Vào năm 2024, Pump.fun nhanh chóng nổi lên với mô hình tạo token sáng tạo, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy cơn sốt token Meme của hệ sinh thái Solana. Tuy nhiên, với những thăng trầm của thị trường Meme trong hệ sinh thái Solana, Pump.fun phải đối mặt với nhiều thách thức: vị thế vững chắc của các DEX trưởng thành như Raydium và Jupiter trong lĩnh vực giao dịch, sự suy giảm dần nhiệt tình của người dùng đối với token Meme và áp lực cạnh tranh từ mạng lưới BSC đã cản trở đà tăng trưởng của Pump.fun, thúc đẩy nhóm Pump.fun phải xem xét lại chiến lược phát triển của mình.

Ngay sáng nay (ngày 21 tháng 3 năm 2025), Pump.fun đã chính thức công bố ra mắt DEX - PumpSwap, đánh dấu sự chuyển đổi của nền tảng từ một nền tảng phát hành token đơn lẻ thành một nền tảng toàn diện tích hợp phát hành và giao dịch token. Liệu sự ra mắt của PumpSwap có mang lại sức sống mới cho Pump.fun không? Tái hiện lại vinh quang của nó trong lĩnh vực mã thông báo Meme?

PumpSwap có tác dụng gì?

PumpSwap áp dụng mô hình AMM sản phẩm không đổi tương tự như Raydium V4 và Uniswap V2. Thay đổi lớn nhất trong PumpSwap là nó loại bỏ bước trung gian di chuyển mã thông báo từ Pump.fun sang DEX bên ngoài (Raydium). Tất cả các mã thông báo "đã phân loại" đã hoàn thành đường cong chung sẽ tạo ra nhóm thanh khoản và bắt đầu giao dịch trực tiếp trên PumpSwap.

Các tính năng cốt lõi của PumpSwap bao gồm:

1. Di chuyển mã thông báo liền mạch: Từ bây giờ, tất cả mã thông báo đã hoàn tất đường cong chung sẽ được di chuyển trực tiếp sang PumpSwap thay vì Raydium và không cần phải trả phí di chuyển (trước đây là 6 SOL). Thay đổi này xóa bỏ rào cản kinh tế đối với người tạo token khi tham gia thị trường giao dịch.

2. Tạo và cung cấp nhóm thanh khoản miễn phí: Người dùng có thể tạo nhóm thanh khoản miễn phí và cung cấp thanh khoản cho các nhóm hiện có.

3. Hỗ trợ token mở rộng: PumpSwap không chỉ hỗ trợ tất cả token Meme được phân phối từ Pump.fun mà còn bổ sung hỗ trợ giao dịch cho nhiều token của các dự án phổ biến, bao gồm PENGU, APT, TRON, cbBTC, USDe (Ethena), FXS, fxUSD, SEI, JUP, ZRO, MNDE, MPLX, DRIFT, PLUME, RETARDIO, SAVE, SCR, OX, W, v.v. Trong số các token này, APT (Aptos) và TRON đã được kết nối với hệ sinh thái Solana lần đầu tiên thông qua PumpSwap, chứng tỏ tham vọng mở rộng khả năng tương thích của nền tảng này.

4. Phí: PumpSwap tính phí xử lý 0,25% cho mỗi giao dịch, trong đó 0,20% được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản và 0,05% thuộc về giao thức.

5. Chia sẻ của người sáng tạo: "Hệ thống chia sẻ của người sáng tạo" cũng là một điểm nổi bật của PumpSwap. PumpSwap chia sẻ một phần doanh thu của giao thức với những người tạo token, nhằm mục đích khuyến khích các dự án Meme chất lượng cao hơn. Chi tiết phân bổ phí sẽ được điều chỉnh thêm sau khi tính năng này được đưa vào hoạt động.

Về mặt bảo mật, PumpSwap đã vượt qua 9 cuộc kiểm tra bảo mật do Pashovgroup, OtterSec, bl0ckpain và Sec3 thực hiện và cam kết sẽ mở mã nguồn trong tương lai để tăng cường niềm tin của cộng đồng. pump.fun hiện đang tổ chức cuộc thi kiểm toán PumpSwap với Cantina, một ứng dụng thị trường cho các giải pháp bảo mật Web3, với tổng giải thưởng là 2,01 triệu USDC.

Ưu điểm và thách thức của Pump.fun là gì?

Pump.fun tin rằng việc di chuyển token sau khi tốt nghiệp khỏi Pump.fun là một điểm bất lợi lớn sẽ làm chậm đà phát triển của token và tạo ra sự phức tạp không cần thiết cho người dùng mới.

PumpSwap được ra mắt nhằm mục đích giải quyết những vấn đề tồn tại lâu nay và nắm bắt các cơ hội thị trường mới. Đầu tiên, chính sách di chuyển tự do và tạo nhóm thanh khoản đã hạ thấp đáng kể ngưỡng tham gia của người dùng, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư quy mô nhỏ và người tạo mã thông báo, điều này làm tăng sức hấp dẫn của nền tảng.

PumpSwap được ra mắt nhằm mục đích giải quyết những vấn đề tồn tại lâu nay và nắm bắt các cơ hội thị trường mới. Đầu tiên, chính sách di chuyển tự do và tạo nhóm thanh khoản đã hạ thấp đáng kể ngưỡng tham gia của người dùng, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư quy mô nhỏ và người tạo mã thông báo, điều này làm tăng sức hấp dẫn của nền tảng.

Trước đây, token phải được di chuyển thủ công sang Raydium sau khi tốt nghiệp từ Pump.fun. Quá trình này không chỉ tốn thời gian mà còn có khả năng bỏ lỡ thời gian ngắn ngủi phổ biến của token Meme. PumpSwap tích hợp sẵn các chức năng giao dịch, cho phép người dùng tham gia thị trường ngay lập tức và nắm bắt cơ hội ngay lần đầu tiên.

Cơ chế chia sẻ giữa người sáng tạo sắp tới dự kiến ​​sẽ khuyến khích nhiều nhà phát triển đầu tư thời gian và sự sáng tạo của mình để tạo ra nhiều dự án Meme hấp dẫn hơn, qua đó cải thiện chất lượng và hoạt động chung của hệ sinh thái bằng cách chia sẻ doanh thu giao thức với người sáng tạo token.

Tuy nhiên, sự thành công của PumpSwap phụ thuộc rất nhiều vào sự thịnh vượng liên tục của thị trường token Meme trong hệ sinh thái Solana. Sự cố sụp đổ của token LIBRA vào tháng 2 năm 2025 đã làm nổi bật sự mong manh của thị trường. Nếu thị trường tiếp tục hạ nhiệt, khối lượng giao dịch và doanh thu của PumpSwap sẽ phải đối mặt với những thử thách nghiêm trọng.

Ngoài ra, đã có các DEX trưởng thành như Raydium và Jupiter trong hệ sinh thái Solana. Là một đơn vị DEX mới, PumpSwap cần nhanh chóng chứng minh lợi thế của mình về mặt chức năng và trải nghiệm người dùng.

Mặt khác, ngưỡng thấp của PumpSwap có thể khuếch đại thêm những rủi ro như “thảm mềm”, có thể dẫn đến sự gia tăng thêm các token kém chất lượng và gây tổn hại đến lợi ích của các nhà đầu tư thông thường. Trong một thị trường yếu, nguy cơ các token chất lượng thấp tràn lan sẽ cao hơn, điều này có thể làm suy yếu thêm lòng tin của người dùng.

bản tóm tắt

Việc ra mắt PumpSwap là phản ứng chủ động của Pump.fun trước những thay đổi của thị trường và là bước đi quan trọng để chuyển từ một nền tảng đơn lẻ sang hệ sinh thái giao dịch Meme toàn diện. Bằng cách loại bỏ rào cản giao dịch, cải thiện hiệu quả và tạo động lực cho người sáng tạo, PumpSwap chứng minh những ý tưởng thiết kế hoàn thiện ở cấp độ kỹ thuật. Nền tảng PumpSwap trực tiếp kéo dài vòng đời mã thông báo đến giai đoạn giao dịch, tạo thành một vòng lặp khép kín hoàn chỉnh "ra mắt-giao dịch-khuyến khích".

Đồng thời, Raydium, là DEX thanh khoản và được giao dịch nhiều nhất trong hệ sinh thái Solana, đã được hưởng lợi ở một mức độ nhất định từ việc di chuyển token Meme của Pump.fun. Việc ra mắt PumpSwap đã trực tiếp cắt đứt nguồn lưu lượng này, giữ các giao dịch token Meme trong nội bộ, khiến thị phần của Raydium bị thu hẹp. Tuy nhiên, Raydium cũng có kế hoạch ra mắt LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun.

Ngoài ra, hệ sinh thái Solana đã không chứng kiến ​​những dự án phi thường tương tự trong một thời gian dài, điều này khiến sự nhiệt tình của người dùng đối với token Meme trong hệ sinh thái giảm đáng kể, làm ảnh hưởng đến triển vọng của PumpSwap. Mặc dù các ưu đãi dành cho người sáng tạo của PumpSwap có tiềm năng, nhưng vẫn chưa biết liệu họ có thể nhanh chóng đảo ngược xu hướng này hay không, đặc biệt là khi khó có thể tạo ra một sản phẩm gây sốt trong thời gian ngắn.

Trong tương lai, nếu PumpSwap có thể tạo ra một meme hit sau một meme hit khác và phá vỡ sự bế tắc trong thị trường trì trệ, thì dự kiến ​​sẽ chiếm một vị trí trong hệ sinh thái Solana. Nếu không, nó có thể trở thành một nỗ lực khác sau khi cơn sốt lắng xuống, và sẽ rất khó để tái hiện lại vinh quang trước đây của Pump.fun.