Được viết bởi: BitMart Research

1. Những thay đổi gần đây trong hệ sinh thái Cơ sở

Kể từ cuối tháng 5 năm 2025, Base đã mở ra một "giai đoạn bùng nổ" sinh thái rõ ràng. Các địa chỉ hoạt động hàng ngày, TVL và khối lượng giao dịch hàng ngày của người dùng sinh thái đều tăng nhanh chóng. Lý do chính cho sự bùng nổ gần đây của hệ sinh thái Base là nhiều câu chuyện nóng hổi đã xuất hiện trong hệ sinh thái của nó và đã thu hút sự chú ý lớn hơn từ thị trường. Ngoài ra, theo góc độ vĩ mô, do niêm yết Circle, sự lạc quan của các nhà đầu tư về khái niệm stablecoin trên thị trường chứng khoán toàn cầu đã lan rộng, đặc biệt là trong bối cảnh có thể cải thiện môi trường quản lý. Base có thể trở thành lựa chọn phổ biến hơn cho các tổ chức truyền thống.

2. Các dự án phổ biến gần đây trong hệ sinh thái Base

1.Virtual: Cơ chế phát hành mới của pumpfun+Bn Alpha thổi bùng sự nhiệt tình của thị trường

Trong số nhiều dự án hot trong hệ sinh thái Base, Virtual chắc chắn là một trong những dự án phổ biến nhất trên thị trường gần đây. Với cơ chế phát hành mới mang tính đột phá, dự án này đã nhanh chóng thu hút được một lượng lớn tiền và sự tham gia của người dùng, trở thành đại diện cốt lõi của câu chuyện phát hành mới của hệ sinh thái Base hiện tại. Giá của VIRTUAL đã tăng từ 0,5 đô la vào giữa tháng 4 lên mức cao nhất là 2,5 đô la vào đầu tháng 6, tăng 400%. Những lợi thế cốt lõi của đợt phát hành mới của Virtual là:

Tuy nhiên, khi nền tảng này ngày càng phổ biến, những người dùng đầu tiên thường đạt được lợi nhuận cao trong ngắn hạn thông qua chiến lược bán các dự án mới ngay khi chúng được ra mắt, gây ra áp lực bán lớn đối với các dự án mới và làm suy yếu tính ổn định của toàn bộ hệ sinh thái. Để đạt được mục đích này, Virtual đã ra mắt "Cơ chế khóa xanh" vào giữa tháng 6, thiết lập thời gian khóa bắt buộc đối với người dùng mới, trong thời gian đó họ không được phép bán các mã thông báo đã nhận được. Nếu họ vi phạm các quy tắc, việc tích lũy điểm của họ sẽ bị đình chỉ. Mặc dù cơ chế này giúp hạn chế việc bán sớm và kéo dài vòng đời của dự án, nhưng nó cũng làm thay đổi đáng kể logic đầu cơ ban đầu. Chu kỳ lợi nhuận của người dùng buộc phải kéo dài, hiệu quả vốn giảm và sự nhiệt tình của thị trường đã trải qua giai đoạn suy giảm. Giá của Virtual đã bước vào kênh giảm vào giữa tháng 6, giảm từ mức cao xuống còn 1,69 đô la, giảm hơn 37%.

2. Kaito: Người dẫn đầu trong Đường đua chú ý

Kaito là dự án dẫn đầu trong đường dẫn "InfoFi". Kể từ tháng 5, giá của Kaito đã tăng từ 0,79 đô la lên mức cao nhất là 2,41 đô la, tăng gần 205%. Điểm nổi bật của cơ chế Kaito nằm ở mô-đun Yaps, "token hóa sự chú ý" của nội dung do người dùng đăng trên X và khuyến khích người dùng tạo nội dung chất lượng cao xung quanh các dự án phổ biến (như Berachain, Monad, Initia, v.v.), do đó xây dựng cơ chế giao tiếp Web3 được thúc đẩy bởi nội dung và sức ảnh hưởng. Cơ chế này đã huy động rất nhiều sự tham gia của cộng đồng và với các đợt airdrop hàng tuần và phần thưởng xếp hạng, người dùng có thể vừa "lên tiếng" vừa "kiếm tiền", đồng thời thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung và người dẫn đầu dư luận đến định cư, thúc đẩy hiệu quả sự thịnh vượng của nội dung xã hội và nội dung tường thuật trên Base.

Ngoài ra, Kaito đã ra mắt hệ thống Yapper Launchpad dựa trên xếp hạng điểm và mạng thông tin do AI điều khiển Kaito Connect, hiện thực hóa vòng lặp đóng hợp tác của đóng góp nội dung, phân phối điểm và sàng lọc dự án. Người dùng không chỉ có thể nhận được các tiêu chuẩn airdrop và quyền quản lý nền tảng thông qua Yaps mà còn có thể tham gia bỏ phiếu danh sách dự án và các ưu đãi nội dung chất lượng cao, hình thành nên logic "đầu tư trong khi sáng tạo" độc đáo. Kaito Connect cung cấp một mạng InfoFi mở mà mọi người đều có thể tham gia, để người dùng bình thường cũng có thể nhận được phần thưởng xứng đáng cho những đóng góp thông tin của họ. Mô hình này với nội dung là giá trị neo mang đến một câu chuyện mới cho Base khác với DeFi truyền thống và mở ra không gian tưởng tượng mới trong lộ trình tích hợp xã hội và tài chính.

3. Xu hướng phát triển trong tương lai của Coinbase và Base

Vào tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS Stablecoin, thiết lập khuôn khổ pháp lý cho đồng tiền ổn định đô la Mỹ. Việc thông qua dự luật đánh dấu lần đầu tiên các cơ quan quản lý khẳng định tình trạng tuân thủ của tài sản kỹ thuật số ở dạng hợp pháp. Trong bối cảnh quản lý này, Coinbase, với tư cách là một sàn giao dịch tuân thủ tại Hoa Kỳ, đã bắt đầu ba bố cục chính của mình. Bước đầu tiên là mở kênh tương tác giữa Coinbase và tài sản trên chuỗi thông qua Base, biến nó thành mục nhập giao dịch trên chuỗi tuân thủ. Bước thứ hai là hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống để phát hành các đồng tiền ổn định tuân thủ dựa trên Base, để các quỹ tài chính truyền thống có thể được đưa vào chuỗi. Bước thứ ba là thiết lập nội dung của hệ sinh thái Base, bao gồm cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi, thanh toán tuân thủ, DeFi, AI Agent, v.v., để thu hút dòng vốn truyền thống.

Bước 1: Mở kênh để các tài sản tuân thủ vào chuỗi - đưa số dư tài khoản Coinbase vào chuỗi cơ sở

Coinbase hiện đang thúc đẩy tích hợp sâu nền tảng giao dịch tập trung của mình với chuỗi Base. Coinbase đã ra mắt tính năng Coinbase Verified Pools, nơi người dùng KYC có thể trực tiếp sử dụng số dư tài khoản Coinbase để tương tác với DApp trên Base mà không cần chuyển đổi ví và quy trình chuyển tiền trên chuỗi cồng kềnh. Coinbase đã công bố Uniswap và Aerodrome là nền tảng DEX cho các giao dịch trên chuỗi của mình. Mặc dù tính năng này vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng hướng đi này rất phù hợp với xu hướng hiện tại của nhiều nền tảng giao dịch tập trung thúc đẩy tích hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi.

Bước 2: Xây dựng hệ thống tiền tệ ổn định tuân thủ với các tổ chức tài chính truyền thống: Thúc đẩy chuyển tiền fiat trên chuỗi

Trên cơ sở mở ra lối vào chuỗi, Coinbase đã bắt tay với các gã khổng lồ tài chính Phố Wall như JPMorgan Chase để thí điểm phát hành "stablecoin tuân thủ" và "token tiền gửi" (như JPMD) trên chuỗi Cơ sở. Các tài sản như vậy được nắm giữ trực tiếp bởi các ngân hàng được quản lý và có các thuộc tính tài chính truyền thống như thu nhập lãi, bảo vệ pháp lý và bảo hiểm ngân hàng, vượt xa cơ sở tin cậy của các stablecoin tiền điện tử nói chung. Động thái này có nghĩa là không chỉ đô la Mỹ có thể được lưu hành trên chuỗi mà cấu trúc tài sản cốt lõi trong hệ thống tài chính truyền thống cũng sẽ được di chuyển kỹ thuật số và Cơ sở đã phát triển thành lớp vận chuyển trên chuỗi của tài chính truyền thống.

Bước 3: Xây dựng kịch bản sinh thái đa dạng — Kích hoạt nhu cầu sử dụng đô la Mỹ trên chuỗi

Để tăng cường các kịch bản sử dụng thực tế của đồng đô la Mỹ trên chuỗi, Coinbase đồng thời thúc đẩy sự đa dạng hóa của hệ sinh thái Cơ sở, bao gồm nhiều khía cạnh:

Thông qua ba sáng kiến ​​lớn này, Coinbase không chỉ xây dựng một "kênh tốc độ cao" để đưa các tài sản tuân thủ vào chuỗi mà còn xây dựng một vòng khép kín giá trị hoàn chỉnh cho đồng tiền ổn định đô la Mỹ - từ tiền pháp định trên chuỗi, đến lưu trữ, truy cập và lưu thông trên chuỗi, sau đó là triển khai các kịch bản sử dụng thực tế.

Các dự án sinh thái có tiềm năng trung bình và cao

Hiện tại, Base đang dần phát triển từ mạng L2 "giao dịch tích cực" thành cơ sở hạ tầng tài chính và nội dung trên chuỗi "hoàn thiện về mặt cấu trúc". Từ các cơ chế sáng tạo của Virtual và Kaito đến việc xây dựng hệ thống giá trị đô la trên chuỗi do Coinbase thúc đẩy, mặc dù một số dự án nóng phải đối mặt với những thách thức về mức độ phổ biến giảm và đầu cơ của người dùng trong ngắn hạn, nhưng xét về góc độ dài hạn, tính liên tục của câu chuyện và khả năng liên kết thể chế được hệ sinh thái Base thể hiện có nghĩa là nó có thể trở thành cầu nối cho vốn truyền thống tham gia Web3 trong giai đoạn tiếp theo. Đối với các nhà đầu tư, Base không còn chỉ là một đường vòng xoay điểm nóng nữa mà còn là một ví dụ quan trọng để quan sát con đường chuyển đổi của ngành công nghiệp tiền điện tử sang "tuân thủ, tài chính hóa và thực tế".