Bài viết bởi: Nic Carter, Đối tác, Castle Island Ventures

Những người đam mê tiền điện tử thường chế giễu các bài báo về việc "tức giận rời bỏ thị trường" và thích thú kể lại những câu chuyện về các nhân vật lịch sử như Mike Hearn hay Jeff Garzik đã có những màn rút lui đình đám (đồng thời cũng chỉ ra Bitcoin đã tăng giá mạnh như thế nào sau khi họ rời đi).

Nhưng bài viết của Ken phần lớn là chính xác. Anh ấy nói:

Tiền điện tử từng được cho là giúp phi tập trung hóa hệ thống tài chính, và tôi đã từng tin tưởng điều đó một cách tuyệt đối. Nhưng thực tế là, nó chỉ là một siêu hệ thống đầu cơ và cờ bạc, về cơ bản là bản sao của nền kinh tế hiện tại. Thực tế đã giáng cho tôi một cú sốc mạnh, đánh thức tôi dậy. Tôi không xây dựng một hệ thống tài chính mới; tôi đã xây dựng một sòng bạc. Một sòng bạc không tự gọi mình là sòng bạc, nhưng nó lại là sòng bạc trực tuyến nhiều người chơi lớn nhất, hoạt động 24/7 mà thế hệ chúng ta từng xây dựng.

Ken chỉ ra rằng các nhà đầu tư mạo hiểm đang đốt hàng tỷ đô la để tài trợ cho nhiều chuỗi công khai mới khác nhau, và rõ ràng chúng ta không cần nhiều đến vậy. Điều này đúng, mặc dù mô tả của ông về mô hình khuyến khích có phần thiếu sót (các nhà đầu tư mạo hiểm về cơ bản là những kênh trung gian chuyển vốn – nói chung, họ chỉ làm những gì mà các đối tác hữu hạn sẵn sàng chấp nhận). Ken cũng chỉ trích sự bùng nổ của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) giao dịch vĩnh viễn và giao dịch tức thời, thị trường dự đoán, nền tảng ra mắt tiền điện tử meme, v.v. Thật vậy, mặc dù bạn có thể bảo vệ những khái niệm này ở cấp độ trừu tượng (ngoại trừ các nền tảng ra mắt tiền điện tử meme, hoàn toàn phi logic), sự bùng nổ của chúng là không thể phủ nhận đơn giản vì thị trường được khuyến khích quá mức và các nhà đầu tư mạo hiểm sẵn sàng chi trả.

Ken nói rằng ông bước vào thế giới tiền điện tử với những khát vọng lý tưởng và một tầm nhìn tươi sáng. Điều này khá quen thuộc với những người trong lĩnh vực này: ông có khuynh hướng tự do chủ nghĩa. Nhưng thay vì đưa lý tưởng tự do chủ nghĩa của mình vào thực tiễn, ông lại xây dựng một sòng bạc. Cụ thể, ông nổi tiếng nhất với công việc tại Ribbon Finance, một giao thức cho phép người dùng gửi tài sản vào các kho tiền và kiếm lợi nhuận bằng cách bán quyền chọn một cách có hệ thống.

Tôi không muốn nói quá gay gắt, nhưng đó là sự thật. Nếu tôi ở trong tình huống đó, tôi cũng sẽ suy nghĩ rất kỹ. Khi mâu thuẫn giữa nguyên tắc và công việc trở nên không thể chịu đựng được, Ken đã đi đến kết luận bi quan của mình: tiền điện tử là một sòng bạc, chứ không phải một cuộc cách mạng.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là nó gợi nhớ đến một bài báo mà Mike Hearn đã viết cách đây gần mười năm. Hearn đã viết:

Tại sao Bitcoin thất bại? Bởi vì cộng đồng đứng sau nó đã thất bại. Nó được kỳ vọng là một loại tiền tệ phi tập trung mới, không có "các tổ chức quan trọng mang tính hệ thống" hay "quá lớn để sụp đổ", nhưng nó lại trở thành một thứ tồi tệ hơn: một hệ thống hoàn toàn bị kiểm soát bởi một số ít người. Tệ hơn nữa, mạng lưới này đang trên bờ vực sụp đổ về mặt kỹ thuật. Các cơ chế được cho là để ngăn chặn điều này đã thất bại, vì vậy khó có lý do để tin rằng Bitcoin thực sự có thể tốt hơn hệ thống tài chính hiện tại.

Mặc dù chi tiết có khác nhau, nhưng lập luận thì nhất quán. Bitcoin/tiền điện tử ban đầu được kỳ vọng sẽ là một thứ gì đó (phi tập trung, thực hành cypherpunk), nhưng cuối cùng lại trở thành một thứ hoàn toàn khác (sòng bạc, tập trung). Cả hai đều đồng ý rằng cuối cùng nó không cải thiện được hệ thống tài chính hiện có.

Tóm lại, lập luận của Hearn và Ken như sau: Tiền điện tử ban đầu có mục đích, nhưng cuối cùng đã đi chệch hướng. Điều này buộc chúng ta phải đặt câu hỏi: Mục đích thực sự của tiền điện tử là gì?

Năm mục tiêu của tiền điện tử

Theo quan điểm của tôi, có khoảng năm phe phái, và chúng không loại trừ lẫn nhau. Cá nhân tôi đồng ý nhất với phe thứ nhất và thứ năm, nhưng tôi cũng có thiện cảm với tất cả các phe phái. Tuy nhiên, tôi không nghiêng về bất kỳ phía nào, kể cả phe ủng hộ Bitcoin cực đoan.

Khôi phục tiền tệ ổn định

Năm mục tiêu của tiền điện tử

Theo quan điểm của tôi, có khoảng năm phe phái, và chúng không loại trừ lẫn nhau. Cá nhân tôi đồng ý nhất với phe thứ nhất và thứ năm, nhưng tôi cũng có thiện cảm với tất cả các phe phái. Tuy nhiên, tôi không nghiêng về bất kỳ phía nào, kể cả phe ủng hộ Bitcoin cực đoan.

Khôi phục tiền tệ ổn định

Đây là giấc mơ ban đầu, được chia sẻ bởi hầu hết (nhưng không phải tất cả) những người đam mê Bitcoin thời kỳ đầu. Ý tưởng là, theo thời gian, Bitcoin sẽ tạo ra mối đe dọa cạnh tranh đối với đặc quyền tiền tệ của nhiều quốc gia có chủ quyền, và thậm chí có thể thay thế tiền tệ pháp định, dẫn chúng ta trở lại một trật tự tiêu chuẩn vàng mới. Nhóm người này thường coi mọi thứ khác trong không gian tiền điện tử là sự can thiệp và lừa đảo, chỉ đơn thuần là ăn theo Bitcoin. Không thể phủ nhận, sự tiến bộ của Bitcoin ở cấp độ chủ quyền quốc gia còn hạn chế, nhưng chỉ trong 15 năm, nó đã tiến khá xa với tư cách là một tài sản tiền tệ quan trọng. Những người tán thành quan điểm này từ lâu đã bị mắc kẹt trong nghịch lý của sự vỡ mộng và hy vọng, nuôi dưỡng một kỳ vọng gần như ảo tưởng rằng việc Bitcoin được chấp nhận rộng rãi chỉ còn là chuyện nhỏ.

Mã hóa logic nghiệp vụ bằng hợp đồng thông minh

Quan điểm này, được Vitalik Buterin và nhiều người trong phe Ethereum ủng hộ, cho rằng vì chúng ta có thể số hóa tiền tệ, nên chúng ta có thể thể hiện tất cả các loại giao dịch và hợp đồng bằng mã lập trình, làm cho thế giới hiệu quả và công bằng hơn. Đối với những người theo chủ nghĩa thuần túy Bitcoin, điều này từng bị coi là dị giáo. Tuy nhiên, nó đã thực sự đạt được thành công trong một số lĩnh vực chuyên biệt, đặc biệt là trong các hợp đồng dễ dàng thể hiện bằng toán học, chẳng hạn như các công cụ phái sinh.

Biến quyền sở hữu kỹ thuật số thành hiện thực

Đây là tóm tắt của tôi về triết lý "Web3" hay "quyền sở hữu đọc-ghi". Khái niệm này không phải là không có giá trị; quyền sở hữu kỹ thuật số nên được coi là thực tế và đáng tin cậy như quyền sở hữu vật chất. Tuy nhiên, các hoạt động của nó, chẳng hạn như NFT và mạng xã hội Web3, hoặc đã hoàn toàn đi chệch hướng, hoặc nói một cách lịch sự hơn, là không đúng thời điểm. Mặc dù đã đầu tư hàng tỷ đô la, nhưng hiện nay rất ít người bảo vệ triết lý này. Nhưng tôi vẫn tin rằng có những điểm đáng để xem xét. Tôi tin rằng nhiều vấn đề khó khăn trực tuyến hiện nay của chúng ta bắt nguồn từ việc chúng ta không thực sự "sở hữu" danh tính và không gian trực tuyến của mình, cũng như không thể kiểm soát hiệu quả các tương tác và phân phối nội dung. Tôi tin rằng một ngày nào đó chúng ta sẽ giành lại chủ quyền đối với tài sản kỹ thuật số của mình, và blockchain có thể sẽ đóng một vai trò trong việc này. Tuy nhiên, thời điểm hiện tại vẫn chưa chín muồi cho ý tưởng này.

Nâng cao hiệu quả thị trường vốn

Đây là mục tiêu ít mang tính ý thức hệ nhất trong năm mục tiêu. Ít người sẽ hào hứng với việc thanh toán chứng khoán, ngôn ngữ COBOL, hệ thống SWIFT hay cửa sổ chuyển khoản điện tử. Tuy nhiên, nó thực sự là động lực thúc đẩy một phần đáng kể của ngành công nghiệp tiền điện tử. Logic ở đây là: hệ thống tài chính phương Tây được xây dựng trên một nền tảng công nghệ lỗi thời, cực kỳ khó nâng cấp do sự phụ thuộc vào con đường đã đi (không ai dám dễ dàng thay thế cơ sở hạ tầng cốt lõi xử lý hàng nghìn tỷ đô la thanh toán mỗi ngày), và do đó từ lâu đã cần được cập nhật. Bản cập nhật này phải đến từ bên ngoài hệ thống và áp dụng một kiến ​​trúc hoàn toàn mới. Giá trị của nó chủ yếu nằm ở việc cải thiện hiệu quả và tiềm năng thặng dư tiêu dùng, do đó nó ít gây hứng thú hơn.

Mở rộng khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính toàn cầu

Cuối cùng, có những người đam mê tiền điện tử coi chúng là một công nghệ toàn diện có thể cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính chi phí thấp trên toàn cầu, giúp một số người lần đầu tiên tiếp cận các dịch vụ tài chính. Điều này có nghĩa là cho phép mọi người tự quản lý tài sản tiền điện tử của mình (thường là stablecoin hiện nay), tiếp cận chứng khoán được mã hóa hoặc quỹ thị trường tiền tệ, nhận thẻ tín dụng được phát hành dựa trên ví tiền điện tử hoặc tài khoản sàn giao dịch, và được đối xử bình đẳng trên internet tài chính. Đây là một hiện tượng rất thực tế, và sự thành công rõ ràng của nó mang lại sự an ủi cho nhiều người theo chủ nghĩa lý tưởng mà sự nhiệt tình của họ đã giảm sút.

Lạc quan thực dụng

Vậy ai đúng? Người theo chủ nghĩa lý tưởng hay người theo chủ nghĩa bi quan? Hay còn khả năng thứ ba nào khác?

Tôi có thể tiếp tục nói mãi về việc bong bóng luôn đi kèm với những thay đổi công nghệ lớn, về việc bong bóng thực sự thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng hữu ích, và về việc tiền điện tử đặc biệt mang tính đầu cơ chính xác vì chúng là công nghệ tài chính—nhưng làm vậy thì có vẻ hơi tự an ủi mình.

Câu trả lời thực sự của tôi là: duy trì thái độ lạc quan thực tế là điều đúng đắn. Bạn phải giữ vững điều này bất cứ khi nào bạn cảm thấy tuyệt vọng về các sòng bạc tiền điện tử. Đầu cơ, cuồng loạn và việc rút vốn ồ ạt nên được hiểu là những tác dụng phụ không thể tránh khỏi nhưng khó chịu của việc xây dựng cơ sở hạ tầng hữu ích. Nó gây ra những tổn thất thực sự về con người, và tôi không có ý định xem nhẹ điều đó. Việc bình thường hóa Memecoin, cờ bạc vô bổ và chủ nghĩa hư vô tài chính trong giới trẻ đặc biệt gây khó chịu và có hại cho xã hội. Nhưng đây là một tác dụng phụ không thể tránh khỏi (thậm chí là tiêu cực) của việc xây dựng thị trường vốn trên con đường không cần sự cho phép. Tôi tin rằng không còn cách nào khác ngoài việc chấp nhận rằng đó là một phần của cách thức hoạt động của blockchain. Và bạn có thể chọn không tham gia.

Điểm mấu chốt là: tiền điện tử có mục tiêu riêng, và việc có những lý tưởng về chúng là hoàn toàn bình thường. Chính những mục tiêu này đã truyền cảm hứng cho hàng ngàn người cống hiến sự nghiệp của mình cho ngành công nghiệp này.

Tuy nhiên, nó có thể không thú vị như bạn tưởng tượng.

Thế giới khó có thể đột nhiên và đồng loạt chấp nhận Bitcoin. NFT chưa tạo ra cuộc cách mạng trong quyền sở hữu kỹ thuật số; thị trường vốn đang dần chuyển sang blockchain. Ngoại trừ đồng đô la Mỹ, chúng ta chưa mã hóa nhiều tài sản, và chưa có chế độ độc tài nào sụp đổ chỉ vì người dân bình thường sở hữu ví tiền điện tử. Hợp đồng thông minh chủ yếu được sử dụng cho các sản phẩm phái sinh, và rất ít ứng dụng khác. Cho đến nay, các ứng dụng thực sự phù hợp với thị trường vẫn còn hạn chế ở Bitcoin, stablecoin, DEX và thị trường dự đoán. Phần lớn giá trị tạo ra có thể bị các tập đoàn lớn nắm giữ hoặc cuối cùng được trả lại cho người tiêu dùng dưới dạng hiệu quả hoạt động và tiết kiệm chi phí.

Do đó, thách thức thực sự nằm ở việc duy trì sự lạc quan dựa trên những khả năng thực tế, thay vì chìm đắm trong những ảo tưởng lạc quan mù quáng. Nếu bạn tin vào một xã hội không tưởng theo chủ nghĩa tự do, khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế cuối cùng sẽ khiến bạn vỡ mộng. Còn về hiệu ứng sòng bạc, việc phát hành token không kiểm soát và đầu cơ tràn lan, tất cả những điều này nên được xem là những mặt tiêu cực của ngành công nghiệp – khó loại bỏ, nhưng rõ ràng là hiện hữu. Nếu bạn tin rằng chi phí của blockchain đã vượt quá lợi ích của nó, thì việc chọn cách vỡ mộng là hoàn toàn hợp lý. Nhưng theo quan điểm của tôi, tình hình hiện tại thực sự tốt hơn bao giờ hết. Chúng ta có nhiều bằng chứng hơn bao giờ hết cho thấy chúng ta đang đi đúng hướng.

Hãy luôn nhớ mục tiêu đó.