Tác giả: Azuma, Odaily Planet Daily

Thị trường tiền điện tử dường như đã bước vào giai đoạn tăng tốc. Sau một đêm tăng mạnh, thị trường đã chứng kiến ​​một đợt tăng giá mạnh mẽ hơn vào đêm qua.

Dữ liệu thị trường OKX cho thấy giá BTC đã tăng vọt lên 117548,2 USDT đêm qua, và được báo cáo tạm thời ở mức 115408 USDT vào lúc 8:30 sáng nay, tăng 3,75% trong 24 giờ; thậm chí còn đáng ngạc nhiên hơn là đồng altcoin chủ chốt ETH. Được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố thuận lợi, ETH đã vượt qua mốc 3.000 USDT đêm qua, đạt mức cao nhất là 3.002,99 USDT. Tính đến 8:30 sáng nay, giá được báo cáo tạm thời ở mức 2.972,21 USDT, tăng 5,77% trong 24 giờ; một altcoin dẫn đầu khác là SOL được báo cáo tạm thời ở mức 162,7 USDT, tăng 4% trong 24 giờ.

Chịu ảnh hưởng từ xu hướng tăng chung (đặc biệt là ETH đã thoát khỏi trạng thái đóng băng), thị trường altcoin cũng đã có sự phục hồi mạnh mẽ. Tính đến 8:30 sáng nay, nhiều altcoin trong top 100 đã ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số, bao gồm SUI tạm thời được báo cáo ở mức 3,42 USDT, tăng 11,7% trong 24 giờ; ARB tạm thời được báo cáo ở mức 0,3915 USDT, tăng 11,1% trong 24 giờ; PEPE tạm thời được báo cáo ở mức 0,00001218 USDT, tăng 11,2% trong 24 giờ; PENGU tạm thời được báo cáo ở mức 0,0194 USDT, tăng 26,18% trong 24 giờ...

Theo dữ liệu từ CoinGecko, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã vượt quá 3.669 nghìn tỷ đô la Mỹ. Về mặt tâm lý thị trường, sự nhiệt tình giao dịch của người dùng tiền điện tử cũng tăng lên đáng kể. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam hôm nay đã đạt 71, và mức này tạm thời được báo cáo là "Tham lam".

Về giao dịch phái sinh, dữ liệu từ Coinglass cho thấy trong 24 giờ qua, toàn bộ mạng lưới đã thanh lý 1,078 tỷ đô la, phần lớn là các lệnh bán khống, với tổng giá trị lên tới 969 triệu đô la. Về tiền tệ, BTC đã thanh lý 583 triệu đô la và ETH đã thanh lý 242 triệu đô la.

Lý do tăng: "Giảm nhạy cảm với thuế quan", các tổ chức tăng đầu tư và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Về lý do cho đợt tăng giá này của thị trường, chúng tôi đã có một số phân tích trong bài viết về xu hướng thị trường ngày hôm qua “BTC đạt mức cao mới là 112.000 đô la, ETH dẫn đầu mức tăng 7%, liệu mùa altcoin đã bắt đầu xuất hiện?”

Một mặt, thị trường dần nhận ra rằng tác động tâm lý tập thể của đợt biến động thuế quan này đã suy yếu đáng kể - giống như câu chuyện "Cậu bé chăn cừu" vậy, khi một câu chuyện được lan truyền nhiều lần, tác dụng răn đe của nó sẽ tự nhiên giảm dần. Tác động hoảng loạn của cuộc chiến thuế quan đối với thị trường tiền điện tử và thậm chí cả nền kinh tế toàn cầu đã giảm đáng kể.

Mặt khác, sức mua của các tổ chức, bao gồm cả ETF, tiếp tục tăng. Tính đến ngày 10 tháng 7, ETF Bitcoin giao ngay đã duy trì dòng vốn tích cực trong 5 ngày liên tiếp. Sau khi SOL mở kênh ETF, dự kiến ​​sẽ có thêm nhiều ETF altcoin được chấp thuận niêm yết; ngoài ra, sau các công ty tích trữ BTC lâu năm như Strategy, ngày càng nhiều công ty niêm yết cũng chuyển mục tiêu tích trữ sang các altcoin như ETH, SOL và thậm chí cả HYPE.

Ngoài những lý do trên, những phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất đêm qua cũng đã thúc đẩy tâm lý thị trường ở một mức độ nhất định.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly phát biểu tối qua: "Tôi nghĩ có khả năng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn còn sự không chắc chắn về kỳ vọng của mọi người và chúng tôi đang cân nhắc việc cắt giảm lãi suất vào mùa thu."

Ngoài những lý do trên, những phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất đêm qua cũng đã thúc đẩy tâm lý thị trường ở một mức độ nhất định.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly phát biểu tối qua: "Tôi nghĩ có khả năng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn còn sự không chắc chắn về kỳ vọng của mọi người và chúng tôi đang cân nhắc việc cắt giảm lãi suất vào mùa thu."

Waller, một thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang và là ứng cử viên tiềm năng cho vị trí chủ tịch tiếp theo, cho biết ngay cả khi dữ liệu việc làm tháng 6 khả quan, Fed vẫn nên cân nhắc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 - "Tôi đã nói rõ quan điểm của mình. Mức lãi suất chính sách hiện tại là quá cao. Chúng ta có thể thảo luận về việc hạ lãi suất chuẩn vào tháng 7... Khi lạm phát đang giảm, chúng ta không cần phải duy trì lập trường chính sách chặt chẽ như vậy. Đây là logic ra quyết định mà ngân hàng trung ương nên có."

ETH phục hồi mạnh mẽ, liệu có thể tiếp tục trong tương lai?

ETH chắc chắn là ngôi sao sáng nhất trong đợt tăng giá này của thị trường. Kể từ đáy thị trường vào tháng 4 năm nay, không ai ngờ rằng ETH, vốn là đồng tiền bi quan nhất vào thời điểm đó, lại có thể vượt trội hơn BTC và SOL, và hiện đã tăng gấp đôi giá trị.

Về lý do tại sao ETH vượt trội hơn thị trường gần đây, chúng tôi đã phân tích chi tiết trong bài viết "Năm logic tăng trưởng chính đang trở nên rõ ràng hơn, ETH có thể báo hiệu sự đảo ngược cấu trúc". Tóm lại, được hỗ trợ bởi năm logic tăng trưởng chính, bao gồm nới lỏng quy định, nắm giữ của tổ chức, cải cách nền tảng, tăng trưởng hoạt động on-chain và niềm tin thị trường trở lại, ETH, vốn đã trải qua một thời gian dài củng cố, có thể báo hiệu sự đảo ngược cấu trúc và dự kiến ​​sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong dài hạn.

Jack Yi, nhà sáng lập LD Capital, người trước đây từng dự đoán ETH một cách công khai (hiện được Eguards gọi là "E Boss"), cũng đã đăng trên X sáng nay rằng việc Ethereum đột phá mốc 3.000 đô la đánh dấu sự khởi đầu của một thị trường tăng giá trong ngành công nghiệp tiền điện tử... Ethereum đang bị định giá thấp nghiêm trọng. Trước đây, thị trường tăng giá được thúc đẩy bởi IC0 và DeFi, và đợt này được thúc đẩy bởi stablecoin và RWA.

Tuy nhiên, xét theo xu hướng ngắn hạn và các lệnh chờ, ETH vẫn đang chịu áp lực bán mạnh gần mức 3.000 đô la, nghĩa là nếu muốn bứt phá hiệu quả khỏi ngưỡng này, ETH có thể vẫn cần phải củng cố thêm bên dưới. Mô hình phân tích do CoinDesk công bố sáng nay cũng cho thấy ETH đang đối mặt với mức kháng cự mạnh gần mức 3.000 đô la, và vùng hỗ trợ bên dưới là khoảng 2.750 đô la.

Ngoài ra, Quỹ Ethereum, gần đây được khen ngợi vì những cải cách hoạt động, đã bán thêm 1.210 ETH vào sáng nay với giá trung bình 2.889,5 đô la. Xét đến thành tích "thoát khỏi đỉnh" trước đây của Quỹ Typhoon, điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường ở một mức độ nhất định.

Liệu "mùa bắt chước" có quay trở lại không?

ETH luôn được coi là "chiếc chong chóng thời tiết" cho các altcoin. Trước đây, do ảnh hưởng bởi sự trì trệ kéo dài của ETH, thị trường altcoin đã trì trệ trong một thời gian dài. Khi ETH cuối cùng cũng có sự phục hồi mạnh mẽ, thị trường đã khơi dậy kỳ vọng về "mùa altcoin" huyền thoại.

Liên quan đến cuộc thảo luận này, trader degentrading đã công bố một phân tích khác trên X vào tối qua, lập luận rằng theo sự đồng thuận của thị trường rằng "altcoin là lừa đảo", quy mô vị thế bán khống tăng dần cuối cùng sẽ trở thành chất dinh dưỡng cho sự gia tăng của altcoin do tình trạng ép bán khống, qua đó thúc đẩy sự xuất hiện của "mùa altcoin".

Thị trường hiện tại đang trải qua một hiện tượng chưa từng có: lãi suất mở (OI) của nhiều altcoin vượt quá giá trị thị trường của chúng, điều này có nghĩa là có những lệnh bán khống không có giá trị thực tế không thể được bảo hiểm - vì các vị thế bán khống phải được đóng bằng cách mua một lượng giao ngay tương đương và khi OI > giá trị thị trường, thị trường đơn giản là không có đủ nguồn cung mã thông báo để tiếp quản.

Bước ngoặt lịch sử là khi Bitcoin sắp vượt qua mức cao trước đó, chúng ta lần đầu tiên quan sát thấy: một lượng tiền lớn tiếp tục đổ vào ETH; các tổ chức đấu thầu ETH thông qua các công ty kho bạc; OI của thị trường phái sinh altcoin đạt mức kỷ lục lịch sử; một thế hệ nhà giao dịch mới kiếm lời bằng cách bán khống altcoin (quan điểm cho rằng "altcoin dù sao cũng là lừa đảo" vẫn chiếm ưu thế).

Cơn bão ép giá ngắn hạn đang đến gần. Tổng giá trị giao dịch (OI) của thị trường hiện tại là khoảng 172 tỷ đô la Mỹ (BTC 83 tỷ đô la/ETH 40 tỷ đô la), và riêng các altcoin đã chiếm 50 tỷ đô la. Khi các vị thế bán khống khổng lồ được thiết lập ở mức thấp lịch sử này bắt đầu được đóng lại cùng nhau - đây chính là nguồn gốc cấu trúc của nhu cầu altcoin. Trò chơi sắp bắt đầu.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều ý kiến ​​khác nhau. Andrei Grachev, đối tác điều hành của DWF Labs, tin rằng hầu hết các altcoin dự kiến ​​sẽ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin trong tương lai.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều ý kiến ​​khác nhau. Andrei Grachev, đối tác điều hành của DWF Labs, tin rằng hầu hết các altcoin dự kiến ​​sẽ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin trong tương lai.

Việc thông qua "Đạo luật Lớn và Đẹp", hoạt động thị trường theo mùa trong quý IV, và khả năng cắt giảm lãi suất sẽ đẩy Bitcoin và các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử lên những đỉnh cao mới. Thị trường altcoin có thể sẽ hưởng ứng một phần đà tăng này, nhưng hầu hết các đồng tiền vốn hóa trung bình dự kiến ​​sẽ kém hiệu quả hơn Bitcoin, và cơ hội lại đến.

Đã quá lâu kể từ "mùa sao chép" cuối cùng đến nỗi thuật ngữ này đã trở thành trò cười, và thị trường dường như đã mất đi can đảm để tưởng tượng lại.

Liệu lần này có khác không?