Bài viết bởi: Viee, một cộng tác viên chủ chốt của Biteye

Biên tập bởi: Denise, một cộng tác viên chính của Biteye

Trong năm qua, thị trường tiền điện tử đã âm thầm bước sang một bước ngoặt mới.

Với sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cùng với sự nổi lên của các xu hướng mới như x402, thị trường dự đoán, cổ phiếu Mỹ trên chuỗi khối và mã hóa chứng khoán, thị trường không còn bị chi phối bởi một cảm xúc duy nhất như trước đây, mà đang bắt đầu cho thấy những thay đổi cấu trúc phức tạp và trưởng thành hơn.

Khi năm 2025 sắp kết thúc, một số tổ chức hàng đầu đã công bố báo cáo triển vọng của họ về thị trường tiền điện tử trong năm 2026. Những tổ chức này bao gồm a16z (@a16zcrypto), Galaxy (@galaxyhq), Bitwise (@BitwiseInvest), Messari (@MessariCrypto), Grayscale (@Grayscale), Delphi (@Delphi_Digital), VanEck (@vaneck_us), và nhiều tổ chức khác.

Khác với những dự đoán ngắn hạn của một số KOL (người có ảnh hưởng), các báo cáo mang tính thể chế này có một đặc điểm chung: chúng không bàn về "điều gì sẽ trở nên nổi bật tiếp theo", mà thay vào đó trả lời câu hỏi "ngành công nghiệp này đang trở thành gì".

Qua những góc nhìn này, một tín hiệu rõ ràng đang nổi lên—tiền điện tử đang chuyển mình từ chu kỳ bán lẻ dựa trên cảm xúc sang "kỷ nguyên thể chế" tập trung vào tuân thủ quy định, giá trị và vốn dài hạn.

Bài viết này sẽ tập trung vào các nhà đầu tư tổ chức, phân tích dự đoán thị trường tiền điện tử năm 2026 của bảy tổ chức hàng đầu và cố gắng tìm ra logic cốt lõi đằng sau những dự đoán chung của họ.

Trước khi đi sâu vào chi tiết, đây là một cái nhìn tổng quan nhanh về sự đồng thuận của các tổ chức:

01 a16z: Thế hệ tiếp theo của những câu chuyện về tiền điện tử, không còn xoay quanh giá cả

Trong báo cáo triển vọng năm 2026, a16z không tập trung vào các trò chơi giá cả hay quy định ngắn hạn, mà quay trở lại câu hỏi cốt lõi: thế hệ sản phẩm tiền điện tử tiếp theo sẽ được người dùng thực tế đón nhận như thế nào? Họ đã tóm tắt 17 hướng đi đầy hứa hẹn, với các từ khóa là triển khai, trải nghiệm người dùng và khả năng mở rộng.

Trong số những thay đổi này, thay đổi tiêu biểu nhất đến từ sự tích hợp trí tuệ nhân tạo và mã hóa.

Khi các tác nhân AI bắt đầu tự động giao dịch, đặt lệnh và gọi các dịch vụ trên chuỗi, làm thế nào các tác nhân phi con người này có thể chứng minh "tôi là ai"? a16z đã đề xuất một mô hình mới gọi là "Biết tác nhân của bạn (KYA)", có thể trở thành điều kiện tiên quyết để các tác nhân AI hoạt động trên chuỗi.

Ở cấp độ thanh toán, a16z dự đoán rằng trong tương lai, các đại lý sẽ tự động hoàn tất việc thanh toán giao dịch thông qua các giao thức tương tự như x402, mà không cần sự can thiệp của người dùng; đại lý sẽ xác định nhu cầu và kích hoạt thanh toán.

Trong lĩnh vực nội dung, đối mặt với lượng lớn nội dung AI, a16z đã đề xuất mô hình "đặt cược truyền thông", trong đó người phát ngôn đặt cược vào quan điểm của họ và sử dụng tiền để hỗ trợ nội dung. Mô hình này có thể là mô hình tiếp theo cho truyền thông trên chuỗi.

Trong lĩnh vực nội dung, đối mặt với lượng lớn nội dung AI, a16z đã đề xuất mô hình "đặt cược truyền thông", trong đó người phát ngôn đặt cược vào quan điểm của họ và sử dụng tiền để hỗ trợ nội dung. Mô hình này có thể là mô hình tiếp theo cho truyền thông trên chuỗi.

Các lĩnh vực khác bao gồm nâng cấp hệ thống gửi và rút tiền stablecoin, việc áp dụng tiền điện tử RWA, nâng cấp hệ thống sổ cái ngân hàng dựa trên stablecoin, quản lý tài sản đa dạng, sự trỗi dậy của trợ lý nghiên cứu AI, cơ chế chia sẻ doanh thu nội dung thời gian thực của tác nhân AI, truyền thông phi tập trung chống lượng tử, "quyền riêng tư như một dịch vụ" trở thành cơ sở hạ tầng, sự thay đổi mô hình bảo mật DeFi, thị trường dự đoán thông minh, chuỗi riêng tư, điện toán đám mây có thể kiểm chứng, nhấn mạnh vào sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF), và luật pháp về tiền điện tử mở khóa nhiều tiềm năng hơn cho blockchain.

Bài viết gốc: https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/

02 Galaxy: Khoảng giá mở rộng, cấu trúc thị trường thay đổi

Báo cáo của Galaxy, bắt đầu từ cấu trúc thị trường, vẽ nên một bức tranh về năm 2026 "không chắc chắn nhưng không bi quan".

Dự đoán biến động giá Bitcoin trong năm 2026 là vô cùng khó khăn. Giá thị trường quyền chọn cho thấy rằng đến cuối tháng 6 năm 2026, Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 70.000 đô la hoặc 130.000 đô la, với xác suất gần như bằng nhau. Phạm vi rộng này phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về hướng đi tương lai của nó. Hơn nữa, Bitcoin đang chuyển sang mô hình định giá tương tự như các tài sản đã trưởng thành như vàng.

Ở cấp độ blockchain công khai, Galaxy dự đoán rằng hệ sinh thái Solana sẽ chuyển từ việc bị chi phối bởi Meme sang tạo ra doanh thu kinh doanh thực sự. Về stablecoin RWA, dự kiến ​​khối lượng giao dịch stablecoin sẽ vượt qua hệ thống ACH của Mỹ, và việc các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng RWA sẽ tăng tốc; ví dụ, các ngân hàng lớn hoặc công ty môi giới sẽ bắt đầu sử dụng cổ phiếu được mã hóa làm tài sản thế chấp. Các mạng lưới thẻ ngân hàng lớn (như Visa/Mastercard) sẽ hoàn thành hơn 10% giao dịch thanh toán xuyên biên giới thông qua các stablecoin blockchain công khai.

Cuối cùng, tổng vốn hóa thị trường của các token bảo mật dự kiến ​​sẽ vượt quá 100 tỷ đô la, trong khi khối lượng giao dịch hàng tuần của các thị trường dự đoán như Polymarket có thể ổn định vượt quá 150 triệu đô la, tiềm năng tạo ra một động lực tăng trưởng mới. Về việc tích hợp AI và công nghệ trên chuỗi, Galaxy dự đoán rõ ràng rằng các khoản thanh toán do tác nhân hỗ trợ sử dụng tiêu chuẩn thanh toán x402 sẽ chiếm khoảng 30% tổng số giao dịch hàng ngày trên giao thức Base vào năm 2026.

Điều này có nghĩa là nền kinh tế tác nhân thông minh trên chuỗi khối không còn chỉ là một khái niệm mà đã bắt đầu bước vào giai đoạn ứng dụng thực tế.

Bài viết gốc: https://www.galaxy.com/insights/research/predictions-2026-crypto-bitcoin-defi

03 Bitwise: Tất cả 10 dự đoán đều cho thấy "thị trường tăng giá đang diễn ra"

Nếu nói về tổ chức nào thể hiện rõ nhất quan điểm lạc quan, thì Bitwise là một trong số đó.

Báo cáo của Bitwise bắt đầu bằng việc trình bày một tín hiệu quan trọng: đến cuối năm 2025, tổng tài sản trong các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay của Mỹ đã vượt quá 12 tỷ đô la, cho thấy Phố Wall đã hoàn toàn tham gia vào thị trường, trong khi dữ liệu về lượng nắm giữ trên các nền tảng như Coinbase và Robinhood cho thấy các nhà đầu tư cá nhân cũng không hề rời bỏ thị trường. Cấu trúc tài trợ kép hiếm có này đặt nền tảng cho sự tiếp tục của chu kỳ tiếp theo.

Bitwise đã đưa ra 10 dự đoán quan trọng, trong đó tín hiệu rõ ràng nhất là Bitcoin sẽ đạt mức cao kỷ lục mới, chủ yếu do tác động tổng hợp của dòng vốn tiếp tục chảy vào các quỹ ETF, lãi suất kinh tế vĩ mô giảm và sự kiện halving năm 2024. Các dự đoán khác bao gồm:

Bitwise cũng đưa ra một dự đoán "bí mật": mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu Mỹ sẽ giảm, và trí tuệ nhân tạo (AI) được coi là "cơ sở hạ tầng giao dịch tiếp theo", với các dự án AI nội địa của Crypto có khả năng cho thấy sự biến động giá độc lập.

Bài viết gốc: https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

04 Messari: Bước ngoặt từ suy đoán sang tích hợp hệ thống

Bài viết gốc: https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

04 Messari: Bước ngoặt từ suy đoán sang tích hợp hệ thống

Messari định nghĩa năm 2026 là "năm bước ngoặt".

Họ tin rằng mặc dù tâm lý thị trường thấp vào năm 2025, sự tham gia của các tổ chức đã tăng tốc, đặt nền móng cho giai đoạn hội nhập hệ thống tiếp theo. Sự tăng trưởng liên tục của BTC chứng minh sự công nhận vững chắc của nó như một tài sản tiền tệ, trong khi các tài sản chính thống khác như ETH và BNB đã không tạo ra được mức giá trị tương đương với BTC. Hầu hết các chuỗi khối công khai Layer-1 có khả năng hoạt động kém hơn BTC.

Một thay đổi đáng kể là sự trỗi dậy của các tài sản bảo mật và tiền tệ cấp ứng dụng. Ngày càng nhiều ứng dụng dành cho người tiêu dùng có thể lựa chọn xây dựng hệ thống tiền tệ riêng thay vì chỉ dựa vào các token gốc của chuỗi khối công khai. Điều này sẽ thúc đẩy sự đổi mới tiền tệ trên chuỗi lên một giai đoạn mới, với Virtuals và Zora là những ví dụ tiêu biểu nhất.

Ngoài khía cạnh tiền tệ, Messari cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tích hợp Trí tuệ nhân tạo (AI), Tài chính phi tập trung (DePIN), Tài chính phi tập trung (DeFi) và tài chính truyền thống (TradFi). Những yếu tố cấu trúc này sẽ tiếp tục định hình hệ sinh thái tương lai, biến năm 2026 không chỉ là "kỳ vọng về thị trường tăng giá", mà còn là điểm khởi đầu cho sự tăng tốc thực sự của quá trình gia tăng giá trị nội tại của ngành.

Bài viết gốc: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026

05 Thang độ xám: Năm 2026 là "Bình minh của Kỷ nguyên Thể chế", với sự tăng trưởng cấu trúc được đẩy nhanh.

Tầm nhìn của Grayscale cho năm 2026 rất rõ ràng: một năm then chốt đánh dấu sự chuyển đổi của thị trường tiền điện tử từ "chu kỳ bán lẻ" sang "sự thống trị của vốn đầu tư tổ chức".

Theo quan điểm của họ, thị trường tương lai sẽ được thúc đẩy bởi cả các yếu tố kinh tế vĩ mô và một khung pháp lý rõ ràng hơn. Sự chuyển đổi cấu trúc này có hai trụ cột chính: thứ nhất, sự tăng trưởng liên tục về nhu cầu đối với các tài sản kỹ thuật số khan hiếm như Bitcoin và Ethereum như những tài sản có giá trị thay thế trong môi trường kinh tế vĩ mô; và thứ hai, sự rõ ràng về mặt pháp lý được cải thiện đáng kể, điều này sẽ kết nối vốn truyền thống với công nghệ blockchain một cách sâu sắc hơn.

Về dự báo giá cả, Grayscale vẫn lạc quan cho năm 2026. Báo cáo dự đoán rằng Bitcoin sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong nửa đầu năm, cho thấy logic "chu kỳ bốn năm" truyền thống có thể sắp kết thúc, với sự phụ thuộc nhiều hơn vào tích lũy vốn dài hạn và phân bổ kinh tế vĩ mô.

Grayscale cũng đã nêu bật một số chủ đề đầu tư quan trọng, bao gồm việc tiếp tục mở rộng phạm vi thanh toán của stablecoin, đặc biệt là do các quy định như Đạo luật GENIUS thúc đẩy, cho thấy rằng việc mã hóa tài sản đang ở một bước ngoặt và sẽ dần tăng thị phần trong tài chính toàn cầu. Trong lĩnh vực DeFi, cho vay vẫn là hướng đi chủ đạo, với các quỹ tương lai ưu tiên các giao thức có mô hình doanh thu bền vững và không còn hỗ trợ các dự án có giá trị phát hành cao (FDV) mà không có doanh thu. Hơn nữa, lợi suất staking sẽ trở thành lựa chọn đầu tư mặc định, và các sản phẩm tài chính xoay quanh lợi suất staking sẽ xuất hiện vào năm 2026.

Mặc dù một số luận điểm phổ biến, chẳng hạn như điện toán lượng tử và kho lưu trữ mật mã (DAT), đã tạo ra nhiều sự chú ý, nhưng chúng khó có thể tác động thực sự đến thị trường trong ngắn hạn.

Bài viết gốc: https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era

06 Delphi Digital: Năm 2026 là kỷ nguyên của các giao dịch xã hội và tài chính ủy quyền

Delphi Digital xác định các động lực tăng trưởng chính cho năm 2026 là "giao dịch xã hội" và "tài chính đại lý", tin rằng trí tuệ nhân tạo sẽ là một sự thay đổi mô hình đáng kể trong tài chính trên chuỗi.

Cái gọi là tài chính ủy quyền (proxy finance) đề cập đến việc sử dụng các tác nhân AI trên chuỗi khối để tự động cân bằng lại danh mục đầu tư, thực hiện chiến lược và tối đa hóa lợi nhuận, cho phép người dùng tham gia vào các hoạt động tài chính phức tạp mà không cần liên tục theo dõi thị trường. Delphi cũng coi các cơ chế "giao dịch xã hội" (như chiến lược sao chép và hệ thống giao dịch tương tự) là phương tiện quan trọng để thu hút làn sóng nhà đầu tư cá nhân tiếp theo.

Ở cấp độ vĩ mô, Delphi tin rằng năm 2026 sẽ là một bước ngoặt quan trọng, với biến số then chốt là sự dịch chuyển về thanh khoản. Họ dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, điều này sẽ giúp thu hút vốn quay trở lại các tài sản rủi ro. Với các quy định rõ ràng hơn, hiệu ứng "bánh đà" của các quỹ ETF Bitcoin và sự gia tăng áp dụng từ các tổ chức, họ lạc quan về việc DeFi sẽ hỗ trợ triển khai các chiến lược tự động hóa phức tạp hơn trên chuỗi.

Bài viết gốc: https://delphidigital.io/year-ahead-2026

Bài viết gốc: https://delphidigital.io/year-ahead-2026

07 VanEck: Năm 2026 sẽ là một năm đầy biến động

Phán quyết của VanEck tương đối thận trọng.

Họ tin rằng thị trường tiền điện tử năm 2026 sẽ không trải qua sự biến động mạnh như các chu kỳ trước, mà chỉ là một năm dao động nhẹ. Mặc dù Bitcoin đã giảm hơn 80% trong chu kỳ trước, nhưng mức giảm lớn nhất trong chu kỳ này chỉ khoảng 35%, và cùng với việc giảm một nửa độ biến động, điều này cho thấy phần lớn sự giảm giá đã được hấp thụ. Trong ba khuôn khổ phân tích của mình, VanEck chỉ ra:

Tình hình thanh khoản toàn cầu rất phức tạp. Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất lẽ ra phải có lợi cho thị trường, nhưng việc ngành trí tuệ nhân tạo (AI) nhanh chóng tiêu hao tiền mặt và gặp khó khăn trong việc huy động vốn đã khiến các công ty phải trả giá cao hơn khi vay tiền, và thanh khoản thị trường vẫn eo hẹp.

Đòn bẩy của thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều vòng thanh lọc;

Hoạt động trên chuỗi vẫn còn thấp, nhưng đã có dấu hiệu phục hồi.

Trong bối cảnh này, VanEck khuyến nghị nên phân bổ 1%-3% danh mục đầu tư vào Bitcoin thông qua phương pháp bình quân giá theo thời gian (dollar-cost averaging), và giảm dần lượng nắm giữ khi thị trường quá nóng. Hơn nữa, stablecoin đang thâm nhập vào lĩnh vực thanh toán B2B, tối ưu hóa các giao dịch xuyên biên giới, và VanEck lạc quan về tiềm năng của thương mại điện tử và các nền tảng fintech trong việc thúc đẩy việc sử dụng stablecoin.

Bài viết gốc: https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/

08. Tóm tắt quan điểm của các tổ chức: Nhìn chung lạc quan.

Dựa trên dự báo của các tổ chức đã đề cập, bức tranh thị trường tiền điện tử năm 2026 đang dần trở nên rõ ràng hơn. Mặc dù mỗi tổ chức có điểm khởi đầu và trọng tâm khác nhau, nhưng những đánh giá cốt lõi của họ đều thể hiện sự đồng thuận và lạc quan nhất định:

1. Môi trường kinh tế vĩ mô được cải thiện: Hầu hết các báo cáo đều cho rằng năm 2026 sẽ là bước ngoặt quan trọng, chuyển từ "những khó khăn sang điều kiện thuận lợi". Cho dù đó là việc Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​cắt giảm lãi suất hay môi trường thanh khoản toàn cầu ấm lên, cả hai đều tạo ra những lợi thế kinh tế vĩ mô mới cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin.

2. Kỷ nguyên thể chế chính thức bắt đầu: Song song với sự chuyển dịch kinh tế vĩ mô này, cấu trúc vốn cũng đang được tái cấu trúc. Năm 2026 sẽ không còn chỉ là một chu kỳ dành cho các nhà đầu tư cá nhân, mà là sự khởi đầu của "kỷ nguyên thể chế". Các sản phẩm ETF, kho lưu trữ trên chuỗi, chỉ số quản lý tài sản, quỹ hưu trí gia nhập thị trường… không chỉ phương thức mua bán thay đổi, mà bản chất của vốn cũng đang chuyển từ đầu cơ ngắn hạn sang phân bổ ổn định. Hơn nữa, DeFi, RWA và stablecoin sẽ trở thành những điểm kết nối quan trọng, đưa logic của vốn truyền thống vào thế giới trên chuỗi.

3. Hiệu ứng chu kỳ bốn năm đang suy yếu: Nhịp điệu thị trường bị chi phối bởi chu kỳ giảm một nửa bốn năm đang được thay thế bằng logic vốn dài hạn hơn. Đến năm 2026, thị trường có thể không còn tuân theo mô hình tăng giảm trong quá khứ mà bước vào "chế độ thị trường tăng trưởng chậm" dài hạn, tương tự như các tài sản đã trưởng thành như vàng và cổ phiếu.

4. Stablecoin và RWA đóng vai trò cầu nối giữa thực tế và blockchain: Trong khi đó, các chủ đề chính của stablecoin và RWA đang ngày càng được củng cố. Stablecoin được xem là một nút quan trọng trong việc tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính, thâm nhập vào các khoản thanh toán, bù trừ và tài chính doanh nghiệp; sự xuất hiện của RWA đồng nghĩa với việc các tài sản truyền thống cũng sẽ được chuyển lên blockchain, mở rộng chiều sâu thị trường.

5. Thị trường dự đoán có một tương lai tươi sáng: Sự thành công của các nền tảng như Polymarket cho thấy một tương lai đầy hứa hẹn cho loại ứng dụng này. Với việc nới lỏng các quy định, các thị trường dự đoán này thậm chí có thể tham gia vào nhiều hoạt động tài chính hơn.

6. Sự tích hợp giữa AI và blockchain: a16z, Delphi, Grayscale và nhiều công ty khác đều coi đây là một bước đột phá tiềm năng. Năm 2026, AI sẽ tiếp tục phát triển nhanh chóng, và blockchain sẽ được ứng dụng ngày càng nhiều để cung cấp các giải pháp về độ tin cậy, thanh toán và phân tán. Câu chuyện giao thoa giữa AI và Crypto đang nhanh chóng trở nên phổ biến.

09. Tóm lại

Tiếng vọng ở cuối mỗi chu kỳ sẽ vang vọng trở lại ở đầu chu kỳ tiếp theo.

Nhìn về năm 2026, ngành công nghiệp tiền điện tử có thể sẽ chứng kiến ​​sự tăng trưởng bùng nổ.

Từ các quỹ ETF và cổ phiếu Mỹ trên chuỗi khối đến các ứng dụng AI Agent, xu hướng mới không còn dựa vào các động lực đầu cơ mà gắn liền với nhu cầu thực tế và cấu trúc kinh tế vĩ mô.

Vòng này có thể diễn ra chậm hơn, nhưng sẽ chắc chắn hơn.