Được viết bởi 0xjacobzhao và ChatGPT 5

Trong báo cáo nghiên cứu " Sự phát triển thông minh của DeFi: Con đường tiến hóa từ tự động hóa đến AgentFi", chúng tôi đã xem xét và so sánh một cách có hệ thống ba giai đoạn phát triển thông minh của DeFi: các công cụ tự động hóa, các copilot tập trung vào ý định và AgentFi (các tác nhân trên chuỗi). Chúng tôi nhận thấy rằng các khả năng cốt lõi của một số lượng lớn các dự án DeFi hiện đang tập trung vào các giao dịch hoán đổi dựa trên "tương tác nguyên tử đơn + do ý định thúc đẩy". Do thiếu các chiến lược doanh thu liên tục, quản lý trạng thái hoặc khuôn khổ thực thi phức tạp, những tương tác này phù hợp hơn với mô hình thực thi nhẹ của các copilot tập trung vào ý định và không thể được coi là AgentFi một cách nghiêm ngặt.

Trong tầm nhìn cấp cao của chúng tôi về tương lai của AgentFi, bên cạnh việc cho vay và canh tác lợi nhuận, hai trong số những trường hợp sử dụng có giá trị và dễ dàng triển khai nhất trong tương lai gần, các chiến lược kết hợp hoán đổi (swap) cũng mang lại tiềm năng. Khi nhiều hợp đồng hoán đổi được kết hợp tuần tự hoặc có điều kiện, một "chuỗi chiến lược" được hình thành, chẳng hạn như kinh doanh chênh lệch giá hoặc canh tác lợi nhuận. Mô hình này yêu cầu một máy trạng thái để quản lý các vị thế, kích hoạt có điều kiện và thực thi tự động nhiều bước, thể hiện toàn bộ hệ thống vòng kín của AgentFi: nhận thức → quyết định → thực thi → tái cân bằng.

1. Bản đồ chiến lược định lượng DeFi và phân tích khả thi

Tài chính định lượng truyền thống (Tài chính định lượng) tập trung vào các mô hình toán học, phương pháp thống kê và thuật toán. Nó dựa trên dữ liệu như giá lịch sử, khối lượng giao dịch và các chỉ số kinh tế vĩ mô để đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu. Nó đạt được độ trễ thấp, tần suất cao, giao dịch tự động thông qua thực thi theo chương trình, được bổ sung bởi các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt (lệnh dừng lỗ, quản lý vị thế và VaR). Các ứng dụng chính của nó bao gồm giao dịch tần suất cao (HFT), theo xu hướng và hồi quy trung bình (CTA), chênh lệch giá chéo thị trường/chéo sản phẩm, định giá và phòng ngừa rủi ro phái sinh. Một cơ sở hạ tầng, hệ thống sàn giao dịch và hệ sinh thái dữ liệu hoàn thiện đã được thiết lập tại các thị trường truyền thống.

Tài chính Định lượng Trên Chuỗi (OQF) tiếp tục logic của phân tích định lượng truyền thống, nhưng hoạt động trong cấu trúc thị trường có thể lập trình của blockchain. Dữ liệu của nó được lấy từ hồ sơ giao dịch trên chuỗi, báo giá DEX và trạng thái giao thức DeFi, và được thực hiện trong các hợp đồng thông minh (AMM, cho vay và giao thức phái sinh). Chi phí giao dịch bao gồm gas, trượt giá và rủi ro MEV, và khả năng kết hợp của các giao thức DeFi cho phép xây dựng các chuỗi chiến lược tự động.

Hiện tại, tài chính định lượng trên chuỗi vẫn đang trong giai đoạn đầu và do nhiều yếu tố, việc hỗ trợ triển khai các chiến lược định lượng phức tạp gặp khó khăn: Thứ nhất, về mặt cấu trúc thị trường, độ sâu thanh khoản không đủ và việc thiếu các cơ chế khớp lệnh siêu tốc độ trong các AMM hạn chế tính khả thi của các giao dịch tần suất cao và quy mô lớn; thứ hai, về mặt thực hiện và chi phí, độ trễ khối trên chuỗi và phí gas cao khiến các giao dịch thường xuyên không có lợi nhuận; thứ ba, về mặt dữ liệu và công cụ, môi trường phát triển và kiểm thử ngược chưa hoàn hảo, chiều dữ liệu là đơn lẻ và thiếu thông tin đa nguồn như tài chính doanh nghiệp và kinh tế vĩ mô. Trong số các chiến lược định lượng DeFi thực tế, các hướng chính hiện tại tập trung vào:

Các lĩnh vực tăng trưởng tiềm năng trong tương lai bao gồm:

Các lĩnh vực tăng trưởng tiềm năng trong tương lai bao gồm:

II. Định vị và tầm nhìn của Almank: Khám phá AgentFi về Tài chính định lượng trên chuỗi

Trong các báo cáo nghiên cứu về Crypto AI trước đây, chúng tôi đã giới thiệu nhiều dự án AgentFi nổi bật, nhưng hầu hết đều tập trung vào các hoạt động hoàn toàn tự động như thực thi DeFi theo ý định, cho vay hoặc quản lý thanh khoản. Rất ít nhóm nghiên cứu đã đi sâu vào các chiến lược giao dịch định lượng. Hiện tại, Almanak gần như là dự án duy nhất trên thị trường tập trung rõ ràng vào giao dịch định lượng. Dự án này tập trung vào phát triển chiến lược định lượng không cần mã, cung cấp một chuỗi công cụ hoàn chỉnh bao gồm viết chiến lược (Python), triển khai, thực thi, quản lý quyền và lưu trữ. Dự án này giữ một vị thế độc đáo trong lĩnh vực AgentFi và có thể được coi là một ví dụ cốt lõi về tài chính định lượng trên chuỗi.

Trong tài chính truyền thống, tài chính toàn diện hướng đến việc giảm thiểu rào cản gia nhập và tiếp cận đối tượng người dùng dài hạn rộng lớn hơn. Almanak mở rộng khái niệm này sang blockchain, hướng đến mục tiêu giúp giao dịch định lượng dễ tiếp cận với tất cả mọi người. Nền tảng này giảm đáng kể chi phí vốn, kỹ thuật và thời gian thông qua việc thực thi tác nhân do AI điều khiển. Hướng đến các nhà giao dịch năng động, nhà phát triển tài chính và nhà đầu tư tổ chức trong hệ sinh thái DeFi, nền tảng cung cấp hỗ trợ toàn diện từ khâu hình thành chiến lược đến thực thi trên chuỗi. Điều này cho phép người dùng thông thường, không cần kiến ​​thức chuyên môn kỹ thuật, tham gia giao dịch tài sản tiền điện tử và tối ưu hóa lợi nhuận bằng các chiến lược định lượng hoàn toàn tự động, trên chuỗi, minh bạch và có thể tùy chỉnh.

Nền tảng Almanak tích hợp tính năng cộng tác đa tác nhân AI (Agentic Swarm), cho phép người dùng nhanh chóng tạo, thử nghiệm và triển khai các chiến lược tài chính tự động dựa trên Python trong môi trường không cần mã nguồn để phát triển, thực thi và tối ưu hóa chiến lược, đồng thời đảm bảo một môi trường thực thi phi giám sát, có thể xác minh và có khả năng mở rộng. Tận dụng các mô-đun như khung chính sách State Machine, quản lý quyền Safe+Zodiac, truy cập giao thức đa chuỗi và lưu ký tài sản Vault, Almanak duy trì tính bảo mật và khả năng mở rộng ở cấp độ tổ chức, đồng thời giảm đáng kể rào cản gia nhập cho việc phát triển và triển khai chiến lược. Báo cáo này phân tích một cách có hệ thống kiến ​​trúc sản phẩm, các tính năng kỹ thuật, cơ chế khuyến khích, vị thế cạnh tranh và lộ trình phát triển trong tương lai của Almanak, đồng thời khám phá giá trị tiềm năng của nền tảng trong lĩnh vực tài chính toàn diện và giao dịch định lượng trên chuỗi.

3. Kiến trúc sản phẩm và tính năng kỹ thuật của Almank

3. Kiến trúc sản phẩm và tính năng kỹ thuật của Almank

Kiến trúc sản phẩm của Almanak được xây dựng theo mô hình "logic chiến lược → công cụ thực thi → đảm bảo an ninh → tài sản hóa và mở rộng", tạo ra một hệ thống tài chính định lượng on-chain đầy đủ chức năng cho các kịch bản tác nhân AI. Trong hệ thống này, mô-đun Chiến lược cung cấp một khuôn khổ phát triển và quản lý chiến lược từ khâu ý tưởng đến triển khai, hiện đang hỗ trợ Python SDK và trong tương lai sẽ hỗ trợ tạo ngôn ngữ tự nhiên. Mô-đun Triển khai, đóng vai trò là công cụ thực thi, tự động hóa việc thực thi logic chiến lược trong phạm vi được ủy quyền và cho phép tối ưu hóa thích ứng thông qua khả năng ra quyết định của AI. Mô-đun Ví sử dụng kiến ​​trúc Safe + Zodiac phi lưu ký để đảm bảo an ninh quỹ và quyền, cho phép quản lý khóa cấp độ tổ chức và kiểm soát quyền chi tiết. Mô-đun Kho lưu trữ chuyển đổi các chiến lược thành các sản phẩm tài chính được mã hóa, tận dụng các hợp đồng kho lưu trữ được chuẩn hóa (ERC-7540) để tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn, phân phối lợi nhuận và chia sẻ chiến lược—giúp các chiến lược có thể kết hợp hoàn toàn và được tích hợp liền mạch vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.

1. Chiến lược

Cơ sở hạ tầng chiến lược của Almanak bao gồm toàn bộ quy trình từ ý tưởng đến thực thi, bao gồm hình thành chiến lược, xây dựng, đánh giá, tối ưu hóa, triển khai và giám sát. So với các nền tảng giao dịch định lượng truyền thống, thiết kế của Almanak khác biệt ở ba điểm chính: thứ nhất, tập trung vào phát triển chiến lược dựa trên AI thay vì dựa vào quy trình làm việc thủ công; thứ hai, tích hợp Môi trường Thực thi Đáng tin cậy (TEE) để bảo vệ quyền riêng tư của các chiến lược alpha; và cuối cùng, Almanak sử dụng mô hình thực thi phi lưu ký với quản lý quyền Safe Wallet và Zodiac để đảm bảo tính bảo mật và khả năng kiểm soát của tiền và việc thực thi ngay từ đầu.

Các tính năng cốt lõi

Theo kiến ​​trúc này, khuôn khổ chiến lược dựa trên thiết kế máy trạng thái bền bỉ, đóng gói hoàn toàn lớp tương tác và thực thi trên chuỗi. Người dùng chỉ cần viết logic nghiệp vụ trong thành phần Chiến lược. Các nhà phát triển có thể sử dụng SDK để phát triển Python được tùy chỉnh cao hoặc trong tương lai sử dụng trình tạo chiến lược ngôn ngữ tự nhiên để mô tả trực tiếp các mục tiêu bằng tiếng Anh - hệ thống đa tác nhân sau đó sẽ tạo mã để người dùng xem xét. Người dùng có toàn quyền tự chủ và có thể phê duyệt, từ chối hoặc điều chỉnh các chiến lược trước khi triển khai và chọn xuất bản chúng dưới dạng các chiến lược độc lập hoặc Vault. Vault cũng có thể quản lý quyền thông qua danh sách trắng, cung cấp quyền truy cập được kiểm soát cho các thực thể như tổ chức hoặc quỹ thanh khoản. Mã chiến lược được mã hóa và lưu trữ theo mặc định để bảo vệ logic độc quyền của người dùng; việc xây dựng, ký và phát sóng giao dịch cơ bản đều được duy trì chính thức để đảm bảo độ tin cậy cao và tính nhất quán khi thực hiện.

Trong thư viện chiến lược Almanak AI KITCHEN, hiện chỉ mở cho người dùng được cấp phép, chúng ta có thể thấy sơ lược về bối cảnh chiến lược của nó: các chiến lược hiện đang được triển khai bao gồm chiến lược hướng dẫn (Tutorials) và phân tích kỹ thuật (Technical Analysis), trong khi các chiến lược được phát triển nội bộ bao gồm khai thác thanh khoản (Liquidity Provisioning), vòng lặp tự động (Automated Looping) và chiến lược tùy chỉnh (Custom Strategy). Lộ trình tương lai dự kiến ​​sẽ ra mắt các sản phẩm chênh lệch giá (Arbitrage), canh tác lợi suất nâng cao (Advanced Yield Farming), các sản phẩm phái sinh và sản phẩm có cấu trúc (Derivatives & Structured Product) cùng các chiến lược nâng cao khác, phản ánh toàn bộ lộ trình phát triển sản phẩm từ giai đoạn đầu cơ bản đến định lượng chuyên nghiệp, từ chiến lược đơn lẻ đến kết hợp phức tạp đa giao thức.

2. Triển khai

Triển khai là lớp thực thi cốt lõi, kết nối logic chiến lược với thực thi trên chuỗi, chịu trách nhiệm tự động hóa các giao dịch và hoạt động trong phạm vi quyền hạn được người dùng ủy quyền. Hình thức chính hiện tại là StrategyDeployment, chạy theo lịch trình hoặc kích hoạt dựa trên logic được xác định trước. Nó phù hợp để thực thi các chiến lược giao dịch với logic rõ ràng và có thể tái tạo, nhấn mạnh vào tính ổn định và khả năng kiểm soát. LLMDeployment sắp tới sẽ kết hợp một hoặc nhiều Mô hình Ngôn ngữ Lớn (LLM) làm công cụ ra quyết định, cho phép các chiến lược thích ứng với những thay đổi của thị trường và liên tục học hỏi và tối ưu hóa, khám phá các cơ hội giao dịch mới trong một khuôn khổ được kiểm soát chặt chẽ.

Quy trình triển khai bao gồm toàn bộ quy trình, từ xác thực và ủy quyền, thực thi chính sách, xây dựng giao dịch, xác minh quyền, đến gửi chữ ký và giám sát thực thi. Việc thực thi cơ bản được xử lý bởi các lớp cốt lõi được duy trì chính thức: TransactionManager chuyển đổi các hành động chính sách thành các giao dịch trên chuỗi tuân thủ và mô phỏng xác minh; AccountManager tạo chữ ký giao dịch; và ExecutionManager phát sóng các giao dịch, theo dõi trạng thái và thử lại khi cần thiết, tạo thành một vòng khép kín có độ tin cậy cao từ chính sách đến thực thi trên chuỗi. Trong tương lai, Almanak sẽ mở rộng để bao gồm cộng tác đa triển khai, thực thi liên chuỗi và các khả năng phân tích nâng cao, hỗ trợ các hoạt động chính sách đa tác nhân phức tạp hơn.

3. Hệ thống ví và cơ chế bảo mật (Ví)

Hệ thống ví đóng vai trò trung tâm trong việc đảm bảo an ninh quỹ và thực thi chính sách có thể kiểm soát được. Almanak sử dụng giải pháp phi lưu ký kết hợp Safe và Zodiac, đảm bảo người dùng hoàn toàn sở hữu quỹ và ủy quyền chính xác và có thể kiểm soát các quyền cần thiết để thực thi chính sách cho tài khoản thực thi tự động (EOA Triển khai). Người dùng trực tiếp kiểm soát Ví An toàn của mình thông qua Ví Người dùng (EOA hoặc Tài khoản Thông minh ERC-4337). Ví An toàn tích hợp mô-đun Zodiac Roles Modifier, cho phép thiết lập danh sách trắng chức năng nghiêm ngặt và hạn chế tham số trong EOA Triển khai, đảm bảo chỉ những hành động được phép mới được thực thi, với các quyền có thể bị thu hồi bất cứ lúc nào.

Các EOA triển khai được lưu trữ trên nền tảng, với khóa riêng được lưu trữ tĩnh bằng mã hóa cấp doanh nghiệp và được quản lý bởi cơ sở hạ tầng bảo mật của Google, khiến chúng không thể bị truy cập bởi bất kỳ ai. Trong những trường hợp nghiêm trọng, nền tảng sẽ ngay lập tức thông báo cho người dùng thu hồi quyền và tạo một EOA mới để thay thế, đảm bảo việc thực thi chiến lược không bị gián đoạn. Để đảm bảo việc thực thi chiến lược liên tục, người dùng phải mua gói dịch vụ Phí Thực thi Tự động, bao gồm chi phí vận hành trên chuỗi (bao gồm cả gas). Kiến trúc này đạt được các tiêu chuẩn bảo mật cấp độ tổ chức thông qua việc cô lập hoàn toàn quỹ và quyền thực thi, quản lý quyền được tinh chỉnh, bảo mật khóa cấp độ tổ chức và phản hồi ngoại lệ nhanh chóng, đặt nền tảng tin cậy cho việc áp dụng các chiến lược DeFi tự động trên quy mô lớn.

4. Kho lưu trữ chiến lược định lượng trên chuỗi

4. Kho lưu trữ chiến lược định lượng trên chuỗi

Almanak Vaults là các hợp đồng vault (kho tiền) có thể triển khai bởi người dùng, hoàn toàn trên chuỗi, không cần cấp phép, giúp chuyển đổi các chiến lược giao dịch thành các sản phẩm tài chính được mã hóa và có thể cấu thành. Không giống như các "kho tiền đóng" tĩnh, các vault này được xây dựng trên tiêu chuẩn ERC-7540, một phần mở rộng không đồng bộ của ERC-4626. Được thiết kế như các công cụ phân bổ vốn có thể lập trình, chúng tích hợp trực tiếp vào hệ sinh thái DeFi.

Bằng cách mã hóa các chiến lược do AI tạo ra, Jinku giới thiệu một nguyên mẫu DeFi mới: bản thân các chiến lược trở thành tài sản ERC-20 có thể được sử dụng cho các LP, được thế chấp, giao dịch, chuyển nhượng hoặc kết hợp thành các sản phẩm có cấu trúc. Khả năng kết hợp này mở khóa "DeFi Lego" ở cấp độ chiến lược, cho phép tích hợp liền mạch với các giao thức, quỹ và sản phẩm có cấu trúc.

Kho lưu trữ có thể thuộc sở hữu của cá nhân quản lý hoặc cộng đồng. Kho lưu trữ Almanak được triển khai dựa trên các hợp đồng nguồn mở của Lagoon Finance (được cấp phép theo MIT), kế thừa các đảm bảo về kiểm toán và bảo mật của Lagoon và tuân thủ tiêu chuẩn ERC-7540. Cơ chế quản lý quyền của kho lưu trữ này tương thích với Ví Almanak, dựa trên Zodiac Roles Modifier để thực thi danh sách trắng chức năng và các hạn chế tham số, đảm bảo tất cả các hoạt động đều nằm trong phạm vi được ủy quyền.

Quy trình vận hành bao gồm:

Ưu điểm cốt lõi:

Tóm lại, Almanak Vaults phát triển việc quản lý vốn DeFi từ các container đóng gói riêng lẻ thành các hệ thống thông minh, có thể cấu hình. Bằng cách chuyển đổi các chiến lược do AI tạo ra thành các nguyên mẫu tài chính được mã hóa, Almanak Vaults đưa DeFi vượt ra khỏi các container lợi suất thụ động, hướng tới các mạng lưới vốn mô-đun, đáp ứng nhanh chóng, hiện thực hóa tầm nhìn lâu dài về tài chính có thể lập trình và tương tác.

5. DeFi Agentic Swarm

Là một nền tảng trọn gói bao gồm toàn bộ chu trình phát triển chiến lược, kiến ​​trúc Almanak AI Swarm cho phép nghiên cứu, thử nghiệm, tạo và triển khai độc lập các chiến lược DeFi phức tạp, với toàn quyền kiểm soát của người dùng và quản lý tài sản phi lưu ký. Nền tảng này hướng đến việc mô phỏng và thay thế toàn bộ quy trình của các nhóm giao dịch định lượng truyền thống. Cần lưu ý rằng "đội" AI Swarm hoàn toàn bao gồm các tác nhân AI, không phải con người thật.

Nhóm Chiến lược: Chuyển đổi các lệnh ngôn ngữ tự nhiên của người dùng thành các chiến lược có thể triển khai trực tiếp trên chuỗi. Nhóm này bao gồm các chiến lược gia (thiết kế logic), lập trình viên (viết mã hợp đồng thông minh), kiểm toán viên (xác minh tính chính xác), người gỡ lỗi (sửa lỗi), kỹ sư chất lượng (chạy thử nghiệm mô phỏng), quản trị viên cấp phép (cấu hình quyền thực thi), nhà thiết kế UI (xây dựng bảng điều khiển trực quan) và người triển khai (thực hiện triển khai mạng chính), đảm bảo chuỗi hoàn chỉnh từ ý tưởng đến triển khai.

Nhóm chiến lược sử dụng LangGraph để triển khai điều phối quy trình xác định, chia sẻ trạng thái liên tục (TeamState), xác minh con người trong vòng lặp (HITL), xử lý song song và phục hồi ngắt. Toàn bộ quy trình có thể được tự động hóa, nhưng xác minh thủ công được bật theo mặc định để đảm bảo độ tin cậy.

Nhóm chiến lược sử dụng LangGraph để triển khai điều phối quy trình xác định, chia sẻ trạng thái liên tục (TeamState), xác minh con người trong vòng lặp (HITL), xử lý song song và phục hồi ngắt. Toàn bộ quy trình có thể được tự động hóa, nhưng xác minh thủ công được bật theo mặc định để đảm bảo độ tin cậy.

Nhóm Alpha Seeking: Liên tục quét toàn bộ thị trường DeFi, xác định những điểm kém hiệu quả của thị trường, khám phá những ý tưởng và cơ hội Alpha mới, đồng thời đề xuất logic và khái niệm chiến lược mới cho nhóm chiến lược.

Nhóm Tối ưu hóa: Chúng tôi đánh giá nghiêm ngặt hiệu suất chiến lược thông qua các mô phỏng quy mô lớn về dữ liệu thị trường lịch sử và dự báo. Chúng tôi tiến hành kiểm tra ứng suất giả định và phân tích hiệu suất theo chu kỳ trước khi triển khai để xác định các điểm yếu và điểm sụt giảm tiềm ẩn, đảm bảo tính ổn định và mạnh mẽ của chiến lược trong các môi trường thị trường đa dạng.

Ngoài ra, các công cụ AI hỗ trợ bao gồm Stack Expert AI và Troubleshooting AI: công cụ trước tập trung vào việc trả lời nhiều câu hỏi khác nhau mà người dùng có thể có về công nghệ Almanak và hoạt động của nền tảng, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật theo thời gian thực; công cụ sau tập trung vào việc giám sát theo thời gian thực và xác định vị trí sự cố trong quá trình vận hành chiến lược, đảm bảo tính ổn định và tính liên tục của việc thực hiện chiến lược.

Các nguyên tắc cốt lõi của Almanak là: tất cả các hoạt động AI sẽ được ghi lại, xem xét và cấu trúc, không có AI nào chạy độc lập và mọi logic chiến lược phải trải qua quá trình xác minh kép giữa con người và máy móc trước khi trực tuyến và người dùng có quyền kiểm soát và quyền giám sát cuối cùng.

4. Lộ trình phát triển và tiến độ sản phẩm Almank

Kho tiền USD thanh khoản tự động

Almanak đã chính thức ra mắt Autonomous Liquidity USD (alUSDC Vault), một kho lưu trữ tối ưu hóa lợi suất stablecoin được triển khai trên mạng chính Ethereum thông qua cộng đồng. Giống như các sản phẩm AgentFi tăng lợi suất cho vay khác như Giza và Axal, cốt lõi của nó là Stable Rotator Agent, liên tục quét hệ sinh thái DeFi, xác định và nắm bắt các cơ hội mang lại lợi suất cao nhất, đồng thời tự động cân bằng lại danh mục đầu tư dựa trên các thông số rủi ro có thể tùy chỉnh. Trước khi thực hiện, chiến lược này thực hiện phân tích chi phí giao dịch thông minh, chỉ điều chỉnh vị thế khi mức tăng lợi nhuận đủ để trang trải tất cả chi phí. Tối ưu hóa định tuyến nâng cao và tính lãi kép tự động tối đa hóa hiệu quả vốn. Kho lưu trữ hiện hỗ trợ nhiều loại tài sản phái sinh USDC từ các giao thức như Aave v3, Compound v3, Fluid, Euler v2, Morpho Blue và Yearn v3.

Chiến lược thanh khoản Almanak và Chiến lược giao dịch hoán đổi

Các chiến lược hiện có của Almanak có thể được chia thành hai loại: chiến lược chuỗi LP (Dynamic LP Blue Chip, Dynamic LP Degen) và chiến lược giao dịch chỉ báo (MyAmazingStrat, PENDLERSI_Momentum, VIRTUALBollingerBandsMeanReversion). Nội dung chiến lược chi tiết được hiển thị trong bảng dưới đây:

Bằng cách phân tích mã chiến lược trên bằng các công cụ AI, chúng ta có thể rút ra những kết luận sau:

Lộ trình phát triển của Almanak

Quá trình phát triển nền tảng của Almanak được chia thành ba giai đoạn, dần dần mở rộng từ nền tảng kỹ thuật đến phổ biến liên kết đầy đủ.

Ngoài ra, Almanak sẽ tiếp tục mở rộng hỗ trợ đa chuỗi (bao gồm Solana, Hyperliquid, Avalanche, Optimism, v.v.), tích hợp thêm nhiều giao thức DeFi và giới thiệu hệ thống cộng tác đa tác nhân (Multi-Agent System) và môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE). Thông qua việc tự động khám phá Alpha do AI điều khiển, Almanak sẽ xây dựng mạng lưới thực thi thông minh DeFi AI toàn diện nhất thế giới.

5. Nền kinh tế Token và Điểm thưởng của Almank

Nền kinh tế token của Almanak hướng đến việc xây dựng một mạng lưới trao đổi giá trị hiệu quả và bền vững cho các chiến lược tài chính dựa trên AI, kết nối hiệu quả các chiến lược chất lượng cao với vốn thanh khoản trên chuỗi. Nền tảng này tạo ra một hệ sinh thái khép kín thông qua hai vai trò cốt lõi: Người quản lý chiến lược và kho lưu trữ (Strategy & Vault Curators) và Nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Providers). Người quản lý chiến lược và kho lưu trữ (Strategy & Vault Curators) sử dụng một nhóm AI đại diện để thiết kế, tối ưu hóa và quản lý các chiến lược có thể xác minh, xác định trong một môi trường không cần mã hóa. Họ thu hút vốn bên ngoài bằng cách triển khai các kho lưu trữ không cần cấp phép, thu phí quản lý và chia sẻ hiệu suất. Nhà cung cấp thanh khoản gửi tiền vào các kho lưu trữ này để tiếp cận các chiến lược được token hóa và tham gia vào việc chia sẻ lợi nhuận.

Về mặt bảo mật chính sách, người quản lý chính sách có thể chọn chế độ riêng tư (nguồn đóng, không có trong thư viện chính sách và chỉ họ mới có thể truy cập) hoặc chế độ công khai (nguồn mở và có trong thư viện chính sách để cộng đồng và các giao thức của bên thứ ba sử dụng), do đó tạo được sự cân bằng giữa bảo vệ IP và chia sẻ kiến ​​thức.

Mô hình kinh tế mã thông báo dựa trên logic phân bổ vốn động của các quỹ đầu cơ truyền thống và tích hợp cơ chế phân bổ phát thải theo nhu cầu của Bittensor và mô hình khuyến khích quản trị của Curve Finance: mô hình trước đây phân bổ phát thải thông qua phương pháp tiếp cận có trọng số của TVL và lợi suất chiến lược, khuyến khích vốn tập trung vào các chiến lược hiệu suất cao; mô hình sau giới thiệu mô hình "veToken + Hối lộ", cho phép các bên giao thức tăng hệ số phát thải của một Vault cụ thể bằng cách bỏ phiếu, do đó hướng lưu lượng tác nhân AI đến giao thức được chỉ định.

Phân bổ phát thải sử dụng công thức có trọng số dựa trên AUM và ROI, đảm bảo rằng đóng góp của Vault vào việc thu hút vốn và tạo ra lợi nhuận được chuyển đổi trực tiếp thành phần thưởng token. Cơ chế thưởng quản trị (Almanak Wars) có thể cấp trọng số lên đến 3 lần cho các Vault được nhắm mục tiêu, tạo ra một thị trường khuyến khích cho chủ sở hữu dự án, người quản lý và nhà cung cấp thanh khoản cạnh tranh. Để duy trì tính bền vững lâu dài, một phần phí giao thức (hoa hồng phí Vault, phí tài nguyên tính toán, v.v.) sẽ được trả lại vào quỹ phát thải, dần dần bù đắp áp lực phát thải gia tăng khi hệ sinh thái trưởng thành.

Chức năng của token bao gồm staking và quản trị: Người nắm giữ token có thể staking để được giảm giá tài nguyên tính toán của nền tảng, tăng trọng số biểu quyết, chuyển hướng phát thải đến các kho lưu trữ cụ thể và tham gia vào quản trị DAO, xác định các thông số chính như mức tăng giá tài nguyên tính toán, tỷ lệ phí kho lưu trữ và đường cong phát thải. Cơ cấu quản trị dự kiến ​​sẽ bao gồm Ủy ban Tham số Hệ sinh thái và Ủy ban Đổi mới và Phát triển, chịu trách nhiệm về các thông số giao thức, phân phối doanh thu và quản lý quỹ, và tài trợ cho hệ sinh thái.

Almanak đã thành lập các nhóm phân phối mã thông báo cho nhóm (quyền sở hữu tuyến tính 54 tháng, khóa 12 tháng), nhà đầu tư tổ chức (quyền sở hữu tuyến tính 48 tháng, khóa 12 tháng), cố vấn (quyền sở hữu tuyến tính 48 tháng, khóa 12 tháng), phát triển hệ sinh thái và đổi mới (quyền sở hữu 35% thông qua TGE, tiếp theo là quyền sở hữu tuyến tính trong 36 tháng còn lại), cộng đồng và người dùng sớm (quyền sở hữu 45% thông qua TGE) và Vòng cộng đồng Legion (hai vòng: 30% TGE trong vòng đầu tiên và quyền sở hữu tuyến tính 24 tháng, tiếp theo là 100% TGE trong vòng thứ hai). Quỹ phát thải được sử dụng để thưởng cho những người tham gia mạng lưới và tạo động lực cho những người dùng sớm, và được phân phối theo mô hình lạm phát giảm một nửa hàng năm để duy trì các hoạt động khuyến khích và quản trị dài hạn.

Điểm Almanak: Cơ chế khuyến khích định lượng cho sự tham gia của nền tảng

Điểm Almanak là cơ chế cốt lõi để thưởng cho người dùng vì sự tham gia và đóng góp của họ trên nền tảng. Hệ thống này nhằm mục đích thúc đẩy tích lũy tài sản, áp dụng chiến lược và phát triển cộng đồng. Điểm được phân phối theo từng giai đoạn, mỗi mùa, với các điều chỉnh về số điểm được trao, các hoạt động đủ điều kiện và phương pháp tính điểm.

Điểm Almanak: Cơ chế khuyến khích định lượng cho sự tham gia của nền tảng

Điểm Almanak là cơ chế cốt lõi để thưởng cho người dùng vì sự tham gia và đóng góp của họ trên nền tảng. Hệ thống này nhằm mục đích thúc đẩy tích lũy tài sản, áp dụng chiến lược và phát triển cộng đồng. Điểm được phân phối theo từng giai đoạn, mỗi mùa, với các điều chỉnh về số điểm được trao, các hoạt động đủ điều kiện và phương pháp tính điểm.

Người dùng có thể kiếm Điểm theo nhiều cách khác nhau: ① Gửi tiền vào kho cộng đồng được liệt kê trên nền tảng Almanak, tại đó điểm được tính dựa trên quy mô tiền gửi và thời gian nắm giữ (hiện tại, tiền gửi vào kho được nhân đôi điểm); ② Giữ tài sản trong Ví Almanak, tại đó điểm được tích lũy dựa trên số dư và thời gian nắm giữ; ③ Kích hoạt và chủ động quản lý Triển khai, tại đó điểm bổ sung được kiếm dựa trên quy mô, thời gian và độ phức tạp của tài sản được quản lý; và ④ Giới thiệu người dùng mới đến các hoạt động trên nền tảng, tại đó người được giới thiệu sẽ nhận được thêm 20% điểm của người được giới thiệu. Điểm không thể chuyển nhượng và không thể giao dịch, nhưng sẽ được chuyển đổi thành mã thông báo theo tỷ lệ 1: 1 khi mã thông báo được phát hành. Điểm cũng đóng vai trò là cơ sở cho các quyền quản trị, quyền truy cập tính năng và lợi ích hệ sinh thái.

Chiến lược tài trợ dự án và phát hành tiền xu

Almanak đã hợp tác chặt chẽ với Cookie.fun và Legion.cc để giới thiệu cơ chế Snaps/cSnaps. Bằng cách phân tích các điểm đóng góp có thể theo dõi trên chuỗi thông qua mô hình Attention Capital Formation, cơ chế này liên kết trực tiếp hoạt động đa chiều của người dùng trong giao tiếp cộng đồng, tương tác nội dung, hỗ trợ tài chính và các khía cạnh khác với việc phân phối token, hiện thực hóa logic phân phối minh bạch và có cấu trúc "đóng góp đồng nghĩa với sở hữu".

Về mặt nguồn vốn, Almanak đã nhận được sự hỗ trợ ươm tạo từ Delphi Digital và NEAR Foundation trong giai đoạn đầu và đã liên tiếp giới thiệu các khoản đầu tư từ các tổ chức nổi tiếng như Hashkey Capital, Bankless Ventures, Matrix Partners, RockawayX, AppWorks, Artemis Capital và SParkle Ventures, với tổng số tiền tài trợ là 8,45 triệu đô la Mỹ.

Cơ chế phát hành này không chỉ tối ưu hóa tính công bằng trong việc phân phối token và ngưỡng tham gia mà còn tích hợp sâu sắc hoạt động gây quỹ vốn, xây dựng cộng đồng và quản trị lâu dài để hình thành một cộng đồng lợi ích bền vững, đặt nền tảng cho sự mở rộng lâu dài của Almanak trên con đường AI × DeFi.

VI. Logic đầu tư và phân tích rủi ro tiềm ẩn

Logic đầu tư

Almanak hiện đang bám sát hơn vào định vị "hộp cát chiến lược DeFi bán lẻ dễ sử dụng nhất". Những lợi thế đáng kể về trải nghiệm người dùng, kiến ​​trúc bảo mật và rào cản gia nhập thấp khiến Almanak đặc biệt phù hợp với các nhà đầu tư bán lẻ không có kinh nghiệm lập trình hoặc kinh nghiệm hạn chế về chiến lược trên chuỗi. Khả năng cạnh tranh cốt lõi của Almanak nằm ở việc tích hợp sâu kiến ​​trúc đa tác nhân AI với hệ thống thực thi phi lưu ký, mang lại bảo mật cấp độ tổ chức và quyền riêng tư chính sách mà không ảnh hưởng đến hiệu suất. Nền tảng công nghệ của Almanak, bao gồm TEE (Môi trường Thực thi Tin cậy) + Ví An toàn + Bộ điều chỉnh Vai trò Zodiac, cho phép thực thi trên chuỗi hoàn toàn tự động với khả năng quản lý quyền hạn đến từng chi tiết của các tham số chức năng hợp đồng, vượt trội hơn đáng kể so với hầu hết các mô hình AgentFi chỉ dựa trên chữ ký EOA.

Kiến trúc kỹ thuật tạo thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: từ thu thập dữ liệu (Cảm biến), thực thi logic chiến lược (kiến trúc máy trạng thái liên tục, Chuẩn bị/Xác thực/Sadflow), thực thi giao dịch (TransactionManager/AccountManager/ExecutionManager), hệ thống giám sát và chỉ báo, đến sản xuất hàng loạt (ERC-7540 Vault) và huy động vốn bên ngoài cũng như thu phí, chuỗi hoạt động diễn ra trơn tru và có khả năng mở rộng thương mại. Đặc biệt, khả năng sản xuất hàng loạt của Vault cho phép nâng cấp trực tiếp các chiến lược từ các công cụ tự sử dụng lên các sản phẩm tài chính có thể phát hành công khai, tạo ra doanh thu từ phí quản lý và chia sẻ hiệu suất có thể mở rộng cho nền tảng.

Về mặt vận hành, hệ thống khuyến khích Điểm đã được triển khai. Các quy tắc minh bạch và được hướng dẫn bởi AUAM (Tài sản thuộc Quản lý Agentic), có thể thúc đẩy hiệu quả khối lượng và hoạt động bị khóa. Bằng cách phân tích các điểm đóng góp có thể truy xuất trên chuỗi thông qua mô hình Hình thành Vốn Chú ý, việc huy động vốn, xây dựng cộng đồng và quản trị dài hạn được tích hợp sâu sắc để hình thành một cộng đồng lợi ích bền vững, đặt nền tảng cho sự mở rộng lâu dài của Almanak trên con đường AgentFi.

Rủi ro tiềm ẩn

Mặc dù Almanak có mức độ hoàn thiện hệ thống kỹ thuật và chức năng tương đối cao, nhưng vẫn phải đối mặt với một số thách thức chính:

Thứ nhất, việc thử nghiệm giao thức vẫn chưa hoàn toàn mở. Hiện tại, nó chỉ hỗ trợ các giao thức cho vay trên mạng chính Ethereum, cũng như các chiến lược LP và hoán đổi dựa trên Uniswap V3. Nền tảng Kitchen cơ bản đã hỗ trợ Ethereum, Base và Arbitrum, và có khả năng mở rộng lên hơn 8 chuỗi EVM và hơn 200 giao thức. Tốc độ mở rộng hơn, bao gồm việc mở rộng đa chuỗi (như Base, Solana và Hyperliquid), tích hợp đa giao thức và tích hợp CEX, sẽ tác động trực tiếp đến sự đa dạng chiến lược, cơ hội lợi nhuận và khả năng cạnh tranh trên thị trường.

Thứ hai, cấp độ chiến lược vẫn còn tương đối cơ bản. Các chiến lược hiện tại chủ yếu dựa vào phân tích kỹ thuật (TA) ở mức độ đầu vào, vốn vẫn còn kém xa các tiêu chuẩn định lượng của tổ chức hoặc chuyên gia. Những phát triển trong tương lai đòi hỏi việc giới thiệu một thư viện chiến lược nâng cao phong phú hơn (bao gồm quản lý thanh khoản trên chuỗi, chênh lệch lãi suất tài trợ, chênh lệch giá chéo và tích hợp đa tín hiệu), cũng như các công cụ kiểm tra ngược và mô phỏng giao dịch được cải thiện, công cụ tối ưu hóa chi phí tích hợp và khả năng quản lý danh mục đầu tư đa chiến lược. Chỉ khi đó, nó mới có thể trở thành điểm khởi đầu ưa thích cho các nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch định lượng DeFi.

Hơn nữa, hệ sinh thái và cơ sở người dùng vẫn đang trong giai đoạn đầu. Mặc dù chương trình điểm thưởng và cơ chế Vault đã được triển khai và bước vào giai đoạn đầu của AgentFi, nhưng mức tăng trưởng TVL của quản lý Vault dựa trên AI vẫn cần thời gian để kiểm chứng, và hoạt động cũng như tỷ lệ giữ chân người dùng sẽ là những chỉ số quan trọng trong trung và dài hạn.

Nhìn chung, Almanak tự hào sở hữu kiến ​​trúc kỹ thuật hoàn thiện, lộ trình thương mại hóa rõ ràng và cơ chế khuyến khích mạnh mẽ, khiến nó trở thành một tài sản quý hiếm trong lĩnh vực quản lý tài sản và định lượng trên chuỗi khối dựa trên AI. Tuy nhiên, tốc độ mở rộng hệ sinh thái, sự phát triển của bối cảnh cạnh tranh và tính ổn định trong việc triển khai công nghệ sẽ là những yếu tố then chốt quyết định vị thế dẫn đầu lâu dài của Almanak.