Môi trường tài trợ vốn mạo hiểm vẫn còn vô cùng thách thức, nhưng có thể đang được cải thiện.

Tiêu đề gốc: Đầu tư mạo hiểm Crypto & Blockchain – Quý 3 năm 2023 Tác giả gốc: galaxy Trình biên dịch gốc: Joyce, Sharon, BlockBeats

TL;DR:

· Vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử vẫn chưa chạm đáy. Quý 3 là quý thấp nhất kể từ quý 4 năm 2020 xét về tổng số giao dịch và đầu tư hoàn thành.

· Các công ty trong danh mục Web3 rộng chiếm ưu thế về số lượng giao dịch, trong khi các công ty trong danh mục giao dịch huy động được tổng vốn nhiều nhất. Kết quả quý 3 tiếp tục các xu hướng mà chúng tôi đã thấy trong suốt cả năm, với mối quan tâm đến trí tuệ nhân tạo đòi hỏi phải tạo ra một lĩnh vực mới trong tập dữ liệu của chúng tôi và ngày càng quan tâm đến sự chồng chéo giữa trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử.

Hoa Kỳ tiếp tục thống trị không gian khởi nghiệp tiền điện tử, nhưng các quốc gia khác đang bắt kịp. Trong khi các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ chiếm hơn 35% tổng số giao dịch đã hoàn thành và huy động được hơn 34% vốn đầu tư của các công ty đầu tư mạo hiểm, thì Hoa Kỳ hiện đang mất đáng kể thị phần và vốn vào tay các quốc gia như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore. và Vương quốc Anh đều có khung pháp lý tiên tiến hơn về tiền điện tử.

· Môi trường tài trợ vốn mạo hiểm vẫn còn nhiều thách thức nhưng có thể đang được cải thiện. Các quỹ đầu tư mạo hiểm đã huy động được hơn 1 tỷ USD trong quý 3 năm 2023, mức tăng đầu tiên kể từ đợt sụt giảm bắt đầu vào quý 3 năm 2022. Số lượng quỹ mới phát hành cũng tăng từ 12 trong quý II lên 15. Quy mô quỹ trung bình và trung bình đang giảm đáng kể so với mức cao nhất của thị trường giá lên.

Vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử

Theo khối lượng giao dịch và vốn đầu tư

Khối lượng đầu tư vào ngành tiền điện tử và blockchain là 1,975 tỷ USD trong quý 3 năm 2023, thiết lập một chu kỳ thấp mới và mức thấp nhất kể từ quý 4 năm 2020, tiếp tục con số 12 tỷ USD trong quý 1 năm 2022. Xu hướng giảm bắt đầu sau khi đồng đô la đạt đỉnh. Tổng số tiền huy động được từ các công ty khởi nghiệp tiền điện tử và blockchain trong bốn quý vừa qua ít hơn số tiền huy động được chỉ trong quý đầu tiên của năm 2022. Số lượng giao dịch cũng chạm mức thấp mới trong chu kỳ này, chỉ với 376 giao dịch.

Phần lớn các giao dịch kết thúc vào quý 3 năm 2023 đều liên quan đến các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn cấp vốn Series A, với số lượng giao dịch tiền hạt giống giảm nhẹ theo tuần tự.

Xét về quy mô đầu tư, các giao dịch ở giai đoạn đầu (Pre-Seed, Seed và Series A) chiếm phần lớn các khoản đầu tư (83,5%), so với chỉ 16,5% ở các giao dịch ở giai đoạn sau. Điều này tiếp tục xu hướng của quý trước.

Theo năm thành lập công ty

Trong quý 3 năm 2023, các công ty thành lập vào năm 2021 và 2022 đã chốt được nhiều giao dịch đầu tư mạo hiểm nhất.

Các công ty thành lập vào năm 2021 huy động được nhiều vốn nhất trong tất cả các nhóm hàng năm, trong khi đáng chú ý là các công ty thành lập vào năm 2022 huy động được ít vốn hơn đáng kể, một sự thay đổi so với quý trước.

Theo vị trí trụ sở công ty

Trong khi Hoa Kỳ tiếp tục dẫn đầu về khối lượng giao dịch và quỹ đầu tư, các khu vực pháp lý có khung pháp lý tiến bộ và rõ ràng hơn cho ngành tiền điện tử đã chứng kiến ​​các công ty có trụ sở chính ở các khu vực này hoạt động tốt hơn cả trong Quý 3 năm 2023. đã đạt được mức tăng trưởng đáng kể.

Theo vị trí trụ sở công ty

Trong khi Hoa Kỳ tiếp tục dẫn đầu về khối lượng giao dịch và quỹ đầu tư, các khu vực pháp lý có khung pháp lý tiến bộ và rõ ràng hơn cho ngành tiền điện tử đã chứng kiến ​​các công ty có trụ sở chính ở các khu vực này hoạt động tốt hơn cả trong Quý 3 năm 2023. đã đạt được mức tăng trưởng đáng kể.

Các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ đã huy động được 34,5% tổng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm cho tiền điện tử trong quý 3 năm 2023, tiếp theo là Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (23,5%), Vương quốc Anh (9,5%) và Singapore (6,2%).

Đó là một câu chuyện tương tự khi xem xét việc hoàn thành giao dịch. Các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ đã hoàn thành 35% tổng số giao dịch đầu tư mạo hiểm tiền điện tử trong quý 3 năm 2023, tiếp theo là Singapore (10,6%), Vương quốc Anh (7,9%) và Trung Quốc (4,7%).

Quy mô và định giá giao dịch đầu tư mạo hiểm tiền điện tử

Từ góc độ trung bình, quý 3 năm 2023 chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng về định giá và quy mô giao dịch trên toàn bộ lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, bao gồm cả tiền điện tử. Sự gia tăng quy mô và định giá giao dịch một phần là do số lượng giao dịch ở giai đoạn Series A tăng lên, trong khi số lượng giao dịch Hạt giống và tiền Hạt giống giảm. Quy mô và mức định giá trung bình của giao dịch đã tăng lên trong quý 3 năm 2023 đối với cả thế giới đầu tư mạo hiểm nói chung và đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, mặc dù cả hai vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất năm 2021 và 2022.

Đầu tư mạo hiểm tiền điện tử theo danh mục

Trong quý thứ ba liên tiếp, các công ty khởi nghiệp về giao dịch, trao đổi, đầu tư và cho vay đã huy động được nhiều vốn đầu tư mạo hiểm nhất (611 triệu USD, chiếm 32,5% tổng vốn đầu tư mạo hiểm). Trong quý thứ hai liên tiếp, Web3, mã thông báo không thể thay thế (NFT), trò chơi, tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và các công ty khởi nghiệp Metaverse đã huy động được nguồn tài trợ nhiều thứ hai (266,5 triệu đô la), chiếm tất cả vốn đầu tư mạo hiểm trong quý 14.2 % vốn đầu tư).

Các ngành giao dịch, trao đổi, đầu tư và cho vay đã hoàn thành thương vụ lớn nhất trong quý, với Haqqex, một sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số với khẩu hiệu “Tương thích Hồi giáo”, huy động được 400 triệu USD tài chính giai đoạn đầu. Vào quý 3 năm 2023, ngành lưu ký chứng kiến ​​thỏa thuận lớn thứ hai, trong đó BitGo huy động được 100 triệu USD tài trợ cho Series C. Danh mục AI mới của chúng tôi cho thấy các công ty khởi nghiệp xây dựng các sản phẩm liên quan đến AI đã huy động được hơn 60 triệu USD tài trợ trong quý 3 năm 2023, chiếm 3,2% tổng vốn đầu tư mạo hiểm trong quý.

Các công ty xây dựng trò chơi Web3, mã thông báo không thể thay thế (NFT), DAO và các sản phẩm Metaverse duy trì vị trí dẫn đầu về số lượng giao dịch, tiếp theo là các công ty giao dịch, trao đổi, đầu tư và cho vay. Những xu hướng này không thay đổi so với Quý 1 và Quý 2 năm 2023.

Trong Quý 3, các ngành có tỷ trọng giao dịch ở giai đoạn cuối lớn nhất là Ngân hàng, Cấp 1 và Cấp 2, trong khi các ngành lớn nhất có tỷ trọng giao dịch ở giai đoạn Hạt giống lớn nhất là lưu ký, ví và đầu tư mạo hiểm.

Xét về quy mô đầu tư trong Quý 3, các khoản đầu tư ở giai đoạn cuối chiếm ưu thế vào lĩnh vực lưu trữ, trong khi đầu tư vào không gian truyền thông/giáo dục bị chi phối bởi các vòng hạt giống.

Tài trợ vốn mạo hiểm tiền điện tử

Chúng tôi đã hợp tác với Galaxy Asset Management để tổng hợp thông tin về việc gây quỹ đầu tư mạo hiểm - số tiền do các công ty đầu tư mạo hiểm huy động cho các quỹ mới hoặc chuỗi quỹ - trong quý 3 năm 2023. Sau khi chạm đáy trong quý 2, số tiền phân bổ đã tăng nhẹ trong quý 3, với 15 quỹ huy động được 1,17 tỷ USD.

Kết hợp ba quý đầu năm 2023, quy mô trung bình của các quỹ mới hiện là 238,43 triệu USD, trong khi mức trung bình là 50 triệu USD, cả hai đều giảm đáng kể so với năm ngoái.

Phân tích và kết luận

Thị trường gấu trong thị trường đầu tư mạo hiểm tiền điện tử vẫn tiếp tục. Không rõ liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa, cả về số lượng giao dịch và số tiền đầu tư. Mặc dù sự suy giảm này không chỉ xảy ra với tiền điện tử nhưng nó có thể bị ảnh hưởng bởi các sự kiện dài hạn hơn trong hệ sinh thái tiền điện tử. Lãi suất cao tiếp tục đè nặng lên toàn bộ ngành đầu tư mạo hiểm. Có những điểm quan trọng khác từ dữ liệu đầu tư mạo hiểm tiền điện tử quý 3 năm 2023:

· Hoạt động đầu tư mạo hiểm tiền điện tử vẫn mạnh so với các thị trường gấu trước đây. Số lượng giao dịch và số tiền đầu tư vẫn gần gấp đôi so với thời kỳ thị trường giá xuống trong hầu hết năm 2017 đến năm 2020, cho thấy sự tăng trưởng ròng trong hệ sinh thái khởi nghiệp trong một khung thời gian dài hơn. Tuy nhiên, cả hai chỉ số này vẫn tiếp tục chạm mức thấp mới hàng quý, khiến không rõ liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa.

· Các nhà đầu tư mạo hiểm tiếp tục phải đối mặt với môi trường gây quỹ khó khăn. Trước những khó khăn kinh tế vĩ mô, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro dài hạn như quỹ đầu tư mạo hiểm vẫn ở dưới mức trong thập kỷ trước về chính sách lãi suất gần bằng 0, đặc biệt là những chính sách tập trung vào tiền điện tử. Cùng với thị trường giá tài sản tiền điện tử giảm và khả năng một số nhà đầu tư có thể không hài lòng với những thất bại ảm đạm của một số doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm vào năm 2022, các nhà đầu tư mạo hiểm sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong việc huy động vốn mới trong thời gian tới. Tuy nhiên, cũng có thể có một số dấu hiệu tích cực, khi số lượng quỹ mới và phân bổ tăng nhẹ trong quý 3. Trước đó, quý 2 năm 2023 đánh dấu số tiền nhỏ nhất được phân bổ cho quỹ kể từ quý 3 năm 2020, thời điểm đỉnh điểm của đại dịch COVID-19 và sự sụp đổ tài sản.

· Việc thiếu nguồn vốn đầu tư mạo hiểm mới đáng kể sẽ tiếp tục gây áp lực lên các doanh nhân. Các công ty khởi nghiệp được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm đã gặp nhiều khó khăn hơn trong việc huy động các vòng tài trợ mới trong năm nay và sẽ phải đối mặt với môi trường gây quỹ khó khăn trong tương lai gần. Nhiều trường hợp sử dụng blockchain mang tính đầu cơ và tham vọng hơn đã nhận được tài trợ trong thị trường tăng trưởng hiện đang gặp khó khăn với sự phù hợp với thị trường sản phẩm và vốn đầu tư khi người dùng và sự cường điệu từ thị trường tăng giá đã suy yếu. Các doanh nhân phải tập trung vào doanh thu và mô hình kinh doanh bền vững, đồng thời sẵn sàng huy động số vốn nhỏ hơn và từ bỏ nhiều vốn hơn.

· Hoa Kỳ vẫn dẫn đầu, nhưng các khu vực pháp lý khác đang bắt kịp. Trong lịch sử, Hoa Kỳ là trung tâm của sự đổi mới, bao gồm cả lĩnh vực tiền điện tử. Trong lịch sử, các công ty tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ đã thống trị về cổ phần giao dịch và quỹ đầu tư. Tuy nhiên, trong quý 3, vị trí dẫn đầu này đã thu hẹp đáng kể, với nhiều khu vực pháp lý thân thiện với tiền điện tử hơn như Singapore, Vương quốc Anh và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất giành được nhiều thị phần hơn. Các nhà hoạch định chính sách của Hoa Kỳ đang tìm cách giữ chân những nhân tài hàng đầu, thúc đẩy hiện đại hóa và thống trị về công nghệ và tài chính, đồng thời mở rộng vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ vào nền kinh tế trong tương lai sẽ là điều khôn ngoan nếu ban hành các chính sách tiến bộ nhằm thúc đẩy tăng trưởng và đổi mới.