Vào ngày 8 tháng 5, Coinbase đã công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025. Một số điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính như sau:

1. Lợi nhuận ròng trong quý đầu tiên giảm 94,4% so với cùng kỳ năm trước

2. Số lượng người dùng giao dịch trong quý đầu tiên tăng 21% so với cùng kỳ năm trước

3. Doanh thu Stablecoin tăng trưởng đáng kể, tăng 51% so với cùng kỳ năm trước

4. Công ty đã công bố việc mua lại Deribit với giá 2,9 tỷ đô la để mở rộng năng lực giao dịch phái sinh của mình.

Sự sụt giảm lợi nhuận của Coinbase chủ yếu là do sự sụt giảm của tài sản tiền điện tử mà công ty này đầu tư. Đằng sau sự sụt giảm lợi nhuận, chi phí hoạt động của công ty này liên tục tăng và hoạt động kinh doanh stablecoin đã tăng trưởng mạnh mẽ. Nó cũng sẽ mở rộng sang các lĩnh vực mới để bù đắp cho những thiếu sót của chính mình. Tất cả những điều này cho thấy Coinbase sẽ có sức mạnh doanh thu lớn hơn trong tương lai.

Điểm nổi bật về tài chính

1. Tăng trưởng doanh thu

Coinbase cho thấy mức tăng trưởng doanh thu tích cực trong quý đầu tiên năm 2025. Thu nhập ròng tăng 23,4% lên 1,960 tỷ đô la từ mức 1,588 tỷ đô la trong cùng kỳ năm 2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi cả doanh thu giao dịch và doanh thu dịch vụ đăng ký. Doanh thu giao dịch tăng 17% lên 1,262 tỷ đô la, chủ yếu là do khối lượng giao dịch của người tiêu dùng tăng 39%. Doanh thu đăng ký và dịch vụ tăng 37% lên 698 triệu đô la, trong đó doanh thu từ stablecoin tăng đáng kể do số dư USDC trung bình cao hơn trong các sản phẩm của Coinbase và thu nhập cao hơn từ số dư ngoài nền tảng, đồng thời phần thưởng blockchain và doanh thu từ dịch vụ đăng ký khác cũng tăng.

2. Cải thiện các chỉ số người dùng

Số lượng người dùng giao dịch hàng tháng (MTU) tăng 21% lên 9,7 triệu, trong đó số lượng người dùng giao dịch tăng đáng kể do tâm lý và hoạt động của thị trường tiền điện tử. Tài sản trên nền tảng (AOP) đạt 32,8 tỷ đô la, tương đối ổn định so với cùng kỳ năm 2024, với sự tăng trưởng từ việc tăng số lượng đơn vị Bitcoin và giá tăng được bù đắp bởi giá giảm của Ethereum và các tài sản tiền điện tử khác, trong khi tăng trưởng AOP của USDC được hưởng lợi từ các chương trình phần thưởng và tích hợp sản phẩm. Khối lượng giao dịch tăng 26% lên 393 tỷ đô la, phản ánh mức tăng trên cả thị trường chung và thị phần của Coinbase tại Hoa Kỳ, với sự tăng trưởng về tính biến động của tài sản tiền điện tử và tổng vốn hóa thị trường trung bình cũng thúc đẩy hoạt động giao dịch.

Các chỉ số người dùng chính đang được cải thiện, phản ánh khả năng cạnh tranh ngày càng tăng của Coinbase trên thị trường.

Những thách thức được tiết lộ qua báo cáo tài chính

1. Lợi nhuận ròng giảm

Bất chấp doanh thu tăng trưởng, Coinbase chứng kiến ​​lợi nhuận ròng giảm mạnh trong quý đầu tiên của năm 2025. Lợi nhuận ròng giảm từ 1,176 tỷ đô la Mỹ trong cùng kỳ năm 2024 xuống còn 65,6 triệu đô la Mỹ, giảm 94,4%. Nguyên nhân chủ yếu là do thu nhập ròng từ tài sản tiền điện tử được nắm giữ cho mục đích đầu tư chuyển từ mức lãi 650 triệu đô la Mỹ trong cùng kỳ năm 2024 sang mức lỗ 597 triệu đô la Mỹ vào năm 2025, vì giá tài sản tiền điện tử giảm dẫn đến giá trị đầu tư giảm. Ngoài ra, lợi nhuận ròng còn bị ảnh hưởng tiêu cực bởi sự gia tăng chi phí hoạt động, chẳng hạn như phí giao dịch tăng 39%, chi phí bán hàng và tiếp thị tăng 151% và chi phí quản lý và hành chính tăng 37%.

2. Chi phí hoạt động tăng đáng kể

Chi phí hoạt động tăng đã gây áp lực lớn hơn về chi phí cho Coinbase. Sự gia tăng chi phí hoạt động chủ yếu liên quan đến các khía cạnh sau: chi phí lưu trữ trang web và cơ sở hạ tầng tăng do các hoạt động nền tảng tăng lên. Chi phí bán hàng và tiếp thị tăng đáng kể, chủ yếu là do chi tiêu cho quảng cáo kỹ thuật số và chi phí thưởng USDC tăng. Chi phí chung và hành chính tăng do chi phí hỗ trợ khách hàng, phí dịch vụ chuyên nghiệp và các chi phí chính sách quốc gia khác tăng.

Ngoài sự sụt giảm lợi nhuận, còn có những thông tin báo cáo tài chính khác đáng xem hơn

Ngoài sự sụt giảm lợi nhuận, còn có những thông tin báo cáo tài chính khác đáng xem hơn

Trong tương lai, Coinbase cần tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh của mình. Coinbase có kế hoạch phát triển hoạt động kinh doanh bằng cách mở rộng hoạt động kinh doanh sản phẩm phái sinh và tăng lượng người dùng toàn cầu. Ví dụ, việc mua lại Deribit dự kiến ​​sẽ tăng cường ảnh hưởng của công ty này trong lĩnh vực giao dịch phái sinh tiền điện tử và mở rộng thị phần. Theo báo cáo tài chính, Coinbase sẽ tiếp tục nâng cấp cơ sở hạ tầng, thúc đẩy việc áp dụng stablecoin trên diện rộng và cung cấp cho người dùng nhiều dịch vụ tài chính hơn.

Báo cáo tài chính nêu ra một số điểm đáng chú ý. Đầu tiên là sự gia tăng đáng kể chi phí hoạt động. Chi phí hoạt động chính của Coinbase trong quý đầu tiên năm 2025 bao gồm nhiều khía cạnh, có tác động đáng kể đến tình hình tài chính và kết quả hoạt động của công ty. Trong đó, phí giao dịch đạt tổng cộng 303 triệu đô la Mỹ, tăng 39% so với cùng kỳ năm 2024; chi phí bán hàng và tiếp thị là 247 triệu đô la Mỹ, tăng đáng kể 151% so với cùng kỳ năm 2024. Chi phí quản lý và hành chính là 394 triệu đô la, tăng 37% so với cùng kỳ năm 2024. Sự gia tăng đáng kể trong chi phí hoạt động thực sự cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty đang mở rộng tích cực vào năm 2025, do đó chi phí hoạt động đã tăng đáng kể.

Mặt khác, doanh thu từ stablecoin đã tăng đáng kể. Sự tăng trưởng doanh thu từ stablecoin là lý do quan trọng cho sự tăng trưởng doanh thu từ đăng ký và dịch vụ. Doanh thu của Stablecoin đạt 297,535 triệu đô la trong quý đầu tiên năm 2025, tăng 100,218 triệu đô la so với mức 197,317 triệu đô la trong cùng kỳ năm 2024, tăng trưởng 51%. Sự mở rộng mạnh mẽ của USDC không chỉ cho thấy sự thịnh vượng của thị trường stablecoin hiện tại mà còn cho thấy rằng với tư cách là nhà cung cấp stablecoin lớn thứ hai, Coinbase cũng sẽ có khả năng tạo ra doanh thu mạnh mẽ hơn khi thị trường stablecoin mở rộng nhanh chóng.

Thông tin báo cáo tài chính trên càng chứng minh rằng Coinbase có khả năng đạt được doanh thu ổn định và tăng trưởng khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển. Khả năng này không liên quan đến việc giá của token được đầu tư tăng hay giảm.