Được viết bởi BlockSec

Khi "ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương" trên thế giới bắt đầu nói về quy định tiền điện tử

Khi Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) lên tiếng, cộng đồng tài chính toàn cầu sẽ lắng nghe.

Là tổ chức tài chính quốc tế lâu đời nhất thế giới, BIS được thành lập năm 1930. Thành viên của BIS bao gồm 63 ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, đại diện cho các quốc gia chiếm khoảng 95% GDP toàn cầu. BIS luôn đóng vai trò là "ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương":

"Sứ mệnh của BIS là phục vụ các ngân hàng trung ương trong việc theo đuổi sự ổn định tiền tệ và tài chính, thúc đẩy hợp tác quốc tế trong các lĩnh vực đó và hoạt động như một ngân hàng cho các ngân hàng trung ương." - Ngân hàng Thanh toán Quốc tế

BIS vừa là nền tảng hợp tác cho các ngân hàng trung ương, vừa là trung tâm nghiên cứu và hoạch định quy định cho sự ổn định tài chính toàn cầu. Do đó, các nghiên cứu và ấn phẩm của BIS thường đóng vai trò là tài liệu tham khảo quan trọng cho các chính sách quản lý trên toàn thế giới.

Vào tháng 8 năm nay, BIS đã công bố “Một cách tiếp cận để tuân thủ chống rửa tiền đối với tài sản tiền điện tử” trong Bản tin BIS số 111 [1]. Thời điểm công bố bài báo này khá nhạy cảm - đây là thời điểm quan trọng trong quy định về tiền điện tử toàn cầu, và các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia đang tìm kiếm sự cân bằng giữa việc ngăn ngừa rủi ro hiệu quả và không cản trở quá mức sự đổi mới.

Bài viết này sẽ giúp bạn diễn giải báo cáo này và kết hợp với việc diễn giải Báo cáo thường niên của FATF: Báo cáo về quy định tiền điện tử toàn cầu để đánh giá khách quan tình trạng hiện tại và hướng đi tương lai của quy định về tiền điện tử.

Nghiên cứu và ấn phẩm của BIS: tại sao tiếng nói của BIS lại quan trọng

Trong hệ thống quản trị tài chính, nghiên cứu và ấn phẩm của BIS thường định hướng các xu hướng quản lý toàn cầu và duy trì vị trí dẫn đầu về đổi mới trong các lĩnh vực mới nổi.

Bộ phận nghiên cứu của ngân hàng không chỉ tập trung vào chính sách tiền tệ và ổn định tài chính mà còn liên tục khám phá các lĩnh vực mới, bao gồm tài sản tiền điện tử, khả năng giải thích của AI và rủi ro khí hậu. Tọa lạc tại Basel, Thụy Sĩ, tổ chức uy tín này duy trì sự hợp tác chặt chẽ với các nhà nghiên cứu ngân hàng trung ương và học viện toàn cầu, liên tục cung cấp tư vấn chính sách khoa học và khách quan cho các cơ quan quản lý toàn cầu.

Đặc biệt trong lĩnh vực tiền điện tử, BIS đã chứng minh được khả năng lãnh đạo tiên tiến: từ nghiên cứu về dòng tài sản tiền điện tử xuyên biên giới được công bố vào năm 2025 [2] (bao gồm dữ liệu bảy năm từ 184 quốc gia), cho đến phân tích có hệ thống về stablecoin, DeFi và CBDC, BIS cung cấp cho các cơ quan quản lý những tài liệu tham khảo quan trọng cho khuôn khổ chính sách quản lý tiền điện tử.

Đồng thời, các bản tin nghiên cứu đặc biệt ngắn gọn của BIS có định hướng chính sách mạnh mẽ vì chúng tập trung vào các chủ đề nóng và giải quyết trực tiếp các vấn đề chính sách. Ví dụ:

🔸 Nghiên cứu rủi ro DeFi năm 2021: Được nhiều ngân hàng trung ương trích dẫn làm tài liệu tham khảo cho khuôn khổ quản lý [3]

🔸 Báo cáo Hệ sinh thái tiền điện tử năm 2023: Giải thích một cách có hệ thống về những sai sót về cấu trúc của tiền điện tử [4]

🔸 Nghiên cứu rủi ro DeFi năm 2021: Được nhiều ngân hàng trung ương trích dẫn làm tài liệu tham khảo cho khuôn khổ quản lý [3]

🔸 Báo cáo Hệ sinh thái tiền điện tử năm 2023: Giải thích một cách có hệ thống về những sai sót về cấu trúc của tiền điện tử [4]

Bài báo về AML tiền điện tử đã được xuất bản trong loạt bài này (Số 111), cho thấy tầm quan trọng mà BIS dành cho vấn đề này.

Giải thích về BlockSec: Cách tiếp cận mới của BIS đối với việc tuân thủ là gì?

Trong nghiên cứu hồi tháng 8, "Phương pháp tiếp cận tuân thủ chống rửa tiền đối với tài sản tiền điện tử", BIS đã trực tiếp đề cập đến thực tế rằng các hệ thống AML/KYC của ngành tài chính truyền thống đang phải đối mặt với những thách thức mang tính hệ thống trong thế giới tiền điện tử. Tuy nhiên, thay vì kết luận rằng hệ thống này bất lực, BIS đã đề xuất một "Hệ thống chấm điểm tuân thủ" mang tính đột phá.

Hướng dẫn BlockSec 👇

Nghiên cứu đặc biệt này của BIS thể hiện sự thay đổi cơ bản trong trọng tâm tuân thủ:

🔸 Mô hình cũ: “Bạn là ai?” (Tập trung vào bản sắc)

🔸 Mô hình mới: “Tiền của bạn đến từ đâu?” (Hướng đến hành vi)

Chuyển đổi mô hình: Từ “Xác minh danh tính” sang “Theo dõi nguồn vốn”

AML truyền thống dựa trên quy trình Xác minh Khách hàng (KYC) của các bên trung gian như ngân hàng. Tuy nhiên, trên blockchain phi tập trung, người dùng có thể bỏ qua hoàn toàn các bên trung gian thông qua ví tự lưu trữ. Lập luận chính của BIS là mọi quỹ trên chuỗi đều có nguồn gốc rõ ràng, đây chính là một đòn bẩy AML mới.

Ý tưởng cốt lõi: Hệ thống chấm điểm tuân thủ AML

Đổi mới quan trọng nhất được BIS đề xuất là việc thiết lập cơ chế Điểm tuân thủ AML:

Nguyên tắc chấm điểm:

🔸 Điểm cao (trên 100): Tiền tương đối sạch chủ yếu từ ví “danh sách được phép”

🔸 Điểm thấp (tối thiểu 0 điểm): Tiền bẩn liên quan đến các ví bất hợp pháp đã biết trong "danh sách từ chối"

🔸 Cập nhật động: Liên tục điều chỉnh dựa trên lịch sử giao dịch theo thời gian thực và thông tin tình báo rủi ro

Sự khác biệt trong việc triển khai kỹ thuật:

🔸 Stablecoin (Mô hình tài khoản): Mạng lưới giao dịch không thể theo dõi các mã thông báo cụ thể nhưng có thể ánh xạ địa chỉ ví

🔸 Bitcoin (mô hình UTXO): Toàn bộ lịch sử của mỗi satoshi có thể được truy ngược về nguồn khai thác

Nguồn: Một cách tiếp cận để tuân thủ chống rửa tiền đối với tài sản tiền điện tử

Ba cường độ thực hiện:

🔸 Chế độ nghiêm ngặt (Danh sách cho phép): Chỉ chấp nhận mã thông báo từ các địa chỉ đã vượt qua kiểm tra KYC, tương tự như xác minh danh tính nghiêm ngặt của các ngân hàng truyền thống

🔸 Chế độ trung bình (Nhiều tiêu chí): Kết hợp nhiều tiêu chí (thời gian nắm giữ, tần suất giao dịch, lịch sử đối tác, v.v.) để đánh giá toàn diện

🔸 Danh sách từ chối: Chỉ từ chối mã thông báo từ các địa chỉ bất hợp pháp đã biết, mang lại cho người dùng quyền tự do giao dịch tối đa

Phân bổ lại trách nhiệm: từ tập trung hóa sang phân cấp

🔸 Danh sách từ chối: Chỉ từ chối mã thông báo từ các địa chỉ bất hợp pháp đã biết, mang lại cho người dùng quyền tự do giao dịch tối đa

Phân bổ lại trách nhiệm: từ tập trung hóa sang phân cấp

BIS phân biệt các cấp độ trách nhiệm khác nhau:

🔸 Các trung tâm tập trung (điểm truy cập tiền pháp định, đơn vị phát hành stablecoin, sàn giao dịch): đảm nhận trách nhiệm AML/KYC nghiêm ngặt nhất.

🔸 Hoạt động trên chuỗi (giao thức DeFi, chuyển khoản P2P): Phụ thuộc nhiều hơn vào giám sát rủi ro, khả năng truy xuất trên chuỗi và lập hồ sơ hành vi.

Thiết kế này thừa nhận những hạn chế thực sự của thế giới phi tập trung trong khi vẫn duy trì kiểm soát theo quy định tại các điểm chính, tránh cách tiếp cận "một khuôn mẫu phù hợp với tất cả".

Hơn nữa, BIS đã đề xuất một khái niệm gây tranh cãi: Nghĩa vụ Chăm sóc. Điều này có nghĩa là người dùng cũng có trách nhiệm kiểm tra điểm tuân thủ của các đối tác trước khi giao dịch. Mặc dù điều này đặt ra những thách thức đáng kể trong thực tế, nhưng nó cũng phản ánh tầm nhìn của BIS về việc xây dựng một hệ sinh thái tuân thủ, nơi mọi người đều có thể tham gia.

Tình thế tiến thoái lưỡng nan về quy định hiện tại: Thách thức về quy định du lịch và sự phát triển của tội phạm

Mặc dù cách tiếp cận mới của BIS khá tinh tế về mặt lý thuyết, nhưng việc hiểu rõ bối cảnh của nó đòi hỏi phải xem xét những thực tế khắc nghiệt mà hệ thống quản lý hiện hành đang phải đối mặt. Hiện nay, quy định về tiền điện tử toàn cầu chủ yếu dựa vào Quy tắc Du lịch (Travel Rule), một công cụ cốt lõi yêu cầu các VASP (Vai trò của Người dùng) thu thập và truyền tải danh tính của người gửi và người nhận khi xử lý các giao dịch vượt quá một giá trị nhất định. Tuy nhiên, tiêu chuẩn quản lý rất được mong đợi này đang phải đối mặt với những thách thức đáng kể.

Tình trạng thực hiện quy định đi lại hiện nay: Khoảng cách lớn giữa lý tưởng và thực tế

Theo báo cáo đánh giá thường niên mới nhất của FATF, "Bài kiểm tra thường niên của FATF: Quy định về tiền điện tử toàn cầu", được công bố vào tháng 6, việc triển khai Quy định Du lịch trên toàn cầu đã gây thất vọng. Trong số 138 khu vực pháp lý được đánh giá, chỉ có một (Bahamas) được đánh giá là tuân thủ đầy đủ. 29% tuân thủ phần lớn, 49% tuân thủ một phần và 21% vẫn chưa tuân thủ. Dữ liệu này cho thấy ít cải thiện so với năm 2024, phơi bày sự thất bại mang tính hệ thống của các công cụ quản lý truyền thống trong thế giới tiền điện tử.

Đồng thời, ngay cả ở 73% các khu vực pháp lý đã “thông qua luật”, hiệu quả thực hiện Quy tắc Du lịch vẫn không đồng đều. Sự khác biệt lớn giữa các quốc gia về tiêu chuẩn ngưỡng đã trở thành trở ngại lớn nhất: Hoa Kỳ khăng khăng áp dụng ngưỡng 3.000 đô la được thiết lập vào năm 1996 [5], trong khi Liên minh Châu Âu sẽ thực hiện chính sách ngưỡng bằng không bắt đầu từ tháng 12 năm 2024 [6] (ngay cả các khoản chuyển 1 euro cent cũng sẽ yêu cầu Quy tắc Du lịch). Kết quả của cách tiếp cận phân mảnh này là một giao dịch xuyên biên giới có thể “tuân thủ” ở quốc gia gửi nhưng “bất hợp pháp” ở quốc gia tiếp nhận, khiến giao dịch không thể hoàn thành.

Quy tắc du lịch gặp sự cố kỹ thuật

Nguyên nhân cơ bản dẫn đến thất bại của Quy tắc Du lịch nằm ở mâu thuẫn cơ bản giữa các giả định thiết kế của nó và thực tế của công nghệ blockchain. Quy tắc này dựa trên mô hình trung gian của tài chính truyền thống, nhưng trong một môi trường phi tập trung: người dùng ví tự lưu trữ có thể hoàn toàn bỏ qua VASP, khiến danh tính ngoài chuỗi của họ không thể theo dõi và xác minh. Các giao thức DeFi cũng thiếu các trung gian truyền thống để thực thi các yêu cầu xác minh danh tính. Hơn nữa, các giao dịch xuyên chuỗi, liên quan đến nhiều hệ sinh thái blockchain, vẫn còn mơ hồ, khiến ranh giới pháp lý không rõ ràng.

Chính sự thất bại mang tính hệ thống ở cấp độ kỹ thuật này đã tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động tội phạm.

Sự phát triển của tội phạm: hậu quả trực tiếp của sự thất bại trong quản lý

Những khó khăn trong việc thực hiện Quy định Du lịch đã trực tiếp dẫn đến sự phát triển và leo thang nhanh chóng của các phương thức phạm tội. Thay vì bị kiềm chế hiệu quả bởi công cụ quản lý này, tội phạm lại tìm ra những phương thức bí mật hơn để thực hiện hành vi phạm tội:

Stablecoin trở thành loại tiền tệ được ưa chuộng mới:

Giữa sự gia tăng mạnh mẽ của stablecoin, và do những lỗ hổng kỹ thuật trong việc thực hiện Quy tắc Du lịch, stablecoin đã thay thế Bitcoin trở thành công cụ ưa thích của tội phạm. Hầu hết các hoạt động bất hợp pháp trên chuỗi hiện nay đều liên quan đến giao dịch stablecoin, vì chúng dễ dàng lách luật giám sát hiện hành thông qua stablecoin.

Các biện pháp né tránh được nâng cấp:

Đối mặt với các hạn chế ngưỡng của Quy định Du lịch, tội phạm thường dùng đến phương pháp smurfing - chia nhỏ các giao dịch lớn thành các giao dịch nhỏ hơn để lách luật. Vụ tin tặc Triều Tiên đánh cắp 1,46 tỷ đô la từ sàn giao dịch Bybit vào năm 2025 là một ví dụ điển hình. Chúng đã khéo léo lợi dụng sự khác biệt về tiêu chuẩn quy định và lỗ hổng kỹ thuật giữa các quốc gia, bỏ qua các nền tảng tập trung và sử dụng các giao thức DeFi để chuyển tiền. Cuối cùng, chưa đến 4% số tiền được thu hồi thành công.

Có thể thấy, giám sát là “dễ hiểu nhưng khó thực hiện”, và thế giới vẫn đang trong giai đoạn thắt nút trong việc triển khai hệ thống.

Có thể thấy, giám sát là “dễ hiểu nhưng khó thực hiện”, và thế giới vẫn đang trong giai đoạn thắt nút trong việc triển khai hệ thống.

Đánh giá BlockSec: Ý nghĩa và giá trị chính sách của phương pháp tiếp cận mới của BIS

🟠 Một sự thay đổi lớn trong tư duy quản lý của ngân hàng trung ương toàn cầu

Không nên đánh giá tài liệu BIS này theo góc độ "liệu nó có đưa ra giải pháp hoàn hảo hay không". Đây là lần đầu tiên các cơ quan quản lý tài chính truyền thống chính thức thừa nhận tác động đột phá của công nghệ phi tập trung đối với khuôn khổ quản lý hiện hành.

Trong thập kỷ qua, các cơ quan quản lý chủ yếu cố gắng đưa tiền điện tử vào khuôn khổ tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đề xuất của BIS thừa nhận tính không thể đảo ngược của công nghệ phi tập trung và tìm cách đạt được các mục tiêu quản lý trong một môi trường công nghệ mới.

🟠 Hướng dẫn chính sách: Cung cấp khuôn mẫu mới cho quy định toàn cầu

Là tiếng nói có thẩm quyền của các ngân hàng trung ương toàn cầu, các khuyến nghị của BIS thường được các cơ quan quản lý trên toàn thế giới tham khảo và tận dụng sâu rộng. Những đổi mới lý thuyết của bài báo này bao gồm việc chuyển đổi tính minh bạch của blockchain thành lợi thế quản lý, xây dựng khuôn khổ tuân thủ dựa trên hành vi thay vì danh tính, và cung cấp các lộ trình thực hiện chính sách khác biệt. Những điều này cung cấp cho các cơ quan quản lý các kế hoạch triển khai kỹ thuật cụ thể, làm rõ trách nhiệm của các bên khác nhau và thiết lập một cơ chế phối hợp quốc tế linh hoạt.

Kết luận về BlockSec: Cơ hội lịch sử trong quá trình phát triển quy định

Năm 2025 còn được gọi là "Năm đầu tiên của Quy định về Stablecoin". Nhìn lại hành trình quản lý tiền điện tử toàn cầu trong năm nay, chúng ta có thể thấy đó là một quá trình liên tục thử nghiệm, sai sót và học hỏi: từ Đông sang Tây, từ Hồng Kông đến Châu Âu và Hoa Kỳ, mỗi khu vực đều đang khám phá con đường quản lý riêng của mình.

Bài báo này của BIS có thể đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới trong quá trình học tập này - không còn là "sự cấm đoán và cho phép" đơn thuần nữa mà là "sự hiểu biết và thích nghi".

Trên thực tế, việc quy định thường chậm trễ so với đổi mới công nghệ là điều thường thấy. Trong lịch sử, các quy định giao thông toàn diện chưa được thiết lập cho đến khi ô tô được sử dụng rộng rãi. Khung pháp lý về truyền thông xuyên biên giới chưa được thiết lập cho đến khi công nghệ điện thoại được toàn cầu hóa. Internet cũng đã phát triển từ "sự tăng trưởng bùng nổ" ban đầu sang một sự phát triển chuẩn hóa hơn. Tiền điện tử cũng đang trải qua một quá trình lịch sử tương tự. Mỗi sự điều chỉnh và thích nghi trên chặng đường này đều là một bước cần thiết hướng tới sự trưởng thành của toàn bộ hệ sinh thái.

Giá trị lớn nhất của phương pháp BIS nằm ở việc cung cấp một khuôn khổ hợp tác, thay vì đối đầu, cho ngành công nghiệp và cơ quan quản lý. Đối với ngành công nghiệp, phương pháp này cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng và các tiêu chuẩn kỹ thuật, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho đổi mới công nghệ. Đối với các cơ quan quản lý, khuôn khổ mới này tạo ra sự cân bằng giữa các mục tiêu quản lý và thực tiễn công nghệ, đồng thời thiết lập nền tảng kỹ thuật cho sự phối hợp quốc tế.

Trong thời đại thay đổi này, sự giám sát tốt không nên là gông cùm hạn chế sự đổi mới mà phải hướng ngành theo hướng lành mạnh và bền vững hơn.