Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tuyên bố trước tòa rằng việc phê duyệt hồ sơ S-1 của công ty để công khai không có nghĩa là cơ quan này "ban phước" cho cấu trúc kinh doanh của công ty, cũng như không cung cấp xác minh rằng công ty đáp ứng các yêu cầu quy định. Theo các tài liệu tòa án ngày 13 tháng 7, SEC tuyên bố rằng họ đã không phê duyệt cơ cấu kinh doanh của Coinbase khi chấp thuận niêm yết vào tháng 4 năm 2021. Trước khi một công ty Hoa Kỳ có thể bắt đầu niêm yết trên thị trường chứng khoán quốc gia, công ty đó cần nộp S-1 với SEC. Khi nộp đơn đăng ký, công ty cần cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về cơ cấu kinh doanh của mình và cách sử dụng số tiền thu được từ IPO. Ban đầu, SEC cáo buộc Coinbase cung cấp chứng khoán chưa đăng ký và Coinbase đang tìm cách bác bỏ sớm vụ việc trên một số mặt.