Ngày 17 tháng 12, ETHGas, thị trường hợp đồng tương lai blockchain Ethereum, thông báo hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 12 triệu đô la, dẫn đầu bởi Polychain Capital, với sự tham gia của Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT và Amber Group. Người sáng lập Kevin Lepsoe cho biết ETHGas đã hoàn tất một vòng gọi vốn tiền hạt giống (pre-seed) với số tiền không được tiết lộ, khoảng 5 triệu đô la vào giữa năm 2024.

Ngoài ra, Lepsoe cho biết các nhà xác thực Ethereum, người tạo khối và các nút chuyển tiếp đã cam kết khoảng 800 triệu đô la để hỗ trợ phát triển thị trường và sản phẩm, nhưng đây không phải là hình thức đầu tư tiền mặt; mà là hình thức cung cấp thanh khoản cho thị trường ETHGas dưới dạng không gian khối Ethereum.

Mặc dù dự án được định nghĩa là một thị trường hợp đồng tương lai blockchain, nhưng tầm nhìn thực sự của nó là hiện thực hóa "Ethereum thời gian thực".

Lệnh khối

Đầu tháng này, Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, đã đề xuất khái niệm về thị trường hợp đồng tương lai phí gas, với mục tiêu cốt lõi là giải quyết vấn đề biến động phí gas của Ethereum. Tương tự như logic của hợp đồng tương lai hàng hóa trên thị trường hiện nay, lợi ích lớn nhất của việc khóa giá hợp đồng tương lai là giúp chi phí gas trở nên dễ dự đoán và kiểm soát hơn.

Bằng cách này, các DApp có thể cố định chi phí gas trước các sự kiện như airdrop token cho người dùng và các hoạt động thiết kế nhằm trợ cấp cho người dùng. L2 cũng có thể mua hợp đồng tương lai khi phí gas thấp hơn để giảm chi phí đóng gói và gửi dữ liệu lên L1, đồng thời giúp chi phí giao dịch trên L2 ổn định và dễ dự đoán, từ đó phục vụ một số doanh nghiệp cần tính toán chi phí trước, chẳng hạn như việc token hóa cổ phiếu của Mỹ.

Theo tài liệu, bản thân ETHGas cũng sẽ ra mắt một công cụ không cần lập trình có tên Open Gas dành riêng cho DApps để giúp họ cung cấp các chương trình trợ cấp phí gas. Công cụ này sẽ cho phép người dùng yêu cầu hoàn trả phí gas đã sử dụng trên nền tảng ETHGas sau khi sử dụng DApps.

Việc thiết kế và phát triển thị trường hợp đồng tương lai khí đốt không quá khó khăn; về cơ bản, nó đòi hỏi phải thiết lập một thị trường giao dịch hợp đồng tương lai trên chuỗi với đủ thanh khoản. Tuy nhiên, "tính năng nổi bật" của ETHGas chính là thị trường đấu giá trên blockchain.

Sàn đấu giá này, được gọi là Blockspace, cho phép các trình xác thực Ethereum, người tạo khối và các nút chuyển tiếp đấu giá để giành chỗ trong các khối tiếp theo. Điều này đảm bảo rằng giao dịch của người đấu giá sẽ được đưa vào khối tiếp theo và đảm bảo việc thực thi giao dịch hiệu quả. Hơn nữa, người đấu giá thậm chí có thể thắng toàn bộ khối tiếp theo, đảm bảo rằng khối đó chỉ chứa các giao dịch của chính họ hoặc các giao dịch từ những người đấu giá khác.

Nếu so sánh các giao dịch với các bưu kiện, việc đảm bảo một khối chứa giao dịch giống như việc đảm bảo bưu kiện được chất lên máy bay vận tải, trong khi việc đảm bảo thực hiện giao dịch giống như việc đảm bảo bưu kiện được giao đến người nhận đúng thời hạn. Việc có được một khối hoàn chỉnh giống như việc thuê toàn bộ máy bay để vận chuyển các bưu kiện của bạn, nhưng bạn cũng có thể cho thuê lại phần không gian thừa cho các bưu kiện khác.

Mục tiêu cuối cùng của ETHGas là đạt được "giao dịch thời gian thực" trên Ethereum thông qua Blockspace. Cụm từ "giao dịch thời gian thực" chỉ được đặt trong ngoặc kép vì việc hoàn tất giao dịch trên mạng chính Ethereum yêu cầu hoàn tất quá trình xử lý trên chuỗi của khối. Tuy nhiên, nếu có thể đảm bảo rằng một giao dịch sẽ được đưa vào khối tiếp theo, thì nó có thể được coi là "hoàn tất" ở một mức độ nào đó. Chúng ta có thể hiểu ETHGas như một lớp thực thi trên đỉnh Ethereum, nhưng việc các giao dịch thời gian thực sẽ được phản ánh như thế nào ở giao diện người dùng vẫn còn phải chờ xem và sẽ cần sự làm rõ thêm từ ETHGas.

Ý tưởng cốt lõi của ETHGas là thiết lập một không gian khối có trật tự, thay vì cuộc chiến đấu giá hỗn loạn hiện tại để giành không gian khối và số lượng lớn các giao dịch MEV không thể kiểm soát được. Bằng cách thu hút các nhà điều hành cơ sở hạ tầng tham gia vào Không gian khối với lợi nhuận có thể dự đoán được, ETHGas hướng đến việc tạo ra đủ thanh khoản cho các giao dịch thời gian thực. Những cải thiện về hiệu quả này sẽ thu hút nhiều DApps khác nhau, đến lượt các DApps lại thu hút người dùng thông qua Open Gas. Những người dùng này sau đó sẽ mang lại khối lượng giao dịch lớn hơn vào mạng lưới ETHGas, làm tăng doanh thu của các nhà điều hành cơ sở hạ tầng và tạo ra một chu kỳ tích cực.

Những thách thức ẩn sau tầm nhìn tươi đẹp.

Những thách thức ẩn sau tầm nhìn tươi đẹp.

Đối với một DApp sắp thực hiện airdrop token, có thể ước tính số lượng giao dịch sẽ nhận được airdrop và đặt trước n khối sau một khoảng thời gian nhất định, sau đó cung cấp kế hoạch trợ cấp gas, để đạt được hoạt động ứng dụng token với ngân sách có thể kiểm soát và không gây tắc nghẽn mạng.

Mặc dù ý tưởng này nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng việc cho phép đấu giá không gian khối có thể gây ra nhiều vấn đề khó lường.

Thứ nhất, nếu người dùng tổ chức có thể đấu giá không gian khối mà không bị hạn chế, họ có thể mua được một lượng lớn khối và bán lại cho các nhà đầu tư cá nhân. Mặc dù điều này sẽ đảm bảo và ổn định lợi nhuận cho các trình xác thực, nhưng thực tế nó sẽ làm tăng chi phí giao dịch cho các nhà đầu tư cá nhân. Trong kịch bản này, các nhà đầu tư cá nhân thiếu khả năng kỹ thuật để cạnh tranh với người dùng tổ chức. Hơn nữa, ngay cả khi các nhà đầu tư cá nhân có thể tham gia đấu giá hoặc sử dụng thị trường tương lai để phòng ngừa rủi ro trước phí gas tăng cao, về cơ bản chi phí giao dịch vẫn sẽ tăng lên.

Hơn nữa, thị trường hợp đồng tương lai cũng có thể trở thành công cụ thao túng thị trường. Ví dụ, các nhà đầu tư lớn có thể cố tình tạo ra một lượng lớn giao dịch trên chuỗi để tăng phí gas và lợi nhuận trên thị trường hợp đồng tương lai, nhưng điều này có thể dẫn đến tăng chi phí giao dịch cho những người dùng khác trên mạng chính Ethereum. Thêm vào đó, các nhà điều hành DApp, biết được thời điểm cụ thể của các kế hoạch có thể gây ra sự tăng đột biến về khối lượng giao dịch, có thể kiếm lợi nhuận trước thông qua các hoạt động trên thị trường hợp đồng tương lai, biến nó thành thị trường chênh lệch giá cho những người có lợi thế thông tin, gây ra những tổn thất khó lường cho người dùng thông thường chỉ đơn giản sử dụng chiến lược phòng ngừa rủi ro thị trường.

Sự xuất hiện của một thị trường giao dịch mới chắc chắn dẫn đến các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá phát sinh từ sự bất đối xứng thông tin, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng giải quyết vấn đề của thị trường. Đối với ETHGas, việc cân bằng vấn đề này và ngăn chặn một "chu kỳ tích cực" trở thành "vòng xoáy tử thần" có thể đòi hỏi một số biện pháp hạn chế cần thiết.