Viết bởi Javier Paz

Nguồn gốc: Forbes

Bản dịch: Forbes Trung Quốc

Giám đốc điều hành Changpeng Zhao mô tả đợt chào bán token đầu tiên của Binance, Binance Coin (BNB), là “một thành công lớn”.

Dữ liệu chuỗi khối đưa ra một lời giải thích khác.

Khảo sát của Forbes: Phân tích ICO BNB

Sam Bankman-Fried, người sáng lập FTX, đối thủ cũ của Binance, đã bị thất sủng và đang bị xét xử ở New York vì tội gian lận và rửa tiền. Đồng thời, Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, cũng đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng hiện hữu. Binance đã thu hút các vụ kiện từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC), cáo buộc sàn giao dịch lừa đảo khách hàng và lừa dối cơ quan quản lý.

Tuần trước, bộ xử lý thanh toán Paysafe “đột ngột quyết định” ngừng xử lý các giao dịch bằng đồng euro cho Binance và Binance cũng rút khỏi thị trường châu Âu, bao gồm cả Hà Lan. Ngoài ra, công ty còn bị ảnh hưởng bởi làn sóng di cư toàn cầu của các nhân viên chủ chốt.

Forbes đã nhiều lần mời Binance phản hồi về những vấn đề này, Binance chưa đưa ra bình luận nào, tuy nhiên công ty này đã có động thái nộp đơn xin bác bỏ vụ kiện của CFTC, cho rằng vụ kiện có nhiều sai sót và vụ kiện của SEC có phạm vi quá rộng.

Tuy nhiên, vấn đề lớn nhất mà Binance phải đối mặt có thể là khối lượng giao dịch giảm, do thị trường tài sản kỹ thuật số tiếp tục gặp khó khăn trong mùa đông tiền điện tử bắt đầu vào năm 2022 và vẫn còn kéo dài. Điều này đã gây áp lực nặng nề lên BNB, loại tiền điện tử do Binance phát hành, đã mất 68% giá trị kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 675 USD vào tháng 5 năm 2021.

BNB, hiện được định giá 33 tỷ USD, từ lâu đã là một phần quan trọng trong mô hình hoạt động của Binance và xem xét kỹ hơn về đợt phát hành tiền xu lần đầu (ICO) năm 2017 của nó cho thấy những năm đầu của Binance đã đi một chặng đường dài hơn người ta thường nghĩ. khó hơn.

Người sáng lập Binance Changpeng Zhao cho biết ý tưởng phát hành token riêng của Binance bắt nguồn từ một bữa tối ở Thành Đô, Tứ Xuyên vào ngày 14 tháng 6 năm 2017. Vào ngày 18 tháng 6 năm đó, ông đã xuất bản một sách trắng dài 17 trang, đây là một tài liệu cơ bản tương tự như điều lệ dự án trong lĩnh vực tiền điện tử. Sách trắng bao gồm thời gian biểu để nhanh chóng triển khai các hoạt động, nêu chi tiết BNB, một token kỹ thuật số mới và cho biết nó sẽ được phát hành thông qua cuộc đấu giá kéo dài ba tuần. Không giống như đối thủ Coinbase có trụ sở tại Hoa Kỳ, Binance không chấp nhận tiền pháp định hoặc các loại tiền truyền thống như đô la Mỹ. Nền tảng trao đổi Binance sẽ được sử dụng riêng cho giao dịch tiền điện tử và tuyên bố sẽ được trang bị một công cụ có khả năng xử lý 1,4 triệu đơn hàng mỗi giây.

Đó là thời điểm tuyệt vời để tham gia vào thị trường tiền điện tử mới nổi. Giá Bitcoin đã tăng gấp 4 lần trong năm trước lên gần 2.800 USD. Khi hàng trăm ICO tiền kỹ thuật số đã thành công, doanh nhân chuyển sang làm game thủ video đã đề xuất nhiều ý tưởng đáng giá trong sách trắng và từ đó kiếm được lợi nhuận khổng lồ. Trong nửa đầu năm 2017, thị trường tiền điện tử đã tăng gấp 5 lần lên hơn 100 tỷ USD.

Dự án có trụ sở tại Thượng Hải chỉ mới đi vào hoạt động từ giữa tháng 6/2017 nhưng đang tiến triển nhanh chóng. Theo bài đăng trên LinkedIn của Changpeng Zhao (anh ấy hiện là tỷ phú, biệt danh là CZ.), đợt ICO 100 triệu token đã được hoàn thành vào ngày 3 tháng 7. Anh ấy tuyên bố cuộc đấu giá là một “thành công lớn” và tuyên bố trong bài đăng rằng nó đã huy động được 15 triệu đô la, hay mức giá trung bình là 15 cent cho mỗi token BNB. Một phần số tiền thu được từ token mới sẽ được sử dụng để xây dựng nền tảng trao đổi, nhưng phần lớn sẽ dành cho việc xây dựng thương hiệu và tiếp thị của Binance. Token BNB dựa trên Ethereum có thể được giao dịch giống như cổ phiếu, mặc dù chúng không nhất thiết phải cung cấp vốn chủ sở hữu cho chủ sở hữu.

Token dùng để giao dịch là một sáng tạo kỳ quặc, giống như dặm bay được các hãng hàng không sử dụng để xây dựng lòng trung thành của khách hàng hơn là cổ phiếu trong công ty, chủ yếu được sử dụng để thưởng cho khách hàng những khoản giảm giá khi giao dịch hoặc tuyển dụng tài khoản mới. Tuy nhiên, giống như cổ phiếu, chúng cũng có thể đóng vai trò là một dạng tiền tệ của doanh nghiệp. Năm ngoái, trong cuộc khủng hoảng tiền điện tử, Binance đã sử dụng số token BNB nắm giữ để mua cổ phần của các công ty khởi nghiệp đầy triển vọng. Theo sách trắng của Binance, 200 triệu BNB thực sự đã được phát hành, nhưng chỉ có 100 triệu được cung cấp ra công chúng trong ICO. Những người trong nội bộ Binance sẽ giữ lại 80 triệu xu, trong khi 20 triệu xu khác sẽ được phân bổ cho các nhà đầu tư thiên thần như người sáng lập Bloq Matt Roszak, nhà đầu tư Bitcoin thời kỳ đầu Roger Ver và đồng sáng lập NEO Da Hongfei. Ngoài ra, Binance đã hứa rằng theo thời gian, họ sẽ tái chế hoặc tiêu hủy 100 triệu token được đúc ban đầu.

Hơn 20.000 người hâm mộ tiền điện tử đã đăng ký tham gia phiên đấu giá BNB và Zhao Changpeng cho biết nhiều người đã gửi tiền trước. Vào thời điểm đó, Changpeng Zhao dự kiến ​​một số tiền vẫn còn trong tài khoản giao dịch của Binance. Vào tháng 7 năm 2017, Changpeng Zhao đã viết trên LinkedIn: “Chúng tôi đã thực hiện rất nhiều hoạt động quan hệ công chúng tại các thị trường mục tiêu cốt lõi của mình để giúp thương hiệu Binance được nhiều người biết đến và cũng nhận được đầu tư. Là một nền tảng mới, chúng tôi còn có thể yêu cầu gì nữa để đạt được thành tựu như vậy? Thế còn?”

Changpeng Zhao đã được ca ngợi rộng rãi vì sự lạc quan về sự thành công của ICO của mình. Các đồng xu ban đầu được giao dịch ở mức 15 xu mỗi đồng và hiện được bán với giá 213 USD, thậm chí giá còn tăng vọt lên 675 USD vào năm 2021. Ngày nay, BNB đã trở thành tài sản kỹ thuật số có giá trị thứ tư trên thế giới, trị giá 33 tỷ USD. Theo tính toán của Forbes, người sáng lập Changpeng Zhao có tài sản trị giá 10 tỷ USD, nhưng tính toán của chúng tôi phản ánh giá trị doanh nghiệp của ông và không bao gồm số lượng lớn token BNB mà ông có thể sở hữu.

Một cuộc điều tra do Forbes thực hiện với sự hỗ trợ của các công ty phân tích tiền điện tử Gray Wolf Analytics và Inca Digital đã tiết lộ rằng ICO của Binance thực sự là một thất bại.

Trên thực tế, Binance đã không bán được 100 triệu token khi phát hành token lần đầu tiên. Phân tích các ví tiền điện tử của nó cho thấy rằng vào mùa hè năm 2017, không có hơn 10,78 triệu token BNB được chuyển cho các nhà đầu tư tham gia ICO công khai của nó và thêm 20 triệu token dường như đã được chuyển một cách âm thầm cho các nhà đầu tư thiên thần, con số này đã tăng gấp đôi. phân bổ tới 40 triệu xu. Như đã nói, Binance có thể đã huy động được ít hơn 5 triệu đô la trong đợt chào bán, trong khi Changpeng Zhao tuyên bố đã huy động được 15 triệu đô la với mức giá ngụ ý là 15 cent.

Bất chấp các yêu cầu liên tục từ Forbes, Binance đã từ chối trả lời các câu hỏi về ICO năm 2017 hoặc cung cấp báo cáo chi tiết về việc nắm giữ BNB của mình.

Việc các nhà phát hành giữ lại phần còn lại chưa bán của cuộc đấu giá không phải là bất hợp pháp, miễn là công ty tiết lộ những hành vi đó, nhưng sách trắng của Binance không đề cập đến điều gì sẽ xảy ra nếu ICO bán thấp hơn. Vấn đề này không chỉ xảy ra với Binance.

Thị trường Tài chính và Quản lý Danh mục Đầu tư đã công bố một báo cáo vào năm 2020 xem xét 306 ICO từ tháng 3 năm 2016 đến tháng 3 năm 2018, trong đó 45% nhà phát hành giữ lại số tiền chưa sử dụng. Đối với các token đã bán, các nhà phát hành còn lại sẽ phân phối token cho các nhà đầu tư theo tỷ lệ cơ sở hoặc loại bỏ vĩnh viễn các token khỏi lưu thông.

Ít người biết rằng thất bại ban đầu của BNB một phần là do ICO tiền điện tử không được quản lý và không phải nộp bất kỳ hình thức tài liệu tiết lộ nào cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Nhưng những rắc rối ICO của Binance dường như đã mang lại điều gì đó khác cho những người sáng lập nó. Tính đến tháng 9 năm 2018, những người sáng lập sàn giao dịch, bao gồm Changpeng Zhao, có 145 triệu token BNB còn lại, thay vì 80 triệu như dự kiến ​​ban đầu. Vào thời điểm ICO, 65 triệu token chưa bán có giá trị dưới 10 triệu USD, trong khi ngày nay chúng có giá trị khoảng 14 tỷ USD.

Theo phân tích điều tra từ dữ liệu blockchain (xem phần hai bên dưới), Binance kiểm soát một số ví tiền điện tử lớn, trong đó hàng triệu token BNB được lưu trữ và chuyển vào và ra theo thời gian. Ngoài ra, Ủy ban Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) đã đệ đơn kiện Binance vào tháng 3 năm 2023, tuyên bố rằng Changpeng Zhao trực tiếp hoặc gián tiếp kiểm soát 300 tài khoản tiền điện tử khác nhau và các tài khoản này đang giao dịch tiền điện tử bao gồm cả BNB. (Binance hiện đang nộp đơn xin bác bỏ vụ kiện của CFTC, cho rằng cơ quan quản lý đã vượt quá thẩm quyền của mình).

Giá BNB kể từ khi ra mắt

Binance, như SEC cáo buộc trong vụ kiện hồi tháng 6, có sử dụng token BNB của mình để thực hiện cái gọi là “giao dịch rửa” giữa các tài khoản, từ đó đẩy giá BNB lên cao không? mã thông báo đã chuyển sang chuỗi khối Beacon của Binance, sau khi dựa trên chuỗi khối Ethereum hai năm trước. Tuy nhiên, Binance cho biết trong hồ sơ tòa án vào ngày 21 tháng 9 rằng những cáo buộc giao dịch rửa tiền này “không có cơ sở thực tế”.

Theo dữ liệu của Pitchbook, kể từ khi thành lập vào năm 2017, Binance đã mua cổ phần của ít nhất 199 công ty thông qua công ty đầu tư mạo hiểm Binance Labs, bao gồm FTX, Trust Wallet, Coinmarket Cap, GOPAX và Tokcrypto nổi tiếng. Mã thông báo BNB cũng mang lại lợi ích cho một số giao dịch này. Vào ngày 30 tháng 5 năm 2018, Binance cũng đã thành lập quỹ trị giá 1 tỷ USD sử dụng BNB do Binance Labs quản lý.

Có bao nhiêu token BNB hiện chưa được phát hành? Theo trang web của Binance, nơi theo dõi lưu thông BNB, hiện có 154 triệu token BNB chưa được phát hành. Vì vậy, trong sáu năm qua, các sàn giao dịch đã tiêu hủy 48 triệu token. Dựa trên phân tích pháp lý của GrayWolf, chúng tôi xác định rằng tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, Binance đã kiểm soát gần 117 triệu token, chiếm 76% tổng nguồn cung lưu hành. Chúng tôi đạt được con số này bằng cách kết hợp số lượng token công khai do nhóm sáng lập phát hành với phân tích xác suất độc quyền, xác định rằng các ví bí mật để lưu trữ tiền của khách hàng và các mục đích khác của công ty vẫn tồn tại.

Nếu việc theo dõi token BNB của Binance có vẻ khiến bạn đau đầu thì bạn không đơn độc. Tuy nhiên, có một điều rõ ràng. Mã thông báo BNB là chìa khóa giúp Binance nổi lên như một thị trường tiền điện tử lớn toàn cầu và việc giữ cho đồng tiền này có tính cạnh tranh mạnh mẽ là cốt lõi dẫn đến thành công của nó. Cũng giống như FTX, token FTT của nó đã được chứng minh là chìa khóa cho khả năng thanh toán cuối cùng của nó.

Sau đây là phân tích của Forbes về đợt chào bán tiền xu ban đầu của BNB và luồng token giữa các ví trong những năm sau ICO.

Phân tích dữ liệu ICO của Binance

nó được trình bày như thế nào

ICO bùng nổ phổ biến trong năm 2017-2018, khi hàng trăm dự án, bao gồm một loạt các vụ lừa đảo, đã huy động được hàng tỷ đô la từ các nhà đầu tư bằng cách bán token được tạo ra từ hư không. Chúng có thể trông giống như IPO cổ phiếu, nhưng chúng không thể so sánh được về mặt tiết lộ và bảo vệ nhà đầu tư.

Binance đã công bố ICO vào ngày 14 tháng 6 năm 2017, với mục tiêu huy động được 15 triệu USD từ các nhà đầu tư sẽ trở thành nhà giao dịch tích cực trên nền tảng của Binance. Mười hai ngày sau, cuộc đấu giá được triển khai vào ngày 26 tháng 6, sớm hơn 5 ngày so với lịch trình quy định trong sách trắng và hoàn thành vào ngày 3 tháng 7, sớm hơn 18 ngày so với kế hoạch.

Huyền thoại sáng tạo của Binance

Các bài viết được lưu trữ từ trang web Binance.com cho thấy sự tăng trưởng nhanh chóng của sàn giao dịch và token BNB trong tháng 6 và tháng 7 năm 2017.

Trình tự thời gian quá trình ICO của Binance. Nguồn hình ảnh: INTERNETARCHIVE'SWAYBACKMACHINE

Thêm vào sự nhầm lẫn, tuyên bố của sàn giao dịch trên Binance.com cho biết ICO đã hoàn thành “trong vòng 3 phút” (tuyên bố đã bị xóa nhưng vẫn có thể được nhìn thấy trên Wayback Machine của Internet Archive). Trong bản in đẹp, Binance cho biết: “Trang này là trang chủ của chúng tôi trong thời gian diễn ra ICO và hiện được lưu ở đây để bạn xem xét.” Hầu hết, nếu không nói là tất cả, các trang liên quan đến ICO trên Binance.com đã bị xóa, bao gồm cả sách trắng ban đầu.

anh hùng ba phút

Một bài đăng được lưu trữ trên Binance.com tuyên bố rằng đợt chào bán tiền xu ban đầu của BNB đã bán hết sau ba phút thay vì ba tuần như dự kiến.

Trang chủ của Binance trong đợt ICO. Nguồn hình ảnh: INTERNETARCHIVE'SWAYBACKMACHINE

quá trình ICO

Mã thông báo được phát hành trong đợt cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) thường đến từ cái gọi là ví của người triển khai, là thuật ngữ chung cho mã máy tính được sử dụng để tạo mã thông báo mới và sau đó gửi chúng đến ví kỹ thuật số, mỗi ví có một chữ và số dài duy nhất định danh. Gray Wolf cho biết khi cuộc đấu giá được triển khai, tất cả 200 triệu BNB “token đã được đúc và gửi đến địa chỉ 0x00C5E04176d95A286fccE0E68c683Ca0bfec8454, do Binance kiểm soát.” Các token này đại diện cho toàn bộ nguồn cung BNB ban đầu.

Với các token trong ví của người triển khai, bước tiếp theo của ICO sẽ là Binance phân phối các token giành được trong cuộc đấu giá cho người mua. Forbes đã theo dõi các ví nhận được bằng cách sử dụng hồ sơ blockchain và phân tích hồ sơ của họ. Gray Wolf và Inca Digital đã xem xét và xác minh phương pháp kiểm toán cũng như dữ liệu ví cá nhân của Forbes.

Theo sách trắng, Forbes dự đoán rằng ngay sau khi ICO kết thúc, 100 triệu token sẽ được chuyển đến những người tham gia ICO và 20 triệu token sẽ đến các nhà đầu tư thiên thần của Binance, với tổng số 120 triệu token. Binance bắt đầu phát hành token vào ngày 7 tháng 7, nhưng chỉ có 55 triệu trong số 120 triệu token dự kiến ​​có tính thanh khoản và việc phát hành sau đó đã bị đóng băng trong hơn một năm. “55 triệu xu đã được phát hành thông qua 13 giao dịch từ ngày 6 tháng 7 đến ngày 14 tháng 8 năm 2017,” Gray Wolf cho biết. “Các giao dịch này là giao dịch duy nhất trong đó các nhà triển khai Binance gửi BNB trong khoảng thời gian từ tháng 7 năm 2017 đến tháng 8 năm 2018, trong thời gian đó khoảng 145 triệu BNB đã được kiểm soát trong địa chỉ của các nhà triển khai Binance.”

Mặc dù Forbes và Grey Wolf cho rằng điều đó khó xảy ra nhưng có thể các token chưa phân phối đã được nắm giữ thay mặt cho người mua trên sàn giao dịch Binance, bắt đầu hoạt động vào ngày 14 tháng 7 năm 2017. Thông thường, việc gửi mã thông báo đến ví bên ngoài là thông lệ vì các nhà đầu tư thường không muốn giữ chúng trên các sàn giao dịch nơi chưa thiết lập bảo mật. Ngoài ra, Binance có thể đã phát hành biên nhận không phải blockchain cho token, đây là một thông lệ rất bất thường và không thể được xác minh bởi các bên thứ ba.

Ví nào có token

Dưới đây là phân tích về các ví chính nhận BNB trực tiếp từ người triển khai. Ngoài chuỗi chữ và số xác định từng ví, không có thông tin nào khác trên blockchain về chủ sở hữu của nó, mặc dù đôi khi chúng ta có thể tìm hiểu một số sự thật thông qua các phương tiện khác. Vì vậy, việc liên kết chủ sở hữu ví với các ví cụ thể thường là sự kết hợp giữa nghệ thuật và khoa học. Kích thước của ví, tần suất chuyển tiền, ngày chuyển khoản cũng như nguồn gốc và đích đến của mã thông báo đều có thể nói lên nhiều điều về chủ sở hữu.

Ví Binance Angel 1 (20 triệu xu). Forbes, Grey Wolf và Inca Digital đều xác định ví này là nguồn mã thông báo được phân phối cho các nhà đầu tư sớm nhất, vì số tiền nhận được và các giao dịch tiếp theo bị chi phối bởi chuyển khoản có giá trị cao. Trong tháng ICO (tháng 7 năm 2017), Binance đã phân phối 17,84 triệu token BNB từ ví này tới 678 địa chỉ khác nhau. Từ tháng 8 đến tháng 11 năm 2017, sàn giao dịch đã phân phối thêm 2,15 triệu token đến 226 địa chỉ khác nhau.

Angel Wallet 1 đã phân phối 20 triệu BNB tới 904 địa chỉ ví

Ví Binance Angel 2 (20,07 triệu xu). Chúng tôi gọi ví này là Angel Wallet 2. Trong vòng hai ngày đầu tiên sau khi ra mắt sàn giao dịch Binance vào giữa tháng 7 năm 2017, ví này đã nhận được 20.069.440 token từ nhà triển khai thông qua ba lần chuyển tiền (20 triệu + 69.420 + 20). Mặc dù ví này nhận được nhiều token hơn một chút so với số 20 triệu được gửi tới Angel Wallet 1, nhưng chúng tôi đoán những token này cũng đã được phân bổ cho các nhà đầu tư thiên thần, vì các con số tương tự và mô hình phân bổ tiếp theo được trình bày chi tiết trong biểu đồ tiếp theo. Đối với các nhà thám hiểm tiền điện tử, điều đáng chú ý là có một ví trung gian giữa Angel Wallet 2 và người nhận mã thông báo, nhưng để trình bày đơn giản nhất có thể, chúng tôi vẫn sẽ gọi nó là Angel Wallet 2. Trong số 20,07 triệu BNB được chuyển sang Angel Wallet 2, Binance đã phân phối 17,4 triệu BNB cho 531 ví vào tháng 7 năm 2017. Từ tháng 8 đến tháng 12 năm 2017, sàn giao dịch đã phân phối thêm 2,66 triệu BNB cho 79 ví.

Angel Wallet 2 đã phân phối 20,07 triệu BNB cho 610 địa chỉ ví

Ví Binance 9: Ví này có tên xuất hiện trên dịch vụ phân tích chuỗi khối Etherscan, đã nhận được 15 triệu token còn lại từ nhà triển khai. Tính đến cuối tháng 7, Binance chỉ cung cấp 11 triệu token cho ví này. Trong số 11 triệu token BNB, chúng tôi tin rằng Binance đã gửi 10,78 triệu BNB đến khoảng 400 ví bán lẻ được cho là, vì hầu hết các khoản thanh toán đều nhỏ. Sau đó, từ tháng 8 năm 2017 đến tháng 7 năm 2022, sàn giao dịch đã gửi số token còn lại đến 31 ví.

Trong tháng đầu tiên sau ICO, đánh giá toàn diện của chúng tôi về các nhà đầu tư thiên thần và nhà đầu tư bán lẻ đếm được ít hơn 2.000 địa chỉ, chiếm khoảng 10% trong số 20.000 người dùng mà Changpeng Zhao tuyên bố đã đăng ký trên sàn giao dịch.

Ví Binance 9 đã phân phối token BNB tới khoảng 431 địa chỉ trong năm 2017, hầu hết trong số đó dường như thuộc sở hữu của các nhà đầu tư bán lẻ.

BNB hầm

Mặc dù số lượng thiên thần Binance và nhà đầu tư bán lẻ tối đa tham gia ICO dường như chưa đến 2.000, nhưng có một lượng lớn sự chồng chéo, chuyển khoản giữa các ví và trộn lẫn giữa các ví khác nhau, gây khó khăn cho việc xác định chính xác số lượng người tham gia. trong mỗi nhóm.

Ví dụ: vào tháng 7 năm 2017, 56 người nhận đã nhận được chuyển khoản từ hai ví Binance Angel, tổng cộng 3,98 triệu token. Nếu tính cả ví Binance 9, tổng cộng 22 người nhận đã nhận được token từ ba ví, tổng cộng là 2,94 triệu BNB. Ngoài ra, Angel Wallet 2 đã gửi gần 1 triệu token tới Binance và theo kế hoạch của công ty, Binance dự định sẽ gửi số token này đi tiêu hủy trong hoạt động đốt quý đầu tiên, cuối cùng sẽ giảm nguồn cung xuống còn 100 triệu xu.

Việc chuyển 1 triệu token sang ví Binance 9 là một trong hàng chục hành động tương tự cho thấy những ví này đã được sử dụng cho nhiều mục đích. Ví dụ: chúng tôi nhận thấy rằng trong ba giao dịch, 5 triệu token BNB đã được chuyển từ ví Binance 9 sang ví Binance 5 thông qua một ví trung gian riêng biệt (chủ sở hữu thực sự của ví đó chính là sàn giao dịch). Ngoài ra, Binance sẽ rút tổng cộng 4,1 triệu token từ ví Binance 5 và ví Binance 6 (một ví khác). Cách làm này khiến những người quan sát bên ngoài khó phân biệt được sự khác biệt giữa token do người dùng sở hữu và sàn giao dịch.

Số phận của những token ICO chưa bán được

Bảng bên dưới cho thấy từ tháng 9 năm 2017 đến tháng 8 năm 2018, ví của nhà triển khai không có khoản chi tiêu nào. Cũng thấy trong bảng này là Binance đã yêu cầu các ví của nhà triển khai gửi gần 65 triệu mã thông báo BNB đến ví Binance 5 vào năm 2018, dường như là những mã thông báo chưa được bán trong ICO. Điều này khiến ví chứa 99,4 triệu BNB, một nửa tổng nguồn cung. Theo các điều khoản của sách trắng, Binance và các giám đốc điều hành của nó được cho là nắm giữ thêm 80 triệu token.

Ví Deployer (Danh sách các giao dịch BNB từ Ví Binance Deployer, bao gồm gần 65 triệu token được chuyển vào tháng 9 năm 2018, hơn một năm sau ICO.)

Tổng quan về các ví thụ hưởng trong đợt phát hành đầu tiên của BNB, nguồn ảnh: ETHERSCAN

Gray Wolf kết luận: “Sự khác biệt giữa những gì được nêu trong sách trắng và khối lượng giao dịch trực tuyến thực tế, cùng với tài liệu mâu thuẫn về dòng thời gian ICO, đã vẽ ra một bức tranh khó hiểu cho các bên liên quan và cộng đồng rộng lớn hơn. bản chất thực sự của tiến trình ICO, tính xác thực của khối lượng giao dịch được báo cáo và tính đầy đủ của các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Những câu hỏi còn sót lại này nêu bật vai trò của công nghệ blockchain trong việc tăng tính minh bạch trong hệ sinh thái tiền điện tử và trách nhiệm giải trình, niềm tin là hoàn toàn cần thiết trong hệ sinh thái này.”

Adam Zarazinski, Giám đốc điều hành của Inca Digital, cho biết thêm: “Binance tuyên bố đã đạt được đầy đủ tất cả các mục tiêu họ đặt ra cho ICO, nhưng trên thực tế, dữ liệu trên blockchain cho thấy chưa đến một nửa trong số 120 triệu token đã được phân phối, và sau đó "

Khối lượng phân phối ICO BNB dự kiến ​​so với thực tế

Số liệu tính bằng triệu token cho thấy số lượng token được cung cấp trong đợt bán này thấp hơn đáng kể so với số lượng được nêu trong báo cáo chính thức của Binance.

Binance tuyên bố họ đã huy động được 15 triệu USD vào tháng 7 năm 2017, một điều thật khó tin. Nếu Binance bán khoảng 11 triệu token BNB với giá niêm yết chỉ 15 xu, nó sẽ huy động được 1,65 triệu USD từ các nhà đầu tư bán lẻ trong ICO. Nếu các nhà đầu tư thiên thần của Binance mua 40 triệu coin ở cùng mức giá, Binance có thể huy động được 6 triệu USD từ họ, vẫn chưa đến 15 triệu USD. Kết quả của tất cả những điều này là 65 triệu token bổ sung thu được từ đợt ICO giá thấp với chi phí gần như bằng 0 mang lại cho Binance một kho tài sản tùy ý tối tăm với giá trị cao nhất là hơn 40 tỷ USD.

Tổng số BNB nắm giữ trên Binance

Có rất ít thông tin có thể kiểm chứng về tổng số BNB do Binance nắm giữ. Tính đến ngày 1 tháng 9, công ty tuyên bố có số dư ròng của khách hàng là 30,3 triệu token, được hỗ trợ bởi 34,5 triệu token được giữ trên các sàn giao dịch, đây là mức thế chấp quá mức nhẹ. Trang web chứng minh dự trữ của công ty nêu rõ rằng số tiền này không bao gồm BNB do Binance nắm giữ.

Forbes và Grey Wolf đã phát triển một phương pháp xác định tất cả các ví trên Binance có chứa BNB, bao gồm tiền của khách hàng và tiền trao đổi, để xác minh những con số này. Phương pháp này bao gồm theo dõi quá trình tạo và di chuyển BNB trên ba chuỗi khối trong hệ sinh thái Binance, định lượng luồng token, xác định ví và xác định chức năng ví cũng như quyền sở hữu có thể có dựa trên các đặc điểm riêng biệt.

Điều đáng lưu ý là phân tích dưới đây của chúng tôi liên quan đến các ví hiện có trên các chuỗi khối độc quyền của Binance, BNB Beacon Chain và BNB Smart Chain, mà BNB đã được chuyển đến tương ứng vào năm 2019 và 2020. Chúng tôi chia ví BNB trên Binance thành những ví được sàn giao dịch tiết lộ, mà sàn cho biết bao gồm hoàn toàn các token thuộc sở hữu của công ty và người sáng lập, sau đó là một loạt ví nóng và ví lạnh trên nền tảng, có thể là sự kết hợp giữa khách hàng và trao đổi token. Ví dụ: trong biểu đồ bên dưới, Changpeng Zhao đã công khai 4 ví của nhóm Binance vào tháng 11 năm 2022 như một phần trong nỗ lực tăng cường tính minh bạch trên các sàn giao dịch tiền điện tử sau sự sụp đổ của đế chế tiền điện tử FTX. Ông cho biết tổng cộng, những ví này kiểm soát 22 triệu token. Tính đến ngày 1 tháng 10, các ví Binance đã nắm giữ 53,8 triệu cổ phiếu BNB, trị giá 11,6 tỷ USD.

Các ví ở cuối bảng không được sàn giao dịch tiết lộ, nhưng chúng tôi đã làm việc với Grey Wolf để xem xét mối quan hệ trực tiếp của chúng với Genesis Wallet - ví kế thừa của ví triển khai Ethereum - dựa trên phân tích xác suất, tỷ lệ nắm giữ và mô hình giao dịch. , các ví chính mà chúng tương tác và các yếu tố khác quyết định rằng chúng có khả năng hoạt động trên nền tảng Binance hay không. Ví lạnh Binance 1-3 nắm giữ tổng cộng 51,5 triệu token trị giá 11,5 tỷ USD. Theo thuật ngữ tiền điện tử, ví thường được chia thành ví lạnh và ví nóng. Ví lạnh thường an toàn hơn vì chúng không được kết nối trực tiếp với internet và được sử dụng để chứa nhiều tài sản hơn và được sử dụng ít thường xuyên hơn. Ví nóng được kết nối với internet và thường tạo điều kiện cho việc chuyển tiền thường xuyên hơn và nhỏ hơn.

Các sàn giao dịch như Binance thường luân chuyển tài sản giữa ví nóng và ví lạnh. Tiền gửi của khách hàng thường được chuyển vào ví nóng trước, sau đó được chuyển sang ví lạnh để lưu trữ lâu dài. Mặt khác, các sàn giao dịch có thể chuyển tiền từ ví lạnh sang ví nóng để đáp ứng nhu cầu rút tiền tăng đột biến. Cách tốt nhất để trao đổi là không giữ nhiều tiền trong ví nóng hơn mức cần thiết để thanh khoản hàng ngày. Ở cuối biểu đồ, chúng tôi tìm thấy nhiều ví nóng, trong đó ví nóng thứ 20 là ví lớn nhất cho đến nay, nắm giữ 11 triệu BNB. Một số ví nóng không có gì trong đó vào ngày chúng tôi lấy ảnh chụp nhanh.

Tất cả các ví Binance bị nghi ngờ mà chúng tôi liệt kê đều nắm giữ 63,1 triệu cổ phiếu BNB, trị giá 15,7 tỷ USD. Bao gồm cả tài sản được giữ trong các ví đã biết, Binance kiểm soát 116,9 triệu token trị giá 27,3 tỷ USD.