Thành công trong việc đầu tư vào tiền điện tử phụ thuộc vào đổi mới công nghệ, cơ hội khai thác token và những câu chuyện hấp dẫn.

Được viết bởi: ignasdefi

Biên soạn bởi: Kate, Mars Finance

Làm thế nào để bạn chọn token để đầu tư vào? Bạn đã thực hiện nghiên cứu của mình như thế nào? Có phải bạn chỉ đang tìm kiếm alpha trên X?

Với rất nhiều token và câu chuyện cần xem xét, làm thế nào để bạn đánh giá token nào có tiềm năng vượt qua Bitcoin?

Theo tôi, sự thành công của bất kỳ hệ sinh thái tiền điện tử nào đều được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: đổi mới công nghệ, cơ hội đúc mã thông báo và câu chuyện hấp dẫn.

Những tiêu chí chính này giúp đánh giá tiềm năng của dự án tiền điện tử cũng như khả năng thu hút và duy trì một cộng đồng tận tâm.

Trong bài đăng này, tôi sẽ mở rộng và sắp xếp những suy nghĩ của mình về ba trụ cột này như đã được gợi ý trong các bài đăng trên blog và tweet trước đây của tôi về X.

Ngoài ra, tôi sẽ cung cấp các ví dụ hiện tại để hỗ trợ quan điểm của mình.

LƯU Ý: Bạn có thể theo dõi tường thuật và hiệu suất của mã thông báo hệ sinh thái trong bảng điều khiển Dune này thông qua CryptoKoryo. Tìm hiểu cách sử dụng nó ở đây.

1. Đổi mới công nghệ: chìa khóa của sự tiến bộ

Đổi mới công nghệ là đẩy lùi ranh giới của những gì có thể. Đó là động lực đằng sau sự phấn khích và động lực được tạo ra bởi một dự án hoặc nâng cấp mới.

Công nghệ càng đổi mới thì khả năng kể chuyện càng tốt.

Bitcoin bắt đầu tất cả với sổ cái phân tán của nó. Sau đó Ethereum giới thiệu các giao dịch phức tạp với hợp đồng thông minh. Không quá lời khi nói rằng thị trường tăng trưởng năm 2017 bắt đầu nhờ việc phát minh ra ERC20.

Tuy nhiên, tác động quan trọng nhất của Ethereum và ERC20 không phải là kỹ thuật mà là xã hội. Trước ERC20, token chủ yếu được xem là tiền tệ thanh toán hoặc kho lưu trữ giá trị. Nhưng với ERC20, mọi thứ đều có thể. Khi giá tiền điện tử tăng lên, các trường hợp sử dụng tiền điện tử cũng tăng theo cấp số nhân. -Tôi lấy ý tưởng từ bài đăng trên blog Echoes of Past .

Thị trường tăng giá cuối cùng được đánh dấu bằng sự xuất hiện của DeFi, bao gồm một số cải tiến công nghệ: AMM, giao thức cho vay, stablecoin thuật toán, v.v.

Mỗi thị trường giá lên, chúng tôi đều có những cải tiến công nghệ mới để phấn khích. Không có nó, ngành này sẽ trì trệ và cuối cùng biến mất.

Nhiều giải pháp đổi mới được xây dựng trong thời kỳ thị trường giá xuống, vì vậy việc ở lại và nghiên cứu trong những thời điểm khó khăn thực sự có lợi.

Kể từ thị trường tăng giá gần đây nhất, các công nghệ mới thú vị đã xuất hiện:

Nhiều giải pháp đổi mới được xây dựng trong thời kỳ thị trường giá xuống, vì vậy việc ở lại và nghiên cứu trong những thời điểm khó khăn thực sự có lợi.

Kể từ thị trường tăng giá gần đây nhất, các công nghệ mới thú vị đã xuất hiện:

Trí tuệ nhân tạo là một cải tiến công nghệ khác có tác động đáng kể đến tiền điện tử, mặc dù nó có nguồn gốc bên ngoài hệ sinh thái tiền điện tử. Tôi tò mò về chính xác những gì các dự án tiền điện tử có thể làm để phân cấp trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, nếu chúng ta muốn kiếm tiền, không phải tất cả những đổi mới công nghệ đều được tạo ra như nhau.

Điều khiến họ trở nên khác biệt là sự đa dạng của các cơ hội in tiền (khai thác mã thông báo) và tiềm năng thu hút sự chú ý và trở thành câu chuyện nổi bật.

2. Cơ hội đào token

Đúc tiền token, hay “in tiền” như tôi muốn gọi, tương tự như việc ngân hàng trung ương bơm tiền tệ fiat mới vào nền kinh tế. Trong tiền điện tử, điều này đạt được bằng cách tung ra các đồng tiền mới trong hệ sinh thái.

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1726598420368871860

Khi Ethereum ra mắt, điều đầu tiên chúng tôi làm là tung ra nhiều token hơn nhờ phát minh ra ERC20. Tuy nhiên, sự sụp đổ nhanh chóng của các token trong năm 2017-2018 và việc thiếu sự đổi mới công nghệ đáng kể đã bộc lộ những hạn chế của việc kể chuyện thuần túy.

Quan trọng hơn, chúng không kết hợp hiệu ứng bánh đà toàn diện nhằm khuyến khích người dùng nắm giữ mã thông báo thông qua doanh thu dự án, đặt cược và các cơ chế khác.

Bài học từ thị trường tăng giá 2017-2018!

Năm 2020, AMM cùng với việc phát minh ra hợp đồng đặt cược đã trở thành một cỗ máy đúc tiền mạnh mẽ. Đặt cược các token trong nhóm thanh khoản (50% shitcoin, 50% ETH) để kiếm thêm shitcoin là một kế hoạch Ponzi mạnh mẽ nhưng không bền vững, giúp những người tham gia sớm trở nên giàu có. Nhưng điều này là không bền vững.

Sau đó, Curve đã phát minh ra veTokenomics để mang lại phần thưởng và quyền biểu quyết cao hơn cho hoạt động đặt cược dài hạn. Nhưng mô hình này đang dần mất đi sự ủng hộ.

Cơ hội “in tiền” vượt xa các token.

Với sự phổ biến của loạt bộ sưu tập “Giới hạn ở 10.000”, NFT sẽ bùng nổ vào năm 2021. Mặc dù cải tiến ERC721 đã ra mắt Cryptokitties vào năm 2017, nhưng mô hình đúc tiền Cryptokitties 1+1=3 đã gây ra siêu lạm phát và giá đột ngột giảm mạnh.

Với việc ra mắt hàng trăm dòng 10.000 chiếc, dòng "giới hạn 10.000" cũng bị phá sản, làm loãng sự chú ý của người dùng cũng như số lượng của từng dòng. Bored Apes, do Yuga Labs đại diện, hiểu sự cần thiết của hiệu ứng bánh đà ngăn cản việc bán hàng của cộng đồng bằng cách thưởng cho những người nắm giữ BAYC những NFT, mã thông báo mới và những câu chuyện đang diễn ra.

DeFi là một cỗ máy khai thác có lợi nhuận nhờ airdrop và lợi suất cao.

Mọi người có thể kiếm được hàng nghìn đô la chỉ bằng cách thử một giao thức. Nhưng airdrop ngày càng trở nên ít hào phóng hơn, phức tạp hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào số tiền của bạn (số tiền giao dịch, số tiền đặt cược, v.v.).

Mặc dù các token mới cần được hỗ trợ bởi những đổi mới công nghệ nêu trên nhưng không phải tất cả những đổi mới đều mang lại cơ hội bình đẳng cho việc “in tiền”.

Mọi người có thể kiếm được hàng nghìn đô la chỉ bằng cách thử một giao thức. Nhưng airdrop đang trở nên ít hào phóng hơn, phức tạp hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào số tiền của bạn (số tiền giao dịch, số tiền đặt cược, v.v.).

Mặc dù các token mới cần được hỗ trợ bởi những đổi mới công nghệ nêu trên nhưng không phải tất cả những đổi mới đều mang lại cơ hội bình đẳng cho việc “in tiền”.

Việc chuyển câu chuyện Tóm tắt tài khoản thành lợi nhuận đã khó, nhưng câu chuyện về mã thông báo Soulbound thậm chí còn phức tạp hơn (SBT không thể giao dịch được!)

RWA cũng là một lý lẽ thuyết phục, nhưng nếu bạn đang tìm kiếm cơ hội gấp 100 lần thì mức độ biến động thấp vốn có của RWA có thể không phải là lựa chọn tốt nhất.

Vậy đâu là cơ hội để in tiền bây giờ?

Thông thường, BRC20 và Bitcoin DeFi

Có rất nhiều token Bitcoin NFT và BRC20 mới (thường được đúc miễn phí) được tung ra mỗi ngày. Câu chuyện này được thực hiện bằng cách chuyển đổi các đồng tiền satoshi có thể thay thế được thành các satoshi không thể thay thế được.

Nhưng ORDIN và BRC20 thiếu gen Ponzi bánh đà. Tôi lo lắng rằng NFT Bitcoin sẽ chịu chung số phận với NFT Ethereum, vì TVL và sự chú ý dành cho mỗi bộ sưu tập sẽ bị giảm sút. BRC20 cũng thiếu chức năng hợp đồng thông minh tương tự như ERC20.

Tuy nhiên, tôi tin rằng mọi thứ đang thay đổi. Ví dụ: chủ sở hữu Bitmap Ordinal nhận được airdrop mã thông báo BMP và xu hướng có thể tăng lên, do đó, việc nắm giữ OG Ordinal có thể được thưởng.

Nhưng cần có nhiều đổi mới công nghệ hơn để hiện thực hóa tính kinh tế của mã thông báo bánh đà và khi điều đó xảy ra, tôi sẽ chia sẻ Playbook Degen của mình.

Có lẽ Stacks có thể nắm bắt được câu chuyện này và “thuần hóa nó” bằng cách thêm trò chơi mô hình Ponzi vào Bitcoin DeFi.

Hệ sinh thái lớp 1

Bảy tháng trước, tôi đã chia sẻ cẩm nang degen của mình với hệ sinh thái zkSync Era.

Tôi tin rằng sự đổi mới công nghệ của ZK Tech sẽ đủ để thu hút các nhà phát triển và quỹ mới vào hệ sinh thái, từ đó thúc đẩy sự gia tăng của mã thông báo. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra.

Hóa ra, câu chuyện của ZK Tech không đủ hấp dẫn. Ngoài ra còn thiếu các dApps sáng tạo và thiếu cơ hội khai thác mã thông báo Flywheel. Kể từ đó, câu chuyện khai thác airdrop đã lụi tàn, không đủ để duy trì sự cường điệu.

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1721523405524959369

Bây giờ, có một số L1 đầy hứa hẹn:

https://twitter.com/vtomassoni/status/1729564518978666927

Đặt cược lại bằng token thanh khoản

Tôi đã nói về nó trong một bài viết blog trước đó. Tôi nghĩ đây sẽ là một trong những câu chuyện thú vị nhất khi Eigenlayer ra mắt mạng chính đầy đủ của mình.

L2 ở đâu? !

Từ góc độ kinh tế mã thông báo, tôi lạc quan hơn về L1. Mã thông báo L1 có lợi ích đặt cược riêng và hệ sinh thái airdrop cho người đặt cược. Do đó, mã thông báo L2 có thể trở nên hấp dẫn hơn nếu chúng được sử dụng để trả phí gas, đặt cược và nếu mã thông báo hệ sinh thái được phân phối cho người nắm giữ/người đặt cược mã thông báo L2.

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1724784351597248555

Cuộc bỏ phiếu gần đây của Arbitrum DAO, K, cho thấy sự vô ích của nền kinh tế mã thông báo L2.

3. Kể chuyện: Sức mạnh của lời kể

Sức mạnh kể chuyện trong tiền điện tử thật điên rồ! Tường thuật đóng một vai trò rất lớn trong việc giải thích lý do tại sao một đồng xu di chuyển.

Những đổi mới công nghệ rất tuyệt vời, nhưng thành công của chúng thường phụ thuộc vào mức độ giao tiếp và hiểu biết của cộng đồng về chúng. Cho dù sự đổi mới quan trọng đến đâu, một câu chuyện phức tạp có thể khiến mọi người mất hứng thú.

Kể chuyện mang lại sức sống cho các khía cạnh kỹ thuật và mô hình mã thông báo, biến chúng thành thứ mà mọi người có thể kết nối, tin tưởng và trở thành một phần trong đó. Nó truyền cảm hứng cho trí tưởng tượng và niềm tin, tạo ra một cộng đồng gắn kết và mạnh mẽ.

Tường thuật rất quan trọng để duy trì giá trị và nhu cầu đối với các token mới được đúc. Nếu không có câu chuyện thuyết phục và niềm tin vào tiềm năng của những token này, sẽ có rất ít động lực để người dùng mới tham gia và đầu tư vào hệ sinh thái.

Bản thân câu chuyện có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của một đồng xu, nhưng thông qua một loạt các cải tiến công nghệ và cơ hội đúc mã thông báo, một đồng xu có thể duy trì mức giá cao trong một khoảng thời gian dài hơn. Nếu không có các yếu tố khác, đồng xu sẽ giảm nhanh như khi nó tăng.

Bản thân câu chuyện có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của một đồng xu, nhưng thông qua một loạt các cải tiến công nghệ và cơ hội đúc mã thông báo, một đồng xu có thể duy trì mức giá cao trong một khoảng thời gian dài hơn. Nếu không có các yếu tố khác, đồng xu sẽ giảm nhanh như khi nó tăng.

Ví dụ: DeFi có cả ba trụ cột chính. Nó phát triển mạnh nhờ những đổi mới công nghệ trong hợp đồng thông minh và quyền tự quản lý, cho phép tạo ra giá trị mã thông báo đổi mới, nhưng cũng có một câu chuyện mạnh mẽ về việc tạo ra một loại hệ thống tài chính mới.

UST của Terra là một ví dụ khét tiếng, nhưng nó cũng chiếm chắc chắn vị trí top ba nhờ “sự đổi mới” công nghệ stablecoin thuật toán, hiệu ứng bánh đà token (sơ đồ Ponzi) và câu chuyện thu nhập thụ động với lợi nhuận hàng năm là 20%.

Vậy câu chuyện nào phù hợp với ba trụ cột của một hệ sinh thái thịnh vượng?

Đặt cược lại + LRT là một trong số đó, rao bán câu chuyện “bảo vệ Ethereum”. DeFi của Bitcoin là một ví dụ khác, mặc dù cơ chế “thuần hóa” giá trị của nó để ngăn chặn lạm phát quá mức còn yếu.

L1 mô-đun và nguyên khối là điểm nổi bật của thị trường tăng trưởng này, với Solana, SEI V2 và Fantom thách thức tầm nhìn mô-đun của Ethereum, Avalanche và Polygon. Cách tiếp cận nào sẽ thành công? Không dễ để trả lời, nhưng cả hai cách tiếp cận đều có thể có chỗ đứng trong không gian tiền điện tử.

Trí tuệ nhân tạo là một câu chuyện mạnh mẽ, nhưng hiện tại có rất ít sự đổi mới công nghệ trong trí tuệ nhân tạo và cơ hội khai thác token rất thấp. Tuy nhiên, như tôi đã đề cập, mã thông báo AI sẽ và đang tăng lên, nhưng nếu không có sự đổi mới thực sự và hiệu ứng bánh đà, chúng có thể bị bán tháo nhanh chóng như khi chúng tăng giá.

Hỏi: Hệ sinh thái nào đáp ứng được ba tiêu chí này? Hãy cho tôi biết ở phần bình luận!

Sự khác biệt giữa hệ sinh thái “thịnh vượng” và “thịnh vượng”

Ban đầu tôi đặt tiêu đề cho bài đăng trên blog này là “Ba trụ cột của một hệ sinh thái tiền điện tử thịnh vượng”, nhưng điều đó không chính xác.

Ba trụ cột này thúc đẩy hệ sinh thái phát triển mạnh, nhưng khi các đối thủ cạnh tranh mới xuất hiện, sự đổi mới chậm lại và số tiền mới được tạo ra trong hệ sinh thái vượt quá sự chú ý và TVL xâm nhập vào hệ sinh thái để duy trì giá.

Axie Infinity là một ví dụ điển hình về hệ sinh thái “phát triển mạnh”. Trò chơi trên blockchain là một tính năng mới và Axie đã bán thành công tầm nhìn "Chơi để kiếm tiền" cho thế giới.

Hàng nghìn người Philippines tin rằng họ có thể kiếm tiền khi chơi game. Tuy nhiên, khi nhiều NFT và mã thông báo Smooth Love Potion được tạo ra hơn, sự tăng trưởng của nó phụ thuộc vào những người mới tham gia vào hệ sinh thái.

Trong tiền điện tử, chúng ta luôn chơi một trò chơi tương tự. Những cải tiến và tường thuật mới được kiếm tiền thông qua việc phát hành mã thông báo mới. Trừ khi hệ sinh thái có thể tiếp tục đổi mới và tự sáng tạo lại, đồng thời lạm phát token được kiểm soát, hệ sinh thái thịnh vượng một thời sẽ bị thu hẹp.

DeFi “bùng nổ” nhờ khai thác thanh khoản, nhưng chúng tôi vẫn đang phát minh lại nó. Các dự án DeFi 1.0 đã vượt qua giai đoạn cường điệu ban đầu và cuối cùng bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững.

Nhưng câu chuyện mà tôi đề cập đến trong bài viết này vẫn chưa khởi sắc. Hệ sinh thái của họ còn non trẻ và có những đồng tiền mới và thú vị sẽ được phát hành. Sứ mệnh của chúng tôi là tìm ra những hệ sinh thái xây dựng nên hệ sinh thái bền vững nhất.

Đó là một sự cân bằng tinh tế, trong đó mỗi yếu tố củng cố yếu tố kia để tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự tăng trưởng và bền vững. Khi chúng ta tiếp tục chứng kiến ​​thị trường giá lên này phát triển, tôi tin rằng ba trụ cột này sẽ giúp bạn tìm ra hệ sinh thái thịnh vượng từ những hệ sinh thái đang suy thoái.