Trong chu kỳ khởi động lại DeFi vào năm 2025, Berachain đang dần khẳng định vị thế là chiến trường chính cho hiệu quả sử dụng vốn cao.

So với các chuỗi công khai Lớp 1 trước đây, cải tiến lớn nhất của Berachain nằm ở cơ chế đồng thuận PoL (Bằng chứng thanh khoản), không chỉ định hình lại logic khuyến khích trên chuỗi mà còn cung cấp một lộ trình tăng trưởng giá trị mới cho tài sản stablecoin.

Logic sáng tạo của PoL

Cơ chế đồng thuận PoS truyền thống dựa vào trợ cấp lạm phát hoặc trọng số staking tĩnh để phân phối phần thưởng, điều này dễ dẫn đến sự không khớp giữa các ưu đãi và đóng góp thanh khoản thực tế. Mô hình PoL của Berachain liên kết trực tiếp phần thưởng khối với thanh khoản trên chuỗi do giao thức tạo ra, yêu cầu giao thức phải thu hút tiền của người dùng và tạo thanh khoản thực tế trước khi tham gia phân phối ưu đãi.

Cơ chế này mang lại ba thay đổi:

Các động cơ cạnh tranh giao thức - các bên tham gia dự án cần "hối lộ người xác thực" để hướng dẫn bỏ phiếu có lợi cho nhóm thanh khoản của riêng họ; trò chơi động LP - các nhà cung cấp thanh khoản lựa chọn đầu tư dựa trên lợi nhuận và rủi ro, từ đó xác định dòng tiền; hình thành vòng lặp quản trị khép kín - hiệu quả khuyến khích được cải thiện, việc sử dụng vốn được nâng cao, hoạt động của người dùng tăng lên và cuối cùng đạt được sự thích ứng động của các động cơ giao thức và chất lượng dự án.

Cơ chế này chứng minh rằng Berachain không chỉ là một chuỗi mới mà còn là nơi thử nghiệm "bánh đà hiệu quả vốn" của chính nó. Thành công của Dolomite là một ví dụ điển hình: kể từ khi chuyển sang Berachain vào tháng 2 năm 2025, khối lượng cho vay của công ty đã vượt quá 3,3 tỷ đô la, với TVL tăng gần 20 lần.

Quá trình chuyển đổi của USDT0: Từ công cụ thanh toán sang tài sản thu nhập

Trong bối cảnh này, vai trò của stablecoin cũng đang có sự chuyển dịch về chất. USDT0 (stablecoin Omnichain do LayerZero hỗ trợ) đã nhanh chóng trở thành động lực cốt lõi cho sự tăng trưởng của hệ sinh thái kể từ khi được mở rộng sang Berachain vào tháng 1 năm 2025. Những lợi thế của USDT0 chủ yếu được thể hiện ở hai khía cạnh chính:

Lưu thông xuyên chuỗi không có ma sát: Thông qua tiêu chuẩn OFT, người dùng có thể chuyển tiền qua các chuỗi mà không cần bắc cầu.

Thuộc tính lợi nhuận của Berachain: Cơ chế khuyến khích PoL khiến USDT0 không còn chỉ là một công cụ thanh toán nữa mà là một tài sản sinh lời có thể tham gia vào khai thác thanh khoản, cho vay và thế chấp.

Tính đến tháng 8 năm 2025, nguồn cung USDT0 trên Berachain đã vượt quá 100 triệu đô la, chiếm ưu thế trong tổng nguồn cung stablecoin trên chuỗi, với TVL đỉnh điểm vượt quá 600 triệu đô la. Nó không chỉ tham gia vào các nhóm thanh khoản của các giao thức cốt lõi như Dolomite và Kodiak, mà còn trở thành một trong những tài sản thế chấp chính cho HONEY.

Nói cách khác, USDT0 đã hoàn thành bước nhảy ba bước từ phương tiện thanh toán → tài sản thu nhập → nền tảng sinh thái.

Sự tăng trưởng của Stablecoin và Bánh đà của Berachain

Việc ra mắt USDT0 không chỉ là thành công của một tài sản duy nhất mà còn thúc đẩy việc tối ưu hóa toàn bộ hệ sinh thái:

Sự tăng trưởng của Stablecoin và Bánh đà của Berachain

Việc ra mắt USDT0 không chỉ là thành công của một tài sản duy nhất mà còn thúc đẩy việc tối ưu hóa toàn bộ hệ sinh thái:

Về mặt tài trợ: TVL của Berachain đã tăng từ 700 triệu đô la tiền gửi trước khi ra mắt mạng chính lên mức đỉnh điểm là 6,3 tỷ đô la vào tháng 3, trong đó stablecoin chiếm hơn 80%; về phía người dùng: số lượng người dùng hoạt động tăng từ dưới 100.000 lên 200.000-250.000 và khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 100 triệu đô la vào tháng 3; về phía thu nhập: APR của nhiều nhóm thanh khoản đạt 25-300% và tỷ lệ tái sử dụng của giao thức tăng đáng kể.

Đồng thời, việc bổ sung các stablecoin mới như USD0 và USDT0++ đã cho phép Berachain dần dần hỗ trợ lập bản đồ tài sản RWA, thanh lý xuyên biên giới và tiếp nhận vốn của tổ chức. Điều này không chỉ làm phong phú thêm sự đa dạng của stablecoin mà còn cho phép Berachain vượt trội hơn mức trung bình của ngành trên thị trường DeFi toàn cầu.

Triển vọng

Tính đến quý 3 năm 2025, Berachain đã được hơn 400 dự án triển khai, trở thành chuỗi DeFi lớn thứ sáu trên toàn cầu. Tổng vốn đầu tư vào cầu nối đã vượt quá 880 triệu đô la, và tỷ lệ TVL/FDV trên chuỗi đã được cải thiện đáng kể, tiếp tục thu hút sự chú ý của các tổ chức.

Theo mô hình PoL, nơi thanh khoản đồng nghĩa với sự đồng thuận, stablecoin đang dần trở thành nền tảng của hệ sinh thái Berachain. Việc mở rộng các tài sản như USDT0 không chỉ mở ra các kênh liên chuỗi mà còn biến stablecoin thành một cơ sở hạ tầng thực sự - vừa là cửa ngõ dẫn đến thanh khoản vừa là động lực cho lợi nhuận.

Tương lai của cuộc cạnh tranh stablecoin sẽ không còn là cuộc chiến giành thị phần nữa, mà là cuộc cạnh tranh để tích hợp sâu vào hệ sinh thái blockchain và nâng cao giá trị hệ thống. Sự tích hợp của Berachain và USDT0 có thể là hình mẫu cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của DeFi.