Kể từ khi Trump chính thức bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống thứ hai vào ngày 20 tháng 1, bối cảnh quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ đã trở nên chặt chẽ và đầy rẫy những đỉnh điểm. Chỉ trong tám tuần, từ khi chủ tịch SEC từ chức, đến khi Trump ký hai sắc lệnh hành pháp liên tiếp - công bố kế hoạch phát triển tài sản kỹ thuật số và công bố chính thức về dự trữ chiến lược Bitcoin, đến Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh tài sản kỹ thuật số đầu tiên, thị trường tiền điện tử vẫn tiếp tục phản ứng, dao động lên xuống với nhiều thay đổi chính sách khác nhau. Có thể nói toàn bộ ngành công nghiệp vừa phấn khích vừa lo lắng.

Bài viết này sẽ xem xét các sáng kiến ​​chính sách quản lý tiền điện tử quan trọng này theo các danh mục chính sách khác nhau và giải thích tác động sâu rộng của chúng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Trump ký lệnh hành pháp nhằm tăng cường vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính kỹ thuật số

Vào ngày 23 tháng 1, ngày thứ ba sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump nhậm chức, ông đã ký sắc lệnh hành pháp về tiền điện tử "Tăng cường vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính kỹ thuật số", đề xuất thành lập "Nhóm công tác thị trường tài sản kỹ thuật số của Tổng thống" để nghiên cứu các biện pháp quản lý liên bang đối với tiền điện tử ổn định và các kế hoạch liên quan đến dự trữ tài sản kỹ thuật số quốc gia, đồng thời nghiêm cấm "việc thành lập, phát hành, lưu hành hoặc sử dụng" tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Chủ tịch SEC thay đổi, nhiều chiến lược quản lý trải qua những điều chỉnh lớn

Tháng 7 năm ngoái, tại hội nghị Bitcoin 2024 được tổ chức tại Nashville, Trump đã có bài phát biểu hứa sẽ cách chức Gary Gensler, chủ tịch SEC, người bị ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ trích, ngay trong ngày đầu tiên nhậm chức. Vào ngày 22 tháng 11 năm 2024, SEC thông báo rằng Gary Gensler sẽ từ chức vào ngày đầu tiên Trump nhậm chức tổng thống. Ông chính thức từ chức vào ngày 20 tháng 1 năm nay. Người thay thế ông là Paul Atkins, Tổng giám đốc điều hành của Patomak Global Partners LLC và cựu ủy viên SEC, và đề cử này hiện đang chờ quốc hội xác nhận.

Vào ngày 22 tháng 1, SEC đã ngay lập tức thành lập một lực lượng đặc nhiệm về tiền điện tử và bắt đầu điều chỉnh chiến lược quản lý của mình, giảm nhóm chịu trách nhiệm thực thi luật về tiền điện tử và điều chuyển một số luật sư. SEC cũng đã ra mắt trang web của Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử. Người đứng đầu lực lượng đặc nhiệm, Hester Peirce, đã liệt kê mười nhiệm vụ ưu tiên, tập trung vào việc phân loại và quản lý tài sản tiền điện tử.

Vào ngày 24 tháng 1, SEC đã công bố trong Bản tin kế toán nhân viên số 122 mới nhất rằng họ sẽ thu hồi chính sách kế toán tiền điện tử SAB 121, chính sách này đã bị ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ trích. SAB 121 (Thông báo kế toán của nhân viên số 121) yêu cầu bên lưu ký tài sản kỹ thuật số phải coi tài sản kỹ thuật số là các khoản nợ phải trả và liệt kê chúng trên bảng cân đối kế toán theo giá trị hợp lý. Có nhiều lo ngại trong ngành tiền điện tử rằng điều này có thể ngăn cản các ngân hàng lưu ký tài sản kỹ thuật số và loại chúng khỏi thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, vào ngày 22 tháng 5 năm ngoái, dự luật FIT21 đã được Hạ viện thông qua, được coi là bước đột phá lịch sử đối với ngành mã hóa Hoa Kỳ. Dự luật này, nhằm giải quyết bất đồng lâu nay giữa SEC và CFTC về quy định về tiền điện tử, hiện đang được thúc đẩy.

SEC hủy bỏ vụ kiện tập thể chống lại các công ty tiền điện tử

Vào ngày 27 tháng 2, SEC đã chấm dứt cuộc điều tra đối với Gemini Trust mà không thực hiện bất kỳ hành động cưỡng chế nào. Trước đó, SEC đã rút vụ kiện chống lại Coinbase và chấm dứt cuộc điều tra đối với OpenSea, Robinhood và Uniswap. Vào tuần thứ bảy của nhiệm kỳ tổng thống của Trump (3 tháng 3 - 9 tháng 3), SEC đã đồng ý hủy vụ kiện chống lại Kraken mà không phải nộp phạt hoặc thừa nhận bất kỳ hành vi vi phạm nào, và mô hình kinh doanh của Kraken sẽ không bị ảnh hưởng.

Định nghĩa lại “Trao đổi” để lật ngược các quy tắc của IRS DeFi Broker

Vào ngày 11 tháng 3, SEC đã đánh giá một đề xuất nhằm định nghĩa lại “sàn giao dịch”, có thể cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn về khuôn khổ quản lý dành cho các nền tảng giao dịch tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Trong khi đó, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua nghị quyết hủy bỏ các quy định của Sở Thuế vụ (IRS) về môi giới cho các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi). Quy định này yêu cầu các tổ chức tiền điện tử phải thu thập thông tin cụ thể về người nộp thuế và giao dịch, điều mà các nền tảng DeFi khó có thể thực hiện. Trước đó, Thượng viện Hoa Kỳ đã bỏ phiếu thông qua nghị quyết, nhưng do các quy tắc về ngân sách, nghị quyết vẫn cần phải được bỏ phiếu lại trước khi có thể gửi đến Tổng thống Trump để ký.

Xin lỗi người sáng lập Silk Road Ross Ulbricht

Xin lỗi người sáng lập Silk Road Ross Ulbricht

Vào ngày 22 tháng 1, Trump đã thực hiện một lời hứa khác được đưa ra tại hội nghị Bitcoin 2024 và ân xá cho nhà sáng lập Silk Road, Ross Ulbricht, người đã bị kết án tù chung thân không được ân xá. Ross Ulbricht sau đó đã đăng dòng tweet bày tỏ lòng biết ơn tới Trump, người đã trả tự do cho ông sau 11 năm ngồi tù.

SEC, CFTC, Bộ Tài chính, Bộ Thương mại và các cơ quan khác bổ nhiệm các quan chức thân thiện với tiền điện tử

Vào ngày 20 tháng 1, sau lễ nhậm chức của tổng thống, Nhà Trắng cho biết tân Tổng thống Trump, người đã tuyên thệ nhậm chức, đã bổ nhiệm thành viên đảng Cộng hòa Mark Uyeda làm quyền chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Trước đó, Trump đã tuyên bố ông sẽ đề cử Paul Atkins làm chủ tịch SEC.

Vào tuần thứ hai trong nhiệm kỳ tổng thống của Trump, Thượng viện đã xác nhận đề cử của ông cho vị trí Bộ trưởng Tài chính mới Scott Bessent, một ông trùm tài chính có quan điểm cởi mở với tiền điện tử.

Vào tuần thứ tư, Trump đã đề cử Brian Quintenz, cựu ủy viên CFTC và giám đốc điều hành tại thị trường cá cược thể thao Kalshi, làm chủ tịch mới của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC).

Vào tuần thứ năm, tỷ phú Howard Lutnick đã được xác nhận là Bộ trưởng Thương mại tiếp theo và thị trường ngay lập tức bắt đầu chú ý đến cách ông sẽ tác động đến môi trường quản lý của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Cả Thượng viện và Hạ viện đều có những quan chức ủng hộ tiền mã hóa ở các vị trí quan trọng. Vào ngày 23 tháng 1, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thành lập Ủy ban Tài sản Kỹ thuật số do Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis làm chủ tịch nhằm thúc đẩy sự tuân thủ của ngành. Vào ngày 3 tháng 3, các nhà lãnh đạo đảng Cộng hòa của Hạ viện Hoa Kỳ và Nghị sĩ Ritchie Torres đã cùng nhau thành lập "Nhóm nghị sĩ tiền điện tử tại Quốc hội" để thúc đẩy luật có lợi cho ngành công nghiệp tiền điện tử và thành lập liên minh bỏ phiếu ủng hộ tài sản kỹ thuật số tại Hạ viện.

Thông báo chính thức về dự trữ Bitcoin chiến lược và dự trữ tài sản kỹ thuật số

Vào tuần thứ sáu của nhiệm kỳ tổng thống (24 tháng 2 - 2 tháng 3), Trump đã công bố năm danh mục dự trữ chiến lược tiền điện tử chính trên nền tảng truyền thông xã hội. Dự trữ chiến lược tiền điện tử của Hoa Kỳ sẽ bao gồm năm danh mục tài sản chính: BTC, ETH, XRP, SOL và ADA. Việc lựa chọn ADA đã gây ra nhiều tranh cãi, một số người tham gia thị trường gọi đây là “không gian quảng cáo”. Nhưng vào ngày 7 tháng 3, chuyên gia AI và tiền điện tử David Sacks cho biết ADA, SOL và XRP được nhắc đến vì chúng là năm loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường.

Sáng ngày 7 tháng 3, giờ Bắc Kinh, số dự trữ Bitcoin chiến lược mà Trump hứa hẹn đã đến! David Sacks đã thông báo trên nền tảng X rằng Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã chính thức ký lệnh hành pháp để thành lập quỹ dự trữ Bitcoin và tài sản kỹ thuật số chiến lược. Tuy nhiên, vì cả hai khoản dự trữ này chủ yếu dựa vào “tiền thu được từ việc tịch thu tài sản dân sự hoặc hình sự” để tài trợ nên giá của các mã thông báo như BTC trên thị trường đã phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn, sau đó phục hồi nhẹ.

Ngoài lệnh hành pháp của tổng thống, về mặt luật pháp quốc hội, vào ngày 12 tháng 3, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis đã đệ trình lại Đạo luật Bitcoin (Đạo luật thúc đẩy đổi mới, công nghệ và năng lực cạnh tranh thông qua Đạo luật đầu tư tối ưu hóa trên toàn quốc năm 2025) lên Quốc hội khóa 119. Dự luật này sẽ cho phép chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ hơn 1 triệu bitcoin. Dự luật ban đầu được đề xuất vào tháng 7 năm 2024 và yêu cầu chính phủ Hoa Kỳ phải mua 200.000 bitcoin mỗi năm trong vòng năm năm, với nguồn tiền đến từ việc điều chỉnh các quỹ hiện có của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính. Theo sửa đổi này, chính phủ Hoa Kỳ có thể nắm giữ thêm bitcoin thông qua các biện pháp hợp pháp, bao gồm tịch thu dân sự hoặc hình sự, quyên góp hoặc chuyển giao cho các cơ quan liên bang.

Triệu tập hội nghị tài sản kỹ thuật số đầu tiên của Nhà Trắng và hội nghị thượng đỉnh về tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng

Vào tuần thứ ba của nhiệm kỳ tổng thống của Trump (từ ngày 3 tháng 2 đến ngày 9 tháng 2), David Sacks và một số nhà lập pháp quốc hội Hoa Kỳ đã tổ chức cuộc họp báo đầu tiên về tài sản kỹ thuật số tại Đồi Capitol, nêu chi tiết về kế hoạch mới nhất của Nhà Trắng và Quốc hội nhằm triển khai phát triển tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Sacks cho biết tại cuộc họp rằng ông mong muốn được làm việc với các nhà lập pháp quốc hội và tuyên bố một cách nổi bật rằng ông muốn "tạo ra thời kỳ hoàng kim của tài sản kỹ thuật số".

Vào ngày 7 tháng 3 theo giờ địa phương, Hoa Kỳ đã tổ chức Hội nghị thượng đỉnh về tài sản kỹ thuật số tại Nhà Trắng lần đầu tiên và Tổng thống Trump đã có bài phát biểu ngắn tại hội nghị thượng đỉnh. Ông cho biết: “Năm ngoái, tôi đã cam kết biến Hoa Kỳ thành siêu cường Bitcoin toàn cầu và là thủ đô tiền điện tử của thế giới. Chúng tôi đang thực hiện hành động mang tính lịch sử để thực hiện lời hứa đó, với lời khuyên: “Từ hôm nay, Hoa Kỳ sẽ tuân theo một quy tắc mà mọi người nắm giữ Bitcoin đều biết rõ – không bao giờ bán Bitcoin của bạn”.

Vào ngày 7 tháng 3 theo giờ địa phương, Hoa Kỳ đã tổ chức Hội nghị thượng đỉnh về tài sản kỹ thuật số tại Nhà Trắng lần đầu tiên và Tổng thống Trump đã có bài phát biểu ngắn tại hội nghị thượng đỉnh. Ông cho biết: “Năm ngoái, tôi đã cam kết biến Hoa Kỳ thành siêu cường Bitcoin toàn cầu và là thủ đô tiền điện tử của thế giới. Chúng tôi đang thực hiện hành động mang tính lịch sử để thực hiện lời hứa đó, với lời khuyên: “Từ hôm nay, Hoa Kỳ sẽ tuân theo một quy tắc mà mọi người nắm giữ Bitcoin đều biết rõ – không bao giờ bán Bitcoin của bạn”.

Trump đã đề cập rằng ông sẽ chấm dứt "Chiến dịch siết chặt 2.0" của chính quyền Biden đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Tuy nhiên, bất chấp tin tức tại chỗ rằng hội nghị thượng đỉnh đã được các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp công nhận, cuộc họp không làm tăng giá các tài sản như Bitcoin và Ethereum, và thị trường tiền điện tử đã giảm đáng kể sau hội nghị thượng đỉnh.

Thị trường đang chứng kiến ​​sự gia tăng trong các ứng dụng cho ETF tiền điện tử

Tính đến ngày 12 tháng 3, các mã thông báo đã nộp đơn xin ETF bao gồm ít nhất DOGE, LTC, HEAR, SOL, XRP, SUI, AVAX, DOT, LINK, ADA, APT, AXL, v.v. Theo các nhà phân tích James Seyffart và Eric Balchunas của Bloomberg, khả năng thị trường hiện tại chấp thuận các ETF giao ngay LTC, DOGE, SOL và XRP là tương đối cao. Kỳ vọng của thị trường về các ETF tài sản tiền điện tử chính thống khác được ra mắt trên thị trường vốn Hoa Kỳ rõ ràng đã tăng lên.

Khi SEC trải qua những thay đổi đáng kể về mặt nhân sự, các chính sách của cơ quan này đã trở nên thân thiện hơn với tiền điện tử. Nếu Hoa Kỳ ra mắt một ETF altcoin, điều này có thể trực tiếp dẫn đến sự bắt chước của các quốc gia và khu vực khác trên thế giới. Các nhà phân tích của Bloomberg dự kiến ​​SEC sẽ đưa ra quyết định về đề xuất ETF altcoin vào tháng 10 năm nay.

Thượng viện tổ chức phiên điều trần, "phi ngân hàng" gây ra cuộc thảo luận rộng rãi

Vào tối ngày 5 tháng 2, Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ đã tổ chức phiên điều trần có tiêu đề "Điều tra tác động thực sự của việc phá sản ngân hàng đối với Hoa Kỳ". Những người làm chứng bao gồm Nathan McCauley, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của Anchorage Digital, Stephen Gannon, đối tác của Davis Wright Tremaine LLP, Mike Ring, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Old Glory Bank, và Aaron Klein, nghiên cứu viên cao cấp về nghiên cứu kinh tế tại Viện Brookings. Phiên điều trần đã xem xét tác động của việc đóng tài khoản ngân hàng và các hạn chế về dịch vụ tài chính đối với doanh nghiệp và cá nhân, đồng thời nghiên cứu các phản ứng chính sách có liên quan.

Tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 11 tháng 2 theo giờ địa phương, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết trước những lời chỉ trích rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đã bị loại khỏi các dịch vụ ngân hàng, đã đến lúc phải "xem xét lại" vấn đề phi ngân hàng hóa. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott, R-S.C., đã hỏi Powell liệu ông có đồng ý cam kết hợp tác với các nhà lập pháp để chấm dứt tình trạng phá sản ngân hàng hay không; Powell đồng ý. Dự kiến ​​cuộc thảo luận về “phi ngân hàng hóa” sẽ phát triển hơn nữa trong năm nay.

Các tiểu bang của Hoa Kỳ thể hiện sự quan tâm lớn đến dự trữ Bitcoin

Tính đến ngày 4 tháng 3, 24 tiểu bang của Hoa Kỳ đã đề xuất dự luật dự trữ tiền điện tử. Hầu hết các dự luật của các tiểu bang vẫn đang trong giai đoạn đề xuất dự thảo hoặc giai đoạn xem xét của Hạ viện. Một số tiểu bang đang tiến triển tương đối nhanh (như Texas và Utah), trong khi các dự luật có liên quan ở năm tiểu bang (Pennsylvania, Montana, North Dakota, Wyoming và South Dakota) đã bị từ chối. Lý do phủ quyết là lo ngại về rủi ro và tính biến động liên quan đến tài sản kỹ thuật số, lo ngại về rủi ro đối với tiền đóng thuế, mức tiêu thụ năng lượng cao của hoạt động khai thác tiền điện tử và khả năng tiền kỹ thuật số có thể được sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp.

Texas, tiểu bang đi đầu, trước đó đã thông qua SB 21 tại Thượng viện, quy định rằng một quỹ do chính quyền tiểu bang quản lý sẽ được thành lập để nắm giữ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Tổng kiểm toán Texas sẽ giám sát khoản dự trữ này, nơi sẽ nắm giữ các loại tiền điện tử có giá trị thị trường ít nhất là 500 tỷ đô la và đủ điều kiện nhận phân bổ từ ngân sách tiểu bang.

Luật pháp xung quanh khuôn khổ quản lý cho stablecoin

Vào ngày 5 tháng 2, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Bill Hagerty đã đề xuất Đạo luật GENIUS, đạo luật này sẽ đưa các loại tiền ổn định như USDT và USDC vào khuôn khổ quản lý của Cục Dự trữ Liên bang và cung cấp hướng dẫn tuân thủ. Tính đến ngày 12 tháng 3, Thượng viện Hoa Kỳ đã cập nhật dự luật, trong đó mở rộng cụ thể "các điều khoản có đi có lại cho thanh toán bằng stablecoin ở các khu vực pháp lý ở nước ngoài".

Tại hội nghị thượng đỉnh tại Nhà Trắng, Trump đã chỉ đạo những người thực hiện chính sách của mình thúc đẩy luật về tiền điện tử ổn định và lên kế hoạch hoàn thành luật này trước kỳ nghỉ của quốc hội vào tháng 8. Mục tiêu ban đầu là đệ trình luật trong vòng 100 ngày đầu tiên của nhiệm kỳ, nhưng mốc thời gian đó hiện đã được gia hạn thêm bốn tháng.

Phần kết luận

Nhìn chung, trong tám tuần kể từ khi Trump nhậm chức, một loạt các điều chỉnh lớn đã diễn ra trong quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ, từ định hướng chính sách đến những thay đổi về nhân sự chủ chốt, tất cả đều hướng đến một môi trường quản lý cởi mở hơn. Liệu Hoa Kỳ có thực sự có thể trở thành thủ đô tiền điện tử của thế giới như Trump nói không? Chính sách vẫn còn bất ổn và phản ứng của thị trường tương đối thận trọng, do đó, các xu hướng quản lý trong tương lai vẫn cần được tiếp tục chú ý.