Quý đầu tiên của năm 2026 hứa hẹn nhiều điều mới mẻ cho Bitcoin. Động lực chính không phải là sự ra mắt của các stablecoin ngân hàng, mà là sự mở cửa nhanh chóng của các kênh quản lý tài sản truyền thống. Tập đoàn Vanguard và Ngân hàng Bank of America đã lần lượt nới lỏng các hạn chế đối với đầu tư tiền điện tử, cùng với các lợi ích theo mùa, được kỳ vọng sẽ bù đắp cho sự biến động của thị trường vào cuối năm 2025.

Tập đoàn Vanguard, đơn vị quản lý khối tài sản trị giá 11 nghìn tỷ đô la, đã dỡ bỏ lệnh cấm đầu tư tiền điện tử vào đầu tháng 12, mở cửa giao dịch ETF giao ngay đối với Bitcoin, Ethereum và các loại tiền điện tử khác cho 50 triệu khách hàng của mình. Mặc dù không phát hành các sản phẩm tiền điện tử riêng, phạm vi tiếp cận rộng lớn của họ với khách hàng cá nhân mang lại tiềm năng tăng trưởng cho thị trường.

Bắt đầu từ ngày 5 tháng 1, Bank of America đã cho phép Merrill Lynch và các cố vấn ngân hàng tư nhân của họ chủ động đề xuất các quỹ ETF tiền điện tử, hướng dẫn các khách hàng phù hợp phân bổ 1%-4% tài sản của họ vào các quỹ ETF Bitcoin chính thống của Mỹ. Điều này có nghĩa là hàng trăm tỷ đô la tài sản trước đây bị loại trừ giờ đây sẽ có thể tiếp cận thị trường.

Theo dữ liệu của River, gần 60% trong số 25 ngân hàng lớn nhất tại Hoa Kỳ hiện đang ở một giai đoạn nào đó trong việc trực tiếp bán, lưu ký hoặc cung cấp dịch vụ tư vấn Bitcoin.

Những người mua vào đầu năm 2026 nhiều khả năng là các tài khoản hưu trí muốn tăng thêm 2% lượng Bitcoin nắm giữ, hơn là các quỹ tiền điện tử sử dụng đòn bẩy cao.

Từ năm 2013, Bitcoin đã có mức lợi nhuận trung bình hàng tháng khoảng 15% và mức tăng trưởng trung bình quý 1 trên 50%. Tuy nhiên, quý 1 năm 2025 chứng kiến ​​hiệu suất tồi tệ nhất trong một thập kỷ (giảm 12%), cho thấy rằng các quy luật không phải là tuyệt đối.

Kỳ vọng thị trường hiện tại đã giảm xuống, với việc Ngân hàng Standard Chartered hạ mục tiêu giá Bitcoin năm 2026 từ 300.000 đô la xuống còn 150.000 đô la, cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dòng vốn thực tế hơn là việc chạy theo xu hướng.

Ngoài ra, các quy định được đề xuất công bố vào ngày 16 tháng 12 mở đường cho các công ty con của ngân hàng nhà nước phát hành "tiền ổn định thanh toán", yêu cầu tỷ lệ dự trữ 1:1 và cấm việc tái thế chấp tùy ý.

Tuy nhiên, quy định này yêu cầu thời gian tham vấn 60 ngày và có thể không được thực hiện sớm nhất cho đến cuối năm 2026, và sẽ không được thực hiện đầy đủ cho đến năm 2027, vì vậy nó sẽ không có tác động đáng kể đến quý 1.

Tuy nhiên, giá trị lâu dài của nó rất đáng kể. Các stablecoin tuân thủ quy định do các ngân hàng phát hành có thể trở thành tài sản thanh toán cho các nhà tạo lập thị trường ETF, tăng cường tính thanh khoản của thị trường phái sinh và xây dựng chuỗi công khai thành một lớp thanh toán đáng tin cậy cho các tổ chức.

Do đó, xu hướng thị trường quý 1 đã trở thành một công thức toán học: bao nhiêu khách hàng của Vanguard Group sẽ tăng lượng Bitcoin nắm giữ của họ lên 1%-2%, và Bank of America có thể thu hút được bao nhiêu dòng vốn?