Với việc Donald Trump đắc cử, một cơ quan quản lý thân thiện với tiền điện tử có thể thay thế Chủ tịch SEC Gensler, mở ra cơ hội đặt cược phần thưởng cho các ETF ETH giao ngay.

Với chiến thắng vang dội của Tổng thống đắc cử Donald Trump, ngày của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler dường như đã sắp hết.

Các nhà quan sát thị trường và chính trị kỳ vọng Trump sẽ bổ nhiệm một chủ tịch ủy ban mới, một sự thay đổi có thể cho phép các ETF ETH giao ngay đưa ra phần thưởng đặt cược, thúc đẩy giá ether (ETH).

Trump đã đưa ra nhiều lời hứa lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử của Hoa Kỳ. Một trong số đó là sa thải Gensler vào "ngày đầu tiên" của chính quyền mới. Nhưng điều này nói dễ hơn làm.

Luật sư về Internet và truyền thông kỹ thuật số Andrew Rosseau nói với Cointelegraph: “Tổng thống có quyền bổ nhiệm và bãi nhiệm một số cá nhân nhất định, và điều đó mở rộng cho cả các ủy viên của SEC”.

Tuy nhiên, ông nói, “Có một chút mơ hồ về việc liệu tổng thống có thể trực tiếp sa thải chủ tịch SEC hay không.”

Trump phải đưa ra những lý do chính đáng cho việc sa thải, chẳng hạn như bỏ bê nhiệm vụ, kém hiệu quả hoặc hành vi sai trái. Sa thải hoàn toàn Gensler là một động thái chưa từng có và có thể đồng nghĩa với một phản ứng chính trị dữ dội đối với chính quyền Trump.

Rossow cho biết Trump có thể không bị cản trở bởi hậu quả chính trị tiềm tàng, vì ngành tài sản kỹ thuật số nhìn chung không hài lòng với cách tiếp cận của Gensler đối với “quy định thực thi”. Hơn nữa, phong cách chính trị hiếu chiến của Trump chứng tỏ rằng ông ít tôn trọng các chuẩn mực mang tính hệ thống.

Carol Goforth, giáo sư tại Trường Luật Đại học Arkansas, chuyên về các hiệp hội kinh doanh và quy định chứng khoán, nói với Cointelegraph rằng có một con đường nhanh hơn để loại bỏ Gensler mà không cần phải đuổi ông ta khỏi SEC: “Tổng thống có thể cách chức chủ tịch bất cứ lúc nào và thay thế anh ta bằng một ủy viên hiện tại khác. Điều này có thể xảy ra ngay lập tức."

Rossow cho biết tổng thống có quyền chuyển giao chức chủ tịch giữa các ủy viên thông qua quyền hạn được xác định trong Kế hoạch tái tổ chức số 10. Ông cho biết Trump “có thể đơn giản chọn chuyển giao chức vụ chủ tịch cho một ủy viên SEC khác với lý do việc thực thi trung thực quyền hành pháp của ông ấy là hợp hiến”.

Tuy nhiên, “trong hầu hết các trường hợp, chủ tịch SEC có xu hướng từ chức khi có sự thay đổi ở Nhà Trắng trong nhiệm kỳ của họ”, Rossow nói thêm.

Goforth lưu ý rằng việc Gensler từ chức sẽ làm phức tạp thêm việc bổ nhiệm chủ tịch mới của SEC vì nó cần có sự chấp thuận của Thượng viện, bao gồm một quá trình điều trần và tranh luận lập pháp kéo dài hơn và có khả năng gây tranh cãi.

Tuy nhiên, bà cho biết ngay cả sự chấp thuận của Thượng viện cũng sẽ “tương đối dễ dàng để Tổng thống Trump đạt được” khi đảng Cộng hòa đã giành được quyền kiểm soát Cơ quan lập pháp.

Trump đã nói rõ mong muốn bổ nhiệm một chủ tịch SEC thân thiện với tiền điện tử. Một trong những biện pháp hạn chế của SEC là coi Stake là một sản phẩm chứng khoán. Những biện pháp này đã cản trở sự phát triển của ngành mã hóa Hoa Kỳ.

Có nhiều hy vọng rằng chủ tịch mới của SEC sẽ tạm dừng các hành động thực thi đang diễn ra và mở ra cơ hội cho các tổ chức phát hành ETF cung cấp dịch vụ đặt cược.

Đặt cược Ethereum có thể thúc đẩy các quỹ ETF giao ngay gặp khó khăn

Giá Ethereum đã thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Có nhiều lý do khiến giá Ethereum hoạt động kém hơn so với Bitcoin hoặc đối thủ cạnh tranh trực tiếp Solana. Một yếu tố là hiệu suất kém của Ethereum ETF giao ngay kể từ khi ra mắt.

Những người theo dõi thị trường kỳ vọng Ethereum ETF giao ngay sẽ tái tạo thành công của BTC ETF giao ngay. Bitcoin ETF giao ngay của BlackRock đã chứng kiến ​​dòng vốn vào hơn 1,1 tỷ USD vào ngày 7 tháng 11, nâng tổng tài sản do BTC ETF quản lý (AUM) lên hơn 25 tỷ USD.

Vào ngày 7 tháng 11, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến ​​tổng dòng tiền vào là 1,34 tỷ USD. Nguồn: CoinGlass

Để so sánh, iShares Ethereum Trust ETF của BlackRock đã chứng kiến ​​một trong những dòng vốn vào cao nhất vào ngày 8 tháng 11, với dòng vốn vào gần 86 triệu USD và tổng tài sản được quản lý vượt quá 8 tỷ USD. Tuy nhiên, sự thúc đẩy này đã không bù đắp được dòng vốn chảy ra từ Ethereum Trust ETF của Grayscale, điều này tiếp tục cản trở động lực chung của nó.

Vào ngày 8 tháng 11, tổng dòng vốn vào Ethereum ETF giao ngay là 85,9 triệu USD. Nguồn: CoinGlass

Federico Brokate, người đứng đầu hoạt động tại Hoa Kỳ tại nhà phát hành quỹ ETF tiền điện tử 21Shares, nói với Cointelegraph rằng “thanh khoản của ETH ETF có phần đáng thất vọng”. Tuy nhiên, ông vẫn lạc quan: “Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy nhu cầu ổn định đối với Ethereum; để tăng tốc," ông nói. "Sự quan tâm của các tổ chức dự kiến ​​sẽ tăng lên khi sự rõ ràng về quy định đối với ETH khi một hàng hóa làm tăng niềm tin."

Brokate cho rằng việc các nhà đầu tư ETF không thể tham gia đặt cọc là một yếu tố quan trọng dẫn đến hiệu suất kém của các ETF ETH giao ngay. “Stake có thể được xem như một nguồn thu nhập thụ động cho các nhà đầu tư, vì vậy, đối với đám đông người gốc tiền điện tử hoặc liên quan đến tiền điện tử mà chúng tôi kỳ vọng sẽ là những người chấp nhận sớm, họ có thể đã đứng ngoài cuộc cho đến nay.”

Nhà nghiên cứu dữ liệu onchain và cựu nhà phân tích 21Shares Tom Wan đã chia sẻ trên

Cấu trúc cung cấp phần thưởng đặt cược có thể khác nhau tùy thuộc vào cài đặt quy định và hoạt động. Các tổ chức phát hành ETF có thể tính tiền thưởng đặt cược, giải phóng chúng khỏi phí quản lý và tiếp thị sản phẩm của họ theo cách này một cách hiệu quả.

Hiện tại, các tổ chức phát hành ETH ETF tính phí từ 0,15% đến 0,25%, trong đó ETHE của Grayscale tính phí cao hơn đáng kể ở mức 2,5%. Theo Wan, ngay cả việc đặt cọc 25% tài sản được quản lý cũng có thể tạo ra đủ doanh thu để bù đắp hoàn toàn các khoản phí này. Wan cho biết triển vọng về ETH ETF miễn phí hoặc chi phí thấp có thể hấp dẫn các nhà đầu tư tổ chức và đặc biệt hấp dẫn các nhà đầu tư bán lẻ.

Hiện tại, các tổ chức phát hành ETH ETF tính phí từ 0,15% đến 0,25%, trong đó ETHE của Grayscale tính phí cao hơn đáng kể ở mức 2,5%. Theo Wan, ngay cả việc đặt cọc 25% tài sản được quản lý cũng có thể tạo ra đủ doanh thu để bù đắp hoàn toàn các khoản phí này. Wan cho biết triển vọng về ETH ETF miễn phí hoặc chi phí thấp có thể hấp dẫn các nhà đầu tư tổ chức và đặc biệt hấp dẫn các nhà đầu tư bán lẻ.

Một khả năng khác là các tổ chức phát hành ETF sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận cam kết gián tiếp. Các nhà đầu tư sẽ không trực tiếp đặt cọc tài sản của họ nhưng sẽ được hưởng lợi từ phần thưởng đặt cược do tài sản gộp của ETF tạo ra.

Wan lưu ý rằng ngay cả lợi suất đặt cược khiêm tốn cũng có thể có tác động. “Nếu nhà phát hành cung cấp phí quản lý 0% cộng với lợi suất khoảng 1%, nó sẽ trở thành một giải pháp thay thế cạnh tranh cho BTC ETF.” Mặc dù lợi suất 1% có vẻ không đáng kể, nhưng ông nói rằng “lợi suất có thể là một điểm khác biệt có ý nghĩa”. "Lãi suất hiện tại cho việc đặt cược Ethereum là khoảng 3,5% Tỷ suất phần trăm hàng năm (APY), tùy thuộc vào phương thức đặt cược cụ thể được chọn.

Bất kể lựa chọn mô hình nào, tổ chức phát hành ETF đều có đủ sự linh hoạt để thu hút các nhà đầu tư. Wan kết luận: “Việc kích hoạt lợi nhuận đặt cược có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi”.

“Yếu tố chính cản trở tiềm năng của ETH ETF là việc thiếu tài sản thế chấp đối với các nhà đầu tư tổ chức mới làm quen với tiền điện tử, Bitcoin đã là một tài sản mới – và Ethereum thậm chí còn mới hơn để thu hút dòng vốn vào, ETH ETF cần phải có A rõ ràng. sự khác biệt mà các nhà đầu tư dễ hiểu.”

Các nhà đầu tư vẫn xem Ethereum là một khái niệm mơ hồ. Brokate cho biết việc áp dụng rộng rãi các quỹ ETF BTC giao ngay có liên quan đến việc xây dựng thương hiệu Bitcoin của các nhà đầu tư tổ chức. “Ethereum có nhận thức về thương hiệu thấp hơn Bitcoin. Bitcoin là tiêu chuẩn của ngành và câu chuyện đơn giản hơn.”

Cho phép đặt cược vào ETH ETF có thể là chất xúc tác mạnh mẽ cho việc áp dụng tổ chức và bán lẻ. Sự thay đổi trong ban lãnh đạo của SEC sẽ đánh dấu một bước quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là đối với triển vọng giá của Ethereum, vì các quỹ ETF altcoin cho tài sản tiền điện tử như XRP hoặc SOL vẫn chưa được phê duyệt.

Chủ tịch mới của SEC không thể thay đổi mọi thứ về Stake

Mối quan tâm hiện tại của SEC là cam kết này hoạt động giống như một hợp đồng đầu tư, với lợi nhuận được tạo ra không chỉ từ chính tài sản mà còn thông qua một quy trình có cấu trúc liên quan đến nỗ lực của bên thứ ba. Cách giải thích như vậy có thể yêu cầu các dịch vụ đặt cược phải tuân thủ các quy định về chứng khoán, bao gồm đăng ký, tiết lộ và bảo vệ nhà đầu tư.

Trong khi cộng đồng tiền điện tử hy vọng rằng chủ tịch mới của SEC sẽ có cách tiếp cận thoải mái hơn, Goforth cảnh báo không nên cho rằng quy định sẽ thay đổi nhanh chóng, ngay cả khi có một chủ tịch SEC mới, có khả năng thân thiện với tiền điện tử ở vị trí lãnh đạo.

Bà nói: Các chủ tịch của SEC thường “đặt ra quan điểm cho ủy ban, nhưng họ không thể tự mình ép buộc thay đổi chính sách”.

Dưới sự lãnh đạo của Gensler, SEC đã thực hiện các hành động cưỡng chế đối với một số công ty tiền điện tử của Hoa Kỳ cung cấp dịch vụ đặt cược.

Một số công ty, chẳng hạn như sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, đã chọn cách giải quyết thay vì đối mặt với các cuộc chiến pháp lý kéo dài, đồng ý nộp phạt 30 triệu đô la vào ngày 9 tháng 2 năm 2023. Các công ty khác, chẳng hạn như sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã quyết định đưa vụ việc của họ ra tòa.

Goforth cho biết Chủ tịch SEC “không thể đơn phương hủy bỏ một vụ việc đang diễn ra”. Họ cần tập hợp đa số ủy viên để đồng ý và yêu cầu cơ quan thực thi pháp luật bác bỏ các vụ việc. Tuy nhiên, Goforth cho biết con đường khả dĩ nhất sẽ là đạt được thỏa thuận dựa trên các điều khoản có lợi cho hoạt động kinh doanh của bị cáo, loại bỏ vụ việc khỏi sổ ghi án của tòa án.

Goforth cũng lưu ý rằng bất kể quan điểm của SEC như thế nào, Bộ Tư pháp có thể theo đuổi các hành động phạm tội theo luật chứng khoán. Trong trường hợp xảy ra tranh chấp với nguyên đơn, tòa án có thể can thiệp mà không cần sự công nhận của SEC và ngay cả những cá nhân bị mất tiền do đặt cọc cũng có thể nộp đơn kiện tập thể chống lại sàn giao dịch.

Goforth cho biết tất cả những gì SEC có thể làm là đưa ra những hành vi nào có thể được đưa ra tòa; phân tích của họ không mang tính ràng buộc đối với tòa án và cuối cùng các thẩm phán sẽ quyết định điều gì là hợp pháp.