Một hiện tượng thú vị gần đây đã xuất hiện trên thị trường: Trong khi các quỹ ETF vàng có dòng vốn chảy ra thì các quỹ ETF Bitcoin lại có dòng vốn vào.

Dữ liệu cho thấy kể từ đầu năm 2024, dòng vốn vào của quỹ Bitcoin đã đạt 10,6 tỷ USD, đồng thời, các quỹ ETF vàng vật chất đã chảy ra 7,6 tỷ USD.

Quan điểm chính của thị trường về hiện tượng này là nó có nghĩa là các nhà đầu tư đang chuyển từ vàng sang Bitcoin. Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, JPMorgan Chase chỉ ra rằng hiện tượng này không thể giải thích được việc chuyển tiền.

Bởi vì dòng vốn ETF vàng chảy ra chủ yếu là do các nhà đầu tư cá nhân mua vàng miếng, trong khi sự tăng trưởng của Bitcoin ETF chủ yếu là do các nhà đầu tư chuyển tiền từ ví Bitcoin ban đầu của họ.

Lượng mua vàng tích lũy vượt quá dòng vàng ETF chảy ra

Kể từ năm 2023, dòng vốn chảy ra khỏi ETF vàng đã đạt mức đáng kể, nhưng trên thực tế, xu hướng dòng vốn này đã tiếp tục trong 4 năm.

Xu hướng này không có nghĩa là các nhà đầu tư cá nhân đang chạy trốn khỏi thị trường vàng mà thay vào đó, họ đang chuyển từ quỹ ETF vàng sang mua trực tiếp vàng miếng và tiền vàng. Đằng sau xu hướng này là hồ sơ giao dịch và đăng ký nắm giữ ETF vàng đang gặp bất lợi về mặt sự riêng tư và ẩn danh, trong khi các thỏi vàng, các vật thể vật chất, chẳng hạn như tiền vàng, mang lại tính ẩn danh cao hơn và có thể được giữ dưới dạng tài sản hữu hình.

Trên thực tế, thay vì chạy trốn khỏi thị trường vàng, các nhà đầu tư cá nhân lại tăng cường đầu tư.

Dữ liệu cho thấy kể từ quý 3 năm 2020, tổng lượng mua vàng của cá nhân và nhà đầu tư tư nhân đã lên tới 230 tỷ USD, con số này không chỉ vượt dòng vốn chảy ra khỏi các quỹ ETF vàng trong cùng kỳ mà thậm chí còn cao hơn cả vàng của ngân hàng trung ương. mua hàng.

Các nhà đầu tư bitcoin đổ xô vào ETF

Về phía Bitcoin ETF, kể từ khi ra mắt vào ngày 10 tháng 1, Bitcoin ETF giao ngay đã chứng kiến ​​dòng vốn ròng 9 tỷ USD, nhưng không phải tất cả các dòng vốn này đều là nguồn vốn mới.

Các nhà đầu tư bitcoin đổ xô vào ETF

Về phía Bitcoin ETF, kể từ khi ra mắt vào ngày 10 tháng 1, Bitcoin ETF giao ngay đã chứng kiến ​​dòng vốn ròng 9 tỷ USD, nhưng không phải tất cả các dòng vốn này đều là nguồn vốn mới.

Phần lớn dòng vốn thực sự đến từ các nhà đầu tư tư nhân ban đầu nắm giữ ví kỹ thuật số thông qua các sàn giao dịch hoặc môi giới bán lẻ, vì Bitcoin ETF mang lại sự tiện lợi hơn và sự bảo vệ theo quy định.

Do đó, sự tăng trưởng của Bitcoin ETF không thể được coi trực tiếp là việc bơm tiền mới vào thị trường tiền điện tử.

Lời khuyên của JPMorgan: Đừng để bị lừa

Do đó, JPMorgan Chase cho rằng sẽ là sai lầm khi chỉ nhìn vào dòng ETF để suy ra hướng đi của thị trường và đầu tư.

Ước tính này đánh giá thấp việc mua vàng của các nhà đầu tư cá nhân và tư nhân dưới dạng thỏi và tiền xu, trong khi đánh giá quá cao việc mua Bitcoin của họ. Ngoài ra, ngoài các nhà đầu tư tư nhân và cá nhân, các nhà đầu tư tổ chức đầu cơ như quỹ phòng hộ và CTA cũng đang cùng nhau thúc đẩy cuộc biểu tình này bằng cách mua vàng và hợp đồng tương lai Bitcoin.

Đặc biệt bắt đầu từ tháng 2, hoạt động mua vào của các nhà đầu tư tổ chức này có thể sẽ sôi động hơn so với các nhà đầu tư bán lẻ. MicroStrategy đã mua hơn 1 tỷ USD Bitcoin trong năm nay. Các nhà phân tích tin rằng việc mua Bitcoin thông qua vay nợ đã tạo thêm đòn bẩy và bong bóng cho sự bùng nổ của tiền điện tử hiện tại, làm tăng khả năng giảm đòn bẩy mạnh mẽ hơn trong các rủi ro tiềm ẩn trong tương lai.

Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân và không đại diện cho quan điểm. Thị trường đầy rủi ro và đầu tư đòi hỏi sự thận trọng. Vui lòng đưa ra những đánh giá và quyết định độc lập.