Trong đường đua DEX, ngoài Uniswap và Sushiswap đã có tên tuổi, những ngôi sao đang lên nào khác đáng chú ý đến?

DEX ngày nay từ lâu đã qua thời kỳ chỉ tập trung vào số lượng, tính thanh khoản và độ sâu của các cặp giao dịch. Điều cần được xem xét nhiều hơn là việc giảm chi phí và tăng hiệu quả giao dịch của người dùng---tức là làm thế nào để chi tiêu ít phí giao dịch hơn và thực hiện giao dịch hiệu quả hơn.

Vì vậy, khi xem xét thỏa thuận mới cũng cần cân nhắc kết hợp nó với những câu chuyện đang nóng hiện nay như “ý định” và MEV. Cái trước có thể cải thiện đáng kể hiệu quả thực hiện giao dịch, trong khi cái sau có thể giảm chi phí giao dịch.

Dựa trên ý tưởng này, Cowswap chắc chắn là một dự án không thể bỏ qua.

Tích hợp các chức năng như giao dịch hàng loạt, mục đích và bảo vệ MEV, đồng thời nhằm giảm chi phí và tăng hiệu quả giao dịch của người dùng, Cowswap đã tăng trưởng nhanh chóng trong thị trường tăng giá này và mã thông báo COW của nó đã tăng 360% trong tháng qua;

Đồng thời, về mặt nguyên tắc cơ bản, khối lượng giao dịch trên Cowswap tiếp tục tăng và đạt 30 tỷ đô la Mỹ trong tháng qua; mặc dù không thể so sánh với các DEX đã thành lập như Uniswap về khối lượng nhưng đà tăng đã cho thấy rằng nó đã trở thành một người chơi chính trong thời gian gần đây. Một trong những dự án trọng tâm trong nghiên cứu đầu tư và truyền thông xã hội giống như tiền điện tử.

Ngoài thông tin cơ bản này, cộng đồng Cowswap cũng âm thầm đưa ra đề xuất vào ngày 28/11, hy vọng cải thiện cấu trúc phân bổ phí hiện tại trong giao thức để cho phép người dùng và người giải quyết (Solver, một vai trò trong giao thức xử lý giao dịch) và thỏa thuận bản thân nó đạt được một tình huống đôi bên cùng có lợi.

Đồng thời, đề xuất cũng đề cập đến khái niệm phí giao thức, nghĩa là Cowswap có thu nhập riêng.

Nhưng đối với chúng tôi, điều cần chú ý hơn là: Đề xuất chính thức của Cowswap trực tiếp nêu rõ rằng bản thân đề xuất này có ý nghĩa tích cực rất lớn đối với những người nắm giữ token COW.

Nhưng đối với chúng tôi, điều cần chú ý hơn là: Đề xuất chính thức của Cowswap trực tiếp nêu rõ rằng bản thân đề xuất này có ý nghĩa tích cực rất lớn đối với những người nắm giữ token COW.

Nói cách khác, giá trị của token COW có thể tăng lên do đề xuất này, đây cũng có thể là một lợi ích tiềm năng đối với giá trên thị trường thứ cấp.

Do token COW đã đạt được mức tăng tốt gần đây, liệu đề xuất này có trở thành chất xúc tác mới và tiếp tục phát triển token COW không?

Trong số này, chúng tôi sẽ giải thích đề xuất và nghiên cứu các điểm đổi mới của toàn bộ Cowswap.

Cập nhật đề xuất quản trị: Giới thiệu phí giao thức để khuyến khích cạnh tranh hơn với Bộ giải

Trước khi hiểu đề xuất này, cần làm rõ vai trò quan trọng trong Cowswap: Solver.

Không giống như các AMM và sổ đặt hàng thông thường, Solver đóng vai trò quan trọng trong việc khớp giao dịch của Coswap:

Bỏ qua các khái niệm kỹ thuật phức tạp về defi, chúng ta có thể hiểu quy trình giao dịch này một cách đơn giản:

Nếu bạn muốn giao dịch, tôi sẽ tìm một Người giải để giúp bạn hoàn thành nó và thưởng cho Người giải.

Tại sao phải tìm một Solver?

Trong thế giới của CoW Swap, những người giải quyết giống như một nhóm các nhà môi giới hiểu biết không ngừng tìm kiếm con đường giao dịch tốt nhất để đảm bảo rằng mọi giao dịch đều có thể được hoàn thành với mức giá tốt nhất và chi phí thấp nhất. Công việc của họ rất chính xác và phức tạp, đòi hỏi nguồn lực thị trường sâu rộng và tư duy chiến lược sắc bén.

Nói một cách đơn giản hơn, Solver giống như một tác nhân giao dịch được tối ưu hóa.

Ví dụ: nếu bạn muốn đổi 1.000 USDC lấy ETH, nếu Người giải quyết tình cờ tìm được người muốn đổi ETH lấy USDC thì hai bạn sẽ được khớp và có thể trực tiếp giúp bạn thực hiện giao dịch ngoài chuỗi. Điều này dẫn đến chi phí giao dịch thấp hơn và đạt được hiệu quả giảm chi phí và cải thiện hiệu quả mà chúng tôi đã đề cập ở phần đầu.

Đồng thời, tình huống này được gọi là Sự trùng hợp mong muốn, đó là nguồn gốc của cái tên Cowswap.

Bây giờ chúng ta đã hiểu vai trò của Bộ giải, chúng ta có thể xem xét những thay đổi đối với đề xuất này.

Trước khi đề xuất: Thu phí trước, đền bù sau

Bây giờ chúng ta đã hiểu vai trò của Bộ giải, chúng ta có thể xem xét các thay đổi đối với đề xuất này.

Trước khi đề xuất: Thu phí trước, đền bù sau

Người giải quyết có động cơ gì để tìm ra con đường thỏa thuận tốt nhất cho bạn trước khi đưa ra đề xuất?

Trước đây, CoW Protocol sẽ tính phí giao dịch của người dùng và sau đó sử dụng các khoản phí này để hoàn trả chi phí gas cho người giải quyết (Solver) khi tìm ra đường dẫn tối ưu;

Đồng thời, hệ thống sẽ chọn giải pháp đưa ra giá thanh lý tốt nhất để tối đa hóa lợi nhuận giao dịch của người dùng (chẳng hạn như độ trượt thấp nhất, v.v.), Người giải quyết đưa ra giải pháp tốt nhất sẽ được thưởng bằng COW token.

Tuy nhiên, có một số vấn đề với việc tính phí trước cho người dùng và sau đó trợ cấp phí gas của Solver:

1. Phí tính cho lệnh hoán đổi của người dùng được xác định khi lệnh được tạo và không phản ánh các điều kiện thị trường tại thời điểm thực hiện, Solver có thể phải đối mặt với việc tăng phí gas khi thực hiện giao dịch và phí của coswap là chưa đủ Tình hình bù đắp chi phí gas;

2. Người dùng bị tính phí trước và không hiểu sâu sắc về ý định tốt đằng sau Cowswap yêu cầu người giải quyết thực hiện khớp lệnh, giao dịch trọn gói, v.v. Ngay cả khi làm như vậy cuối cùng sẽ dẫn đến độ trượt giao dịch thấp hơn và phí thấp hơn, thì việc bị tính phí trước vẫn luôn là điều khó chịu.

3.Cowsap phải ước tính trước chi phí gas cho các đơn đặt hàng của người dùng, điều này làm tăng áp lực tính toán và độ phức tạp của giao thức.

Sau đề xuất: thu phí độc lập và khuyến khích cạnh tranh

1. Theo đề xuất mới, người giải quyết sẽ không còn được đảm bảo nhận được khoản bồi thường vượt quá chi phí gas.

2. Cowswap không còn tính phí người dùng trước nữa mà thay vào đó, người giải quyết trực tiếp tính "phí mạng" cho người dùng dựa trên điều kiện mạng hiện tại khi thực hiện giao dịch thực tế để thanh toán chi phí giải pháp.

3. Phần thưởng của Solver sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào số tiền “thặng dư” mà họ có thể tạo cho người dùng (“đề cập đến giá trị mà người dùng đạt được do kết hợp giao dịch được tối ưu hóa của Solver, thường biểu hiện là độ trượt giao dịch của người dùng thấp hơn độ trượt mặc định)”

4. Đồng thời, CoW DAO được phép giới thiệu phí giao thức. Được người giải quyết thu thập thay mặt cho giao thức CoW và sau đó được hoàn trả cho giao thức hàng tuần dưới dạng mã thông báo COW.

Điều này tương đương với việc nói rằng trước đây, phí tối ưu hóa giao dịch được tính cho người dùng dưới tên giao thức, nhưng bây giờ chúng được sovler tính trực tiếp và một phần phí sẽ chảy vào DAO dưới dạng mã thông báo COW, hình thành giao thức thu nhập.

Từ quan điểm của người dùng, báo giá nhìn thấy trong Hoán đổi sẽ không thay đổi, chỉ các tài khoản trong đó sẽ thay đổi.

Theo đề xuất mới, người giải quyết được khuyến khích tạo ra nhiều lợi nhuận hơn, nghĩa là kết quả giao dịch tốt hơn mức trượt giá dự kiến. Điều này sẽ không chỉ cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng mà còn có thể cho phép người giải quyết tìm ra đường dẫn giao dịch tốt nhất hiệu quả hơn.

Từ quan điểm của người dùng, báo giá nhìn thấy trong Hoán đổi sẽ không thay đổi, chỉ các tài khoản trong đó sẽ thay đổi.

Theo đề xuất mới, người giải quyết được khuyến khích tạo ra nhiều lợi nhuận hơn, nghĩa là kết quả giao dịch tốt hơn mức trượt giá dự kiến. Điều này sẽ không chỉ cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng mà còn có thể cho phép người giải quyết tìm ra đường dẫn giao dịch tốt nhất hiệu quả hơn.

Tốt cho token COW?

Những thay đổi trong đề xuất này sẽ có tác động gì đến token COW?

Như đã đề cập trước đây trong bản dịch của “Giao thức CoW: Kỳ vọng doanh thu cao và các dự án tiềm năng được hỗ trợ bởi doanh nghiệp MEV”, Cowswap đã hoạt động kém hơn token $COW so với $ETH trong 18 tháng qua.

Một trong những lý do cho điều này là phần thưởng lạm phát được trả cho người giải quyết.

Từ tình hình hiện tại trước khi đề xuất, chúng ta có thể thấy rằng giao thức trước tiên sẽ tính phí người dùng, sau đó hoàn trả cho Solver để thanh toán phí gas của họ. Ngẫu nhiên, nó thưởng cho các token Cow để trả cho những nỗ lực của họ trong việc tối ưu hóa giao dịch.

Sau khi đề xuất, bản thân Solver có thể tính phí người dùng trước, điều đó có nghĩa là khoản phí nhận được dự kiến ​​sẽ trang trải phí gas và trên cơ sở này, nó sẽ kiếm được một ít lợi nhuận;

Nhưng một thay đổi rõ ràng là thu trực tiếp từ người dùng, rất có thể là ETH.Vì Cowswap giao dịch trên Ethereum nên việc sử dụng eth trước làm phí gas là hợp lý.

Trong trường hợp này, thứ mà giao thức cung cấp cho người giải không còn là COW token mà có thể là số dư ETH họ nhận được sau khi trừ phí gas; đồng thời, do “phí giao thức” nên người giải cũng có thanh toán hàng tuần Đổ một lượng token COW nhất định vào coswap, nghĩa là:

Số lượng token COW đang lưu hành sẽ giảm.

Theo ước tính thêm của các nhà phân tích nước ngoài, nếu Cowswap có thể “bật công tắc phí” và trả phần thưởng cho người giải quyết dưới dạng ETH hoặc stablecoin, thì việc phát hành COW dự kiến ​​sẽ giảm hơn 40%.

Đề xuất này là biểu hiện của việc bật công tắc phí. Giao thức hiện có phí giao thức riêng mà nó có thể tính phí. Miễn là có nhu cầu giao dịch, nó sẽ tiếp tục nhận phí giao thức sau khi đề xuất này được thông qua và nhập vào kho bạc DAO tương ứng dưới dạng mã thông báo COW, thực sự có tác dụng giảm tuần hoàn.

Thu nhập thực tế + giảm lưu thông + tường thuật về mục đích/bảo vệ MEV, về mặt lý thuyết, nó thực sự có lợi cho giá của token COW.

Nhưng đồng thời, điều cần cân nhắc là giá trị và quy mô thị trường của Cowswap vẫn kém xa so với các DEX hàng đầu, liệu có người dùng luôn có thể sử dụng nó hay không và làm thế nào để giành được thị phần lớn hơn để phát triển cũng quyết định sự thành công hay thất bại của quá trình phát triển dự án.

Bản thân những thay đổi trong đề xuất chỉ mang lại triển vọng tăng giá dự kiến ​​về mặt kinh tế, nhưng việc phát triển cụ thể của dự án vẫn đòi hỏi phải thử nghiệm thị trường và lựa chọn của người dùng.

Đồng thời, đề xuất này vẫn chưa được thông qua chính thức, theo quá trình thảo luận và ra quyết định, rất có thể phải đến năm sau mới có hiệu lực.

Là một giao thức thực tế chứ không phải MEME, sức khỏe của các nguyên tắc cơ bản là giới hạn dưới, các báo cáo ngắn hạn và kế hoạch khuyến khích có thể ngay lập tức nâng giới hạn trên. Mọi người cần đưa ra đánh giá toàn diện dựa trên thông tin dài hạn và ngắn hạn cũng như các những chiến lược riêng.

Cuối cùng, do hạn chế về không gian và công sức của các đồng nghiệp nên tôi sẽ không giới thiệu chi tiết về thiết kế sản phẩm và kinh tế mã thông báo của Cowswap ở đây mà cũng có rất nhiều nội dung liên quan.