Lưu ý của biên tập viên: Kể từ khi Trump thắng cử, COIN và BTC đã tăng đáng kể, nhưng tác giả thích ETH hơn và lạc quan về sự phát triển của hệ sinh thái Base L2. Base dự kiến ​​​​sẽ nổi bật so với đối thủ và thu hút MEME, dApps của người tiêu dùng và nhiều hoạt động trực tuyến hơn. ETH vẫn là cốt lõi của tài sản kỹ thuật số và Base, với tư cách là đòn bẩy trên chuỗi của Coinbase, được hưởng lợi từ các tài nguyên và sự hỗ trợ của Coinbase, rất khan hiếm và đổi mới, đồng thời có thể thu hút người dùng về lâu dài mà không cần dựa vào các ưu đãi mã thông báo truyền thống. Hoạt động của hệ sinh thái Base và sự phát triển liên tục của TVL chứng tỏ tiềm năng to lớn của nó trong ETH-L2.

Sau đây là nội dung gốc (nội dung gốc đã được chỉnh sửa cho dễ đọc và dễ hiểu):

Những nhận định cơ bản về sự phát triển trong tương lai

Kể từ khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử vào ngày 5 tháng 11, COIN và BTC đã dẫn đầu, tăng lần lượt 70% và 16%. Cá nhân tôi vẫn thích ETH hơn và dựa trên những gì tôi đã viết về đồng MEME vào tháng 10, tôi nghĩ rằng nhiều yếu tố thuận lợi đang hội tụ cho hệ sinh thái Base L2:

1. "Chiến thắng" cuộc cạnh tranh với các L2 khác và thậm chí cả mạng chính ETH để trở thành hệ sinh thái được lựa chọn nhằm hỗ trợ MEME, dApps của người tiêu dùng và thu hút sự chú ý

2. Bắt kịp mô hình sòng bạc tích hợp “đầy đủ tính năng” của SOL và cạnh tranh với tư cách là hệ sinh thái tuân thủ EVM hàng đầu

Quan điểm cốt lõi của tôi rất đơn giản, ETH vẫn là trung tâm chính của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và tất cả các dự án phái sinh cho đến nay đều dựa trên hai nguyên tắc cốt lõi để thúc đẩy hiệu ứng mạng:

a. Đồng tiền "cơ bản" phải có hiệu suất mạnh mẽ so với các đối thủ cạnh tranh;

b. Đồng tiền “cơ bản” phải có tính “khan hiếm”

Vì vậy, trong cuộc cạnh tranh giành sự chú ý này, hầu hết bạn thực sự chọn một đồng xu (ngay cả khi đó chỉ là một cách đơn giản hóa) để phản ánh lợi thế của nó. Trong vài tuần tới (và xu hướng này đã bắt đầu), cộng đồng CT sẽ thảo luận lý do tại sao một loại tiền tệ nhất định có thể giành chiến thắng (chẳng hạn như đối thủ của SOL hoặc đồng MEME) hoặc tại sao một ứng dụng hỗ trợ một loại tiền tệ nhất định có thể giành chiến thắng (chẳng hạn như Mã thông báo tiện ích , Quản trị DeFi, v.v.).

Điều tôi tranh luận là, bắt đầu từ hôm nay, một lựa chọn có thể điều chỉnh rủi ro hơn là đặt cược vào một hệ sinh thái không có xu. Theo tôi, cách tổ chức Base tạo ra tiềm năng mạnh nhất để tiếp tục được áp dụng và con dao hai lưỡi là nó có thể dựa vào sự tái xuất hiện của ETH.

Tuy nhiên, do tôi nghĩ rằng tiềm năng của ETH hiện đang bị đánh giá thấp - nếu/khi giá trị tương đối giữa BTC, ETH và SOL tăng lên trong vài tuần tới, chắc chắn sẽ cần một "ổ chứa" để tiếp quản các quỹ mới được tạo và tái chế này . sự giàu có.

Tôi nghĩ Base đã sẵn sàng để giành được vị trí này

Tôi đã điều chỉnh bố cục của mình cho phù hợp và sẽ thảo luận chi tiết về logic của mình cũng như các rủi ro và biện pháp giảm thiểu liên quan đến việc chuyển hướng lưu lượng truy cập trên chuỗi sang Base, nơi mà tôi coi là "sân chơi" năng động nhất trong các biện pháp đo lường các tweet tiếp theo.

memecoin và bối cảnh mà nó thường thành công

Điều quan trọng là các memecoin có vốn hóa thị trường thấp thường mang lại lợi nhuận không tương quan, trong khi hoạt động trên chuỗi thường nóng lên xung quanh những bất ổn lớn.

Phản ánh về sức mạnh của các tài sản chính và cách chúng thúc đẩy hoạt động trên chuỗi

Dựa trên những điều trên, tôi nghĩ hoạt động trên chuỗi sẽ rất mạnh mẽ trong vài tuần tới.

Hiệu suất của các tài sản chính hỗ trợ xu hướng này - hoạt động mua chủ yếu được thực hiện thông qua giao ngay, lãi suất mở (OI) đối với ETH và BTC hầu hết đã được đặt lại về mức trước bầu cử và việc tăng tỷ lệ tài trợ chủ yếu xuất phát từ việc thiếu cơ sở bán khống mới ( và các mức đã bị vi phạm trong những ngày gần đây—thanh lý bán khống đã lên tới 1 tỷ USD, mức cao nhất trong năm nay) thay vì sử dụng đòn bẩy quá mức.

Do đó, dựa trên quan điểm rằng phạm vi giá hiện tại được hỗ trợ, tôi tin rằng hoạt động trên chuỗi sẽ trở thành nơi kết hợp giữa quỹ OTC, quỹ mới và quỹ tái chế. Số tiền được tạo ra trong tuần qua trái ngược với số tiền được tạo ra 3-4 tuần trước cuộc bầu cử. Loại thứ hai đã chứng kiến ​​nguồn tài trợ và lãi suất mở tăng đáng kể, nhưng ngoài BTC, các tài sản khác đã phải vật lộn để thực sự thu hút cái mà tôi gọi là “tiền đánh thuê”.

Dòng vốn trong tuần qua đã được nhìn nhận rộng rãi không chỉ ở các tài sản ngoài BTC (tất cả các tài sản được chọn nhìn chung đều cao hơn trên toàn cầu), mà ngay cả ở DOGE - một chỉ báo rất quan trọng phản ánh những "người mua" này Đặc điểm: Sẵn sàng sử dụng đòn bẩy, sẵn sàng để đầu cơ và giao dịch 24 giờ một ngày. Những người mua này không bị giới hạn về giờ giao dịch tại Hoa Kỳ, tương tự như đợt tăng giá vào tháng 10 của BTC.

Chúng ta thậm chí còn chưa đến một tuần trong môi trường giá này – ​​và sự chuyển dịch của thị trường là rất đáng kể: vốn cần thời gian để đánh giá xem những dòng chảy này là phi lý hay quan trọng. Các dự án có khả năng thay đổi đáng kể ở mức cận biên trong giai đoạn này sẽ có tác động xếp hạng lại đáng kể nhất.

Base đã “chiến thắng” — mặc dù nó không phát hành token

Base đã “chiến thắng” — mặc dù nó không phát hành token

Base có lẽ là một trong những hệ sinh thái bị hiểu lầm nhiều nhất hiện nay, do cách xây dựng nó thiếu các nhà đầu tư/KOL gốc tiền điện tử điển hình để quản lý và truyền bá. Tuy nhiên, theo tất cả các số liệu, Base đang "chiến thắng". Base có lẽ thu hút sự chú ý không cân xứng nhất so với mức tăng trưởng người dùng/ví/TVL của bất kỳ dự án nào hiện có.

Mời các bạn xem hình bên dưới, đó là sự thu hút sự chú ý của elfa ai đối với Base. Xét về lượt đề cập tập thể, có khoảng 18 lượt đề cập trên CT trong 7 ngày qua, thấp hơn 10 lần so với ARB và gần tương đương với STARKNET, BLAST. và Số lần đề cập đến OP.

Đây là ETH-L2 duy nhất có TVL tiếp tục tăng trong suốt cả năm, mặc dù không đặt ra các ưu đãi cho người dùng như các L2 khác (chẳng hạn như BLAST GOLD). Với TVL trị giá 3 tỷ USD, TVL của nó thậm chí còn vượt xa ARB (ARB tổ chức HyperliquidX rất phổ biến, có TVL khoảng 1 tỷ USD).

Vào tháng 10, Base cũng ghi nhận doanh thu cao nhất trong hệ sinh thái đang phát triển (một tháng mà TRON giảm trong khi Base và ETH tăng trưởng). Hiện tại, Base cũng có số lượng ví và giao dịch hoạt động duy nhất lớn nhất (dữ liệu thực tế có thể cần được xử lý thận trọng, nhưng đây là bức tranh duy nhất chúng ta có thể vẽ ra).

Cơ sở gợi nhớ đến SOL năm ngoái trong Q4 - một môi trường thu hút các nhà xây dựng khi mức độ chú ý thấp hơn.

Cơ sở phá vỡ và phá vỡ mô hình hoạt động L1/L2 truyền thống

Chế độ hoạt động truyền thống thường trông như thế này:

1. Có ý tưởng về hệ sinh thái, lý tưởng nhất là có một biến thể độc đáo (nhanh hơn, đáng tin cậy hơn, phi tập trung hơn, dễ xây dựng hơn, ít đáng tin cậy hơn, v.v.)

2. Gây quỹ bằng cách tặng token với mức định giá gần như bằng 0 (thường dành cho các công ty có kết nối và nguồn lực tốt nhất)

3. Kết nối với các nhà phát triển dApp trong khi xây dựng - Mỗi blockchain thường sẽ tìm kiếm một "ngân hàng" địa phương, do đó có thể sẽ có một số loại giao thức cho vay và vay cũng như các giao thức giao dịch. Các nhà phát triển được trả thưởng thông qua phần thưởng token cho việc phát triển trên chuỗi.

3. Kết nối với các nhà phát triển dApp trong khi xây dựng - Mỗi blockchain thường sẽ tìm kiếm một "ngân hàng" địa phương, do đó có thể sẽ có một số loại giao thức cho vay và vay cũng như các giao thức giao dịch. Các nhà phát triển được trả thưởng thông qua phần thưởng token cho việc phát triển trên chuỗi.

4. Thu hút người dùng thông qua kế hoạch khuyến khích điểm/token và người dùng gửi/cầm cố vốn ổn định để nhận phần thưởng thu nhập.

5. Người dùng/TVL được thêm vào cung cấp cho nhóm sáng lập cơ sở để huy động vốn từ vòng nhà đầu tư mới và vòng tài trợ thứ hai với mức định giá cao hơn - đồng thời chỉ ra dòng người dùng/tiền đổ vào.

6. Sau khi blockchain được khởi chạy, trước tiên người dùng sẽ nhận được phần thưởng thông qua mã thông báo không bị khóa; trong khi các nhà đầu tư và thành viên nhóm cần đợi thông qua mã thông báo bị khóa. (nhưng tỷ lệ lớn hơn nhiều)

7. Các giao thức cho vay thường thiết lập quan hệ đối tác với các nhà tạo lập thị trường và nhà đầu tư để gửi và duy trì vốn trên chuỗi thông qua lợi nhuận đã hứa.

8. Theo thời gian, người ta hy vọng rằng vốn hữu cơ sẽ chảy vào và được giữ lại thông qua các số liệu nhất định (chẳng hạn như khả năng kết nối, tính dễ sử dụng, sự phong phú của hệ sinh thái, v.v.) – từ đó giảm hoặc loại bỏ nhu cầu về vốn có tính pha loãng.

9. Nhóm sáng lập trả tiền cho những người ủng hộ sớm và nhân viên thông qua token - tại thời điểm này, token thực sự trở thành chi phí miễn phí (được sử dụng để trả cho nhà cung cấp). Lý tưởng nhất là hệ sinh thái hỗ trợ sự phát triển bền vững của chuỗi thông qua doanh thu tuần tự.

Mô hình này đã trưởng thành và đang bị phá vỡ, trong đó HyperliquidX là ví dụ điển hình cho việc không dựa vào các phương tiện truyền thống để khởi động và bỏ qua hầu hết các biện pháp trên.

Năm nay, phương pháp huy động vốn này rõ ràng đã thất bại về nhiều mặt, với những điểm yếu tập trung vào:

Các biện pháp khuyến khích khai thác thường rất không rõ ràng và một khi vốn bị khóa, nó sẽ trở thành “con tin”, cho phép các nhóm thay đổi các điều khoản bất kể hậu quả và có hiệu lực hồi tố.

· Nhà đầu tư/thành viên nhóm có thể đặt cược mã thông báo bị khóa - Điều này cho phép ngay cả khi mã thông báo bị khóa ban đầu không có tính thanh khoản, phần thưởng đặt cược vẫn có thể được bán tại TGE (Sự kiện tạo mã thông báo), làm loãng nghiêm trọng các nhà đầu tư bán lẻ.

Vốn mới rất đắt (chi phí cơ hội cực kỳ cao trong tiền điện tử), do đó, nếu không có sự pha loãng hoặc thao túng nguồn cung đáng kể, người dùng sẽ rất thực dụng và thường sẽ rời đi sau khi phần thưởng được phân phối.

Tại sao Base có nhiều khả năng thành công hơn?

Base không chỉ là L2, nó còn là đòn bẩy trên chuỗi của Coinbase - một cơ hội mà Coinbase có được thông qua việc giảm bớt sự giám sát của cơ quan quản lý (tức là môi trường chính sách được cải thiện) do chiến thắng bầu cử của Trump mang lại.

Nói cách khác, Base không cố gắng giành chiến thắng bằng cách tiếp cận "đuôi béo" truyền thống mà tôi đã đề cập ở trên, vậy điều đó có nghĩa là gì? Đây là đoạn trích từ cuộc gọi hội nghị quý 3 của Coinbase cho thấy cách nhóm xem Base:

Cơ sở là (sau đây chỉ là một phần nội dung):

1. Nền tảng thử nghiệm sức mạnh tổng hợp với CIRCLE và phát triển ví thông minh. Coinbase có thể thu thập dữ liệu theo thời gian thực để tạo ra một hệ sinh thái "Eden" thực sự độc lập hoàn toàn (tức là thu hút người dùng, ii. triển khai liền mạch, iii. thiết lập ví thông minh bằng cách sử dụng khóa mật mã thay vì bản ghi cụm từ bí mật truyền thống, iv. Cung cấp một "sân chơi" " để suy đoán)

2. Khi Coinbase chuyển sang kinh doanh dịch vụ thông thường (chẳng hạn như thông qua đăng ký Coinbase One, v.v.), thay vì dựa vào phí giao dịch không ổn định, tầm nhìn của nhóm là thu hút nhiều người dùng bán lẻ nhất trong thời gian dài, thay vì nhiều như vậy có thể trong thời gian ngắn.

Cái sau là hình ảnh thu nhỏ của mô hình nắm bắt giá trị khai thác mà mọi blockchain đều tuân theo – do việc tạo ra các token và bản chất vốn có của chúng. Bằng cách tách hệ sinh thái khỏi mã thông báo, Base có thể có tầm nhìn dài hạn hơn để “chiến thắng”. Nói cách khác, cách duy nhất Base sẽ kiếm tiền trong tương lai (vì COIN đã tồn tại dưới dạng vốn chủ sở hữu) là cho phép các ứng dụng và người dùng trả "tiền thuê".

Điểm quan trọng nhất là:

Sự khác biệt lớn nhất giữa Base và các dự án blockchain khác là nó được hỗ trợ bởi một doanh nghiệp có bảng cân đối kế toán thực. Mọi hệ sinh thái khác, ít nhất tại một thời điểm nào đó, đều được hỗ trợ bởi các đối tác bằng các khuyến khích tài chính nhằm tìm kiếm lợi nhuận. Và bản thân các đối tác này không sở hữu vốn vô hạn.

Sau khi tiền lãi được trả hết, những hỗ trợ này, dù là tài chính hay cộng đồng, đều sẽ bị thu hồi. Do đó, các hệ sinh thái khác có vòng đời hoặc giới hạn thời gian và các quỹ hỗ trợ mới cuối cùng sẽ ngừng cung cấp và sản phẩm sẽ phải tự đối phó. Bạn sẽ thấy một số hệ sinh thái trong vòng 12 đến 16 tháng tới đã bắt đầu gặp khó khăn (ví dụ: đóng cửa nền tảng).

Điều này có thể không xảy ra với Base <> Coinbase. Nếu Base ngừng nhận hỗ trợ, điều đó có nghĩa là một phần quan trọng của Coinbase đã thất bại (và do đó là tầm nhìn chiến lược tổng thể). Vì chính Coinbase tạo ra lưu lượng truy cập và doanh thu thông qua "vị trí giá", chúng tôi có thể suy đoán rằng Base có thể nhận được một loại hỗ trợ tài chính "thường xuyên".

Căn cứ chứng tỏ khả năng phục hồi của nó

Base ban đầu nổi lên như một nền tảng cơ bản cho Friend Tech (lúc đó về cơ bản là một cái vỏ trống với các tùy chọn chức năng hạn chế). Kể từ đó, nó đã trải qua các giai đoạn quan trọng sau:

1. Di chuyển ứng dụng, chẳng hạn như timedotfun. Xem phản hồi của jessepollak: link. Đó là một thái độ rất tích cực và tinh thần hỗ trợ, hiểu rằng mỗi chuỗi đều có giá trị riêng.

2. Dự án duy nhất ấp thành công một L2 khác - degentokenBase. Sự chú ý mà DEGEN thu được vào cuối tuần đầu năm nay đã nhanh chóng đẩy mức định giá của nó lên 600 triệu USD, sánh ngang với khả năng tự xây dựng và tăng giá của apecoin trong tháng này.

2. Dự án duy nhất ấp thành công một L2 khác - degentokenBase. Sự chú ý mà DEGEN thu được vào cuối tuần đầu năm nay đã nhanh chóng đẩy mức định giá của nó lên 600 triệu USD, sánh ngang với khả năng tự xây dựng và tăng giá của apecoin trong tháng này.

3. Chuỗi duy nhất có thể đáp ứng các ứng dụng liên quan đến AI như SOLANA, VIRTUAL, đã tăng từ 0 lên 500 triệu đô la Mỹ trong cơn sốt AI và memecoin vào tháng 10 năm nay.

Theo tôi, không có hệ sinh thái nào khác có thể duy trì mức độ chú ý này và thúc đẩy dòng vốn vào ở quy mô này. Vậy câu hỏi đặt ra là: nếu các hệ sinh thái khác có thể làm được điều này thì tại sao chúng lại không? Vì vậy, Base thể hiện rõ ràng khả năng hỗ trợ các dự án/ứng dụng mới và thú vị vượt xa các ứng dụng cho vay hoặc vòng quay doanh thu đơn giản.

Dưới đây là một số ví dụ khác:

Đây không phải là danh sách đầy đủ, cũng không phải là sự chứng thực cho bất kỳ cái tên nào được đề cập ở đây mà chỉ đơn giản là sự giới thiệu về việc Base đã đi được bao xa kể từ lần lặp lại cuối cùng, đặc biệt là trong kỷ nguyên Friend Tech (khi hầu hết các ứng dụng này không thậm chí đã chính thức ra mắt) Ảnh chụp nhanh về các dự án sáng tạo vô cùng đa dạng được xây dựng trên đó.

Mua vào thời điểm được coi là đáy giá trị

Kiếm lợi nhuận trên Base về cơ bản là đặt cược vào sự thành công của toàn bộ hệ sinh thái, ngay cả với tư cách là đại lý của Coinbase. Không có một token nào có thể tập trung hóa nhu cầu, do đó có thể đạt được hiệu ứng mạng thực sự trên diện rộng.

Hầu hết các đồng tiền trên Base hiện đang ở mức thấp nhất trong chu kỳ - và tôi sẽ không cung cấp bất kỳ tên hoặc đề xuất tiền xu nào, nhưng bạn có thể xem một số ví dụ về biểu đồ mà tôi đã chọn ngẫu nhiên.

Do đó, tôi nghĩ Base là nơi hấp dẫn nhất để đầu tư vốn vì về cơ bản bạn đang đặt cược vào hai mặt trận - và nó không liên quan gì đến đòn bẩy hoặc lựa chọn mã thông báo khôn ngoan:

1.ETH ổn định và tìm thấy đáy có thể cung cấp nhu cầu trên chuỗi (tôi đã thảo luận về vấn đề này trước đây),

2. Những người chiến thắng ETH hy vọng sẽ thu lại được lợi nhuận của họ ở đâu đó.

Do thiếu các tùy chọn hữu cơ trên mạng chính (MN) (đã được chuyển sang L2) và nhu cầu mờ nhạt trên thị trường NFT năm nay, tôi cá rằng sự chú ý và tài trợ sẽ tập trung vào Base.

Tóm lại - miễn là ETH vẫn nóng thì Base cũng sẽ nóng.