Sau khi Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa tuyên bố tạm dừng cắt giảm lãi suất, tăng kỳ vọng lạm phát và hạ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cho biết dự báo cơ bản vẫn là bất kỳ đợt tăng giá nào do chính sách thuế quan của Trump gây ra sẽ chỉ là tạm thời. Hãng thông tấn New Fed cho biết Powell không có lập trường cứng rắn về lạm phát thuế quan, điều này đã thúc đẩy thị trường chứng khoán.

Khi Fed cân nhắc áp dụng thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, các quan chức đã xác định rằng việc bỏ qua mức tăng lạm phát là điều hợp lý nếu kỳ vọng lạm phát của người Mỹ vẫn ổn định và tác động của lạm phát chỉ kéo dài trong thời gian ngắn.

Powell dường như vẫn giữ quan điểm đó qua đêm. Powell cho biết: "Nếu có động lực lạm phát tự biến mất thì chính sách thắt chặt không phải là cách tiếp cận đúng đắn".

Ông nói thêm: "Nếu không cần thiết, bạn không nên làm điều đó". Bây giờ, Powell một lần nữa lại đặt cược vào "lý thuyết lạm phát tạm thời". Liệu chiến lược này có hiệu quả hay không chắc chắn là trọng tâm chú ý của thị trường hiện tại.

Không giống như trước đây, Powell liên tục nhấn mạnh đến sự không chắc chắn

Câu nói "lạm phát chỉ là tạm thời" của Powell gợi lại những ký ức về phản ứng chậm chạp của Fed trước sự gia tăng lạm phát do đại dịch gây ra.

Powell nhấn mạnh vào năm 2021 rằng lạm phát chỉ là "tạm thời", điều này hóa ra lại là một đánh giá sai lầm tốn kém. Thay vì giảm tạm thời, lạm phát vào thời điểm đó đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tăng mạnh lãi suất vào giai đoạn sau để kiểm soát giá cả.

Nhưng điểm khác biệt là lần này Powell nhấn mạnh đến sự không chắc chắn nhiều hơn.

Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của CICC, từ được Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell nhấn mạnh nhất tại cuộc họp này là "sự không chắc chắn". "Môi trường hiện tại có mức độ bất ổn rất cao", Powell cho biết.

Mặc dù Powell tin rằng rủi ro suy thoái không cao, ông cũng cho biết các cuộc khảo sát cho thấy sự bất ổn kinh tế đã gia tăng và vẫn chưa biết sự bất ổn này sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế như thế nào.

Powell cũng lưu ý rằng các cuộc khảo sát cho thấy các chính sách thuế quan do chính quyền Trump đề xuất đang ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và sự không chắc chắn về các chính sách mới cũng như tác động của chúng là rất cao.

Điều thị trường cần lưu ý là sự thay đổi trong cách diễn đạt của Powell có thể chỉ ra rằng Fed đang chuẩn bị cho nhiều kịch bản kinh tế có thể xảy ra. Khi Powell và các quan chức Fed khác bắt đầu nhấn mạnh đến "sự không chắc chắn", điều đó thường có nghĩa là họ đang tạo cơ hội cho sự thay đổi chính sách.