Việc token hóa tài sản thực tế trên Berachain, giống như các dự án khác, bắt đầu với tiền đề là đóng gói các quyền pháp lý hoặc kinh tế của tài sản ngoài chuỗi vào các token trên chuỗi. Tuy nhiên, vấn đề kinh tế sẽ khác khi Proof of Liquidity (PoL) được áp dụng. Hiện tại, có sáu dự án đã triển khai lựa chọn thiết kế này.

Các mã thông báo chứng chỉ trái phiếu kho bạc của Fortunafi, đồng hồ xa xỉ của Kettle và đồng tiền ổn định rUSD của Reservoir đều đặt mã thông báo chứng chỉ của họ vào các kho tiền được liệt kê trắng, cho phép người xác thực chi trả chi phí lưu ký và oracle bằng BGT, thay vì bên phát hành phải chịu các chi phí hoạt động này.

HiveBits mở rộng mô hình này sang nông nghiệp, phát hành NFT được hỗ trợ bởi tài sản tổ ong (vâng, chúng thực sự tồn tại), với các luồng dữ liệu IoT được kết nối trực tiếp với cùng một hệ thống phần thưởng. StableHold đang phân mảnh quyền sở hữu ngựa đua và sử dụng thu nhập từ kho bạc để bù đắp chi phí đào tạo và bảo hiểm. Ngay cả PawPass, một dự án nhận dạng kỹ thuật số cho thú cưng, cũng có kế hoạch neo hồ sơ sức khỏe động vật vào kho bạc Berachain, cho phép bác sĩ thú y và các công ty du lịch truy cập dữ liệu miễn phí cho người dùng.

Các dự án này kết hợp dòng tiền cơ sở/lợi nhuận thế chấp của RWA với đợt phát hành PoL gia tăng tự động tích lũy khi mã thông báo được giữ trong ví, qua đó biến Berachain thành một kênh được trợ cấp để mang lại giá trị hữu hình trên chuỗi.

Các phần sau đây sẽ khám phá:

1) Cách mỗi giao thức hiện tại sử dụng PoL trong sản phẩm RWA của mình; 2) Cách họ tận dụng lợi thế của kiến ​​trúc Berachain; 3) Những điểm nghẽn nào vẫn còn tồn tại.

Thưởng thức.

Nhìn vào hệ sinh thái Berachain

Cơ chế tham gia của Berachain được xây dựng dựa trên kho bạc phần thưởng: các hợp đồng thông minh này chấp nhận token biên lai có thể stake và tích lũy BGT dựa trên lựa chọn ủy quyền của bên xác thực. Vì BGT không thể giao dịch, giá trị của nó đến từ trọng số quản trị và khả năng thúc đẩy phát hành trong tương lai. Điều này, đến lượt nó, khuyến khích các bên xác thực liên tục cạnh tranh để có được lợi nhuận từ kho bạc thay vì stake thụ động. Cơ chế này chuyển một phần gánh nặng hình thành vốn từ các bên phát hành, giúp việc token hóa tài sản dưới 10 triệu đô la trở nên khả thi về mặt kinh tế, trong khi chi phí gas và ngân sách tiếp thị thường chiếm ưu thế trên Ethereum.

Fortunafi minh chứng cho mô hình này trong lĩnh vực thu nhập cố định. Chương trình TAP của họ tạo ra biên lai ERC-20 cho Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và các ETF chất lượng cao, tự động staking các biên lai này vào một kho lưu trữ có mức phát hành BGT trung bình hàng năm từ 6–8% kể từ khi ra mắt. Phiếu mua trái phiếu Kho bạc Benchmark được phân phối cho người nắm giữ token theo thời gian thực, trong khi lớp PoL bao gồm chi phí báo cáo kiểm toán, lưu ký và mua lại, khiến cấu trúc sử dụng của Fortunafi thấp hơn so với các sản phẩm trái phiếu token hóa trên chuỗi tương đương. Do việc mua lại được thanh toán trong cùng một khối, loại bỏ nhu cầu thanh toán ngoài chuỗi, thanh khoản của nó đã đạt mức tương đương BERA tám chữ số trong tháng đầu tiên.

Reservoir áp dụng phương pháp quản lý kho quỹ. Đồng stablecoin rUSD của họ nắm giữ một tập hợp đa dạng các tài sản thế chấp trên chuỗi và ngoài đời thực, phát hành Proof of Reserves (PoA) hàng ngày và đặt cọc biên lai Giá trị Tài sản Ròng (NAV) trong một kho tiền (vault) để hưởng lãi suất xác thực ổn định. Lợi suất "một lần, một lần" này đã đưa quỹ thanh khoản rUSD trên Kodiak lên hơn 14 triệu đô la và tiếp tục tăng trưởng. Vì việc phát hành BGT của kho tiền được điều chỉnh theo NAV, Reservoir có thể mở rộng tài sản thế chấp mà không cần ngân sách khuyến khích lớn, dẫn đến tăng trưởng bảng cân đối kế toán mạnh mẽ.

Kettle đang nhắm đến thị trường đồ sưu tầm xa xỉ, đặc biệt là đồng hồ chất lượng cao. Mỗi chiếc đồng hồ chính hãng được bán trên nền tảng Kettle đều được lưu trữ trong một kho bảo mật và được đại diện bởi một NFT theo dõi nguồn gốc và lịch sử sử dụng. Về nhu cầu, Kettle gần đây đã bán được hơn 250.000 đô la đồng hồ trong một chương trình đấu giá hộp bí ẩn, được tổ chức độc quyền trên Berachain.

HiveBits áp dụng chiến lược RWA vào nuôi ong. Mỗi NFT được liên kết với một tổ ong thực tế được trang bị cảm biến báo cáo nhiệt độ, độ ẩm và sản lượng mật ong. Dữ liệu hàng tuần chứng minh hiệu suất của tổ ong, giúp chuyển BGT cho chủ tổ ong để trợ cấp thiết bị và nhân công nuôi ong. Phân tích ban đầu cho thấy lợi nhuận sau khi điều chỉnh theo khí thải tương đương với các hợp tác xã nông nghiệp khác, thu hút các nhà đầu tư có ý thức về môi trường, coi trọng dữ liệu chuỗi cung ứng minh bạch. HiveBits dự định tích hợp các hệ thống dự báo thời tiết tiếp theo, chuyển đổi khí thải kho thành một bộ đệm bảo hiểm được tham số hóa chống lại sự sụp đổ của đàn ong.

StableHold đang tham gia vào lĩnh vực giải trí thể thao bằng cách phân khúc các cuộc đua ngựa đỉnh cao. Stablehold tìm cách định nghĩa lại quyền sở hữu bằng cách mở khóa quyền truy cập vào các sự kiện đỉnh cao. Mỗi NFT nắm giữ một tỷ lệ phần trăm tương ứng tiền thưởng và phí phối giống trong tương lai. Trong tương lai, các số liệu định lượng như cột mốc huấn luyện hoặc báo cáo thú y có thể được nhập vào kho PoL, nơi phân bổ BGT dựa trên hiệu suất của ngựa, cho phép người dùng Stablehold kiếm thêm phần thưởng bất kể kết quả ra sao. Cấu trúc này giúp giảm cam kết vốn cho các nhà đầu tư bán lẻ và ổn định dòng tiền cho các huấn luyện viên, cho phép họ tránh các khoản vay lãi suất cao giữa các mùa giải và lựa chọn phương pháp tiếp cận toàn diện trên chuỗi.

PawPass, một RWA tập trung vào dịch vụ, bổ sung cho không gian này bằng cách mã hóa thú cưng của bạn. Nó phát hành ID thú cưng chống giả mạo, bao gồm các thông tin như hồ sơ tiêm chủng, dữ liệu vi mạch và giấy chứng nhận quyền sở hữu để tạo ra một hồ sơ hoàn chỉnh và không thể thay đổi về thú cưng của bạn. Trong tương lai, các hãng hàng không hoặc cơ quan biên giới có thể sử dụng PawPass để truy vấn hàm băm ID trước khi phê duyệt vận chuyển động vật. Chủ sở hữu thú cưng có thể kiếm được BGT bằng cách gửi thẻ của họ vào một kho tiền, nơi bao gồm phí chữ ký thú y, biến thú cưng của họ thành lợi nhuận. PoL biến các chi phí hành chính thông thường thành một tài sản tích lũy phần thưởng, kiếm phần thưởng cho việc cập nhật hồ sơ thú cưng. Điều này chứng minh rằng các RWA phi tài chính vẫn có thể hưởng lợi đáng kể từ kiến ​​trúc của Berachain.

Điểm chung của các giao thức này là cơ chế PoL chuyển đổi phần thưởng khối xác thực thành các khoản trợ cấp giúp giảm chi phí đầu vào hoặc tối ưu hóa hoạt động. Mỗi kho lưu trữ đều có tỷ lệ khuyến khích BGT minh bạch, cho phép bên ủy quyền theo đuổi lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro, trong khi bên phát hành được hưởng lợi từ đường cong phát hành mang tính xác định hơn. Khả năng kết hợp chéo hợp đồng cho phép sử dụng biên lai Fortunafi làm tài sản thế chấp cho các khoản vay rUSD hoặc để tài trợ cho hàng tồn kho Kettle, qua đó khuếch đại hiệu ứng nhân thanh khoản. Tuy nhiên, khả năng mở rộng vẫn còn nhiều thách thức. Phần tiếp theo sẽ đi sâu vào những khả năng rộng lớn hơn mà Berachain có thể khai phá.

Làm nhiều hơn với RWA

Thiết kế PoL cho phép các nhà phát triển đóng gói bất kỳ hành động nào có thể xác minh ngoài chuỗi vào một token biên lai và đặt cược nó vào một kho lưu trữ, từ đó kiếm tiền từ hoạt động kinh tế của họ. Cách tiếp cận này có thể mở rộng việc sử dụng token hóa RWA trong các lĩnh vực thường được coi là quá phức tạp về mặt vận hành để triển khai trên chuỗi. Cơ chế khuyến khích của Berachain giúp loại bỏ chi phí ban đầu cao, trong khi khả năng tương thích EVM cao của mạng lưới giúp giảm thiểu chi phí phát triển (để biết thêm thông tin, hãy xem bản nâng cấp mới nhất của Bectra (phiên bản tiếng Trung)), tạo ra một môi trường thử nghiệm hấp dẫn cho việc thử nghiệm.

Với nền tảng này, các loại tài sản từng được coi là quá nặng về mặt vận hành đối với các chuỗi công khai sẽ trở nên khả thi.

Hóa đơn ngắn hạn, sản lượng năng lượng tái tạo, cột mốc vận chuyển hàng hóa, doanh số bán nông sản, mức bù trừ carbon đã được xác minh — tất cả đều tuân theo một mô hình tương tự. Tạo bằng chứng dữ liệu, in biên lai, gửi vào kho lưu trữ, và sau đó để BGT chi trả các chi phí (phí, bảo hiểm, thu hút khách hàng…), bất kể chúng là gì.

Cho dù dòng tiền được tạo ra theo giờ, theo quý hay sau khi thanh toán cuối cùng, PoL có thể khớp các đường cong phát thải để phản ánh hoạt động kinh doanh thực tế, điều chỉnh phần thưởng của người xác thực theo hiệu suất kinh doanh cơ bản đồng thời duy trì tính thanh khoản và phần thưởng cho người nắm giữ mã thông báo ở mọi bước.

Tác động rộng lớn hơn nằm ở thiết kế của Berachain như một cơ sở hạ tầng trợ cấp có thể lập trình được cho việc hình thành vốn trên chuỗi. Khi ngày càng nhiều ứng dụng và kho lưu trữ cạnh tranh để thu hút sự chú ý của các bên xác thực, sự chênh lệch lợi nhuận giữa các lĩnh vực khác nhau sẽ cho thấy ngành nào sở hữu dữ liệu chất lượng cao hơn và dòng tiền đáng tin cậy hơn. Kết hợp với khả năng thoát vốn nhanh chóng và nhiều con đường dẫn đến thành công, PoL mang đến cho các bên phát hành một lựa chọn rõ ràng: miễn là tài sản của họ có thể được xác thực, chúng có thể được token hóa, trợ cấp và giao dịch - tất cả mà không cần chuyển gánh nặng khuyến khích sang trái phiếu doanh nghiệp.

Berachain chuyển đổi hoạt động kinh tế hữu hình thành các biên lai đủ điều kiện PoL, cung cấp một cơ chế trợ cấp có thể lập trình giúp giảm thiểu sự cản trở của việc tích hợp tài sản vật chất. Cho dù tài sản thế chấp cơ bản là trái phiếu kho bạc, đồng hồ Rolex Submariner, hay một megawatt năng lượng mặt trời có thể đo lường được, sự kết hợp giữa kho bạc thưởng, tính thanh khoản của trình xác thực gần như tức thời và khả năng tương thích EVM khiến Berachain trở thành mạng lưới lý tưởng cho hầu hết mọi dự án RWA đang tìm cách mở rộng quy mô.