Các ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce, Mark Uyeda đã phản đối hành động thực thi của cơ quan này đối với việc bán NFT được coi là chứng khoán. Trước đó, SEC đã cáo buộc Impact Theory tiến hành bán mã thông báo bảo mật chưa đăng ký thông qua NFT và dự án đã phải nộp phạt 6,1 triệu đô la và đồng ý ngừng các hoạt động kinh doanh hiện tại. Hai ủy viên đã đưa ra một tài liệu nói rằng doanh số bán NFT có liên quan không đáp ứng được bài kiểm tra Howey và hành động thực thi đã đẩy SEC vào một lãnh thổ xa lạ, vì đây là lần đầu tiên việc thực thi như vậy đối với các nhà phát hành NFT. Hester Peirce nói rằng NFT không phải là một loại tài sản có một trường hợp sử dụng duy nhất. Các NFT khác nhau có nhiều trường hợp sử dụng và SEC có thể cần các danh mục mới để xác định cách áp dụng luật chứng khoán đối với các ưu đãi và bán hàng.