Lời nói đầu

Bitcoin có Saylor, Ethereum có Joe Lubin.

Nhà đồng sáng lập Ethereum vừa thuyết phục một công ty tiếp thị sòng bạc đầu tư 425 triệu đô la vào tiền lập trình.

Những động thái gần đây của ông bao gồm trở thành chủ tịch của SharpLink Gaming và đàm phán với các quỹ đầu tư quốc gia để xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính trên Ethereum. SEC vừa hủy bỏ vụ kiện chống lại công ty của ông, ConsenSys, xóa bỏ rào cản pháp lý cho các kế hoạch lớn hơn.

Con đường đến với tiền điện tử của Lubin bắt đầu từ một phòng thí nghiệm robot của Princeton, một sàn giao dịch của Goldman Sachs và một phòng thu âm nhạc ở Jamaica. Cách tiếp cận của ông rất có phương pháp: xây dựng cơ sở hạ tầng trước, sau đó thúc đẩy việc áp dụng.

Sự ra đi của Goldman Sachs

Câu chuyện tiền điện tử của Joe Lubin bắt đầu bằng thảm họa tài chính mà anh tận mắt chứng kiến, chứ không phải bằng niềm tin về mặt ý thức hệ.

Ngày 11 tháng 9 năm 2001: Lubin, với tư cách là phó chủ tịch công nghệ tại đơn vị quản lý tài sản tư nhân của Goldman Sachs, đã chứng kiến ​​các cuộc tấn công vào Trung tâm Thương mại Thế giới. Bảy năm sau, ông quan sát cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu từ bên trong Phố Wall.

Phản ứng của ông thật phi thường. Thay vì tập trung vào tài chính truyền thống, Lubin đã đến Jamaica để làm nhạc.

Đây không phải là cuộc khủng hoảng tuổi trung niên. Hai lần trong một thập kỷ, hệ thống tài chính đã bộc lộ sự mong manh của nó, và Lubin đã ở đó cả hai lần.

Con đường đến Goldman Sachs của ông theo một mô hình có thể dự đoán được. Ông học ngành kỹ thuật điện và khoa học máy tính tại Đại học Princeton. Trong ba năm, ông điều hành Phòng thí nghiệm Hệ thống chuyên gia và Robot, làm việc về thị giác máy và xe tự lái. Sau đó, ông làm việc tại Vision Applications, phát triển robot di động tự động. Sau đó, ông chuyển sang tài chính thông qua tư vấn phần mềm.

Vào cuối những năm 1990, Lubin đã chiếm giữ giao điểm đáng thèm muốn của các nhà công nghệ đầy tham vọng—cuộc hôn nhân giữa công nghệ và tiền bạc. Bạn cùng phòng của ông tại Princeton, Michael Novogratz, cũng đang thực hiện một động thái tương tự trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Sau đó, các tòa nhà cao tầng sụp đổ, thị trường sụp đổ và Lubin quyết định rằng những mô hình có thể dự đoán được là không đáng để thử.

Sau khi chán nản với hình thức tài chính truyền thống, Lubin chuyển đến Jamaica cùng bạn gái và trở thành nhà sản xuất âm nhạc.

Tuy nhiên, câu chuyện sau đây giống một chuyến đi thực tế hơn là một chuyến tĩnh tâm.

Sự khám phá ra Bitcoin

Lubin đang phát triển phần mềm âm nhạc cho giới nhạc dancehall của Jamaica vào năm 2009 khi anh tình cờ tìm thấy sách trắng của Bitcoin.

“Khi tôi được giới thiệu về công nghệ này, tôi đã có trải nghiệm mà nhiều người trong chúng ta đã từng trải qua như là ‘khoảnh khắc Bitcoin’: nó có tiềm năng thay đổi mọi thứ”, ông nhớ lại sau đó.

Khoảnh khắc Bitcoin của Lubin khác với câu chuyện chuyển đổi tiền điện tử thông thường. Sự phấn khích của ông nằm ở việc cung cấp giải pháp kỹ thuật cho một vấn đề mang tính hệ thống thay vì lý tưởng tự do hay đầu cơ tài chính.

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã chứng minh các tổ chức tài chính tập trung có thể khuếch đại rủi ro trên toàn bộ nền kinh tế như thế nào. Bitcoin cung cấp một giải pháp thay thế: một hệ thống tiền tệ không cần trung gian, những người vừa chứng minh được rằng họ không đáng tin cậy.

Trong bốn năm tiếp theo, Lubin đã tích lũy Bitcoin vào thời điểm mà hầu hết thế giới tài chính đều bác bỏ nó. Ông không xây dựng cộng đồng hay rao giảng, ông đang học hỏi.

Sau đó vào tháng 1 năm 2014, mọi thứ đã thay đổi.

Gặp gỡ với Ethereum

Trong bốn năm tiếp theo, Lubin đã tích lũy Bitcoin vào thời điểm mà hầu hết thế giới tài chính đều bác bỏ nó. Ông không xây dựng cộng đồng hay rao giảng, ông đang học hỏi.

Sau đó vào tháng 1 năm 2014, mọi thứ đã thay đổi.

Gặp gỡ với Ethereum

“Vào tháng 11 năm 2013, Vitalik Buterin đã viết phiên bản đầu tiên của whitepaper Ethereum. Vào ngày 1 tháng 1 năm 2014, tôi đã thảo luận về dự án với Vitalik và nhận được một bản sao. Đó là khoảnh khắc Ethereum của tôi. Tôi đã tham gia hết mình”, anh ấy nói.

“Vào tháng 11 năm 2013, Vitalik Buterin đã viết phiên bản đầu tiên của sách trắng Ethereum. Vào ngày 1 tháng 1 năm 2014, tôi đã thảo luận về sách trắng với Vitalik và nhận được một bản sao. Đó là khoảnh khắc Ethereum của tôi. Tôi đã hoàn toàn cam kết”, ông nói.

Vitalik hình dung ra một blockchain có thể lập trình được có thể làm được nhiều hơn là chỉ chuyển giá trị. Lubin, với nền tảng về robot và hệ thống tự động, đã thấy được tầm quan trọng của điều này.

Vài tháng sau, Lubin tự định vị mình là kiến ​​trúc sư kinh doanh của Ethereum. Vitalik chịu trách nhiệm về tầm nhìn kỹ thuật, trong khi Lubin chịu trách nhiệm về các hoạt động thực tế để biến sách trắng thành hệ thống hoạt động.

Quá trình này đầy kịch tính. Vào ngày 7 tháng 6 năm 2014, nhóm sáng lập Ethereum đã tập trung tại Zug, Thụy Sĩ, lên kế hoạch xây dựng Ethereum thành một công ty vì lợi nhuận. Nhưng các yếu tố chính trị nội bộ đã can thiệp. Sau các cuộc thảo luận riêng tư, Vitalik tuyên bố rằng Charles Hoskinson và Steven Chetrit sẽ rút lui, và Ethereum sẽ trở thành một tổ chức phi lợi nhuận.

Lubin và những người khác gọi đó là "Đám cưới đỏ", ám chỉ đến cảnh phản bội trong Game of Thrones. Đối với Lubin, đó không phải là một sự thất bại mà là một cơ hội.

Các thành viên cốt lõi ban đầu của nhóm Ethereum trong ngôi nhà họ thuê trong Hội nghị Bitcoin Miami năm 2014

Ethereum Foundation sẽ tập trung vào phát triển giao thức. Những người khác sẽ cần xây dựng cơ sở hạ tầng thương mại giúp Ethereum có thể được các doanh nghiệp và tổ chức sử dụng.

Xây dựng cơ sở hạ tầng

ConsenSys được thành lập vào tháng 10 năm 2014, ra mắt cùng lúc với mạng chính Ethereum. Cách tiếp cận của Lubin là có hệ thống: xây dựng tất cả cơ sở hạ tầng cần thiết để Ethereum đóng vai trò là nền tảng của một hệ thống tài chính.

Thay vì đặt cược vào một ứng dụng duy nhất, ConsenSys ươm tạo các dự án bao gồm toàn bộ ngăn xếp Ethereum:

Lubin mô tả giai đoạn đầu là một “lò ấp hỗn loạn” đã tạo ra hơn 50 công ty. Những người chỉ trích gọi đó là sự thiếu tập trung, nhưng Lubin gọi đó là quá trình xây dựng hệ sinh thái.

Cách tiếp cận này phản ánh nền tảng kỹ thuật của anh ấy. Trong ngành robot, bạn cần xây dựng các hệ thống nhận thức, hệ thống xử lý, hệ thống thực thi và giao thức phối hợp. Lubin áp dụng tư duy hệ thống tương tự vào Ethereum.

Lý thuyết phân cấp tiến bộ

Khung triết học của Lubin để xây dựng các hệ thống phi tập trung từ các thực thể tập trung được gọi là “phi tập trung tiến bộ”.

Khái niệm này giải quyết một vấn đề thực tế: làm thế nào để khởi chạy một mạng lưới phi tập trung khi việc phối hợp phi tập trung vốn đã khó khăn?

Chiến lược của Lubin là bắt đầu bằng việc tập trung hóa, xây dựng cơ sở hạ tầng và sau đó dần chuyển giao quyền kiểm soát cho cộng đồng khi công nghệ phát triển.

Khái niệm này giải quyết một vấn đề thực tế: làm thế nào để khởi chạy một mạng lưới phi tập trung khi việc phối hợp phi tập trung vốn đã khó khăn?

Chiến lược của Lubin là bắt đầu bằng việc tập trung hóa, xây dựng cơ sở hạ tầng và sau đó dần chuyển giao quyền kiểm soát cho cộng đồng khi công nghệ phát triển.

Chiến lược này đã phát huy tác dụng ở nhiều mức độ khác nhau đối với các dự án của ConsenSys. Truffle Suite đã trở thành một dự án nguồn mở với sự phát triển do cộng đồng thúc đẩy. ConsenSys đã tách hàng chục dự án thành các thực thể độc lập, bao gồm cả Gnosis, giảm quyền kiểm soát trực tiếp đối với hệ sinh thái của mình.

Nhưng quá trình chuyển đổi vẫn chưa hoàn tất. MetaMask vẫn chủ yếu do ConsenSys kiểm soát và Infura đã thảo luận về kế hoạch phân phối node phi tập trung nhưng không có mốc thời gian cụ thể.

Ông lập luận rằng: "Về cơ bản, không có gì sai khi một thực thể được tổ chức theo một cách nhất định cố gắng xây dựng một thực thể được tổ chức theo cách khác".

Triết lý này cho phép ConsenSys xây dựng cơ sở hạ tầng Ethereum mà không bị sa lầy vào các cuộc tranh luận về quản trị hoặc chính trị cộng đồng. Nó cũng cho phép Lubin đóng vai trò là điều phối viên của hệ sinh thái kinh doanh Ethereum trong khi vẫn giữ khoảng cách với quản trị giao thức.

Chiến thắng về mặt quản lý

Vào tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đồng ý hủy bỏ vụ kiện chống lại ConsenSys. Vụ kiện cáo buộc ConsenSys vi phạm luật chứng khoán bằng cách kiếm được hơn 250 triệu đô la tiền phí thông qua các dịch vụ staking và trao đổi của MetaMask.

ConsenSys đã đệ đơn kiện ngược vào tháng 4 năm 2024, lập luận rằng việc coi ETH là chứng khoán sẽ hình sự hóa việc sử dụng mạng cơ bản.

SEC đã hủy bỏ vụ kiện mà không có tiền phạt hoặc điều kiện, được hướng dẫn bởi một "hướng đi mới" dưới thời chính quyền Trump. "Bây giờ chúng ta có thể tập trung 100% vào việc xây dựng", Lubin nói. "Năm 2025 sẽ là năm tốt nhất cho Ethereum và ConsenSys".

Giao dịch SharpLink

Vào tháng 5 năm 2025, SharpLink Gaming, một công ty tiếp thị liên kết sòng bạc trực tuyến, đã công bố đợt chào bán riêng tư trị giá 425 triệu đô la để xây dựng một kho tiền Ethereum. Joe Lubin trở thành chủ tịch hội đồng quản trị.

Sự so sánh với Michael Saylor ngay lập tức xuất hiện.

Tương tự như MicroStrategy của Saylor, SharpLink sử dụng chiến lược kho bạc của công ty để đặt cược lớn vào tiền điện tử. Tương tự như Saylor, Lubin đang định vị mình là bộ mặt đại diện cho việc áp dụng của tổ chức.

Giá cổ phiếu của SharpLink đã tăng vọt hơn 400% sau thông báo và đã tăng hơn 900% trong tháng qua. Danh sách những người tham gia bao gồm các công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử nổi tiếng: ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital và Republic Digital.

Lubin đã nộp đơn xin huy động thêm 1 tỷ đô la cho SharpLink, "phần lớn" số tiền này sẽ được sử dụng để mua ETH. Nếu thành công, điều này sẽ tạo ra một trong những kho tiền điện tử lớn nhất của công ty.

Mô hình này thể hiện tiện ích chủ động thay vì đầu cơ thụ động.

Lubin đã nộp đơn xin huy động thêm 1 tỷ đô la cho SharpLink, "phần lớn" số tiền này sẽ được sử dụng để mua ETH. Nếu thành công, điều này sẽ tạo ra một trong những kho tiền điện tử lớn nhất của công ty.

Mô hình này thể hiện tiện ích chủ động thay vì đầu cơ thụ động.

Báo cáo Quỹ đầu tư quốc gia

Thỏa thuận với SharpLink có thể chỉ là khởi đầu cho một động thái lớn hơn.

Trong một podcast gần đây, Lubin cho biết ConsenSys đang đàm phán với quỹ đầu tư quốc gia của "một quốc gia rất lớn" và các ngân hàng lớn để xây dựng cơ sở hạ tầng trong hệ sinh thái Ethereum.

Ông từ chối nêu tên các quốc gia cụ thể. Các cuộc thảo luận được cho là tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng thể chế cho hệ sinh thái Ethereum, bao gồm cả giao thức lớp một và các giải pháp lớp hai tùy chỉnh.

Nếu đúng, điều này sẽ xác thực sự đặt cược của Lubin vào cơ sở hạ tầng Ethereum trong một thập kỷ. Nó cũng sẽ là điều khiến Ethereum khác biệt so với các loại tiền điện tử khác: là lớp cơ sở của hệ thống tài chính quốc gia.

Thời điểm này trùng với thời điểm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn triển khai. Chính phủ cần cơ sở hạ tầng tiền tệ có thể lập trình được và Ethereum có hệ sinh thái nhà phát triển và công cụ thể chế trưởng thành nhất.

Lubin coi đây là một sự tiến triển hợp lý: “Ethereum có vị thế độc nhất để neo giữ giai đoạn tiếp theo của hệ thống tài chính toàn cầu”.

Quan điểm của chúng tôi

Lubin, 61 tuổi, điều hành một đế chế tiền điện tử được xây dựng xung quanh các công cụ giúp Ethereum thực sự hữu ích. Sáng tạo quan trọng nhất của ConsenSys là MetaMask, một ví trình duyệt đã trở thành cổng vào DeFi cho hàng triệu người.

Nếu không có MetaMask, hệ sinh thái Ethereum có thể vẫn chỉ giới hạn trong phạm vi nhà phát triển. Công ty cũng đã ấp ủ hàng chục dự án khác, từ cơ sở hạ tầng nút quan trọng với Infura đến các công cụ dành cho nhà phát triển với Truffle.

Thay vì tuyển dụng những nhân viên công nghệ truyền thống, ConsenSys đã tập hợp một đội ngũ độc đáo: những doanh nhân có tư duy kỹ thuật, những kiến ​​trúc sư giao thức hiểu biết về kinh doanh và các chuyên gia doanh nghiệp có thể diễn giải các khái niệm về blockchain cho các phòng họp của Fortune 500.

Chiến thắng của SEC xóa bỏ sự không chắc chắn về mặt quy định xung quanh sản phẩm cốt lõi của ConsenSys. Giao dịch kho bạc SharpLink cung cấp một phương tiện thị trường mở để các tổ chức áp dụng Ethereum. Nếu các cuộc thảo luận về quỹ có chủ quyền thành công, nó có thể định vị Ethereum như là cơ sở hạ tầng cho các hệ thống tài chính quốc gia.

Tầm nhìn của Lubin vượt ra ngoài các ứng dụng tài chính để tái tạo hoàn toàn kiến ​​trúc internet — một World Wide Web phi tập trung (Web 3.0) nơi người dùng sở hữu dữ liệu của họ, các ứng dụng chống lại kiểm duyệt và giá trị kinh tế chảy trực tiếp giữa người sáng tạo và người tiêu dùng.

Ông giải thích: “Các doanh nhân và nhà công nghệ đang đổ xô vào hệ sinh thái để xây dựng World Wide Web phi tập trung, Web 3.0. Khi bạn thấy được tác động sâu sắc của blockchain, bạn không thể bỏ qua nó. Mỗi làn sóng mới của chu kỳ cường điệu sẽ mang lại nhiều nhóm người xây dựng và người dùng lớn hơn. Đối với những người này, không có đường lui.”

Những hành động gần đây của ông cho thấy tầm nhìn này đang chuyển từ lý thuyết sang thực hành.