đầu năm 2025 và làm cố vấn, sau đó Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đình chỉ cuộc điều tra đối với các công ty của Sun. Những mối quan hệ lợi ích như vậy đã phủ bóng đen xung đột lợi ích nặng nề lên đế chế tiền điện tử của gia đình Trump.

Hành trình tiền điện tử của gia đình Trump cũng có một chương thú vị: đồng tiền meme cá nhân của Trump. Ngay trước lễ nhậm chức lần thứ hai của ông, vào ngày 17 tháng 1 năm 2025, đội ngũ của Trump đã bất ngờ phát hành một đồng tiền meme mang tên $TRUMP. Đồng tiền này, được phát hành trên blockchain Solana, có tổng nguồn cung là 1 tỷ, trong đó 20% được bán công khai thông qua ICO, 80% còn lại do các công ty liên kết với gia đình Trump nắm giữ. Chỉ trong vòng một ngày sau khi phát hành, vốn hóa thị trường của $TRUMP đã tăng vọt lên 27 tỷ đô la, nâng tổng giá trị token mà Trump nắm giữ lên hơn 20 tỷ đô la.

Mặc dù mức định giá bị thổi phồng này là không bền vững, theo phân tích của Financial Times, dự án vẫn mang về ít nhất 350 triệu đô la tiền thật cho Trump chỉ trong vòng vài tháng. Đáng lo ngại hơn, sau khi trở lại Nhà Trắng, Trump đã nhiều lần công khai thổi phồng giá trị của token $TRUMP và thực hiện các hành động hành pháp để thổi phồng giá trị của nó, trực tiếp góp phần làm tăng đáng kể giá trị tài sản ròng cá nhân của ông. Các nhà đạo đức học đã chỉ trích điều này, cho rằng việc Trump quảng bá một dự án tiền điện tử tư nhân và thao túng chính sách để ưu tiên token của riêng mình là một xung đột lợi ích chưa từng có. Tuy nhiên, người phát ngôn của Trump lập luận rằng tài sản kinh doanh của tổng thống đã được các con ông quản lý theo hình thức ủy thác, do đó "không có xung đột lợi ích".

Bí ẩn về ân xá: Giao dịch phiếu bầu hay chuyển tiền?

Tổng hợp lại, nhiều dấu hiệu cho thấy việc Trump ân xá cho CZ không chỉ xuất phát từ chính sách, mà có thể liên quan đến việc mua phiếu bầu và trục lợi. Các chuyên gia và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử được coi là một thế lực chính trị mới nổi đáng gờm trong cuộc bầu cử năm 2024. Các quy định nghiêm ngặt của chính quyền Biden đối với thị trường tiền điện tử đã khiến nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử tức giận. Trump, nắm bắt được tâm lý này của công chúng, đã tự định vị mình là "Tổng thống Tiền điện tử", hứa hẹn sẽ khai phá sức mạnh của tiền điện tử ngay khi nhậm chức. Được biết, chiến dịch tranh cử của Trump không chỉ nhận được sự đóng góp từ các cá voi và tổ chức tiền điện tử, mà còn thể hiện thiện chí đối với cộng đồng tiền điện tử thông qua sự tham gia nổi bật vào NFT và token.

Trong tháng đầu tiên trở lại Nhà Trắng, Trump đã ký một số sắc lệnh hành pháp có lợi cho ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm "Đạo luật GENIUS", thúc đẩy Quốc hội nới lỏng các quy định về stablecoin. Ông cũng mời các doanh nhân tiền điện tử nổi tiếng, bao gồm cả anh em nhà Winklevoss, đến Nhà Trắng để tham dự sự kiện "Phục hưng Tiền điện tử Hoa Kỳ". Trong bối cảnh này, việc ân xá cho CZ chắc chắn đã củng cố thêm danh tiếng và sự ủng hộ của Trump trong cộng đồng tiền điện tử. CZ có lượng người theo dõi và khách hàng lớn trên toàn cầu, và việc Trump ân xá được coi là một tín hiệu thân thiện với toàn bộ cộng đồng tiền điện tử, nhằm mục đích giành được sự ủng hộ của nhóm cử tri mới nổi này.

Mặt khác, lợi ích tiềm tàng của các nhà đầu tư tài chính nước ngoài của gia đình Trump trong vụ án CZ là không thể bỏ qua. Là một nền tảng giao dịch toàn cầu, Binance có mối quan hệ mật thiết với nhiều nhà đầu tư quốc tế, bao gồm Quỹ Abu Dhabi MGX đã đề cập ở trên và các nhà đầu tư nước ngoài như Justin Sun.

Những cá nhân này không chỉ là đối tác chủ chốt trong đế chế kinh doanh của CZ mà còn là khách quen của các dự án tiền điện tử của Trump. Từ khoản đầu tư của MGX vào Binance bằng đồng stablecoin Trump, đến việc chính quyền Trump cung cấp chip công nghệ cao cho UAE, đến khoản đầu tư của Justin Sun vào công ty của Trump để đổi lấy sự khoan hồng từ SEC, toàn bộ chuỗi sự kiện này rõ ràng cho thấy một sự trao đổi có đi có lại. Việc Trump ân xá cho CZ có thể là một mắt xích quan trọng trong trò chơi lợi ích xuyên quốc gia này: một khi CZ được trả tự do, ảnh hưởng và nguồn lực của ông sẽ chảy trở lại thị trường, gián tiếp mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nước ngoài liên minh với gia đình Trump. Một số người suy đoán rằng chính hoạt động vận động hành lang tích cực và thậm chí là áp lực từ những bên liên quan hậu trường này cuối cùng đã thúc đẩy Trump chấp thuận ân xá cho CZ.

Mặc dù không có bằng chứng trực tiếp nào cho thấy Trump đã nhận tiền để đổi lấy lệnh ân xá, nhưng nhiều chi tiết đã làm dấy lên lo ngại trong công chúng. Lãnh đạo phe thiểu số Hạ viện Hoa Kỳ đã kêu gọi một cuộc điều tra về quyết định ân xá CZ của Trump, xem xét liệu có sự can thiệp hay trao đổi nào không. Các nhóm giám sát đạo đức chính phủ cũng kêu gọi công khai minh bạch các khoản đầu tư tiền điện tử và quy trình ra quyết định của gia đình Trump để làm rõ liệu hành động của tổng thống có bị ảnh hưởng bởi lợi ích kinh doanh cá nhân hay không. Vụ án ân xá CZ đã vượt ra ngoài ranh giới tư pháp, trở thành một cuộc kiểm tra quan trọng về tính liêm chính của nền chính trị Mỹ và pháp quyền.

Tác động của quy định và bối cảnh toàn cầu: Ngành công nghiệp tiền điện tử đang hướng tới đâu?

Vụ án CZ và hậu quả từ lệnh ân xá của Trump đang tác động sâu sắc đến bối cảnh pháp lý và cấu trúc thị trường của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Hoa Kỳ và trên toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, nhiệm kỳ tổng thống của Trump đánh dấu một bước ngoặt trong chính sách của chính phủ liên bang đối với tiền điện tử: các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã làm chậm lại hoặc thậm chí rút lại các vụ kiện chống lại các công ty tiền điện tử. Ví dụ, SEC đã đệ đơn kiện dân sự chống lại Binance vào năm 2023, nhưng đã hủy bỏ vụ kiện ngay sau khi Trump nhậm chức. Các nhà quản lý cấp cao cũng đã được thay thế bởi những người cởi mở hơn với tiền điện tử, với các từ khóa "nơi trú ẩn an toàn" và "miễn trừ". Điều này đã mang lại sự nhẹ nhõm cho các công ty tiền điện tử Hoa Kỳ, những công ty trước đây đã thận trọng tìm kiếm sự tuân thủ. Forbes đưa tin rằng đến năm 2025, một số sàn giao dịch tiền điện tử (như Gemini và Bullish, do anh em nhà Winklevoss sáng lập) đã niêm yết thành công, cùng với Coinbase. Giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025, có thời điểm vượt quá 126.000 đô la, khiến những người tham gia thị trường phải thốt lên: "Mùa đông đã qua, và thị trường tăng giá đã trở lại." Có thể nói rằng việc chính quyền Trump lên nắm quyền và một loạt các biện pháp thân thiện đã mang lại sự phục hồi được mong đợi từ lâu cho ngành công nghiệp tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, sự thay đổi đột ngột trong môi trường pháp lý này cũng đã gây ra những thay đổi phức tạp trong xu hướng tuân thủ.

Một mặt, việc bãi bỏ quy định tại Hoa Kỳ đã tạo ra lợi nhuận khổng lồ, thu hút vốn và các dự án trở về nước, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ các công ty khởi nghiệp, đầu tư và tài trợ tiền điện tử. Theo thống kê, chỉ riêng trong quý 3 năm 2025, các thương vụ sáp nhập và mua lại tiền điện tử toàn cầu đã vượt quá 10 tỷ đô la, tăng gấp 30 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Nhiều ông lớn truyền thống trên Phố Wall (như JPMorgan Chase và BlackRock) đã tận dụng cơ hội này để mạnh mẽ thâm nhập thị trường tiền điện tử, ra mắt các quỹ Bitcoin được quản lý, ETF giao ngay và các sản phẩm khác. Việc nới lỏng các rào cản pháp lý và hỗ trợ chính sách đã khuyến khích các tổ chức tài chính này tham gia sâu rộng vào lĩnh vực tiền điện tử. Điều này càng thúc đẩy sự hợp nhất của ngành, với việc các công ty quản lý tài sản như 21Shares được mua lại, và các công ty tiền điện tử bản địa cũng bắt đầu một làn sóng mua lại để củng cố lợi thế cạnh tranh. Nhìn chung, dưới sự lãnh đạo của Trump, Hoa Kỳ đang nỗ lực xây dựng một "thủ đô tiền điện tử toàn cầu", nhằm mục đích mang vốn và công nghệ tuân thủ đến với đất nước, từ đó nắm bắt thế chủ động trong làn sóng đổi mới tiếp theo.

Nhưng mặt khác, việc nới lỏng quy định đột ngột của Hoa Kỳ cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro mất kiểm soát và chênh lệch quy định.

Một số quốc gia châu Âu và châu Á đã lựa chọn thận trọng, thậm chí tăng cường các rào cản pháp lý, để phòng ngừa rủi ro đầu cơ phát sinh từ sự thay đổi chính sách của Hoa Kỳ. Ví dụ, khuôn khổ pháp lý MiCA của EU, được ban hành vào năm 2024, vẫn được thực thi nghiêm ngặt, không hề nới lỏng các yêu cầu về vốn đối với các nhà phát hành stablecoin và các quy định vận hành sàn giao dịch. Ngược lại, việc thực thi pháp luật của Hoa Kỳ đối với các công ty tiền điện tử lớn đã suy yếu đáng kể, ngay cả những cá nhân như CZ, bị kết án về tội rửa tiền, cũng nhanh chóng được ân xá và trả về. Các nhà phê bình đã mô tả đây là một "sự đảo ngược lịch sử". Các chuyên gia về tội phạm tài chính cảnh báo rằng lập trường mềm mỏng hơn của Hoa Kỳ có thể tạo ra tâm lý tự mãn trong ngành, khiến một số công ty nới lỏng các quy định tuân thủ nội bộ, tin rằng họ có thể trốn tránh các lệnh trừng phạt hoặc thậm chí lật ngược các bản án thông qua các kênh chính trị ngay cả khi họ vượt quá giới hạn. Điều này đặt ra mối đe dọa tiềm tàng đối với hệ thống chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố toàn cầu. Các khu vực pháp lý khác có thể buộc phải theo đuổi các phương pháp tiếp cận riêng biệt đối với quy định về tiền điện tử so với Hoa Kỳ, khiến việc phối hợp quy định toàn cầu trở nên khó khăn hơn.

Đối với các nền tảng quốc tế như Binance, sự thay đổi trong chính sách của Hoa Kỳ này chắc chắn là một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù Binance đã chịu một thất bại đáng kể và rút khỏi thị trường Hoa Kỳ vào năm 2023, lệnh ân xá và nới lỏng quy định của Trump có thể mang đến cơ hội cho sự trở lại. Các nhà phân tích cho rằng Binance US, trước đây bị tê liệt, giờ đây có thể được hưởng lợi từ khoản đầu tư từ gia đình Trump, có khả năng mang lại một "cuộc giải cứu ngược dòng". Đáng chú ý hơn, không gian cá nhân của CZ đã được mở rộng đáng kể. Lệnh ân xá của Trump đã loại bỏ một rào cản pháp lý lớn nếu ông thực sự muốn trở lại vị trí dẫn đầu ngành. Tất nhiên, điều này sẽ phụ thuộc vào mối quan hệ tế nhị của CZ với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. Mặc dù ông có thể thăng tiến nhanh chóng dưới thời chính quyền Trump, nhưng ông và Binance vẫn có thể phải đối mặt với nguy cơ bị thanh lý nếu chế độ thay đổi. Sự bất ổn này cũng phản ánh những nguy cơ tiềm ẩn của các quy định tiền điện tử bị chính trị hóa của Hoa Kỳ - sự trỗi dậy và sụp đổ của các công ty có mối tương quan cao với những thay đổi trong Nhà Trắng, điều này gây bất lợi cho sự ổn định của ngành trong dài hạn.

Vụ việc của CZ và lệnh ân xá của Trump cũng đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên thị trường quốc tế. Các nhà đầu tư châu Á và Trung Đông đang tích cực nắm bắt cơ hội này và đẩy mạnh đầu tư vào thị trường tiền điện tử toàn cầu. Các nhà đầu tư tổ chức tại Abu Dhabi, Singapore, Hồng Kông và các khu vực khác, những người trước đây đã tránh xa Binance vì lo ngại việc vượt qua các ranh giới đỏ của Hoa Kỳ, giờ đây có thể được khuyến khích hợp tác với công ty nhờ sự thay đổi thái độ của Trump.

Bản thân Binance cũng có thể đang tìm kiếm sự cân bằng mới giữa việc tuân thủ và vùng xám: giờ đây, khi thị trường Mỹ đang có dấu hiệu khởi sắc trở lại, Binance chắc chắn sẽ đầu tư nguồn lực để xây dựng lại hình ảnh tuân thủ và cải thiện mối quan hệ với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, đồng thời củng cố vị thế thống lĩnh của mình tại các thị trường ngoài Hoa Kỳ. Khi các sàn giao dịch do Hoa Kỳ tài trợ như Coinbase và Gemini mở rộng ra nước ngoài nhờ các chính sách thuận lợi, nếu Binance có thể giành lại một phần quyền tiếp cận thị trường Mỹ, chắc chắn Binance sẽ củng cố vị thế dẫn đầu toàn cầu của mình.

Phần kết luận

Câu chuyện của CZ có vẻ như đã kết thúc, nhưng cuộc thảo luận về nó vẫn chưa kết thúc.

Sau sự cố này, mọi người đã nhìn nhận vấn đề rõ ràng hơn. Logic quản lý của Hoa Kỳ không phải là bất di bất dịch; nó có thể bị bóp méo bởi các cuộc tranh giành quyền lực và điều chỉnh dưới áp lực của ngành. Thế giới tiền điện tử không còn là một hòn đảo biệt lập, hoàn toàn tách biệt khỏi cuộc chiến. Nó phải học cách vượt qua những rạn nứt trong chính sách và thậm chí tích cực tham gia vào việc xây dựng các quy tắc.

Lệnh ân xá của Trump giống một khởi đầu mới hơn là một kết thúc. Nó đã cho thị trường thấy ảnh hưởng to lớn của chính trị đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và khiến các nhà quản lý trên toàn thế giới nhận ra rằng lĩnh vực mới nổi này có thể cần một chiến lược linh hoạt hơn họ tưởng.

CZ đã lấy lại được tự do, nhưng sự hội nhập lâu dài giữa thế giới tiền điện tử và xã hội chính thống vẫn chưa kết thúc. Điều chắc chắn duy nhất là mọi đột phá công nghệ và điều chỉnh chính sách sẽ tiếp tục thử thách sự khôn ngoan của tất cả các bên liên quan. Con đường này sẽ dẫn đến đâu, không ai có thể lường trước được.