Bởi Ashrith Rao

Sau sự hoài nghi lạnh lùng về “mùa đông tiền điện tử”, thị trường tài sản tiền điện tử không chỉ ấm lên mà còn đang trong quá trình phục hồi lịch sử.

Từ đầu năm 2024 đến giữa năm 2025, thị trường đã khiến ngay cả các chuyên gia tài chính cấp cao cũng phải ngạc nhiên với sự tăng trưởng và khả năng phục hồi đáng kinh ngạc của nó. Nền tảng mới vững chắc hơn. Có ít kẻ lừa đảo hơn trên các nền tảng tiền điện tử, công nghệ đã trưởng thành hơn, có sự hỗ trợ của Tổng thống Hoa Kỳ và quy mô của các nhà đầu tư và người tham gia cũng đã mở rộng đáng kể.

Hoạt động niêm yết và giao dịch trong ngành tiền điện tử đang bùng nổ, được thúc đẩy bởi sự ủng hộ nhiệt tình từ các tổ chức quản lý tài sản truyền thống và các nhà đầu tư bán lẻ thông thường.

1. Đợt IPO điên cuồng của Circle dẫn đầu

Đợt IPO đình đám của Circle đánh dấu làn sóng niêm yết công khai mà Phố Wall đã không phát hiện ra mức định giá thấp kỷ lục của công ty này trước khi IPO.

Hiện nay, các ông lớn tiền điện tử và những ông lớn Phố Wall đang chuẩn bị hưởng lợi từ cơn sốt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sắp tới.

Cơn khát cổ phiếu tiền điện tử của thị trường đã được thể hiện rõ trong tuần giao dịch đầu tiên của Circle (công ty phát hành stablecoin USDC), khi giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ giá IPO là 31 đô la lên 107 đô la.

Vào ngày đầu tiên niêm yết, giá cổ phiếu của Circle đã tăng vọt hơn 168%, vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Thành công to lớn của Circle có thể thúc đẩy nhiều công ty tiền điện tử khác làm theo hoặc đẩy nhanh kế hoạch niêm yết của họ.

Đợt IPO thành công này nêu bật tác động rộng rãi của nó lên thị trường tiền điện tử, khi Circle tạo ra một câu chuyện hấp dẫn trong bối cảnh thân thiện với tiền điện tử hiện tại ở Hoa Kỳ.

Đợt IPO của Circle đặt ra chuẩn mực mới cho ngành và sự chấp nhận tài sản kỹ thuật số của công chúng ngày càng tăng.

2. IPO sắp tới

Trong những tuần gần đây, một số công ty lớn từ các lĩnh vực rủi ro cao, đặc biệt là tài sản tiền điện tử và công nghệ tài chính, đã niêm yết thành công, báo hiệu sự phục hồi trong hoạt động của thị trường vốn và nhu cầu mạnh mẽ.

Sự gia tăng gần đây của các đợt IPO đánh dấu thời điểm quan trọng đối với ngành, cho thấy các công ty đang ngày càng tự tin hơn trong việc thu hút các nhà đầu tư chính thống.

Xu hướng này cũng mang lại tính minh bạch, sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý và dòng vốn chảy vào lớn hơn, có khả năng củng cố vị thế của tài sản tiền điện tử trên thị trường tài chính truyền thống.

Bullish, sàn giao dịch tiền điện tử được Peter Thiel hậu thuẫn, đã nộp các tài liệu IPO bí mật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), tờ Financial Times đưa tin hôm thứ Ba.

Là một nhánh của công ty phần mềm blockchain Block.one, Bullish đã cố gắng niêm yết thông qua một công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC) vào năm 2021.

Nhưng kế hoạch đã sụp đổ vào năm 2022 do lệnh siết chặt quản lý và lãi suất tăng cao khiến thị trường chứng khoán chao đảo.

Các chính sách của chính quyền Trump khác biệt đáng kể so với chính quyền Biden, vốn có lập trường nhẹ nhàng hơn về quy định và hỗ trợ các mục tiêu chính sách của ngành, và SEC cũng đã đình chỉ một số cuộc điều tra.

Theo tờ Financial Times, Bullish hy vọng sẽ tận dụng được sự hồi sinh hiện tại trong sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số.

Hồ sơ của Bullish được đưa ra sau thông báo từ Gemini, sàn giao dịch tiền điện tử do anh em sinh đôi tỷ phú Tyler và Cameron Winklevoss điều hành, tiết lộ vào tuần trước rằng họ đã nộp hồ sơ mật để IPO tại Hoa Kỳ.

Gemini, một sàn giao dịch tiền điện tử cho phép người dùng mua, giao dịch và lưu trữ hơn 70 loại token, vẫn chưa xác định quy mô cung cấp hoặc phạm vi giá.

Anh em sinh đôi nhà Wen trở nên nổi tiếng khi kiện Facebook và CEO Mark Zuckerberg, cáo buộc Zuckerberg đã đánh cắp ý tưởng mạng xã hội của họ.

Gemini, một sàn giao dịch tiền điện tử cho phép người dùng mua, giao dịch và lưu trữ hơn 70 loại token, vẫn chưa xác định quy mô cung cấp hoặc phạm vi giá.

Anh em sinh đôi nhà Wen trở nên nổi tiếng khi kiện Facebook và CEO Mark Zuckerberg, cáo buộc Zuckerberg đã đánh cắp ý tưởng mạng xã hội của họ.

Họ cho biết đã đạt được thỏa thuận vào năm 2008 và nhận được cổ phiếu của Facebook cùng tiền bồi thường.

Giá Bitcoin đã vượt qua mốc quan trọng là 110.000 đô la cho mỗi đồng và định giá hiện tại của ngành công nghiệp toàn cầu là khoảng 3,22 nghìn tỷ đô la.

Các nhà đầu tư tổ chức đã đổ hàng tỷ đô la vào loại tài sản này để thu hút sự chú ý, đặc biệt là sau khi Hoa Kỳ chấp thuận quỹ ETF Bitcoin giao ngay.

Việc Coinbase được đưa vào chỉ số S&P 500 vào tháng 5 là một cột mốc quan trọng đối với ngành tài sản tiền điện tử của Hoa Kỳ, vốn đang ngày càng hội nhập vào các thị trường truyền thống khi ngành này phát triển về mặt tài chính và pháp lý.

Mặc dù chưa có tài liệu chính thức nào được nộp, sàn giao dịch Kraken có trụ sở tại San Francisco được cho là đang chuẩn bị cho đợt IPO vào đầu năm 2026. Công ty này đã huy động được 13,5 triệu đô la vào năm 2019 với mức định giá 4 tỷ đô la và được cho là đang đàm phán với các tổ chức tài chính để hoàn tất việc tài trợ nợ nhằm đẩy nhanh tăng trưởng trước IPO.

Vào tháng 2, có thông tin cho biết công ty lưu ký Bitgo của Hoa Kỳ đang cân nhắc IPO sớm nhất là vào năm nay, nhưng vẫn chưa nộp các tài liệu chính thức. Vào tháng 8 năm 2023, Bitgo đã hoàn thành vòng tài trợ mới nhất với mức định giá là 1,75 tỷ đô la Mỹ.

Đây chỉ là một số ít trong số nhiều công ty sẽ sớm công bố kế hoạch niêm yết sau khi nhận được sự đón nhận nồng nhiệt của Circle.

Với hiệu suất tuyệt vời của cổ phiếu quỹ Bitcoin và ETF, việc đầu tư vào cổ phiếu của các công ty hỗ trợ cơ sở hạ tầng của ngành có vẻ như là một lựa chọn hợp lý.

3. Giao dịch tiền điện tử tăng vọt

Hoạt động giao dịch trong lĩnh vực này đang bùng nổ nhờ tăng trưởng kinh doanh mạnh mẽ, sự hỗ trợ về mặt chính trị và hỗ trợ về mặt pháp lý.

Sau khi trải qua những hạn chế nghiêm ngặt về quy định, ngành công nghiệp Hoa Kỳ đang bước vào thời kỳ hoàng kim.

Nhiều người trong ngành hy vọng nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump sẽ chấm dứt sự đàn áp của chính phủ đối với ngành này trong vài năm qua.

Ví dụ, sau cuộc bầu cử của Trump, giá Bitcoin đã tăng vọt gần 50%, đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 111.000 đô la vào tháng trước.

Sự gia tăng áp dụng của các tổ chức, sự quan tâm của công chúng và sự tiến bộ của công nghệ là ba yếu tố thúc đẩy thị trường giao dịch tiền điện tử của Hoa Kỳ từ 9,8 tỷ đô la vào năm 2024 lên 29,8 tỷ đô la vào năm 2033.

Châu Âu cũng đang noi theo sự dẫn dắt của Hoa Kỳ.

Khung pháp lý hỗ trợ dự kiến ​​sẽ đóng vai trò quan trọng trong sự tăng trưởng dự kiến ​​của thị trường châu Âu, dự kiến ​​sẽ tăng từ 6,9 tỷ đô la Mỹ vào năm 2024 lên 27,6 tỷ đô la Mỹ vào năm 2033.

Ví dụ, vào cuối năm 2024, Liên minh Châu Âu đã ban hành Chỉ thị về thị trường tài sản tiền điện tử, nhằm mục đích "quản lý miền Tây hoang dã của tài sản tiền điện tử".

Trong bối cảnh cạnh tranh liên tục nhằm thúc đẩy chuyển đổi số và cung cấp các dịch vụ sáng tạo cho khách hàng, khối lượng giao dịch trong lĩnh vực công nghệ và dịch vụ tài chính tại Hoa Kỳ và Châu Âu đã tăng đáng kể vào năm 2024 và quý đầu tiên của năm nay.

Các công ty trong lĩnh vực tài chính chứng kiến ​​sự tăng trưởng đáng kể về tổng giá trị giao dịch so với năm trước khi họ theo đuổi các công nghệ kỹ thuật số tiên tiến.

Vào năm 2024, giao dịch tiền điện tử ở Hoa Kỳ và Châu Âu tăng đáng kể nhờ điều kiện thị trường thuận lợi.

Theo dữ liệu của Mergermarket, năm ngoái, 93 giao dịch đã được công bố với tổng giá trị 4,1 tỷ đô la, tăng gấp 2,5 lần về giá trị và tăng 19% về khối lượng giao dịch so với năm trước.

Nhìn kỹ hơn sẽ thấy Hoa Kỳ đóng vai trò quan trọng trong sự tăng trưởng đáng kể về tổng giá trị đến năm 2024.

Tổng giá trị của 45 giao dịch tiền điện tử được công bố chỉ hơn 3,2 tỷ đô la, gần gấp năm lần so với số tiền vào năm 2023. Trong giai đoạn này, khu vực EMEA đã ghi nhận 48 giao dịch, nhiều hơn tám giao dịch so với năm trước. Tuy nhiên, tổng giá trị đã giảm nhẹ, giảm 5% so với năm trước xuống còn 918 triệu đô la.

Trong bối cảnh thị trường M&A nói chung đang gặp nhiều thách thức, quý đầu tiên của năm 2025 vẫn diễn ra sôi động với 23 thương vụ trị giá 655 triệu đô la được hoàn tất tại Hoa Kỳ và Châu Âu.

Châu Âu dẫn đầu trong quý 3 với 12 giao dịch trị giá 348 triệu đô la, tăng 9% và 21% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Hoa Kỳ chậm lại với 11 giao dịch trị giá 307 triệu đô la, giảm 26% và 66% so với cùng kỳ năm ngoái.

Châu Âu dẫn đầu trong quý 3 với 12 giao dịch trị giá 348 triệu đô la, tăng 9% và 21% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Hoa Kỳ chậm lại với 11 giao dịch trị giá 307 triệu đô la, giảm 26% và 66% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự sụt giảm giá trị của Hoa Kỳ được cho là do một số giao dịch lớn vào năm 2024, đáng chú ý nhất là việc mua lại nhà cung cấp cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge Ventures của gã khổng lồ công nghệ tài chính Hoa Kỳ-Ireland Stripe. Thỏa thuận này được định giá 1 tỷ đô la, trở thành thương vụ mua lại lớn nhất trong ngành tiền điện tử cho đến nay.

Stripe hướng đến mục tiêu cải thiện các dịch vụ stablecoin của mình, vốn đã được chứng minh là phương pháp khả thi cho các giao dịch quốc tế thông qua blockchain. Với mức phí thấp hơn và khả năng thanh toán tức thời, stablecoin cung cấp giải pháp thay thế an toàn và đáng tin cậy cho các khoản thanh toán truyền thống.

4. Tóm tắt

Được thúc đẩy bởi các sáng kiến ​​thuận lợi của chính phủ xuyên Đại Tây Dương, sự tích hợp giữa FinTech và thương mại điện tử sẽ trở thành xu hướng quan trọng cần chú ý vào năm 2025.

Các tổ chức tài chính và công ty thanh toán đang nỗ lực cải thiện hiệu quả của các sản phẩm kỹ thuật số, trong khi các công ty tiền điện tử mới nổi sẽ tìm cách mở rộng quy mô của mình trong một thị trường cạnh tranh cao thông qua hoạt động sáp nhập và mua lại.

Những động lực này sẽ nhanh chóng định hình lại thị trường và M&A sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đạt được điều này.