Tác giả bài viết: Yueqi Yang

Vào thứ sáu trước khi Donald Trump nhậm chức tổng thống vào tháng 1, Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong đã cùng các giám đốc điều hành cấp cao của mình tham dự một buổi tiệc tiền điện tử ở Washington, nơi giới tinh hoa công nghệ ăn mừng vị tổng thống đầu tiên ủng hộ tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, ngay sau đó, Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal đã bị làm phiền khi Trump vô tình đăng trên X rằng ông sắp ra mắt một đồng tiền meme có tên là $Trump. Các đồng tiền meme và các token mới khác đang có cách tiếp cận thận trọng hơn — về những gì họ nên làm với $Trump.

Cuối cùng, Coinbase đã niêm yết mã thông báo này vào thứ Ba tuần sau, nhưng khi đó đã quá muộn để hầu hết khách hàng tận dụng lợi thế của cuối tuần khi đồng tiền meme này - được đặt theo câu cửa miệng "hawk tuah" của cô - đã tăng vọt lên giá trị thị trường gần 500 triệu đô la. Chỉ trong vòng vài giờ, giá trị của nó đã giảm mạnh hơn 90%, gây ra phản ứng dữ dội chống lại Welch. (Bà phủ nhận việc bà hoặc nhóm của bà đã bán cổ phần của mình sau khi ra mắt).

Coinbase không niêm yết token squid hoặc hawk.

Tuy nhiên, tiền meme vẫn hấp dẫn một bộ phận dân số trực tuyến và có thể là một cách quan trọng để các sàn giao dịch như Coinbase thu hút khách hàng mới. Họ cũng nhận được sự thúc đẩy lớn về mặt quy định vào tháng trước khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch ban hành một tuyên bố công bố về đồng tiền meme nhưng nói rằng, "Chúng ta nên thận trọng về chúng". Phe ủng hộ đồng tiền meme coi chúng là một cách rõ ràng để thúc đẩy khối lượng giao dịch của Coinbase, trong khi những người hoài nghi lo ngại chúng sẽ khiến Coinbase mất tập trung vào việc phát triển các sản phẩm có tiện ích thực tế, chẳng hạn như các sản phẩm thanh toán và cho vay.

Grewal cho biết những cuộc thảo luận như vậy là lành mạnh và phản ánh "các cuộc tranh luận bên ngoài Coinbase và trên toàn không gian tiền điện tử". "Hiếm khi chúng ta có thể thực sự dự đoán chính xác loại token nào sẽ có tiện ích thực sự và cuối cùng tác động đến nền kinh tế theo cách có ý nghĩa".

Trước khi niêm yết một token mới, Coinbase sẽ trải qua quy trình xem xét để đánh giá token đó theo các tiêu chuẩn pháp lý, tuân thủ và bảo mật kỹ thuật của công ty. Mục tiêu là loại bỏ các token mà cơ quan quản lý có thể coi là chứng khoán chưa đăng ký, lừa đảo hoặc dễ bị hack.

Trước đây, Coinbase đã phải ngừng hỗ trợ cho Meme Coin, một biểu tượng thù hận phổ biến trong các nhóm cực hữu. Những người ủng hộ Pepe đã vô cùng phẫn nộ, khiến Grewal phải xin lỗi người hâm mộ trên X vì đã đơn giản hóa quá mức đồng tiền meme này, và những người chỉ trích cho rằng mặc dù người tiêu dùng rất hào hứng với đồng tiền này, Coinbase sẽ phải hối hận vì đã hỗ trợ chúng. Freire cho biết nếu Coinbase muốn xây dựng một thị trường tiền điện tử hợp pháp thì việc niêm yết $Trump là “thiển cận” vì nó làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường.

Ông cho biết: “Bảo vệ các nhà đầu tư sử dụng nền tảng của bạn và duy trì tính toàn vẹn của doanh nghiệp có nghĩa là đôi khi bạn không nên cung cấp sản phẩm chỉ vì có nhu cầu về sản phẩm đó”.

Chấp nhận đòn bẩy

Khi các rào cản pháp lý đối với hoạt động kinh doanh của Coinbase tại Hoa Kỳ được nới lỏng, công ty cũng đang tìm cách thâm nhập sâu hơn vào các lĩnh vực tiền điện tử khác vốn từ lâu đã bị các sàn giao dịch miễn phí ở nước ngoài thống trị.

Điều này bao gồm một hình thức giao dịch phái sinh được gọi là hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai phân loại nó là một loại hợp đồng được gọi là hoán đổi, chỉ có thể được cung cấp hợp pháp bởi các công ty môi giới đã đăng ký với cơ quan quản lý.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã trở nên phổ biến đối với cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức ở nước ngoài, thúc đẩy sự phát triển của các sàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ bao gồm Binance, Bybit và FTX hiện đã không còn tồn tại, do Sam Bankman-Fried sáng lập.

Coinbase đã chậm chân trong lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chỉ ra mắt vào năm 2023 sau khi nhận được giấy phép từ Bermuda, cho phép công ty này phục vụ khách hàng bên ngoài Hoa Kỳ. Hiện nay, công ty này đang nắm giữ một thị phần nhỏ nhưng đang ngày càng tăng trong lĩnh vực kinh doanh này. Nhưng Coinbase cũng có cách tiếp cận thận trọng hơn so với các đối thủ cạnh tranh: Sàn này chỉ cung cấp đòn bẩy lên đến 20 lần cho hợp đồng tương lai bitcoin vĩnh viễn, ít hơn nhiều so với mức 100 lần trở lên do các sàn giao dịch khác cung cấp.

Coinbase đã chậm chân trong lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chỉ ra mắt vào năm 2023 sau khi nhận được giấy phép từ Bermuda, cho phép công ty này phục vụ khách hàng bên ngoài Hoa Kỳ. Hiện nay, công ty này đang nắm giữ một thị phần nhỏ nhưng đang ngày càng tăng trong lĩnh vực kinh doanh này. Nhưng Coinbase cũng có cách tiếp cận thận trọng hơn so với các đối thủ cạnh tranh: Sàn này chỉ cung cấp đòn bẩy lên đến 20 lần cho hợp đồng tương lai bitcoin vĩnh viễn, thấp hơn nhiều so với mức 100 lần trở lên do các sàn giao dịch khác cung cấp.

Greg Tousart, giám đốc sản phẩm tổ chức tại Coinbase, cho biết: "Chúng tôi thận trọng trong mức đòn bẩy của mình". “Chúng tôi cố gắng cạnh tranh với người dùng bán lẻ nhưng không quá mạo hiểm.”

Dưới chính quyền mới của Hoa Kỳ, các giám đốc điều hành của Coinbase hy vọng họ sẽ có thể cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho khách hàng trong nước. Armstrong cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập vào tháng trước rằng điều đó có thể mang lại khối lượng lớn cho thị trường Hoa Kỳ.

Tusar cho biết: “Chúng tôi rất hào hứng về cách mà bối cảnh pháp lý mới sẽ thúc đẩy sự đổi mới và đưa các sản phẩm mới ra thị trường tại Hoa Kỳ”.

Đặt cược phòng ngừa

Bằng cách tiến sâu hơn vào một số lĩnh vực khó khăn hơn của thị trường tiền điện tử, Coinbase đang tự bảo vệ mình khỏi việc mất quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh cốt lõi tương đối ổn định của mình: cung cấp một giải pháp cho các nhà đầu tư nhỏ mua và bán tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum.

Một môi trường quản lý thân thiện hơn tại Hoa Kỳ có thể mang lại sự cạnh tranh khốc liệt cho hoạt động kinh doanh cốt lõi của Coinbase. Các đối thủ nhỏ hơn của sàn giao dịch tiền điện tử tại Hoa Kỳ là Kraken và Gemini đều đang chuẩn bị cho khả năng niêm yết công khai, điều này có thể mang lại cho họ tính hợp pháp tương tự như Coinbase. Trong khi đó, các sàn giao dịch nước ngoài như Crypto.com có ​​trụ sở tại Singapore cũng đang tìm cách chiếm lĩnh thị phần Hoa Kỳ.

Các công ty hàng đầu Phố Wall cũng muốn tham gia vào hoạt động này. Charles Schwab và E-Trade của Morgan Stanley, hai trong số những công ty môi giới bán lẻ lớn nhất Hoa Kỳ, nằm trong số những công ty giao dịch chứng khoán lớn đang có kế hoạch cung cấp dịch vụ giao dịch tiền điện tử, có thể bắt đầu với bitcoin và ethereum. Nasdaq gần đây đã gửi đơn kiến ​​nghị lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nhằm tạo ra một "sân chơi bình đẳng" cho các sàn giao dịch truyền thống để họ cũng có thể ra mắt các dịch vụ cạnh tranh với các nền tảng tiền điện tử như Coinbase.

Coinbase cũng sẽ phải đối mặt với nhiều sự cạnh tranh hơn trong lĩnh vực stablecoin, vốn là một lĩnh vực tương đối bảo thủ của tiền điện tử. Coinbase có quan hệ đối tác lớn và thỏa thuận chia sẻ doanh thu với công ty phát hành stablecoin hàng đầu Circle, nhưng những gã khổng lồ trong lĩnh vực thanh toán như PayPal cũng đã và đang tung ra stablecoin của riêng họ. Trump hiện đang thúc đẩy ban hành luật để làm rõ tình trạng quản lý của stablecoin, điều này có thể khuyến khích nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn, chẳng hạn như các ngân hàng lớn, tham gia thị trường.

Coinbase tin rằng việc có nhiều công ty tham gia giao dịch tiền điện tử hơn sẽ thúc đẩy thị trường nói chung, điều này cũng có lợi cho Coinbase. Công ty này cũng đặt cược rằng các tổ chức tài chính như ngân hàng không có chuyên môn về tiền điện tử sẽ cần sử dụng các dịch vụ như dịch vụ lưu ký của Coinbase để nhanh chóng triển khai giao dịch tiền điện tử.

Brett Tejpaul, người đứng đầu bộ phận kinh doanh tổ chức của Coinbase, phục vụ các nhà giao dịch lớn, cho biết: "Tôi hy vọng họ sẽ coi chúng tôi là lựa chọn hấp dẫn nhất để ra mắt dịch vụ tiền điện tử". “Từ đó, họ có thể dần dần xây dựng nền tảng và dịch vụ của chúng tôi.”

Nếu bạn thấy bài viết này hay, bạn có thể đánh dấu sao Block unicorn và thêm vào màn hình nền của mình.

Thông tin được cung cấp ở đây chỉ nhằm mục đích hướng dẫn chung và cung cấp thông tin và nội dung của bài viết này không được coi là lời khuyên về đầu tư, kinh doanh, pháp lý hoặc thuế trong bất kỳ trường hợp nào. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định cá nhân nào được đưa ra dựa trên bài viết này và chúng tôi đặc biệt khuyên bạn nên tự nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào. Mặc dù mọi nỗ lực đã được thực hiện để đảm bảo rằng mọi thông tin được cung cấp ở đây là chính xác và cập nhật, vẫn có thể xảy ra thiếu sót hoặc lỗi.