Vào ngày 26 tháng 3, Hạ viện Hoa Kỳ đã đề xuất phiên bản sửa đổi của Đạo luật minh bạch và trách nhiệm giải trình về tiền ổn định để thúc đẩy nền kinh tế sổ cái (Đạo luật STABLE, gọi tắt là Đạo luật STABLE), trong đó có những điều chỉnh lớn đối với bản dự thảo ngày 5 tháng 2.

Dự luật này nhằm mục đích quản lý các loại tiền điện tử ổn định trong thanh toán, thiết lập các cơ chế tuân thủ mới, mở rộng quyền hạn quản lý và làm rõ các định nghĩa chính liên quan đến việc phát hành và sử dụng tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bằng đô la.

Đạo luật STABLE năm 2025 được chính thức đề xuất bởi Nghị sĩ Cộng hòa Bryan Steil của Wisconsin và Nghị sĩ Cộng hòa French Hill của Arkansas, cam kết xây dựng khuôn khổ phát hành stablecoin thanh toán cấp liên bang.

Ngoài ra, dự luật còn chia các tổ chức phát hành đủ điều kiện thành ba loại: cơ quan quản lý liên bang, các tổ chức phi ngân hàng được Văn phòng Kiểm toán Tiền tệ chấp thuận và các cơ quan được cấp phép của tiểu bang hoạt động theo hệ thống chứng nhận.

Các thuật ngữ mới và những thay đổi về cấu trúc

Bản sửa đổi ngày 26 tháng 3 đã đưa ra một số thay đổi quan trọng so với bản thảo đầu tiên vào đầu tháng 2.

Dự luật cập nhật loại trừ rõ ràng nhiều sản phẩm tài chính khác nhau, chẳng hạn như chứng khoán, tiền gửi và tài khoản tín dụng, khỏi định nghĩa về “tiền ổn định thanh toán”. Sự loại trừ này cung cấp cho các nhà phát triển và tổ chức sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý liên quan đến những gì đủ điều kiện theo Đạo luật.

Dự thảo mới sẽ yêu cầu xác minh chứng nhận dự trữ hàng tháng của một công ty kiểm toán công đã đăng ký và yêu cầu các CEO và giám đốc tài chính phải chứng nhận tính chính xác của các báo cáo đó.

Cố ý nộp giấy chứng nhận sai có thể bị phạt tiền lên tới 1 triệu đô la hoặc 10 năm tù. Những điều khoản chứng nhận này không có trong phiên bản tháng 2.

Các bản cập nhật tiếp theo bao gồm các quy trình chi tiết để xem xét và phê duyệt các đơn vị phát hành stablecoin mới. Bản dự thảo sửa đổi đặt ra thời hạn ra quyết định cho các cơ quan quản lý liên bang, cung cấp quyền kháng cáo chính thức và cho phép người nộp đơn nộp lại sau khi bị từ chối.

Các cơ quan quản lý cũng phải nộp báo cáo hàng năm cho Quốc hội về thời gian xử lý các đơn đang chờ xử lý.

Đại diện đảng Cộng hòa Michigan Bill Huizenga, người đồng bảo trợ ban đầu của dự luật, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của dự luật trong Nền tảng X của ông. Ông nói:

“Stablecoin có tiềm năng hợp lý hóa hệ thống thanh toán của chúng ta và cách mạng hóa cách chúng ta chuyển tiền. Tôi tự hào là người đồng bảo trợ ban đầu cho cả hai dự luật cùng với Đại biểu Bryan Steil và Đại biểu French Hill và mong muốn xem xét các sửa đổi vào tuần tới.”

Quy định và phối hợp ngành

Một bổ sung quan trọng là yêu cầu các cơ quan quản lý phải khởi xướng việc ban hành quy định trong vòng 180 ngày kể từ ngày ban hành để làm rõ các yêu cầu về đơn đăng ký và hợp lý hóa quy trình phê duyệt đối với các thực thể có đủ vốn.

Dự luật này cũng đưa ra các biện pháp bảo vệ rõ ràng cho những đơn vị phát hành sử dụng mạng lưới phi tập trung công khai, làm rõ rằng lựa chọn thiết kế này không nên là căn cứ để từ chối, một biện pháp bảo vệ quan trọng cho các nhà phát triển xây dựng trên cơ sở hạ tầng blockchain.

Cả phiên bản tháng 2 và tháng 3 đều hướng đến mục tiêu loại trừ các loại tiền ổn định thanh toán khỏi danh mục chứng khoán. Tuy nhiên, phiên bản mới sửa đổi toàn diện hơn các quy định có liên quan theo Đạo luật cố vấn đầu tư, Đạo luật chứng khoán, Đạo luật giao dịch chứng khoán và Đạo luật bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán để đảm bảo xử lý thống nhất trong quy định tài chính.

Đạo luật STABLE được cập nhật hợp nhất cách xử lý các loại tiền ổn định phi tập trung và tiền ổn định không thanh toán thành một điều khoản nghiên cứu duy nhất và tái cấu trúc cách tiếp cận của đạo luật này đối với khả năng tương tác quốc tế.

Theo Điều 10 đã sửa đổi, Bộ Tài chính sẽ phối hợp với các khu vực pháp lý nước ngoài để đánh giá khả năng so sánh và hỗ trợ việc sử dụng stablecoin xuyên biên giới, thay thế điều khoản tương đương độc lập trong bản dự thảo trước đó.

Điều khoản bổ sung

Dự luật ngày 26 tháng 3 áp dụng các tiêu chuẩn dự trữ nghiêm ngặt đối với các đơn vị phát hành stablecoin, yêu cầu họ phải được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản tương đương tiền mặt như trái phiếu kho bạc hoặc tiền gửi theo yêu cầu.

Luật này cũng cấm các đơn vị phát hành trả tiền cho người nắm giữ mã thông báo và giới hạn hoạt động của đơn vị phát hành vào các chức năng cốt lõi như dịch vụ phát hành, mua lại và lưu ký.

Để bảo vệ người tiêu dùng, dự luật cũng bao gồm các điều khoản làm rõ rằng chính phủ Hoa Kỳ không bảo hiểm cho stablecoin và nghiêm cấm mọi tuyên bố sai sự thật ngược lại. Hành vi vi phạm có thể dẫn đến hình phạt dân sự hoặc truy tố hình sự theo luật liên bang hiện hành.

Các sửa đổi ngày 26 tháng 3 cho thấy sự đồng thuận lưỡng đảng tại Quốc hội đang hướng tới việc chính thức hóa quy định về tiền ổn định và điều chỉnh chính sách tài chính cho phù hợp với hệ thống thanh toán dựa trên blockchain.

Ngoài ra, nó còn phản ánh phản ứng mạnh mẽ hơn đối với nhu cầu của các nhà phát triển và tổ chức hoạt động tại giao điểm của công nghệ tài chính và ngân hàng truyền thống.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ xem xét các sửa đổi đối với dự luật trong những ngày tới. Trong quá trình xem xét, các thành viên ủy ban sẽ nghiên cứu quan điểm của tất cả các bên và thảo luận về các sửa đổi.