Chào mừng đến với sự khởi đầu chính thức của khoảng trống quản lý tiền điện tử. Đó chính là tình hình hiện tại của chúng ta, khi Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hoa Kỳ, cho biết họ đã đạt được thỏa thuận với nhân viên SEC để bác bỏ vụ kiện cáo buộc công ty này điều hành một sàn giao dịch chứng khoán bất hợp pháp (ít nhất thì đó là những gì Coinbase nói — chúng ta sẽ phải đợi SEC xác nhận tin tức này sau khi ủy ban bỏ phiếu).

Cổ phiếu Coinbase tăng 2,2% vào sáng thứ sáu theo giờ Hoa Kỳ. Tin tức này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là sau khi SEC quyết định hủy vụ kiện kéo dài chống lại Coinbase, ngành công nghiệp tiền điện tử dường như đã bước vào một khoảng trống quản lý. Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong cho biết trong một bài đăng trên X rằng việc sa thải có nghĩa là Coinbase sẽ không phải trả bất kỳ khoản tiền phạt nào hoặc thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với hoạt động kinh doanh của mình, đồng thời nói thêm rằng công ty đã chi khoảng 50 triệu đô la để kiện tụng vụ việc.

Có vẻ như cơ quan quản lý tài chính hàng đầu đang tạm dừng thực thi các quy định về chứng khoán liên quan đến tiền điện tử đã có từ hàng thập kỷ trước trong khi chờ Quốc hội soạn thảo các quy định mới — trong trường hợp Quốc hội thông qua bất kỳ quy định nào. Và những cuộc thảo luận của quốc hội có thể sẽ còn kéo dài trong một thời gian. Về cơ bản, các công ty tiền điện tử đã được hứa hẹn sẽ được miễn trừ theo quy định trong khi lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử của Trump cố gắng tìm ra hướng đi tiếp theo cho ngành công nghiệp này.

Mặc dù tất cả những điều này nghe có vẻ tích cực đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng mọi thứ không hoàn toàn tốt đẹp. Hôm nay chúng ta đã thấy một số lời nhắc nhở về rủi ro đối với tiền điện tử: chỉ hai giờ sau khi Coinbase công bố tin tốt, Bybit, sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ ba thế giới, đã xác nhận rằng họ đã bị tin tặc tấn công gây thiệt hại hơn 1 tỷ đô la, đây là vụ tấn công tin tặc lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử.

Khi một vụ hack như vậy xảy ra, các nhà đầu tư hoảng loạn có thể rút tiền hàng loạt, đây có thể là đòn chí mạng đối với sàn giao dịch nếu không có đủ tiền để xử lý các yêu cầu rút tiền. Hiện tại, CEO của Bybit là Ben Zhou cho biết sàn giao dịch có đủ tiền để trang trải số tiền bị hack và vẫn xử lý việc rút tiền bình thường. Tuy nhiên, giá của cả bitcoin và ethereum đều giảm, trong khi cổ phiếu Coinbase - vốn tăng vào buổi sáng sau tin tức về hành động của SEC - đã giảm 8% trong phiên giao dịch buổi chiều.

Có thể mất nhiều ngày hoặc nhiều tuần để tình hình trở nên rõ ràng và các tác động lan tỏa mới trở nên rõ ràng. Ngoài việc tiết lộ những rủi ro vốn có trong tiền điện tử, vụ tấn công còn cho thấy các biện pháp bảo vệ hiện tại của các tổ chức tài chính truyền thống có thể bảo vệ họ khỏi những rủi ro của tiền điện tử. Đây là một sự an ủi cho các ngân hàng và sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, vốn vẫn chịu sự quản lý chặt chẽ của SEC và các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang.

Các công ty cho rằng ngành công nghiệp tiền điện tử hiện có lợi thế không công bằng so với quy định. Ví dụ, Nasdaq đã phàn nàn trong cuộc họp với lực lượng đặc nhiệm vào đầu tháng này, yêu cầu SEC đặt ra thời hạn rõ ràng cho tình trạng "tự do" này của các sàn giao dịch tiền điện tử. Nhà điều hành sàn giao dịch trước đây đã bày tỏ mong muốn khởi động một doanh nghiệp tiền điện tử. Các ngân hàng cũng đang tìm cách triển khai các dịch vụ tiền điện tử cho các nhà đầu tư và thương nhân lớn, có thể là để tránh mất khách hàng quan tâm đến tiền điện tử vào tay các sàn giao dịch và công ty giao dịch tiền điện tử. Nhưng họ vẫn cần sự chấp thuận từ các cơ quan quản lý ngân hàng để làm như vậy.

Tuần này, một liên minh lớn gồm các nhóm vận động hành lang ngân hàng đã yêu cầu chính quyền Trump tìm cách đảm bảo họ không bỏ lỡ trận đấu. Chuỗi sự kiện này không chỉ làm nổi bật sự mong manh của ngành công nghiệp tiền điện tử mà còn phản ánh lợi thế của các tổ chức tài chính truyền thống về mặt quản lý và các biện pháp bảo vệ. Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển và môi trường pháp lý dần định hình, cách cân bằng giữa đổi mới và rủi ro trong tương lai vẫn là vấn đề đáng chú ý.