Được viết bởi: TaxDAO

Greenstone Exchange (JPEX) là một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử có trụ sở tại Dubai được thành lập vào năm 2020, chủ yếu nhắm vào thị trường Hồng Kông. JPEX tuyên bố là một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử được cấp phép và công nhận ở nhiều nơi trên thế giới, cung cấp giao dịch đòn bẩy lên tới 300 lần và lợi nhuận đặt cược stablecoin hơn 30%. Kể từ năm 2021, JPEX đã chi rất nhiều cho việc tiếp thị và mời những người nổi tiếng như Zhang Zhilin và Chen Lingjiu xác nhận nó, khiến nó ngay lập tức trở nên phổ biến trong giới tiền tệ Hồng Kông.

Khi JPEX cập bến Hồng Kông, nó đã quảng bá rộng rãi thông qua nhiều quảng cáo, phương tiện truyền thông xã hội, các cửa hàng trao đổi không cần kê đơn và những người nổi tiếng, những người nổi tiếng trên Internet, v.v., tự hào về "rủi ro thấp và lợi nhuận cao"; đồng thời, nó sử dụng các kỹ thuật quảng cáo phóng đại và không chính xác, chẳng hạn như "Mỗi ngày kiếm tiền, không có gì để mất" được sử dụng để thu hút các nhà đầu tư, khiến các nhà đầu tư tin rằng nó có tỷ suất lợi nhuận đáng kể. JPEX cũng thu hút người dùng bằng cách "phát hành" loại tiền tệ nền tảng JPC và quảng cáo "giảm giá cho lời mời" và các phương tiện khác.

Tuy nhiên, "mọi thứ do số phận ban tặng đều đã được đánh dấu trong bí mật." Theo quy định về tiền điện tử mới của Hồng Kông có hiệu lực vào tháng 6 năm nay, bất kỳ nền tảng tập trung nào cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông hoặc cho các nhà đầu tư Hồng Kông đều phải đạt được A. giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC), nhưng nền tảng này được phép giao dịch mà không cần giấy phép trong thời gian ân hạn một năm. Mặc dù JPEX tuyên bố rằng họ có giấy phép giao dịch ở nhiều nơi trên thế giới, nhưng sau khi chính phủ Hồng Kông ban hành các quy định mới, JPEX đã không tích cực nộp đơn và đương nhiên không nhận được giấy phép nhà cung cấp tài sản ảo (VASP) do chính quyền Hồng Kông cấp. Chính phủ Hồng Kông. Vào tháng 8 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã cảnh báo công chúng về các hoạt động không đúng đắn của các nền tảng giao dịch tài sản ảo mà không nêu tên, đó là một “cảnh báo sớm” trước cơn giông bão JPEX.

1. Đánh giá dòng thời gian sự kiện giông bão JPEX

Sự kiện giông bão JPEX diễn biến cực kỳ nhanh chóng. Vào ngày 13 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã đưa ra tuyên bố cảnh báo rằng JPEX chưa nhận được giấy phép từ SFC và chưa xin giấy phép. Điều này có nghĩa là cuộc điều tra của SFC về hoạt động bất hợp pháp và gian lận của JPEX đã đi đến giai đoạn cuối cùng và đây cũng là cảnh báo cuối cùng cho các nhà đầu tư.

Hai ngày sau, vào ngày 15 tháng 9, JPEX nhanh chóng thông báo tạm dừng tất cả các dịch vụ giao dịch, ấn định số tiền rút tài sản tiền điện tử lên 1.000 USDT và tăng phí xử lý lên 999 USDT. Sự thay đổi này đánh dấu thông báo của JPEX với công chúng rằng họ không thể duy trì hoạt động bình thường và đang “chạy trốn” số tiền của mình.

Vào ngày 18 tháng 9, dựa trên sự giới thiệu từ SFC, cảnh sát Hồng Kông đã đột kích JPEX tại hội nghị Token 2049 ở Singapore và bắt giữ 11 người có liên quan, bao gồm cả người có ảnh hưởng đến tiền điện tử nổi tiếng Joseph Lam. Cùng ngày, JPEX hủy niêm yết tất cả giao dịch trên nền tảng này.

Vào ngày 20 tháng 9, JPEX thông báo rằng họ sẽ bắt đầu đổi 400 triệu USDT tiền gửi của người dùng vào cuối năm 2025. Có thể thấy, JPEX đang cố gắng xoa dịu sự bất mãn của nhà đầu tư và phục hồi bằng cách trì hoãn việc mua lại, nhưng trên thực tế, rất nghi ngờ liệu JPEX có khả năng chuyển số USDT này thành tiền hợp pháp để trả nợ cho người tiêu dùng hay không. Tính đến ngày hôm đó, hơn 2.000 người đã gọi cảnh sát và tuyên bố mình là nạn nhân và số tiền liên quan lên tới khoảng 1,3 tỷ đô la Hồng Kông (166 triệu đô la Mỹ).

Không còn nghi ngờ gì nữa, thông qua tuyên truyền sai sự thật và hứa hẹn lợi nhuận cao, JPEX đã gây ra tổn thất kinh tế lớn và tổn thương tâm lý cho các nhà đầu tư, đồng thời cũng gây ra tác động tiêu cực và khủng hoảng niềm tin cho ngành tài sản tiền điện tử. Nó bộc lộ những rủi ro và sự thiếu giám sát trong thị trường tài sản tiền điện tử, đồng thời gây ra sự chú ý và thảo luận của xã hội và chính phủ về việc giám sát ngành tài sản tiền điện tử. Đồng thời, cơn giông bão JPEX cũng cho thấy sự cần thiết và khó khăn của việc chống tội phạm tài sản tiền điện tử xuyên biên giới. Tội phạm tài sản tiền điện tử đòi hỏi sự hợp tác và phối hợp từ cộng đồng quốc tế để thiết lập các cơ chế giám sát và thực thi pháp luật hiệu quả nhằm bảo vệ quyền của nhà đầu tư và trật tự thị trường.

2. Từ tự nguyện đến bắt buộc: Hệ thống cấp phép sàn giao dịch của chính phủ Hồng Kông

Nhìn lại quá trình giám sát JPEX của Hồng Kông, không khó để thấy rằng mặc dù tuyên bố đã có được giấy phép giao dịch ở nhiều quốc gia và khu vực trên thế giới nhưng JPEX chưa bao giờ nhận được bất kỳ giấy phép nào ở Hồng Kông.

2. Từ tự nguyện đến bắt buộc: Hệ thống cấp phép sàn giao dịch của chính phủ Hồng Kông

Nhìn lại quá trình giám sát JPEX của Hồng Kông, không khó để thấy rằng mặc dù tuyên bố đã có được giấy phép giao dịch ở nhiều quốc gia và khu vực trên thế giới nhưng JPEX chưa bao giờ nhận được bất kỳ giấy phép nào ở Hồng Kông.

Trước ngày 1 tháng 6 năm 2023, Hồng Kông đã quản lý các nền tảng giao dịch tiền điện tử trên cơ sở tự nguyện. Theo "Tuyên bố quan điểm: Giám sát nền tảng giao dịch tài sản ảo" ban hành vào tháng 11 năm 2019 (sau đây gọi là "Tuyên bố quan điểm"), chỉ các sàn giao dịch tập trung tham gia giao dịch mã thông báo chứng khoán mới có thể tuân thủ các quy định liên quan của Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng tương lai. Xin giấy phép Loại 1 và Loại 7 từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC). Các sàn giao dịch tiền điện tử có giấy phép này chỉ có thể cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Những nhược điểm của phương pháp quản lý này cũng rất rõ ràng: thứ nhất, rất khó giám sát các token không bảo mật, sàn giao dịch phi tập trung hoặc giao dịch token chứng khoán cho các cá nhân, thứ hai, Tuyên bố Vị trí chỉ là một tiêu chuẩn tự nguyện. Nó có một vai trò hướng dẫn đầu tư nhất định nhưng tác dụng điều tiết của nó đối với thị trường còn hạn chế.

Do những hạn chế của thông số kỹ thuật "Tuyên bố quan điểm" và nhu cầu phát triển của ngành tài sản tiền điện tử, vào ngày 7 tháng 12 năm 2022, SFC đã ban hành sửa đổi đối với "Quy định chống rửa tiền và tài trợ khủng bố" (AMLO) yêu cầu VASP để xin giấy phép. Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. AMLO sửa đổi quy định rằng bất kỳ sàn giao dịch tập trung nào vận hành các dịch vụ tài sản ảo (VAS) ở Hồng Kông đều cần phải nộp đơn lên SFC để trở thành nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo được cấp phép (VASP). Người nộp đơn xin giấy phép VASP không chỉ cần đáp ứng các yêu cầu về trình độ nhất định mà còn cần nộp báo cáo đánh giá bên ngoài (báo cáo Giai đoạn 1) khi nộp đơn; báo cáo này được phát hành bởi một chuyên gia đánh giá được SFC chỉ định hoặc công nhận và đánh giá hoạt động kinh doanh và tương ứng Tiến hành đánh giá rủi ro toàn diện. Sau đó, người nộp đơn cũng sẽ cần phải nộp báo cáo giai đoạn hai để được phê duyệt lần cuối.

Sau khi thực hiện các quy định AMLO mới, sẽ có giai đoạn chuyển tiếp kéo dài một năm để thực hiện các quy định AMLO mới ban đầu, đó là: các VASP đã hoạt động tại Hồng Kông trước ngày 1 tháng 6 có thể tiếp tục hoạt động trong thời gian "không hoạt động". -thời gian vi phạm" trong năm đầu tiên thực thi pháp luật, nhưng họ chỉ phải xin giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai mới có thể hoạt động hợp pháp sau khi "thời gian không vi phạm" kết thúc. Đối với các VASP bắt đầu hoạt động sau ngày 1 tháng 6, họ phải xin giấy phép từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trước khi hoạt động. Đồng thời, chính phủ Hồng Kông cũng nhấn mạnh rằng bất kỳ ai có hành vi lừa đảo liên quan đến đầu tư tài sản ảo đều có thể bị kết án lên tới 7 năm tù và bị phạt 1 triệu đô la Hồng Kông khi bị kết án tại tòa án.

Trong hệ thống quản lý hiện tại, các quy định AMLO mới và "Tuyên bố quan điểm" là "đường đôi". Nếu bạn chỉ nộp đơn xin giấy phép VASP dựa trên các quy định AMLO mới, bạn chỉ có thể thực hiện các giao dịch mã thông báo phi bảo mật tập trung và không thể tiến hành các giao dịch mã thông báo bảo mật. Do sự mơ hồ về ranh giới giữa token chứng khoán và token không bảo mật, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cũng tuyên bố rõ ràng: “Để tránh vi phạm quy định của bất kỳ hệ thống cấp phép nào và đảm bảo hoạt động liên tục của doanh nghiệp”, giao dịch tài sản ảo các nền tảng nên đăng ký đồng thời giấy phép số 1 và giấy phép số 7. Giấy phép số và giấy phép VASP.

Sau khi thực hiện các quy định mới của AMLO, việc JPEX bị sét đánh chỉ còn là vấn đề thời gian. Tỷ lệ hoàn vốn hiện tại 30% và "chiết khấu theo lời mời" mà nó quảng cáo là những mô hình tài chính không bền vững và không thể xin được giấy phép SFC . Chúng tôi tin rằng ngay cả khi SFC hiện không có hành động chống lại JPEX, JPEX sẽ rời khỏi thị trường Hồng Kông trong vòng một năm và gây thiệt hại cho các nhà đầu tư.

3. Lời cảnh tỉnh của JPEX: Chính phủ và nhà đầu tư nên đi đâu?

3.1 Nhà đầu tư: Đầu tư tài chính hay Kế hoạch Ponzi?

Dựa trên giả thuyết thị trường hiệu quả và giả thuyết nhà đầu tư hợp lý, thị trường có thể phản ánh đầy đủ giá trị và rủi ro của tài sản, và các nhà đầu tư có thể đưa ra lựa chọn hợp lý dựa trên sở thích rủi ro và kỳ vọng về lợi nhuận của họ. Lãi suất hoàn vốn hàng tháng lên tới 19% và cơ chế chiết khấu theo lời mời mà JPEX hứa hẹn vi phạm các giả định cơ bản của thị trường và là đặc điểm của mô hình Ponzi điển hình, sử dụng tiền của nhà đầu tư mới để trả lợi nhuận ngắn hạn cho nhà đầu tư cũ .. Không ngừng mở rộng chuỗi vốn. Tuy nhiên, một khi số tiền mới không đủ hoặc cơ quan quản lý điều tra, trò lừa đảo này sụp đổ, khiến nhà đầu tư mất tất cả. Bài viết này tin rằng các nhà đầu tư có thể đánh giá liệu một sàn giao dịch có phải là mô hình Ponzi hay không từ các khía cạnh sau:

Luật pháp và chính sách của thị trường tài sản tiền điện tử thường tụt hậu so với sự giám sát của các sàn giao dịch. Lúc này, các nhà đầu tư có thể nắm bắt được nhiều cơ hội hơn nhưng cũng cần phải gánh chịu rủi ro tương ứng do thiếu sự giám sát. Bài viết này tin rằng các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử nên chú ý nhiều hơn đến việc tuân thủ của chính sàn giao dịch so với các nhà đầu tư ở các thị trường trưởng thành.

3.2 Chính phủ: Cần nghĩ cách kiểm soát rủi ro tỷ giá

Luật pháp và chính sách của thị trường tài sản tiền điện tử thường tụt hậu so với sự giám sát của các sàn giao dịch. Lúc này, các nhà đầu tư có thể nắm bắt được nhiều cơ hội hơn nhưng cũng cần phải gánh chịu rủi ro tương ứng do thiếu sự giám sát. Bài viết này tin rằng các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử nên chú ý nhiều hơn đến việc tuân thủ của chính sàn giao dịch so với các nhà đầu tư ở các thị trường trưởng thành.

3.2 Chính phủ: Cần nghĩ cách kiểm soát rủi ro tỷ giá

Sự cố JPEX cũng gây ra cuộc thảo luận và phản ánh về việc giám sát các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử. Mặc dù Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông đã ban hành các quy định AMLO mới yêu cầu các sàn giao dịch phải có giấy phép hoạt động hợp pháp nhưng quy định này vẫn còn một số thiếu sót và cần được cải thiện, cải tiến hơn nữa. Bài viết này tin rằng chính phủ phải kiểm soát rủi ro trao đổi trong giao dịch tiền điện tử và hạn chế những người hành nghề xấu tiếp tục làm việc trong ngành. Ví dụ: một số kẻ xấu có thể bắt đầu kinh doanh mới sau khi một sàn giao dịch phá sản hoặc bị điều tra và truy tố, đồng thời tiếp tục thực hiện các hoạt động lừa đảo ở các khu vực hoặc nền tảng khác. Dựa trên điều này, cần phải thực hiện một số biện pháp quản lý nhất định đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, chẳng hạn như thiết lập hệ thống "danh sách đen" trên quy mô quốc tế để tiết lộ thông tin về những người hành nghề xấu nhằm hạn chế họ tiếp tục tham gia vào ngành tài sản tiền điện tử. Đồng thời, chính phủ cũng nên tăng cường điều tra lý lịch và đánh giá trình độ của các sàn giao dịch, đồng thời nhắc nhở kịp thời công chúng về các sàn giao dịch có rủi ro.

Thứ hai, các cơ quan quản lý thị trường nên suy nghĩ về cách cải thiện tính minh bạch và độ tin cậy của các sàn giao dịch. Các nhà đầu tư thông thường khó hiểu được rủi ro và lợi ích thực sự của sàn giao dịch tập trung. Để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, cần đưa ra các chính sách liên quan yêu cầu sàn giao dịch phải thường xuyên công bố báo cáo tài chính (bao gồm cả nộp thuế), báo cáo kiểm toán, rủi ro báo cáo đánh giá và các thông tin khác, và Yêu cầu chấp nhận sự giám sát và xem xét của các cơ quan hoặc bộ phận bên thứ ba. Đồng thời, trước vấn đề “công khai bất thường” của các sàn giao dịch, cần nghiêm cấm các sàn sử dụng thông tin tài chính sai lệch hoặc gây nhầm lẫn để thu hút các nhà đầu tư. Ngoài ra, về mặt tín dụng dài hạn, các cơ quan quản lý có thể xem xét thiết lập hệ thống xếp hạng tín dụng công cộng để tiến hành đánh giá toàn diện các sàn giao dịch và tiết lộ xếp hạng tín dụng lịch sử của họ cho các nhà đầu tư để họ có thể chọn một nền tảng giao dịch an toàn và đáng tin cậy hơn.

Cuối cùng, hợp tác và phối hợp quốc tế cần được tăng cường. Trao đổi tài sản tiền điện tử thường xuyên biên giới và có thể cung cấp dịch vụ ở các quốc gia hoặc khu vực khác nhau, điều này không có lợi cho việc giám sát và thực thi pháp luật. Trong vụ việc JPEX, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông chỉ có thể điều tra và trừng phạt các hoạt động của JPEX tại Hồng Kông chứ không thể quy trách nhiệm tại "nơi đăng ký" của mình là Dubai hoặc các khu vực khác. Do đó, cần thiết lập một cơ chế giám sát và thực thi pháp luật xuyên biên giới hiệu quả để chống lại các hoạt động tội phạm liên quan đến tài sản tiền điện tử và bảo vệ quyền và lợi ích của các nhà đầu tư. Cụ thể, chính phủ có thể tham khảo hướng dẫn của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF) về giám sát VASP, thiết lập hệ thống đăng ký VASP toàn cầu và thực hiện “Quy tắc du lịch”, yêu cầu VASP thu thập và chuyển các khoản thanh toán liên quan khi chuyển giao tài sản ảo. người đó và người được trả tiền. “Quy tắc du lịch” không chỉ là yêu cầu pháp lý đối với nhà đầu tư, trong quá trình truyền tải và xem xét thông tin còn yêu cầu các sàn giao dịch phải cung cấp thông tin giao dịch thực tế và tuân thủ các yêu cầu tuân thủ, v.v., từ đó có thể hạn chế việc đăng ký và hoạt động xấu. trao đổi.

Nói tóm lại, trong giai đoạn quan trọng cho sự phát triển của ngành tài sản tiền điện tử, các nhà đầu tư nên nâng cao nhận thức và phán đoán rủi ro để tránh mù quáng theo đuổi lợi nhuận cao và rơi vào tình trạng lừa đảo; chính phủ nên cải thiện khung pháp lý và quy tắc, cải thiện tính tuân thủ và minh bạch. trao đổi, bảo vệ trật tự thị trường và quyền lợi của nhà đầu tư, đồng thời thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành.