crvUSD, GHO, HOPE, v.v. có khả năng mang lại những biến số mới cho thị trường tiền tệ ổn định phi tập trung và thậm chí cả đường đua DeFi.
Bởi: Frank, Foresight News
Câu chuyện trong thế giới mã hóa rất ồn ào, nhưng stablecoin luôn là một chủ đề muôn thuở. Tuy nhiên, trong năm qua, đường đua stablecoin đã trải qua một loạt cuộc khủng hoảng lớn như sự sụp đổ của UST và cuộc khủng hoảng phá neo của USDC của Ngân hàng Thung lũng Silicon. Cả quy mô thị trường và cấu trúc bên trong đều trải qua một số thay đổi thú vị.
Đặc biệt kể từ năm nay, những người chơi kỳ cựu được đại diện bởi DAI, FRAX và LUSD cũng như các tân binh được đại diện bởi crvUSD, GHO và HOPE đều đang khám phá các hướng kinh doanh mới, có khả năng mang lại cơ hội lớn cho thị trường stablecoin phi tập trung và thậm chí là toàn bộ theo dõi stablecoin mang đến các biến mới.
Một năm "cái này và cái kia" đối với stablecoin
Năm vừa qua là một năm thăng trầm giữa stablecoin phi tập trung và stablecoin tập trung.
Đường đua stablecoin ban đầu cổ vũ cho sự gia tăng nhanh chóng của các stablecoin thuật toán - UST mang khả năng phá vỡ vòng tròn và vượt ra khỏi giới hạn vào trung tâm của giai đoạn mã hóa bằng sức mạnh của chính nó, nhưng sau đó là hệ sinh thái chuỗi công khai Terra dường như quá lớn để thất bại và UST Đế chế Suanwen nhanh chóng sụp đổ trong vòng một tuần, và Suanwen không bao giờ hồi phục.
Đại diện tập trung của stablecoin USDC, vốn luôn được biết đến với sự "tuân thủ", cũng đã tham gia sâu vào các cơn bão liên tiếp của các tổ chức CeFi vào năm ngoái và tình trạng hỗn loạn của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào đầu năm nay đã bị ảnh hưởng nặng nề, điều này càng làm gián đoạn sự mở rộng mạnh mẽ của nó.
Thuật toán Stablecoin Tăng và Giảm
Trước tháng 5 năm 2022, stablecoin đã mở ra kỷ nguyên của stablecoin thuật toán. Đặc biệt, UST cho thấy xu hướng mở rộng các trường hợp sử dụng với tiền đề đảm bảo sự ổn định của tiền tệ. Giá trị thị trường đã từng vượt quá 18 tỷ đô la Mỹ, liên tiếp vượt qua DAI và BUSD , chỉ đứng sau USDT và USDC.
Ngay cả FRAX, vốn ổn định vào thời điểm đó, đã không ngừng phát triển và liên tục kết nối với hầu hết các chuỗi công khai chính thống khác ngoài Ethereum, với giá trị thị trường lúc cao điểm là gần 3 tỷ đô la Mỹ.
Ngay cả Terraform Labs cũng đưa ra một đề xuất mới, lên kế hoạch ra mắt UST, FRAX, USDC, USDT 4pool trên Curve, nhằm mục đích thay thế 3pool (USDT, USDC, DAI) ở cốt lõi của thị trường stablecoin bằng các stablecoin thuật toán phi tập trung thứ hai.
Tuy nhiên, sự sụp đổ đột ngột của UST/Terra vào tháng 5 năm 2022 đã gây ra một cú sốc lớn đối với đường đua stablecoin trị giá 1,5 tỷ, sau đó giảm dần xuống còn khoảng 1 tỷ và duy trì ổn định trong một năm.
Kể từ đó, Suanwen đã hoàn toàn sa sút và stablecoin phi tập trung đã bước vào một giai đoạn phát triển mới.
Băng và lửa của Stablecoin tập trung
Xét về các stablecoin tập trung, dưới tác động của sự cố Ngân hàng Thung lũng Silicon, hậu quả của USDC vẫn chưa lắng xuống. 17 tỷ đô la Mỹ, tổng lượng phát hành giảm xuống còn khoảng 27 tỷ đô la Mỹ, giảm khoảng 40%.
Điều này cũng dẫn đến việc liên quan đến "các loại tiền ổn định phi tập trung không hoàn toàn" như DAI, sử dụng USDC làm một trong những nguồn dự trữ của mình và thị phần của nó đã giảm đáng kể.
Ngoài ra, BUSD cũng liên tục bị phá hủy dưới áp lực của quy định và lượng lưu thông tiếp tục giảm, với mức giảm hơn 3 tỷ đô la Mỹ trong 30 ngày qua.
Đồng thời, giá trị thị trường của USDT tiếp tục tăng, hiện vượt quá 83,6 tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn một nửa giá trị thị trường, đạt 65% tổng giá trị thị trường của stablecoin trên toàn mạng. đã tiếp tục mở rộng sau sự hỗn loạn của thị trường sau quý đầu tiên của năm nay, ngôi vị của Coin số 1 ngày càng trở nên ổn định.
Nhìn chung, trong bối cảnh stablecoin phi tập trung loại bỏ các cân nhắc về tính ổn định trong tính toán và stablecoin tập trung phải đối mặt với cuộc khủng hoảng kép “dự trữ + giám sát”, nó đã trở thành hướng hiện tại để stablecoin phi tập trung tìm ra hướng khám phá mới trong tình trạng hỗn loạn. Kỳ vọng lớn nhất của thị trường đối với "chén thánh" của ngành công nghiệp stablecoin.
Trong bối cảnh này, một số biến số mới về stablecoin phi tập trung cũng đã bắt đầu xuất hiện.
Cuộc chiến về Stablecoin phi tập trung chỉ mới bắt đầu
Tổng quan về Stablecoin phi tập trung
Tính đến thời điểm viết bài (ngày 17 tháng 7 năm 2023), hai stablecoin phi tập trung hàng đầu vẫn là những gương mặt cũ, DAI trị giá 4,3 tỷ USD (thứ ba) và 1 tỷ USD của FRAX (thứ sáu), trong đó DAI đã giảm gần một nửa so với hơn 7 tỷ USD Đô la Mỹ vào đầu năm lên 4,3 tỷ đô la Mỹ hiện nay, trong khi FRAX vẫn tương đối ổn định trong năm qua, không tăng hoặc giảm lưu thông.
Kể từ đầu năm nay, những người chơi mới trong các loại tiền ổn định phi tập trung như crvUSD, GHO và HOPE cũng đã bắt đầu xuất hiện và nâng cấp bố cục của họ, mang đến một số biến số mới đáng mong đợi.
ĐẠI
DAI là stablecoin phi tập trung, được chốt bằng đô la của MakerDAO. DAI được thế chấp quá mức và người dùng có thể gửi các hình thức thế chấp khác nhau (chẳng hạn như ETH) vào kho tiền để đúc stablecoin. Người dùng phải giữ vị trí của họ đối với tài sản thế chấp vì giao thức có thể thanh lý tài sản thế chấp của người dùng khi nó giảm xuống dưới tỷ lệ tài sản thế chấp đã đặt (thay đổi theo tài sản).
Mặc dù DAI đã vượt qua BUSD về giá trị thị trường hiện tại, nhưng nó thực sự đang bị thu hẹp về tổng thể, điều này có liên quan đến tác động của USDC không được neo giữ trong thời kỳ hỗn loạn của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào tháng 3.
FRAX
FRAX ban đầu dựa trên cơ chế "stablecoin thuật toán hỗn hợp", nhằm mục đích duy trì tỷ lệ neo 1:1 với đồng đô la Mỹ thông qua các thuật toán và tài sản thế chấp, có cả đặc điểm thuật toán và thế chấp:
- So với các stablecoin DAI và LUSD có cơ chế thế chấp quá mức, việc phát hành FRAX áp dụng cơ chế thế chấp một phần, nghĩa là tài sản thế chấp đằng sau nó thấp hơn 100% trong hầu hết các trường hợp;
- So với AMPL và UST với cơ chế thuật toán thuần túy, FRAX cũng có tài sản tiền tệ cứng dựa trên USDC như một mức độ đảm bảo nhất định và có thể giữ lại giá trị nội tại cơ bản trong các trường hợp cực đoan;
Tuy nhiên, sau sự sụp đổ của UST vào năm 2022 dẫn đến sự phá hủy toàn bộ đường đua ổn định, FRAX cũng bị ảnh hưởng và khối lượng của nó giảm nhanh chóng, chỉ trong một tháng giảm xuống còn 1,5 tỷ đô la Mỹ, sau đó giảm dần xuống còn khoảng 1 tỷ Đô la Mỹ vẫn ổn định trong nhiều năm.
FRAX bắt đầu tăng dần tỷ lệ thế chấp (CR) lên 100%, điều đó có nghĩa là FRAX từ bỏ hoàn toàn tài sản ổn định và dần dần tiếp cận các mô hình thế chấp toàn bộ và thậm chí là thế chấp quá mức của DAI.
crvUSD
Kể từ khi crvUSD được ra mắt vào ngày 18 tháng 5, tính đến thời điểm xuất bản, số lượng tiền được đúc đã vượt quá 80 triệu trong hai tháng, cho thấy một động lực mạnh mẽ.
Và crvUSD đã liên tục hỗ trợ đúc thế chấp sfrxETH, wstETH, WBTC, WETH và ETH, về cơ bản bao gồm tất cả các tài sản mã hóa chính thống và tài sản LSD.
Và crvUSD đã liên tiếp hỗ trợ đúc thế chấp sfrxETH, wstETH, WBTC, WETH và ETH, về cơ bản bao gồm tất cả các tài sản mã hóa chính thống và tài sản LSD.
GHO
Vào ngày 15 tháng 7, Aave đã ra mắt stablecoin phi tập trung GHO trên mạng chính Ethereum. Người dùng có thể sử dụng tài sản trong Aave V3 làm tài sản thế chấp để đúc tiền thế chấp quá mức.
Hiện tại, Curve đã ra mắt nhóm thanh khoản GHO/crvUSD và tổng thanh khoản là khoảng 400.000 đô la Mỹ tại thời điểm xuất bản.
MONG
HOPE không phải là một "stablecoin có mệnh giá cố định" thông thường, mà là một stablecoin thay đổi linh hoạt giữa "được thế chấp dưới mức" và "được thế chấp đầy đủ":
Nó sử dụng Bitcoin và Ethereum làm dự trữ, với giá ban đầu là 0,5 đô la và giá theo thời gian thực tiếp theo sẽ thay đổi linh hoạt với những thay đổi về giá trị thực của dự trữ (Bitcoin và Ethereum) (không phát hành thêm):
- Nếu giá trị của quỹ dự trữ tăng lên 600 triệu đô la Mỹ, giá của HOPE sẽ trở thành 0,6 đô la Mỹ theo thời gian thực;
- Nếu giá trị của dự trữ tăng lên 1 tỷ đô la, giá của HOPE là 1 đô la;
- Nếu giá trị của quỹ dự trữ tăng lên hơn 1 tỷ đô la Mỹ, thì HY VỌNG sẽ luôn được neo ở mức 1 đô la Mỹ;
Trong trường hợp thứ ba, nghĩa là khi giá trị dự trữ của HOPE tăng lên, HOPE sẽ thay đổi từ stablecoin được thế chấp dưới mức thành stablecoin được thế chấp quá mức và lượng dự trữ vượt quá cũng có thể được sử dụng để tiếp tục phát hành HOPE, nghĩa là phát hành thêm nhiều MONG.
Ngoài ra, tầm nhìn của HOPE là chuyển từ DeFi (on-chain) sang CeFi và TradFi (off-chain), trở thành tài sản định tuyến cốt lõi trong thế giới Web3.
Trước hết, từ góc độ của chuỗi, DEX luôn là cốt lõi của DeFi và "Curve War" cũng đã chứng minh rằng DEX là chiến trường quan trọng cho tính thanh khoản sâu của stablecoin giúp củng cố tỷ giá hối đoái của chính stablecoin, và làm cho stablecoin hoạt động như các stablecoin khác. Các cặp giao dịch phổ biến cho tài sản.
Hope đã ra mắt HopeSwap, cung cấp tính thanh khoản giao dịch chuyên sâu giữa HOPE và các stablecoin khác cũng như các tài sản mã hóa chính thống, từ đó xây dựng một thị trường tỷ giá hối đoái để định giá HOPE.
Tiếp theo, HopeLend sẽ sớm ra mắt, điều này sẽ hỗ trợ thêm cho việc thế chấp các tài sản chính khác và đổi chúng lấy HOPE. Ví dụ: người dùng có thể nhận được HOPE bằng cách đặt cược các loại tiền điện tử như Ethereum và sử dụng nó làm tài sản stablecoin phổ biến trong các tình huống DeFi khác.
Điều này neo HOPE vào nhiều loại nội dung hơn và phân phối nó cho các tình huống sử dụng bên ngoài hệ sinh thái DeFi của chính nó. Nói tóm lại, danh mục sản phẩm của "HopeSwap+HopeLend" cũng có nghĩa là việc xây dựng thị trường tỷ giá hối đoái và lãi suất của HOPE đã hoàn thành.
Sau khi bối cảnh DeFi trên chuỗi hoàn tất, nó sẽ đặt nền tảng cho việc ra mắt Hope Connect trong giai đoạn tiếp theo: vì HOPE trở thành tài sản thế chấp quan trọng trên chuỗi, nó có thể sử dụng RWA và các hình thức khác làm bàn đạp để mở rộng từ bối cảnh DeFi trên chuỗi đối với các tình huống sử dụng CeFi và TradFi.
Hướng khám phá nơi trăm hoa đua nở
Stablecoin là một thị trường gia tăng cấp nghìn tỷ.
mức độ phân cấp
Về mặt phi tập trung, hiệu suất của DAI và FRAX, vốn đi đầu trong các stablecoin phi tập trung, không đạt yêu cầu.
Dữ liệu của Dai Stats cho thấy kể từ ngày 17 tháng 7, 10,7% tài sản thế chấp của DAI vẫn là GUSD và 9,2% là USDC, có nghĩa là gần 20% dự trữ phát hành của DAI được hỗ trợ bởi các stablecoin tập trung.
Sự cố của Ngân hàng Thung lũng Silicon đã gióng lên hồi chuông cảnh tỉnh cho DAI: ngay cả một stablecoin tập trung được hỗ trợ bởi đủ dự trữ vẫn có thể dẫn đến khủng hoảng mua lại dự trữ do rủi ro duy nhất của việc lưu ký tài chính truyền thống.
Trong năm qua, FRAX đã cố gắng loại bỏ tài sản ổn định và chuyển sang tiền tệ ổn định được thế chấp hoàn toàn. Tính đến thời điểm xuất bản (17 tháng 7 năm 2023), CR đã dần phục hồi và ổn định ở mức khoảng 95%, nhưng mức độ phân cấp chỉ Khoảng 22,55%, còn tương đối thấp, dễ bị tác động bởi các cú sốc.
Thiết kế phi tập trung của HOPE tuân thủ khái niệm thực tế và sử dụng cơ chế "phân tán" để tính đến các lợi thế của cả phân cấp và tập trung - không chỉ tránh tác động của một điểm lỗi đối với hoạt động của stablecoin mà còn đảm bảo tính ổn định của stablecoin .An ninh được quản lý và loại bỏ các rủi ro pháp lý tiềm ẩn:
- Dự trữ được phân phối. Dự trữ tài sản liên quan đến HOPE sẽ được ủy thác cho các tổ chức đáng tin cậy nhất trên thế giới, bao gồm Coinbase và hợp tác với những người giám sát địa phương ở tất cả các khu vực chính trên thế giới, để tránh tập trung tài sản quá mức trong khi đáp ứng các điều kiện quy định của địa phương. ;
- Hệ thống phân phối được phân phối. HOPE có nhiều nhà phân phối, giống như Ngân hàng Trung Quốc, HSBC và Ngân hàng Standard Chartered có thể in và phân phối đô la Hồng Kông, trong tương lai, bất kỳ tổ chức nào đủ điều kiện đều có thể mở danh sách trắng trong hệ thống HOPE để đúc;
- Hệ thống được phân phối (hệ thống đa chuỗi). HOPE sẽ có mặt trên Ethereum trong những ngày đầu, nhưng có kế hoạch mở rộng sang các chuỗi khối khác trong tương lai để tránh một điểm thất bại;
sự ổn định
Ngoài ra, với tư cách là một loại tiền tệ ổn định, làm thế nào để đảm bảo sự ổn định của giá trị tiền tệ, đặc biệt là trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, vẫn có thể an toàn và đáng tin cậy mà không bị phá vỡ neo theo ý muốn, đây cũng là một trong những vấn đề quan trọng và nguy hiểm nhất.
Cả DAI và FRAX đều lần lượt trải qua các cuộc thử nghiệm không neo đậu.Mặc dù cả hai đã phục hồi sự ổn định nhưng DAI vẫn có khoản nợ khó đòi hàng triệu đô la, đây cũng là chi phí để duy trì hoạt động của cơ chế ổn định.
crvUSD, GHO và HOPE vẫn chưa trải qua thử nghiệm hủy neo và hiệu suất ổn định thực tế vẫn cần được quan sát liên tục.
Kịch bản ứng dụng
Mặc dù DAI, crvUSD và GHO là những người chơi mới nổi trong lĩnh vực stablecoin, nhưng chúng đều là sản phẩm dựa trên các dự án hàng đầu trưởng thành. dựa trên DEX và các kịch bản cho vay. Xây dựng một nền tảng mở rộng cho việc sử dụng stablecoin.
Dựa trên điều này, họ cũng đang khám phá hai con đường đột phá đối lập hoàn toàn với stablecoin phi tập trung:
Dựa trên điều này, họ cũng đang khám phá hai con đường đột phá đối lập hoàn toàn với stablecoin phi tập trung:
- Là các dự án DeFi hàng đầu tương ứng với thị trường DEX và thị trường cho vay, các stablecoin gốc crvUSD và GHO do Curve và Aave ra mắt ít nhất sẽ không thiếu hỗ trợ kịch bản sử dụng trong quá trình phát triển tiếp theo;
- Với tiền đề là DAI đã có khối lượng khoảng 4 tỷ đô la Mỹ và được sử dụng rộng rãi trong các tình huống ứng dụng DeFi khác nhau, nó sử dụng các lợi thế của stablecoin bản địa để mở rộng thỏa thuận cho vay mới của riêng mình;
Đây cũng có thể được coi là một sự khác biệt trong lộ trình: việc thâm nhập vào hoạt động cho vay và các lĩnh vực khác dựa trên stablecoin bản địa có dễ dàng hơn hay việc mở rộng các kịch bản sử dụng stablecoin dựa trên giao thức cho vay và DEX sẽ thuận lợi hơn.
Tầm nhìn của HOPE là chuyển từ DeFi (on-chain) sang CeFi và TradFi (off-chain), đồng thời trở thành tài sản định tuyến cốt lõi của thế giới Web3. các kịch bản sử dụng tự xây dựng" , Điều này hơi giống với lộ trình của Frax Finance - tiền tệ ổn định (FRAX) và cho vay (Fraxlend), các doanh nghiệp giao dịch DEX (Fraxswap) dựa vào nhau, cùng nhau quảng bá và thực hiện theo chiều ngang của riêng họ sự bành trướng.
Hope đã ra mắt HopeSwap, cung cấp tính thanh khoản giao dịch chuyên sâu giữa HOPE và các stablecoin khác cũng như các tài sản mã hóa chính thống, từ đó xây dựng thị trường tỷ giá hối đoái để định giá HOPE. , có thể đổi lấy HY VỌNG.
Điều này gắn kết HOPE với nhiều loại tài sản hơn và phân phối nó cho các kịch bản sử dụng bên ngoài hệ sinh thái DeFi của chính họ.
Sau khi bối cảnh DeFi trên chuỗi hoàn tất, nó sẽ đặt nền tảng cho việc ra mắt Hope Connect trong giai đoạn tiếp theo: vì HOPE trở thành tài sản thế chấp quan trọng trên chuỗi, nó có thể sử dụng RWA và các hình thức khác làm bàn đạp để mở rộng từ bối cảnh DeFi trên chuỗi đối với các tình huống sử dụng CeFi và TradFi.
mô hình mã thông báo
Vì crvUSD và GHO là các sản phẩm tiền tệ ổn định do Curve và Aave tung ra nên cho đến nay chúng vẫn được quản lý bởi Curve DAO và Aave DAO.
DAI và MKR là các mô hình mã thông báo kép sử dụng stablecoin và mã thông báo quản trị, trong đó chủ sở hữu MKR có thể bỏ phiếu về quản trị cho các tham số giao thức, chẳng hạn như các loại tài sản thế chấp khác nhau và cài đặt hình phạt thanh lý khác nhau.
Ngoài ra, một khi giá trị của tất cả các tài sản thế chấp trong hệ thống không đủ để trả tất cả các khoản nợ và nợ khó đòi phát sinh, Maker sẽ tiến hành đấu giá nợ—tái cấp vốn bằng cách phát hành và đấu giá MKR mới để trả nợ.
Phiên đấu giá thặng dư thì ngược lại - những người đặt giá thầu sử dụng MKR để đặt giá thầu cho một lượng DAI cố định và người đặt giá thầu cao nhất sẽ thắng. Sau khi phiên đấu giá thặng dư kết thúc, thỏa thuận Maker sẽ tự động hủy số MKR thu được từ phiên đấu giá, do đó làm giảm tổng nguồn cung của MKR.
Mặc dù FXS và FRAX cũng được thiết kế theo cơ chế mã thông báo kép, nhưng FXS là mã thông báo tiện ích. Ví dụ: nếu CR hiện tại là 95% như đã đề cập ở trên, thì người dùng cần đặt cược 100*95%=95 USDC để đúc 100 FRAX và FRAX tương ứng chỉ có thể nhận được bằng cách hủy FXS trị giá $ 5. Ngoài các chi phí trên, người dùng cũng phải trả 0,2% phí đúc.
Quy đổi là thao tác ngược lại với quy trình trên. Người dùng cung cấp 100 FRAX và có thể nhận lại 95 USDC và FXS trị giá 5 đô la mới được hệ thống đúc dựa trên giá trị CR hiện tại là 95%. Tương tự, ngoài việc cung cấp 100 FRAX, người dùng cũng phải trả phí mua lại 0,45%.
HOPE cũng áp dụng thiết kế mô hình mã thông báo kép. Ngoài tiền tệ ổn định HOPE, còn có mã thông báo quản trị LT (Mã thông báo ánh sáng). Điều thú vị hơn là ngoài chủ sở hữu veLT có thể nhận được tiền thưởng tiền thưởng và chia sẻ doanh thu giao thức Trong Ngoài ra, giá trị ngụ ý của LT có thể được coi là quyền chọn mua vĩnh viễn cho Bitcoin/Ethereum.
1. HOPE: "Tùy chọn Stablecoin" với lợi nhuận hạn chế
HOPE về cơ bản tương tự như "quyền chọn tiền xu ổn định" với giá thực hiện là 1 đô la trong bối cảnh dự trữ không đủ, với các lợi ích hạn chế.
Ví dụ: nếu người dùng trực tiếp mua HOPE khi HOPE nhỏ hơn 1 đô la, điều đó tương đương với việc gián tiếp neo biến động giá trị trong tương lai của các tài sản mã hóa chính thống như Bitcoin và Ethereum bằng cách nắm giữ chứng chỉ "chứng khoán" được ánh xạ tới số lượng tương đương của quỹ dự phòng.
Tuy nhiên, vì HOPE chỉ có thể tăng tối đa là 1 đô la, ngay cả khi quỹ dự trữ tăng vọt, lợi nhuận vượt quá không thể được phản ánh trực tiếp vào giá trị của HOPE.
Tuy nhiên, vì HOPE chỉ có thể tăng tối đa là 1 đô la, ngay cả khi quỹ dự trữ tăng vọt, lợi nhuận vượt quá không thể được phản ánh trực tiếp vào giá trị của HOPE.
Do đó, HOPE có thể được hiểu là "tùy chọn tiền tệ ổn định" được mua bởi người dùng sử dụng giá theo thời gian thực làm phí bảo hiểm. Giới hạn trên của lợi nhuận tối đa có thể là: giá thực hiện (1 USD) - phí bảo hiểm.
2. LT: "Bitcoin/Ethereum tùy chọn cuộc gọi vĩnh viễn" được liên kết với giá trị tràn dự trữ
LT về cơ bản tương tự như "Tùy chọn cuộc gọi vĩnh viễn Bitcoin/Ethereum" khóa thu nhập dự trữ vượt mức trong tương lai, được hưởng lợi từ liên kết giá trị dự trữ vượt mức.
Đặc biệt là trong thị trường gấu, giá trị dự trữ ở mức thấp, việc nắm giữ LT tương đương với việc khóa giá trị tràn do dự trữ liên tục tăng trước đó: khi giá trị của Bitcoin và Ethereum tăng lên, giá của HOPE sẽ được hiện thực hóa so với đồng đô la Mỹ. Tỷ lệ neo 1:1 và giá trị tràn do dự trữ tăng liên tục mang lại sẽ được phản ánh trong giá trị LT.
Nhìn chung, chúng ta hiện chỉ đang ở giai đoạn đầu của cuộc cạnh tranh stablecoin dài hạn. Sự xuất hiện của những kẻ thách thức mới như crvUSD, GHO và HOPE có thể sẽ thay đổi bối cảnh cạnh tranh và tạo ra cơ hội mới cho thị trường stablecoin phi tập trung và thậm chí cả thị trường Bản nhạc DeFi. Mang đến một biến số hoàn toàn mới.
Tất cả bình luận