Được viết bởi Ye Zhen

Nguồn: Tạp chí Phố Wall

Các cuộc đàm phán thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã đưa ra những tín hiệu tích cực, nhưng thị trường toàn cầu không thể chủ quan. Bắt đầu từ thứ Tư tuần này, thị trường toàn cầu sẽ bước vào 72 giờ quan trọng.

Một loạt dữ liệu kinh tế chuyên sâu của Hoa Kỳ, báo cáo tài chính từ các tập đoàn công nghệ lớn và các nút thắt chính sách thương mại quan trọng sẽ lần lượt xuất hiện. Sự tích tụ của những sự kiện này có thể định hình xu hướng thị trường trong phần còn lại của năm.

Đợt kiểm tra thị trường này sẽ bắt đầu vào thứ Tư, khi Hoa Kỳ công bố dữ liệu GDP quý II, vài giờ sau đó là quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tiếp theo đó, các gã khổng lồ công nghệ như Microsoft, Meta, Apple và Amazon sẽ công bố báo cáo thu nhập sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư và thứ Năm, trong khi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp rất được mong đợi của Hoa Kỳ cho tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Sáu.

Bất kỳ sự kiện nào trong số này cũng có thể đủ sức gây ra biến động thị trường. Với việc chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp nhất hồi tháng Tư và định giá đã được nâng cao, "siêu tuần" này được xem là một phép thử khắc nghiệt. Chuyên gia phân tích Mike O'Rourke của Jones Trading cho rằng tuần này "có thể là tuần quan trọng nhất trong năm", và kết quả của nó sẽ thử thách quyết tâm của Phố Wall.

Đồng thời, sự chú ý của thị trường cũng hướng về phía Đông. Với cuộc họp Bộ Chính trị sắp diễn ra, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao những tín hiệu chính sách kinh tế mới mà Trung Quốc sắp công bố.

Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ được công bố rộng rãi

Cuối tuần này, một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ cung cấp những thông tin chi tiết quan trọng về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ. Theo Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, GDP của Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm khoảng 2,9% trong quý II, chủ yếu do sự sụt giảm trong nhập khẩu. Sự gia tăng đột biến trong nhập khẩu liên quan đến hàng tồn kho trước đó đã ảnh hưởng đến GDP trong quý I.

Về mặt chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng rộng rãi sẽ duy trì mức lãi suất từ 4,25% đến 4,5% tại cuộc họp vào thứ Tư, bất chấp việc Tổng thống Trump khăng khăng rằng lãi suất phải được hạ đáng kể.

Tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư sẽ là liệu có sự rạn nứt ngày càng gia tăng giữa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và các nhà hoạch định chính sách khác hay không - một bên muốn đánh giá thêm tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi cắt giảm lãi suất, trong khi bên kia muốn hành động nhanh chóng.

Cuối cùng, báo cáo việc làm công bố vào thứ sáu dự kiến sẽ cho thấy Hoa Kỳ đã tăng thêm 115.000 việc làm vào tháng 7, chậm lại so với mức tăng 147.000 việc làm trong tháng trước.

Theo FactSet, dữ liệu bất ngờ theo cả hai hướng đều có thể gây ra biến động chéo thị trường. Charlie McElligott, chiến lược gia phái sinh tại Nomura Securities, lưu ý rằng "lịch trình dữ liệu cực kỳ dày đặc" đồng nghĩa với "rủi ro biến động lớn" vào cuối tháng.

Báo cáo tài chính của các tập đoàn công nghệ lớn kiểm tra chất lượng thị trường

Việc công bố dữ liệu trùng với thời điểm cao điểm của mùa báo cáo kết quả kinh doanh cổ phiếu Mỹ. Microsoft và Meta dự kiến công bố kết quả sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, tiếp theo là Apple và Amazon vào thứ Năm. Bốn gã khổng lồ công nghệ này có tổng vốn hóa thị trường hơn 11 nghìn tỷ đô la, và diễn biến cổ phiếu của họ có tác động đáng kể đến Phố Wall.

Cổ phiếu Hoa Kỳ đã đạt mức cao kỷ lục trong những tuần gần đây, nhờ sự lạc quan rằng nền kinh tế vẫn kiên cường và trí tuệ nhân tạo sẽ thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh của các công ty lớn.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng nhanh chóng của thị trường cũng khiến một số nhà phân tích và nhà đầu tư lo ngại. Chỉ số S&P 500 đã tăng 8,3% trong năm nay và đang giao dịch ở mức giá cao gấp 22 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới.

Trong bối cảnh này, hiệu suất và triển vọng của các công ty công nghệ lớn sẽ trực tiếp kiểm tra xem mức định giá thị trường cao hiện tại có hợp lý hay không.

Hạn chót áp thuế của Trump đang đến gần

Sự bất ổn cũng nảy sinh trong lĩnh vực thương mại. Chính quyền Trump có hạn chót là 12:01 sáng giờ Washington ngày 1 tháng 8 để áp đặt thuế quan "có đi có lại" đối với các quốc gia mà Mỹ chưa đạt được thỏa thuận thương mại.

Hạn chót áp thuế của Trump đang đến gần

Sự bất ổn cũng nảy sinh trong lĩnh vực thương mại. Chính quyền Trump có hạn chót là 12:01 sáng giờ Washington ngày 1 tháng 8 để áp đặt thuế quan "có đi có lại" đối với các quốc gia mà Mỹ chưa đạt được thỏa thuận thương mại.

Trong những tháng gần đây, tâm lý nhà đầu tư đã phần nào lắng xuống khi Hoa Kỳ đạt được các thỏa thuận thương mại với các đối tác lớn, bao gồm Liên minh Châu Âu, Nhật Bản và Vương quốc Anh, và gia hạn lệnh tạm dừng áp thuế với Trung Quốc thêm 90 ngày. Do đó, các ngân hàng Phố Wall đã hạ dự báo về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế. Các nhà đầu tư nhìn chung đang đặt cược rằng Trump sẽ tránh áp dụng các mức thuế quan có thể gây biến động thị trường quá mức hoặc trì hoãn chúng cho đến khi đạt được thỏa thuận.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn. "Trump vẫn là Trump, rủi ro về thuế quan và những bất ổn liên quan vẫn còn đó", Matt King, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Satori Insights, nhận định.

Định hướng chính sách của Trung Quốc thu hút sự chú ý

Tại Trung Quốc, cuộc họp sắp tới của Bộ Chính trị đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Huatai Research tin rằng, xét đến khả năng phục hồi của dữ liệu kinh tế trong nửa đầu năm và sự chắc chắn dự kiến cũng như sự cải thiện nhỏ trong quan hệ Trung-Mỹ trước tháng 10, trọng tâm của cuộc họp Bộ Chính trị có thể sẽ là:

1. Xét về tình hình kinh tế, sau sự suy yếu gần đây của các dữ liệu tần suất cao như tiêu dùng và xuất khẩu bất động sản, liệu chính sách ổn định thị trường bất động sản và thúc đẩy tiêu dùng có được tăng cường hơn nữa không?

2. Nhận định về thị trường bất động sản “chấm dứt suy giảm và ổn định” đã được củng cố hơn nữa chưa và các biện pháp chính sách tiếp theo có thể được làm rõ hơn không?

3. Mục tiêu chính sách, phân chia nhiệm vụ và lộ trình thực hiện “chống thoái hóa” và giảm năng lực;

4. Chính sách tài khóa và tiền tệ có thể tiếp tục theo xu hướng chính sách kể từ tháng 4 và kỳ vọng của thị trường đang ở mức thấp.