Tác giả: Học viện Binance

Người biên tập số này: Colin Wu

Liên kết gốc:

https://academy.binance.com/en/articles/bitcoin-spot-etf-vs-bitcoin-futures-etf-what-s-the-difference?ref=AZTKZ9XS&utm_source=BinanceTwitter&utm_medium=GlobalSocial&utm_campaign=GlobalSocial

Bản tóm tắt

ETF là gì?

Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một quỹ đầu tư, tương tự như cổ phiếu, giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán. Các quỹ này thường nắm giữ nhiều loại tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền điện tử và nhằm mục đích theo dõi hiệu suất của một chỉ số hoặc tài sản cụ thể.

Ví dụ: S&P 500 ETF nắm giữ cổ phiếu của các công ty được niêm yết trên S&P 500 và tìm cách bắt chước hiệu suất của chỉ số này. Nếu có những thay đổi về thành phần của chỉ số, các nhà quản lý ETF sẽ điều chỉnh lượng nắm giữ quỹ tương ứng để tiếp tục theo dõi thành phần và hiệu suất của chỉ số.

Không giống như các quỹ tương hỗ có giá trị tài sản ròng (NAV) được tính vào cuối mỗi ngày giao dịch, ETF giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và có thể được mua và bán trong suốt ngày giao dịch với giá thị trường dao động theo cung và cầu.

Mặc dù NAV của ETF được tính nhiều lần trong ngày giao dịch nhưng nhà đầu tư vẫn sử dụng giá thị trường để giao dịch. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư tính thanh khoản và tính linh hoạt cao hơn so với các quỹ tương hỗ. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể sử dụng nhiều chiến lược giao dịch khác nhau, chẳng hạn như bán khống hoặc giao dịch ký quỹ, những chiến lược này không phổ biến ở các quỹ tương hỗ.

Bitcoin ETF là gì?

Trong thế giới đầu tư tiền điện tử luôn thay đổi, Bitcoin ETF đã trở thành một công cụ tài chính quan trọng. Các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin (ETF) cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với biến động giá Bitcoin mà không cần trực tiếp nắm giữ hoặc quản lý Bitcoin. Loại tiếp xúc này được một số nhà đầu tư ưa chuộng.

Bitcoin ETF nắm giữ Bitcoin hoặc các hợp đồng gắn liền với giá Bitcoin, tương tự như cổ phiếu của công ty và giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống. Khi thị trường tiền điện tử phát triển hơn nữa, sự quan tâm đến Bitcoin ETF đã tăng lên, đặc biệt là hai loại Bitcoin ETF chính: Bitcoin giao ngay ETF và Bitcoin tương lai ETF. Hai quỹ ETF Bitcoin này phù hợp với các chiến lược đầu tư và khẩu vị rủi ro khác nhau.

ETF Bitcoin giao ngay là gì?

Bitcoin ETF giao ngay là các quỹ giao dịch trao đổi trực tiếp nắm giữ Bitcoin làm tài sản cơ bản. Điều này có nghĩa là hiệu suất của các quỹ ETF giao ngay có liên quan trực tiếp đến giá trị thời gian thực của Bitcoin được nắm giữ. Khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu trong một quỹ ETF giao ngay, về cơ bản họ đang mua Bitcoin chứ bản thân họ không nắm giữ Bitcoin.

Bitcoin ETF giao ngay là các quỹ giao dịch trao đổi trực tiếp nắm giữ Bitcoin làm tài sản cơ bản. Điều này có nghĩa là hiệu suất của các quỹ ETF giao ngay có liên quan trực tiếp đến giá trị thời gian thực của Bitcoin được nắm giữ. Khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu trong một quỹ ETF giao ngay, về cơ bản họ đang mua Bitcoin chứ bản thân họ không nắm giữ Bitcoin.

Ví dụ: giả sử quỹ ETF Bitcoin giao ngay được gọi là "BTC-one". Nếu BTC-One nắm giữ 10.000 Bitcoin và phát hành 1 triệu cổ phiếu thì về mặt lý thuyết, mỗi cổ phiếu đại diện cho 0,01 Bitcoin. Điều này có nghĩa là hiệu suất của BTC-One có liên quan trực tiếp đến giá trị thời gian thực của Bitcoin được nắm giữ.

Ưu và nhược điểm của Bitcoin Spot ETF

Có một số lợi thế khi đầu tư vào Bitcoin ETF giao ngay. Nó cho phép các nhà đầu tư vẫn được hưởng lợi từ việc tiếp xúc với biến động giá Bitcoin mà không cần phải quản lý hoặc lưu trữ Bitcoin, loại bỏ những lo ngại về bảo mật và ví kỹ thuật số. Ngoài ra, vì các quỹ ETF này giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, điều này đưa Bitcoin vào khuôn khổ pháp lý, tăng cường niềm tin của đông đảo khán giả. Cuối cùng, đối với các nhà đầu tư truyền thống, việc đầu tư vào Bitcoin giao ngay ETF đơn giản hơn vì nó hoạt động trong khuôn khổ giao dịch chứng khoán mà họ quen thuộc.

Tuy nhiên, giống như bất kỳ khoản đầu tư nào, Bitcoin Spot ETF có những rủi ro tiềm ẩn. Giá trị của Bitcoin Spot ETF sẽ dao động theo giá Bitcoin. Ngoài ra, ETF có thể không phải lúc nào cũng hoạt động chính xác như Bitcoin do các khoản phí liên quan hoặc các vấn đề quản lý. Mặc dù ETF đã đưa Bitcoin đến gần hơn với tài chính và quy định truyền thống, thị trường tiền điện tử vẫn không thể đoán trước được. Cuối cùng, chi phí giao dịch ETF cao hơn so với giao dịch tiền điện tử giao ngay do phải trả thêm phí khi giao dịch ETF. Phí liên quan đến ETF có thể lên tới 2,5%, trong khi phí giao dịch tiền điện tử giao ngay thường thấp hơn nhiều.

Lưu ý rằng ETF giao ngay Ethereum hoặc ETF giao ngay tiền điện tử khác hoạt động tương tự như ETF giao ngay Bitcoin và ưu và nhược điểm của chúng cũng tương tự nhau.

ETF tương lai Bitcoin là gì?

Bitcoin Futures ETF là một quỹ giao dịch trao đổi không trực tiếp nắm giữ Bitcoin. Nó đầu tư vào các hợp đồng tương lai Bitcoin, là các thỏa thuận mua hoặc bán Bitcoin với mức giá định trước vào một ngày đã thỏa thuận trong tương lai. Điều này cho phép các nhà đầu tư suy đoán về biến động giá trong tương lai của Bitcoin mà không cần sở hữu chúng.

Giả sử có một quỹ ETF tương lai Bitcoin có tên là "BitFutures" với mục tiêu chính là theo dõi giá Bitcoin trong tương lai bằng cách mua các hợp đồng tương lai Bitcoin. BitFutures ETF được thành lập và quản lý bởi một tổ chức tài chính. Giả sử rằng BitFutures có kế hoạch mua 1.000 hợp đồng tương lai Bitcoin, mỗi hợp đồng thể hiện quyền mua một Bitcoin trong thời gian ba tháng với giá 55.000 USD.

Để gây quỹ mua hợp đồng, "BitFutures" đã phát hành 10 triệu cổ phiếu, mỗi cổ phiếu thể hiện quyền sở hữu lợi nhuận (hoặc lỗ) có thể phát sinh từ các hợp đồng tương lai này. Điều này có nghĩa là mỗi cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu 0,0001 của mỗi hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của BitFutures trên sàn giao dịch chứng khoán thông thường, giống như cổ phiếu của bất kỳ công ty nào khác. Nếu thị trường tin rằng Bitcoin sẽ có giá trị trên 55.000 USD sau ba tháng nữa, những cổ phiếu này có thể được giao dịch ở mức giá cao hơn. Ngược lại, nếu thị trường bi quan thì cổ phiếu có thể giao dịch ở mức giá chiết khấu.

Giả sử BitFutures giao dịch ở mức 10 USD mỗi cổ phiếu. Một nhà đầu tư tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng trong ba tháng tới sẽ chi 10.000 USD để mua 1.000 cổ phiếu. Ba tháng kể từ bây giờ, nếu hợp đồng tương lai có lãi, giá trị cổ phiếu BitFutures có thể sẽ tăng lên. Nếu nhà đầu tư đúng và giá tăng lên 12 USD/cổ phiếu thì khoản đầu tư hiện có giá trị 12.000 USD và lợi nhuận ròng là 2.000 USD.

Về cơ bản, khi bạn mua cổ phiếu của quỹ ETF tương lai Bitcoin như BitFutures, bạn đang gián tiếp đặt cược vào giá tương lai của Bitcoin, nhưng không trực tiếp nắm giữ tiền điện tử hoặc hợp đồng tương lai. Thay vào đó, bạn mua một phần quỹ sở hữu những hợp đồng đó. Lưu ý rằng Ethereum Futures ETF hoạt động tương tự như Bitcoin Futures ETF.

Ưu điểm và nhược điểm của quỹ ETF tương lai Bitcoin

Ưu điểm của ETF tương lai Bitcoin tương tự như ETF Bitcoin giao ngay. Bitcoin Futures ETF cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với biến động giá Bitcoin mà không cần phải mua hoặc quản lý Bitcoin. Các quỹ ETF tương lai Bitcoin cũng hoạt động trong một môi trường được quản lý, điều đó có nghĩa là các quỹ ETF tương lai Bitcoin cần phải tuân thủ các tiêu chuẩn do cơ quan quản lý tài chính đặt ra. Ngoài ra, chúng còn mang lại tính thanh khoản cao hơn các phương tiện đầu tư khác và nhà đầu tư có thể dễ dàng mua và bán cổ phiếu ETF trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống.

Một trong những nhược điểm hoặc rủi ro của ETF tương lai Bitcoin là chúng không cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin. Các nhà đầu tư vào Bitcoin Futures ETF không trực tiếp nắm giữ Bitcoin mà nắm giữ cổ phiếu của quỹ đầu tư vào hợp đồng tương lai. Do sự phức tạp của thị trường hợp đồng và hiệu suất của ETF tương lai Bitcoin được liên kết với thị trường hợp đồng, ETF tương lai Bitcoin cũng tương đối phức tạp. Ngoài phí quản lý bổ sung làm giảm lợi nhuận, giá trị của quỹ ETF tương lai Bitcoin có thể không phải lúc nào cũng phù hợp với biến động giá của Bitcoin. Cuối cùng, các quỹ ETF tương lai Bitcoin cũng phải chịu rủi ro đối tác, vì đối tác của hợp đồng tương lai có thể không thể đáp ứng các yêu cầu của hợp đồng.

Sự khác biệt chính giữa ETF giao ngay Bitcoin và ETF tương lai Bitcoin

Sự khác biệt chính giữa ETF giao ngay Bitcoin và ETF tương lai Bitcoin được tóm tắt dưới đây. Lưu ý rằng những khác biệt này thường áp dụng nếu tài sản cơ bản là Ethereum hoặc tài sản khác.

Nhà đầu tư có thể mua Bitcoin ETF nào?

Có một số lượng lớn Bitcoin ETF và Ethereum ETF có sẵn trên thị trường để đầu tư và các nhà đầu tư có thể dễ dàng tìm thấy danh sách các quỹ đó thông qua các nguồn đáng tin cậy. Nếu bạn quan tâm đến việc đầu tư vào các quỹ ETF này, hãy nhớ đọc kỹ thông tin chi tiết về quỹ để hiểu cơ cấu phí, công ty quản lý quỹ và tính thanh khoản của quỹ.

Các quỹ ETF khác nhau có cấu trúc phí khác nhau và bạn cần hiểu phí quản lý, phí giao dịch và các yếu tố khác có thể làm giảm lợi nhuận. Danh tiếng và hồ sơ theo dõi của nhà cung cấp ETF cần được xem xét khi lựa chọn. Sẽ tương đối an toàn hơn nếu chọn một công ty quản lý quỹ nổi tiếng với thành tích hoạt động xuất sắc. Kiểm tra tính thanh khoản của ETF. Các quỹ ETF có thể mua và bán cổ phiếu một cách liền mạch mà không có biến động giá đáng kể thường có lợi thế.

Ngoài ra, một số Bitcoin ETF cũng có thể cung cấp khả năng tiếp cận đa dạng với các loại tiền điện tử khác. Nếu bạn muốn đầu tư tiền điện tử đa dạng, hãy xem xét các quỹ ETF nắm giữ nhiều tài sản kỹ thuật số.

Kể từ năm 2023, các tổ chức tài chính nổi tiếng như BlackRock, Invesco, Ark Invest và Fidelity đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF giao ngay Bitcoin. Nếu các ứng dụng này được chấp thuận, các nhà đầu tư sẽ có nhiều lựa chọn Bitcoin ETF đa dạng hơn để lựa chọn trong tương lai.

Ai nên cân nhắc đầu tư vào Bitcoin ETF?

Điều quan trọng là phải hiểu sự khác biệt giữa ETF giao ngay Bitcoin và ETF tương lai Bitcoin và mỗi nhà đầu tư đều phù hợp.

Bitcoin Spot ETF phù hợp với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc trực tiếp với biến động giá theo thời gian thực của Bitcoin mà không cần nắm giữ hoặc quản lý Bitcoin. Ví dụ: các nhà đầu tư tin tưởng vào đề xuất giá trị lâu dài của Bitcoin và muốn tham gia vào các khoản đầu tư theo dõi chặt chẽ giá thị trường của Bitcoin. Họ có thể thích các quỹ ETF giao ngay đơn giản hơn hơn là các giao dịch hợp đồng phức tạp.

Các quỹ ETF tương lai bitcoin phù hợp với các nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn, những người quan tâm đến giá Bitcoin và có thể xử lý linh hoạt với thị trường hợp đồng phức tạp. Ví dụ, các nhà đầu tư có thể muốn tận dụng động lực của thị trường hợp đồng, phòng ngừa các khoản đầu tư khác hoặc tìm kiếm cơ hội trong những biến động giá ngắn hạn. Ngoài ra, những nhà đầu tư như vậy có thể sẵn sàng chấp nhận những rủi ro và lợi ích tiềm ẩn của việc giao dịch hợp đồng, bao gồm các vấn đề gia hạn hợp đồng phức tạp.

Phần kết luận

Bitcoin ETF đóng vai trò là cầu nối giữa các nhà đầu tư truyền thống và thế giới tiền điện tử. Bitcoin Spot ETF cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với biến động giá của Bitcoin bằng cách nắm giữ Bitcoin, trong khi Bitcoin Futures ETF cung cấp khả năng tiếp xúc thông qua các hợp đồng tương lai dự đoán giá tương lai của Bitcoin.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phải tiếp cận tất cả các khoản đầu tư một cách thận trọng. Bitcoin và các phương tiện đầu tư liên quan tiềm ẩn nhiều rủi ro. Các nhà đầu tư muốn thành công nên nghiên cứu đầy đủ trước khi đưa ra quyết định. Có lẽ quan trọng nhất là bạn phải tham khảo ý kiến ​​của một cố vấn tài chính đáng tin cậy, người có thể đưa ra lời khuyên chuyên nghiệp phù hợp với mục tiêu tài chính và khả năng chịu rủi ro của bạn.