WLD đã tăng từ 2 đô la lên 9 đô la trong một tuần, và mọi người trong và ngoài lĩnh vực AI đều sôi sục, nhưng thị trường tiền điện tử bị chia rẽ vì FDV của WLD.

FDV (Định giá pha loãng hoàn toàn) đề cập đến giá trị pha loãng hoàn toàn của mã thông báo, tương ứng với vốn hóa thị trường (Giới hạn thị trường) có được bằng cách nhân giá tiền tệ hiện tại với lưu thông mã thông báo hiện tại. FDV là giá tiền tệ hiện tại nhân với tổng nguồn cung của mã thông báo. một chỉ báo về.

Đây là một thuật ngữ rất quen thuộc với Degen, nhưng đừng lo lắng nếu bạn mới nghe đến nó. Bài viết này sẽ lấy WLD làm ví dụ để giải thích cho bạn ý nghĩa của FDV. Liệu chúng ta có còn sử dụng FDV làm công cụ đầu cơ tiền tệ trong thị trường tiền tệ hay không? Các chỉ số tham chiếu và những quan điểm mới nào mà FDV phản ánh về sự hiểu biết về thị trường.

FDV của WLD có giá trị tham chiếu nào không?

Nguồn cung lưu hành hiện tại của WLD là khoảng 130 triệu, với giá trị thị trường là 1,1 tỷ USD tại thời điểm viết bài, xếp thứ 76; trong khi tổng nguồn cung của nó là 10 tỷ, FDV đã đạt 85,6 tỷ USD, vượt qua các chuỗi công cộng cấp một như như SOL và BNB. , thậm chí cả giá trị thị trường của OpenAI, công ty dẫn đầu thế giới về các khái niệm AI.

Đây là nơi xuất hiện sự khác biệt của thị trường. Một số người cho rằng FDV của WLD cao một cách lố bịch và mức giá này hoàn toàn không bền vững và chỉ là một bong bóng dựa trên sự phổ biến của AI. Những người khác cho rằng lượng phát hành của WLD thấp đến mức nực cười và nó cần phải được điều chỉnh lại. xem xét.Cho dù người chơi trên thị trường có sẵn sàng đi bao xa, FDV chỉ là một trò lừa bịp.

Sách trắng của Worldcoin cho thấy nguồn cung WLD lưu hành tối đa khi ra mắt là 143 triệu, trong đó 100 triệu WLD sẽ được cho các nhà tạo lập thị trường bên ngoài Hoa Kỳ vay và 43 triệu WLD sẽ được phân phối cho những người dùng vượt qua xác minh Orb trong quá trình thử nghiệm. giai đoạn khởi động. Kể từ khi World App chính thức ra mắt, một người dùng có thể nhận được tổng cộng 77 khoản trợ cấp WLD. Tuy nhiên, tại Pháp, Hồng Kông và những nơi khác, WorldCoin phải đối mặt với áp lực pháp lý lớn. Các trang web và thiết bị quét mống mắt ngoại tuyến phải tuân theo một số hạn chế nhất định và không thể rút một phần lớn mã thông báo trong tay người dùng.

Mặt khác, 5 nhà tạo lập thị trường WLD đã trả lại 25 triệu WLD vào cuối tháng 10 năm ngoái và 75 triệu WLD còn lại đã được trả lại cho dự án Worldcoin vào ngày 15 tháng 12. Sau đó, Worldcoin cho biết họ đã hoàn tất thỏa thuận cho vay mới với 5 nhà tạo lập thị trường này, sẽ có hiệu lực vào ngày 16 tháng 12 năm 2023. Lần này, tổng số tiền cho vay là 10 triệu WLD với thời hạn 6 tháng.

Do đó, mã thông báo lưu hành WLD hiện trên thị trường chỉ bao gồm hai phần, một phần là phần mã thông báo trong tay người dùng đã nhận trợ cấp hàng ngày thông qua APP và đã rút tiền mặt, phần còn lại là 10 triệu trong tay người dùng. Các nhà tạo lập thị trường Phần lưu thông này chỉ chiếm 1,33% tổng nguồn cung WLD. Ngoài ra, thời gian mở khóa của WLD là sau 150 ngày, do đó, FDV của WLD không thể tham chiếu trong thời gian ngắn và tuyên bố rằng nó vượt quá giá trị thị trường của OpenAI giống như một meme AI hơn.

Nếu bạn không chú ý đến FDV, bạn nên chú ý đến điều gì?

Ai nên xem FDV khi đầu cơ tiền tệ?

Nếu bạn không chú ý đến FDV, bạn nên chú ý đến điều gì?

Ai nên xem FDV khi đầu cơ tiền tệ?

Đối với những người cần nắm giữ một loại tiền tệ nhất định trong thời gian dài, chẳng hạn như các tổ chức hoặc nhà đầu tư ổn định, họ cần sử dụng FDV để quản lý sau đầu tư hoặc quản lý vị thế. Tại thời điểm này, FDV kết hợp với vốn hóa thị trường là một chỉ báo hiệu quả để theo dõi triển vọng của token, cho phép các nhà đầu tư đánh giá tốt hơn liệu giá trị của một dự án có sai lệch quá nhiều so với tiêu chuẩn hay không. Nhưng đối với các nhà đầu tư bán lẻ thông thường, điều cần cân nhắc chính khi giao dịch ngắn hạn là mối quan hệ cung cầu của token, cũng như diễn biến và tâm lý. Nếu bạn chú ý đến FDV, bạn cũng cần kết hợp lịch trình phát hành mã thông báo.

Việc FDV trở nên ít quan trọng hơn thực sự phản ánh một số thay đổi trong ngành mã hóa và chính những thay đổi này đòi hỏi chúng ta phải chú ý đến những thứ khác ngoài FDV.

Cung và cầu

Trước hết, số lượng người tham gia vào toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng tăng, trước đây chỉ có ICO và nhà đầu tư bán lẻ nhưng hiện nay ngày càng có nhiều người mua và nhiều bên liên quan hơn. Một dự án lớn đòi hỏi nhiều vòng tài trợ, bán tiền xu, airdrop, nhà tạo lập thị trường, CEX và nhiều khía cạnh khác ảnh hưởng đến mối quan hệ cung cầu của mã thông báo. Trong nền tảng phát triển ngành như vậy, FDV được phản ánh trong tổng nguồn cung cấp mã thông báo sẽ không có giá trị tham chiếu trong một khoảng thời gian nhất định.

Nhu cầu ngày càng tăng nên tổng số lượng token ngày càng lớn hơn và khoảng thời gian mở khóa tuyến tính ngày càng dài hơn Nhìn vào mặt tốt của dự án và hy vọng rằng những người mới có thể mua tiền của riêng họ khi họ đến trong đó là biểu hiện của một loại chủ nghĩa lâu dài nào đó. Nếu bạn muốn giảm tác động của FDV lên giá token, nhóm dự án cần tiếp tục làm việc chăm chỉ để mở ra các cơ hội và tạo ra nhu cầu.

Bên trái: Dòng thời gian mở khóa FTT; Giữa: Dòng thời gian mở khóa OP; Bên phải: Dòng thời gian mở khóa STRK (chưa cập nhật lên phiên bản mới nhất)

Tác động của dòng thời gian mở khóa đối với giá tiền tệ có thể được lấy làm ví dụ về dự án vua Starknet, dự án gần đây đã hoàn thành một đợt airdrop. mã thông báo cùng một lúc vào ngày 15 tháng 4. Chỉ 64 triệu mã thông báo sẽ được mở khóa và sau đó được phát hành tuyến tính theo cách dần dần hơn. Sau khi tin này được công bố, giá STRK đã vượt quá 2 USD, tăng 14% so với trước đó. Tại thời điểm này, STRK FDV vẫn còn lớn, nhưng phản ứng của thị trường rõ ràng đã tiêu hóa được tin tốt này.

Biểu đồ giá STRK 24 giờ

Sự ra mắt của STRK có thể cung cấp cái nhìn thoáng qua về tác động giá ngắn hạn của cung và cầu đối với mã thông báo dự án lớn. Tại sao Starknet trở thành đồng tiền độc lập khi được niêm yết trên Binance? Do yêu cầu airdrop trên chuỗi đã bị chặn vào thời điểm đó, các nhà đầu tư lớn không thể bán và một số nhà tạo lập thị trường lớn đã gửi tiền vào CEX, dẫn đến nhu cầu ngắn hạn tương đối cao và cung vượt quá cầu. Đối với mối quan hệ cung cầu lâu dài, các bên tham gia dự án cần cân bằng lợi ích của các bên, nhưng FDV không còn là yếu tố cần cân nhắc đối với những dự án lớn với thời gian mở khóa lâu như vậy.

Lại lấy WLD làm ví dụ, ở bài trước chúng tôi đã tính toán sơ bộ rằng nguồn cung lưu thông trên thị trường hiện nay chỉ chiếm 1,3% tổng nguồn cung, trong đó các nhà tạo lập thị trường nắm giữ 1%. FDV tại thời điểm này không có giá trị Tham khảo. Bởi vì người ta đã quyết định rằng WLD sẽ phát hành rất ít Quả cầu nên rất ít người thực sự có thể rút tiền từ APP.

Trong hoạt động ngắn hạn, cảm xúc là vua

Ngoài cung và cầu, logic về sự trỗi dậy của WLD cũng cần phải xem xét đến sức mạnh của câu chuyện. Một tuần trước, OpenAI đã ra mắt Sora, một mô hình video lớn của Vincent.WorldCoin, với tư cách là một dự án mã hóa được đặt tên là Sam Altman kể từ khi ra mắt, cũng được hưởng lợi từ làn sóng tâm lý này trong lĩnh vực AI. Sau đợt giảm nhẹ ngày hôm qua, nhờ báo cáo thu nhập của Nvidia tăng lên, giá WLD vẫn ở mức 8 USD.

Arthur Hayes đã từng nói: “Tôi thà đầu tư vào một mã thông báo có xác suất thành công được cho là 0,01% và một câu chuyện trong giai đoạn tăng trưởng lan truyền hơn là vào một mã thông báo có xác suất thành công được cho là 50%, nhưng với một câu chuyện có đã đạt đến giai đoạn lẽ thường. Nếu xác suất thành công tăng từ 0,01% lên 1%, bởi vì câu chuyện này nhanh chóng ảnh hưởng đến rất nhiều người và số tiền của tôi sẽ tăng gấp 100 lần ”.

Sự kiểm soát thị trường của Qiangzhuang đáp ứng sự bùng nổ của ngành công nghiệp AI, logic về sự trỗi dậy của WLD thực sự rất dễ hiểu. Ngược lại, những người nói về FDV ngày nay lại nhớ đến câu nói có phần hài hước “Nói đến FUD thì nói FDV, nói đến mệnh lệnh thì nói MC”.

tiền thật

Thị trường tốt vì có đủ thanh khoản, thị trường tháng 2 của BTC có thể được xác minh thông qua dòng vốn vào và dòng ra của các quỹ ETF. Vào ngày 14 tháng 2, giám đốc nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, cho biết kể từ khi ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, tổng dòng tiền vào ròng đã vượt quá 4 tỷ USD. Một tuần sau, dòng vốn ròng tích lũy của Bitcoin ETF giao ngay đã vượt quá 5 tỷ USD, đạt 5,052 tỷ USD.

Hôm qua, theo dữ liệu của BitMEX Research, đã có một dòng tiền chảy ròng 35,7 triệu USD từ tất cả các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ vào ngày 21 tháng 2, đây là dòng tiền ròng đầu tiên kể từ ngày 25 tháng 1 (tổng cộng 17 ngày giao dịch).

Do sự phổ biến của việc đặt cược lại, một phần lớn ETH đã được đầu tư vào các dự án phổ biến trên con đường này. Từ khi bắt đầu khóa và đặt cược Blast cho đến sự gia tăng của LRT do lực kéo của Pendle và sự thu hút liên tục của các dự án hàng đầu như EigenLayer, lượng lưu hành của ETH đã giảm trong giai đoạn này, điều này cũng được phản ánh qua mức giá.

Chúng tôi không thể dự đoán chính xác hiệu suất giá của thị trường mã thông báo, nhưng chúng tôi có thể chú ý đến tiền, có thể cung cấp phản hồi kịp thời hơn về tình hình thị trường hơn là xem xét tỷ lệ vốn hóa thị trường chia cho FDV.

FDV có còn giá trị không?

Thị trường này ngày càng trở nên chuyên nghiệp và khả năng khám phá giá của nó ngày càng mạnh mẽ, vậy FDV có giá trị gì không? Ít nhất là ở một số dự án lớn hàng đầu, chúng ta vẫn có thể thấy tác động của FDV đến giá cả.

Ví dụ: giá của OP Mainnet và Arbitrum, hai công ty dẫn đầu ở Lớp 2, về cơ bản vẫn ở mức gấp đôi ARB. Sự chênh lệch giá giữa hai loại này là do FDV của OP từng bằng một nửa ARB, mặc dù khối lượng lưu hành là OP chỉ cao hơn ARB, ARB kém khoảng 300 triệu.

Hình bên trái hiển thị xu hướng giá của OP và hình bên phải hiển thị ARB;

Việc áp dụng rộng rãi OP Stack đã đặt nền tảng nhất định cho nhu cầu về OP, nhưng khi Arbitrum Orbit tiếp tục làm việc chăm chỉ để cải thiện nền tảng công nghệ và quản trị phi tập trung của mình, cuộc đua marathon cho Lớp 2 này còn lâu mới kết thúc. Khi cạnh tranh ngày càng gay gắt, nếu nhu cầu giao dịch về ARB vượt quá OP trong tương lai, ngay cả khi FDV của ARB vẫn cao hơn OP, điều đó sẽ phản ánh vào giá rằng ARB sẽ vượt quá OP.

Việc áp dụng rộng rãi OP Stack đã đặt nền tảng nhất định cho nhu cầu về OP, nhưng khi Arbitrum Orbit tiếp tục làm việc chăm chỉ để cải thiện nền tảng công nghệ và quản trị phi tập trung của mình, cuộc đua marathon cho Lớp 2 này còn lâu mới kết thúc. Khi cạnh tranh ngày càng gay gắt, nếu nhu cầu giao dịch về ARB vượt quá OP trong tương lai, ngay cả khi FDV của ARB vẫn cao hơn OP, điều đó sẽ phản ánh vào giá rằng ARB sẽ vượt quá OP.

Có thể thấy rằng logic và tiêu chuẩn thị trường cũng đang thay đổi, và khoảng cách đáng kể giữa ARB và OP có thể được coi là chuẩn mực cho sự thành công hay thất bại của lý thuyết FDV. Nếu giá trị thị trường của ARB dần vượt quá OP trong tương lai, các nhà đầu tư khăng khăng đòi quyền tối cao của FDV có thể phải suy nghĩ lại logic thị trường. Nhưng dù thế nào đi nữa, bạn sẽ không thể tiến lên phía trước bằng cách tập trung vào một chỉ báo duy nhất trong thị trường tiền điện tử.