Kể từ khi Bitcoin Spot ETF được thông qua, giá Bitcoin đã tăng vọt và chỉ gần chạm mốc 100.000. Tuy nhiên, cho đến nay, chỉ có Bitcoin tăng giá trong thị trường tăng trưởng này và tỷ trọng Bitcoin trong tổng vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử đang tăng lên đều đặn.

Liệu mùa bắt chước có quay trở lại không? Hay 100.000 Bitcoin đã là đỉnh cao của thị trường tăng giá? Chúng tôi so sánh dữ liệu từ bốn năm qua để trả lời câu hỏi này.

Thông tin cơ bản

Nguồn dữ liệu

Dữ liệu liên quan đến bài viết này bao gồm ①Giá Bitcoin, ②Tỷ lệ hợp đồng Bitcoin, ③Khối lượng giao dịch hợp đồng Bitcoin, ④Khối lượng giao dịch mua hoạt động của hợp đồng Bitcoin, ⑤Tổng giá trị thị trường của các đồng tiền ổn định, ⑥Tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa, ⑦Tổng giá trị thị trường của Bitcoin, ⑧Khối lượng giao dịch của NASDAQ và các dữ liệu khác

Giá hợp đồng trong ① là từ Binance và giá giao ngay là từ CoinGecko; dữ liệu ②-④ là từ hợp đồng Binance; ⑤, ⑥, ⑦ là từ CoinGecko và DefiLlama;

Điểm biểu đồ

Bài viết này nhằm mục đích khám phá "định tính" giai đoạn phát triển thị trường hơn là thực hiện phân tích định lượng. Do đó, để cải thiện khả năng đọc của biểu đồ, các biểu đồ liên quan đến bài viết này được vẽ bằng Origin và ngoại trừ dữ liệu của "thị trường stablecoin. viết hoa", tất cả dữ liệu đã được làm mịn. (Các tham số là làm mịn Savitzky-Golay, kích thước cửa sổ 30 và khớp bậc 2. Mức độ làm mịn tương đối cao. Khuyến cáo độc giả chỉ chú ý đến những thay đổi trong xu hướng. Những con số yêu cầu tách biệt sự chú ý sẽ được chỉ ra trực tiếp trong văn bản).

Nhìn lại, dữ liệu nào báo trước sự xuất hiện của đỉnh?

tỷ lệ tài trợ

Tỷ lệ tài trợ chắc chắn là một trong những dữ liệu quen thuộc và trực quan nhất đối với công chúng. Lần đầu tiên chúng tôi xem xét làn sóng đầu tiên của thị trường tăng giá từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2021. Mối quan hệ giữa tỷ lệ tài trợ Bitcoin và giá Bitcoin được thể hiện trong hình bên dưới:

Một quy luật rất quan trọng có thể được rút ra từ điều này. Giá đỉnh và lãi suất cực cao cùng tồn tại, và lãi suất cực cao thường xuất hiện trước đỉnh giá. Ba giá trị cực trị của tỷ giá lần lượt xuất hiện vào đầu tháng 1, giữa đến đầu tháng 2 và giữa tháng 4, tương ứng với các mức giá lần lượt là 40.000, 45.000 và 60.000 đô la Mỹ.

Nhưng đồng thời, cần lưu ý rằng lãi suất cao không có nghĩa là đạt đỉnh tuyệt đối. Ngược lại, lãi suất tăng rõ ràng hơn trong giai đoạn đầu của thị trường giá lên.

Tỷ giá và xu hướng Bitcoin từ cuối ngày 23 đến ngày 24 tháng 4 như trong hình bên dưới:

Có thể thấy, thị trường khoảng 24 năm trước đã “bình tĩnh hơn” đáng kể. Mặc dù Bitcoin đạt mức cao mới mọi thời đại nhưng tỷ giá không vượt qua mốc 0,1% một lần nữa (giá trị tối đa xảy ra vào ngày 5 tháng 3, ở mức giá là 66839 USDT). Nhưng một lần nữa, chúng ta đang thấy lãi suất đạt mức cao trước khi giá đạt mức cao.

Có thể thấy, thị trường khoảng 24 năm trước đã “bình tĩnh hơn” đáng kể. Mặc dù Bitcoin đạt mức cao mới mọi thời đại nhưng tỷ giá không vượt qua mốc 0,1% một lần nữa (giá trị tối đa xảy ra vào ngày 5 tháng 3, ở mức giá là 66839 USDT). Nhưng một lần nữa, chúng ta đang thấy lãi suất đạt mức cao trước khi giá đạt mức cao.

Doanh số mua tích cực

Ở đây, chúng tôi chọn số lượng giao dịch mua đang hoạt động của các hợp đồng Bitcoin trên Binance làm đối tượng nghiên cứu và tương tự chọn từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2021 làm đối tượng nghiên cứu. Rõ ràng rằng chỉ báo này là "chỉ báo đảo ngược" hoặc "độ trễ".

Giá trị đỉnh của doanh số mua tích cực thường muộn hơn so với đỉnh của giá, đồng thời, doanh số mua tích cực tăng nhanh hơn khi đỉnh giảm, cho thấy người dùng trong 21 năm thích chủ động mua đáy khi giá giảm .

Dữ liệu từ cuối năm 2023 đến ngày 24 tháng 4 như sau. Điều kỳ diệu hơn là chỉ báo này lại trở thành một "chỉ báo tích cực". Khối lượng mua tích cực xuất hiện cùng lúc hoặc sớm hơn một chút so với mức giá đỉnh. sự biến động lớn hơn và rõ ràng hơn. Nó được kỳ vọng sẽ trở thành một chỉ báo tham khảo hiệu quả.

Giá trị thị trường lưu thông Stablecoin

Trong thị trường tăng giá năm 2021, QE không giới hạn của Cục Dự trữ Liên bang và dòng tiền nóng từ bên ngoài vòng tròn đã khiến Tether tăng cường phát hành USDT một cách điên cuồng, đẩy nhanh quá trình của thị trường tăng giá. Đầu tiên chúng tôi xem xét tổng giá trị thị trường của USDT và tổng giá trị thị trường của tiền điện tử từ 21 đến 23 năm như sau:

Có thể thấy, stablecoin không có mối tương quan với xu hướng ở mức độ nhỏ và cần phải phóng to lên mức hàng năm để thấy được một chút mối tương quan.

Giá bitcoin và mùa altcoin

Biểu đồ sau đây cho thấy giá Bitcoin, vốn hóa thị trường Bitcoin, tổng vốn hóa thị trường altcoin và tỷ lệ vốn hóa thị trường trong 4,5 năm qua:

Chỉ xét riêng năm 2020 và 2021, khi làn sóng Bitcoin đầu tiên bắt đầu, thị phần của những kẻ bắt chước giảm mạnh, sau đó lặng lẽ đảo chiều vào đầu năm 2021. Bitcoin càng tăng thì tỷ lệ của những kẻ bắt chước càng cao.

Quay trở lại hiện tại, Bitcoin đã hoàn thành làn sóng đầu tiên và làn sóng thứ hai, nhưng tỷ trọng của các altcoin giảm không nhanh và không có dấu hiệu chạm đáy hay phục hồi rõ ràng.

Chỉ xét riêng năm 2020 và 2021, khi làn sóng Bitcoin đầu tiên bắt đầu, thị phần của những kẻ bắt chước giảm mạnh, sau đó lặng lẽ đảo chiều vào đầu năm 2021. Bitcoin càng tăng thì tỷ lệ của những kẻ bắt chước càng cao.

Quay trở lại hiện tại, Bitcoin đã hoàn thành làn sóng đầu tiên và làn sóng thứ hai, nhưng tỷ trọng của các altcoin giảm không nhanh và không có dấu hiệu chạm đáy hay phục hồi rõ ràng.

Về mặt xu hướng, rất khó để tìm ra giải pháp, nhưng xét từ góc độ giá trị tuyệt đối, hai cổ phần chủ chốt của thị trường tăng giá vừa qua là 30% ở mức đáy vào đầu ngày 21 tháng 1 và 40% vào giữa ngày 21 tháng 2. Giá trị hiện tại là 46%, cách điểm xuất phát gần nhất không xa.

hoạt động thị trường

Tuần trước, nhà phân tích on-chain @ai_ 9684 xtpa đã đăng vào ngày - 15/11), khối lượng giao dịch của Binance cao hơn 10% so với Nasdaq, gấp 2 lần so với Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), sàn 16 của Coinbase. lần, chiếm khoảng 50% khối lượng giao dịch trao đổi tập trung toàn cầu.

Đầu tiên hãy hỏi xem có đúng không, sau đó hỏi xem - khối lượng giao dịch trên thị trường đã đạt đến đỉnh cao lịch sử chưa? Sau khi xem xét dữ liệu, chúng tôi nhận thấy rằng vào ngày 12 tháng 11, khối lượng giao dịch hợp đồng Bitcoin đã đạt kỷ lục cao thứ tư trong bốn năm (ba lần đầu tiên xảy ra lần lượt vào ngày 5 tháng 3, ngày 5 tháng 8 và ngày 28 tháng 2 năm 2024) và mức cao thứ năm là tháng 5. Ngày 19 năm 2021.

Vậy khối lượng giao dịch đạt đỉnh có nghĩa là thị trường đạt đỉnh? Dữ liệu trong bốn năm qua được hiển thị dưới đây:

Như bạn có thể thấy, chỉ có ba đỉnh trên 30 tỷ USD, trong đó hai đỉnh đầu tiên xảy ra ở gần đỉnh.

(Lưu ý: Khối lượng giao dịch cao nhất thực tế là từ 50 tỷ USD đến 60 tỷ USD. Giá trị cực đại đã được san bằng do làm mịn.)

Chúng ta đang ở giai đoạn nào?

Tóm lại, tỷ lệ, khối lượng giao dịch mua tích cực và tổng khối lượng giao dịch là những chỉ số hàng đầu của thị trường. Tổng khối lượng giao dịch đã đưa ra cảnh báo sớm. Vậy hai chỉ số còn lại hiện đang ở giai đoạn nào?

Tỷ giá như hình bên dưới Bạn có thể thấy tỷ giá vẫn đang ở mức thấp, kém xa so với tháng 3 năm nay, chưa nói đến giai đoạn điên rồ trong 21 năm.

Doanh số mua tích cực được thể hiện ở biểu đồ bên dưới. Chỉ báo này cũng đạt mức cao kỷ lục vào ngày 21/11.