Trong cuộc cạnh tranh chuỗi công khai hiện nay, mô hình khuyến khích của hầu hết các dự án Lớp 1 vẫn bị mắc kẹt trong mô hình Bằng chứng Cổ phần (PoS) truyền thống: phát hành token mới và phân phối chúng cho người xác thực và người ủy quyền dựa trên cổ phần họ nắm giữ. Tuy đơn giản, logic phát hành "lạm phát thuần túy" này thiếu cơ sở kinh tế phức tạp, dễ dẫn đến mất cân bằng khuyến khích và kém hiệu quả về vốn.

Berachain đã áp dụng một cách tiếp cận khác về vấn đề này. Cơ chế đồng thuận PoL (Proof of Liquidity) của Berachain, ngay từ khi ra đời, đã liên kết trực tiếp phần thưởng khối với tính thanh khoản trên chuỗi, tạo ra một bánh đà độc đáo cho sự tăng trưởng sinh thái. Gần đây, Berachain đã chính thức phát hành PoL v2. Bản nâng cấp này không chỉ tối ưu hóa mô hình kinh tế mà còn hướng tới lợi nhuận bền vững, đạt chuẩn tổ chức.

1. Logic cốt lõi của PoL: chuyển đổi các động cơ đồng thuận thành cạnh tranh thanh khoản

Ý tưởng cốt lõi của PoL có thể được tóm tắt trong một câu: bất kỳ ai có thể mang lại nhiều thanh khoản hơn sẽ nhận được nhiều phần thưởng mạng lưới và tiếng nói hơn.

Trên Berachain, chìa khóa cho hoạt động kinh tế nằm ở hai tài sản bản địa:

Có ba loại người tham gia cốt lõi trong cơ chế hoạt động: bên xác thực, bên tham gia giao thức và nhà cung cấp thanh khoản (LP).

Cơ chế này có một số tác dụng:

PoL v1 đã chứng minh được tác động mạnh mẽ của mô hình này trong việc thu hút lưu lượng sinh thái trên chuỗi, nhưng nó cũng bộc lộ một vấn đề - vị thế của BERA trong chu kỳ kinh tế là không đủ.

2. Những thiếu sót của POL v1: Không có BERA

Theo mô hình v1, BGT là một phương tiện kinh tế năng động trong hệ sinh thái, với cả phát hành theo lạm phát và cơ chế phân phối và kịch bản lợi nhuận rõ ràng. Ngược lại, BERA chỉ có một chức năng duy nhất:

Người dùng thông thường khó có thể trực tiếp tạo ra lợi nhuận gốc từ việc nắm giữ BERA trừ khi họ tham gia vào hoạt động canh tác LP phức tạp trên các giao thức DeFi của bên thứ ba. Điều này không chỉ làm tăng rào cản gia nhập mà còn hạn chế việc sử dụng vốn của BERA như một tài sản PoS cốt lõi.

Người dùng thông thường khó có thể trực tiếp tạo ra lợi nhuận gốc từ việc nắm giữ BERA trừ khi họ tham gia vào hoạt động canh tác LP phức tạp trên các giao thức DeFi của bên thứ ba. Điều này không chỉ làm tăng rào cản gia nhập mà còn hạn chế việc sử dụng vốn của BERA như một tài sản PoS cốt lõi.

Thách thức thực tế hơn là, trong bối cảnh các quy định toàn cầu ngày càng chặt chẽ, các tài sản PoS như BERA, vốn không có mô hình lợi suất thân thiện với việc tuân thủ, khó được các tổ chức áp dụng hoặc đưa vào hệ thống tài chính truyền thống.

3. Những thay đổi cốt lõi của PoL v2: Mô-đun khuyến khích BERA

Điểm nổi bật nhất của v2 là sự ra mắt của lợi nhuận staking gốc cho BERA.

Người dùng hiện có thể stake BERA hoặc WBERA trực tiếp trên Berahub để nhận token voucher, sWBERA (tương tự stETH của Lido). Voucher này có thể được sử dụng trong hệ sinh thái DeFi, cho phép sử dụng nhiều mục đích khác nhau.

Nguồn thu nhập cũng đã có những thay đổi quan trọng:

Mô hình này tương đương với việc nhập một phần thu nhập ban đầu chảy vào trình xác thực vào hệ thống đặt cược BERA, biến BERA từ "mã thông báo chi phí vận hành mạng" thành "chứng chỉ thu nhập thực tế trên chuỗi".

4. Lợi nhuận thực tế và hiệu quả vốn: Tại sao v2 bền vững hơn

Mô hình doanh thu PoL v2 có hai tính năng đáng chú ý:

5. Quan điểm của tổ chức: Từ các ưu đãi tiền điện tử đến các sản phẩm thu nhập tuân thủ

Một giá trị quan trọng khác của PoL v2 là nó tự động thích ứng với logic tham gia của tổ chức:

Điều này phù hợp chặt chẽ với định hướng quản lý được nêu trong Đạo luật Minh bạch gần đây: lợi nhuận của tài sản trên chuỗi phải được kiểm toán, liên kết với hoạt động kinh tế thực tế và được phân phối thông qua lưu ký. Trong tương lai, BERA có mọi cơ hội để trở thành một phần của danh mục tài sản kỹ thuật số của tổ chức, hoặc thậm chí hình thành một "Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số" được chuẩn hóa trên chuỗi.

VI. Kết luận: v2 là một chất xúc tác cho bánh đà tăng trưởng

PoL v1 đã giải quyết vấn đề khớp lệnh khuyến khích với thanh khoản, cho phép Berachain hình thành một mạng lưới đồng thuận dựa trên thanh khoản. PoL v2 tiếp tục giải quyết vấn đề tài sản cốt lõi BERA thiếu lợi nhuận, bằng cách nâng cấp nó từ một token đại diện cho chi phí vận hành mạng lưới lên một token đại diện cho lợi nhuận thực tế trên chuỗi, đồng thời làm cho nó thân thiện với các tổ chức.

Điều này không chỉ thúc đẩy lưu thông vốn trong hệ sinh thái mà còn có khả năng mở ra hướng đi cho Berachain trong lĩnh vực tài chính truyền thống và đầu tư tổ chức. Nói cách khác, PoL v2 không chỉ là một bản nâng cấp cho nền kinh tế token; mà còn là một bước tiến quan trọng để Berachain chuyển đổi từ "động cơ thanh khoản trên chuỗi" sang "cơ sở hạ tầng doanh thu trên chuỗi".