Bước vào thập kỷ thứ hai, Ethereum đang khẳng định mình là nền tảng cho các loại tiền ổn định, DeFi và tài sản mã hóa.

Trái phiếu kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) đang làm giảm nguồn cung token và thúc đẩy nhu cầu của các tổ chức đối với ETH, tạo ra sự hỗ trợ về mặt cấu trúc cho giá.

Với sự rõ ràng về mặt quy định và cải cách của Ethereum Foundation, Ethereum sẽ dần trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của thị trường vốn trên chuỗi, từ đó đạt được tăng trưởng dài hạn.

Nguồn gốc của tầm nhìn Ethereum

Trước khi tạo ra Ethereum, Vitalik Buterin là một trong những người ủng hộ Bitcoin đầu tiên và từng làm việc tại Bitcoin Magazine. Tại đây, anh nhận ra Bitcoin thiếu khả năng viết mã cần thiết cho việc phát triển ứng dụng. Sau đó, anh đề xuất một ý tưởng táo bạo: xây dựng Ethereum với một ngôn ngữ lập trình phổ quát và thiết kế nó như một máy tính chạy trên một mạng lưới phi tập trung, không cần cấp phép. Ý tưởng này có vẻ cấp tiến vào thời điểm đó, nhưng nó cũng gây ra sự hoài nghi đáng kể - xét cho cùng, đó chỉ là một chàng trai trẻ không có nền tảng kinh doanh lớn đang cố gắng tạo ra một hệ thống công nghệ hoàn toàn mới.

Tuy nhiên, sự thay đổi quan trọng trong suy nghĩ của nhiều nhà đầu tư ban đầu là số lượng ứng dụng ngày càng tăng lựa chọn xây dựng trên Ethereum thay vì Bitcoin và Layer 2 của nó, chứng minh rằng Ethereum là lựa chọn phù hợp hơn cho phát triển ứng dụng. Một trong những "ứng dụng đột phá" đầu tiên chứng minh quan điểm này là Augur, một thị trường dự đoán phi tập trung. Augur đã chứng minh tiềm năng của Ethereum: nó có thể hỗ trợ các ứng dụng mạnh mẽ dựa trên tính minh bạch, tự động hóa và logic tài chính, đồng thời cho phép các nhà phát triển phát hành token, phối hợp quản trị và huy động vốn nội bộ, trực tiếp thúc đẩy sự bùng nổ của ICO (Phát hành Tiền xu Ban đầu).

Một thập kỷ của Ethereum

Ethereum đang kỷ niệm 10 năm thành lập và đang tận hưởng khoảnh khắc vinh quang được mong đợi từ lâu.

Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã tiên phong trong việc phát triển các hợp đồng thông minh có thể lập trình, nuôi dưỡng một cộng đồng nhà phát triển và đặt nền móng cho các lĩnh vực như DeFi, trò chơi và NFT. Trong thập kỷ qua, hệ sinh thái này đã liên tục đổi mới, không chỉ lưu trữ hầu hết các giao thức DeFi mà còn trở thành trụ cột cốt lõi của stablecoin. Khi cơ sở hạ tầng stablecoin ngày càng hoàn thiện, Đạo luật GENIUS đã mang lại sự rõ ràng về mặt quy định, tạo ra doanh thu tiền bản quyền và tăng nhu cầu về Ethereum.

Bất chấp sự tồn tại của các stablecoin như USDC và USDT trên nhiều chuỗi, Ethereum vẫn là nền tảng hàng đầu cho hoạt động stablecoin, chiếm gần 50% vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu. Hệ sinh thái mạnh mẽ của Ethereum, được thúc đẩy bởi việc áp dụng stablecoin và các giải pháp mở rộng quy mô sáng tạo, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng giá, được hỗ trợ bởi khoản đầu tư chiến lược của Pantera Capital.

Đầu tư vào hệ sinh thái Ethereum của Pantera

Trong thập kỷ qua, Pantera Capital đã liên tục đầu tư vào hệ sinh thái Ethereum, hỗ trợ các dự án và nhà sáng lập mang tính chuyển đổi, đồng thời gắn bó chặt chẽ với sự phát triển của Ethereum. Các khoản đầu tư chính bao gồm:

Thông qua các khoản đầu tư chiến lược, Pantera Capital thúc đẩy vị thế cốt lõi của Ethereum trong tài chính chuỗi, các giải pháp mở rộng quy mô và kết nối tài sản thực, hỗ trợ sự phát triển và đổi mới liên tục của hệ sinh thái.

Nhu cầu của tổ chức, kho bạc tài sản kỹ thuật số và sự thay đổi trong nguồn cung Ethereum

Giá Ethereum đã tăng vọt 53% trong tháng 7. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của Ethereum không phải do sự cường điệu, mà được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc: các tổ chức tăng cường đầu tư vào ETF và trái phiếu kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT), sự chuyển đổi của Quỹ Ethereum, và việc làm rõ môi trường pháp lý gần đây.

Sự quan tâm của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử tập trung vào các ETF và DAT. Tuần trước, các ETF ETH giao ngay của Hoa Kỳ đã thu hút 1,8 tỷ đô la dòng vốn vào, trong khi các DAT cũng bắt đầu tích lũy ETH trên quy mô lớn. SharpLink (SBET) đã tăng dự trữ lên 361.000 ETH, và BitMine đã vượt qua 2 tỷ đô la giá trị nắm giữ ETH chỉ trong 16 ngày. Như Tom Lee của MicroStrategy và Cosmo Jiang của Pantera đã thảo luận trong một cuộc gọi hội nghị, các nhà quản lý tài sản này sở hữu những lợi thế tích hợp: vốn chi phí thấp, phí bảo hiểm cổ phiếu, lợi nhuận staking, chênh lệch giá M&A và thu nhập hoạt động, cho phép mỗi lần phát hành cổ phiếu mới làm tăng lượng ETH nắm giữ của họ. Cấu trúc độc đáo này liên tục làm giảm nguồn cung ETH đang lưu hành, cung cấp hỗ trợ giá vượt xa nhu cầu đơn thuần.

Nguồn: https://www.coinglass.com/eth-etf

DAT không còn là điều mới lạ trong không gian tiền điện tử bản địa; chúng đóng vai trò là điểm khởi đầu cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào tiền điện tử và Ethereum, cho phép họ tiếp cận thị trường trước khi mua giao ngay hoặc giao dịch trên chuỗi. Như tôi đã thảo luận trong bài viết trước, "Blockchain lên sàn: Sự hội tụ của thị trường công cộng và tài sản kỹ thuật số", các công cụ này tập trung sức mua đáng kể, thường hấp thụ nhiều ETH hơn mức có thể phát hành, thúc đẩy sự khan hiếm và kích hoạt sự luân chuyển vốn rộng rãi hơn vào các altcoin khác.

Sự rõ ràng về quy định và sự thay đổi chiến lược của Quỹ Ethereum

Sự rõ ràng về quy định và sự thay đổi chiến lược của Quỹ Ethereum

Môi trường pháp lý đang được cải thiện đang biến những trở ngại trước đây thành lợi thế. Vào tháng 7 năm nay, Đạo luật GENIUS đã cấp quy chế liên bang cho các đồng tiền ổn định thanh toán được quản lý. Stablecoin đã âm thầm trở thành ứng dụng chủ chốt cho tiền điện tử, với hơn 250 tỷ đô la đang lưu hành, trong đó Ethereum xử lý khoảng một nửa tổng số giao dịch đô la được mã hóa trên toàn cầu.

Trong khi đó, Quỹ Ethereum (EF), với ban lãnh đạo mới và sự phát triển nhanh chóng, đang thúc đẩy quá trình lặp lại nhanh chóng trên chuỗi. Sự chuyển đổi này bao gồm tái cấu trúc ban lãnh đạo, điều chỉnh cấu trúc nhóm giao thức, chính sách kho bạc nghiêm ngặt và lộ trình kỹ thuật được đẩy nhanh để giải quyết những chỉ trích của cộng đồng về hiệu quả, tính minh bạch và khả năng cạnh tranh. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng quy mô Lớp 1, Blobspace (không gian lưu trữ dữ liệu), tối ưu hóa trải nghiệm người dùng (UX) và tích hợp DeFi, EF đặt mục tiêu củng cố vị thế thống trị của Ethereum trong việc áp dụng của tổ chức (chẳng hạn như mã thông báo cổ phiếu của Robinhood trên Arbitrum) và cạnh tranh blockchain (chẳng hạn như Solana). Mặc dù vẫn còn những thách thức, chẳng hạn như giữ chân nhân tài và quản lý kỳ vọng của cộng đồng, nhưng sự thay đổi chiến lược của EF đã đặt nền tảng cho Ethereum nắm bắt cơ hội trong quá trình di chuyển trên chuỗi của thị trường vốn, được minh họa bằng các trường hợp sử dụng sáng tạo như Robinhood Chain và Pantera Ecosystem Investments.

Suy nghĩ cuối cùng

Stablecoin cuối cùng đã tìm được một hướng đi đáng tin cậy, và sự rõ ràng về quy định từ các dự luật như Đạo luật GENIUS đã thúc đẩy nhu cầu. Kho bạc tài sản kỹ thuật số là động lực thúc đẩy nhu cầu này. Chúng hấp thụ thanh khoản thị trường, đẩy giá lên cao và cung cấp cho các tổ chức một giải pháp toàn diện để nắm giữ tài sản tiền điện tử. Trong thị trường ngày nay, nơi ưu tiên lợi nhuận cấu trúc, các token có áp lực giảm phát và gắn liền với dòng tiền thực sẽ trở thành tài sản cơ sở lý tưởng cho DAT. Xu hướng này sẽ tiếp tục thúc đẩy giá Ethereum, và cùng với đó là sự gia tăng nhu cầu đối với blockchain Ethereum.

Chúng ta đang ở ngưỡng cửa của một cuộc chuyển đổi cơ sở hạ tầng lớn, một cuộc chuyển đổi không đòi hỏi một giải pháp tức thời mà là một loạt các giải pháp giải quyết nhiều vấn đề thách thức. Tại Pantera Capital, chúng tôi cam kết đầu tư vào các giải pháp cho phép giai đoạn tiếp theo của thị trường vốn trên chuỗi, đơn giản hóa cơ sở hạ tầng tài chính và mở rộng tầm nhìn đổi mới blockchain. Ethereum là trung tâm của cuộc chuyển đổi này, đóng vai trò là trụ cột cốt lõi của stablecoin, một nền tảng được các tổ chức ưa chuộng và là chất xúc tác cho nền kinh tế tài sản kỹ thuật số đang phát triển, mở ra một kỷ nguyên mới cho ngành.