Tác giả: Kaiko Biên soạn: Cointime.com 237

Xu hướng trong tuần – Celsius được phê duyệt để chuyển đổi tài sản thay thế sang Bitcoin và Ethereum

Tuần trước, nền tảng cho vay tiền điện tử bị phá sản Celsius đã giành được sự chấp thuận của tòa án để chuyển đổi các khoản nắm giữ altcoin của mình thành bitcoin và ethereum có tính thanh khoản cao hơn như một phần trong kế hoạch tái cơ cấu. Công ty được cho là đã bàn giao một số tài sản của mình cho nhà sản xuất thị trường Wintermute và nhà phát hành stablecoin Paxos. Tính đến cuối tháng 3, Celsius đã nắm giữ hơn 2 tỷ đô la Bitcoin, Ethereum, stETH và một rổ tiền thay thế có tính thanh khoản và kém thanh khoản, bao gồm cả mã thông báo CEL trị giá 240 triệu đô la. Tuy nhiên, không rõ tài sản của họ được định giá bằng đồng đô la nào.

Kể từ khi Celsius nộp đơn xin phá sản khoảng một năm trước, hầu hết các altcoin của công ty đã liên tục mất giá trị. Trong khi Bitcoin Cash (BCH) và Litecoin (LTC) đã đạt được mức tăng khổng lồ trong tháng 6, cả hai đều được hưởng lợi từ việc ra mắt sàn giao dịch tổ chức EDX, thì hầu hết các tài sản khác của Celsius đã giảm trong năm qua - Từ 84% đến -6%. Trong số đó, mã thông báo CEL, chiếm hơn 65% tổng tài sản của các altcoin Celsius, đã giảm 83%, chỉ đứng sau SRM, đã giảm 84% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù không có thông tin chi tiết về giá mua và bán hoặc địa điểm thực hiện, nhưng tác động đến thị trường có thể là đáng kể, đặc biệt là do tính thanh khoản của các mã thông báo này đã giảm trong năm qua. Độ sâu thị trường tổng thể của tài sản altcoin Celsius đã giảm 40% kể từ năm 2022, với tổng trị giá khoảng 90 triệu đô la vào đầu tháng Bảy.

Theo các tài liệu của tòa án, Celsius nắm giữ hơn 90 triệu đô la tiền thay thế, điều đó có nghĩa là công ty sẽ khó thanh lý mà không phải chịu tổn thất trượt giá cao. Hơn 60% độ sâu thị trường altcoin tập trung vào Binance và các sàn giao dịch nước ngoài khác, trong khi 30% là trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ.

Theo các tài liệu của tòa án, Celsius nắm giữ hơn 90 triệu đô la tiền thay thế, điều đó có nghĩa là công ty sẽ khó thanh lý mà không phải chịu tổn thất trượt giá cao. Hơn 60% độ sâu thị trường altcoin tập trung vào Binance và các sàn giao dịch nước ngoài khác, trong khi 30% là trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ.

Câu hỏi lớn nhất là về mã thông báo CEL của Celsius. Theo phép đo độ sâu thị trường, CEL gần như không có thanh khoản và độ sâu thị trường của nó đã giảm xuống chỉ còn khoảng 30.000 đô la, chủ yếu tập trung vào OKX và Bybit.

Việc thanh lý altcoin của Celsius có thể gây áp lực lên thị trường tiền điện tử trong thời gian ngắn do điều kiện thanh khoản kém.

giá

1. Khôi phục token DeFi

Các mã thông báo DeFi blue-chip bao gồm COMP, MKR, AAVE và UNI đã vượt trội so với Ethereum trong hơn một tháng rưỡi qua. COMP tăng 55% kể từ đầu tháng 6, tiếp theo là MKR ở mức 47%. Trong khi đó, AAVE và UNI lần lượt tăng 14% và 10%, trong khi Ethereum gần như không thay đổi. COMP đã phục hồi sau lệnh mua số lượng lớn của Binance, với tin tức rằng người sáng lập và Giám đốc điều hành của dự án sẽ rời đi để bắt đầu một dự án mới. Lợi nhuận của MKR một phần là do công cụ đốt thông minh mới của nó, công cụ này sẽ sử dụng DAI dư thừa để mua MKR, ghép các mã thông báo đó với DAI và cung cấp tính thanh khoản cho nhóm DAI/MKR của Uniswap V2. Đồng thời, mặc dù việc phát hành Uniswap V4 có ít tác động đến mã thông báo UNI, nhưng nó vẫn vượt trội so với Ethereum.

2. Bitcoin sẽ ít tương quan hơn với các altcoin vào năm 2023

Mối tương quan giữa Bitcoin và các altcoin đã giảm trong nửa đầu năm 2023 so với cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, thị trường altcoin đã bị ảnh hưởng nặng nề do sự không chắc chắn về quy định gia tăng ở Hoa Kỳ, với một số sàn giao dịch hủy niêm yết một số altcoin quan trọng trong vài tuần qua. Mặt khác, Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi, thu hút dòng vốn từ các tổ chức và được hưởng lợi từ sự rõ ràng về quy định như một loại hàng hóa. Đồng thời, XRP đã chứng kiến ​​sự sụt giảm rõ rệt nhất trong mối tương quan, điều này gắn liền với sự biến động ngày càng tăng của đồng tiền này và kết quả sắp xảy ra của vụ kiện giữa SEC v. Ripple.

tính trôi chảy

1. Khối lượng giao dịch stETH của Bybit tương đương với Curve

Kể từ sự cố FTX, phần lớn khối lượng giao dịch stETH đã được thực hiện thông qua Curve, cơ chế tạo thị trường tự động (AMM) độc đáo của nó ủng hộ các pool chứa ETH và ETH Liquid Equity Derivatives (LSD). Curve đã không chiếm ít hơn 78% khối lượng giao dịch stETH kể từ tháng 3 năm 2023. Cho đến hai tuần trước, điều đó đã thay đổi.

Trong tuần cuối cùng của tháng 6, Curve chỉ chiếm 44% tổng khối lượng stETH, trong khi thị phần của Bybit đã tăng vọt lên 40% đáng kinh ngạc từ 7% của tuần trước. Quan sát chi tiết hơn, có thể thấy rằng việc chuyển khối lượng giao dịch này chủ yếu diễn ra trong vòng hai ngày và một số lượng lớn lệnh mua stETH đã xuất hiện trên Bybit. Lô đơn đặt hàng đầu tiên có dạng 5.000 đơn đặt hàng liên tiếp, mỗi đơn hàng trị giá chính xác 1.000 USD bằng stETH. Tiếp theo, các lệnh mua lớn nhỏ bắt đầu đổ về liên tục, tổng cộng 1.300 lệnh, với tổng giá trị 400.000 đô la Mỹ. Các mẫu lệnh mua này nêu bật tầm quan trọng của tính thanh khoản ngày càng tăng của stETH khi nó tiếp tục thay thế ETH trong các giao thức DeFi, điều này đã được đề cập trong phần tìm hiểu sâu của tuần trước.

2. Coinbase và Kraken giành lại thị phần tại Mỹ

Chỉ trong vài tuần, thị phần của Binance.US trên các sàn giao dịch có sẵn ở Hoa Kỳ đã giảm từ 20% xuống dưới 1% và sự suy giảm này có thể sẽ tiếp tục. Coinbase và Kraken nổi lên như những người hưởng lợi chính, với Coinbase tăng thị phần từ 43% lên 53%, trong khi Kraken tăng thị phần từ 20% lên 29%. Coinbase vẫn ở dưới mức đỉnh 73% vào tháng 12 năm 2021, trong khi Kraken đạt đỉnh 37% vào tháng 5 năm 2022. Các sàn giao dịch nhỏ hơn, đặc biệt là các sàn giao dịch theo định hướng tổ chức như LMAX và Bitstamp, cũng đã tăng thị phần của họ.

Nhìn chung, khối lượng trên các sàn giao dịch có sẵn ở Hoa Kỳ đã giảm 6% so với các sàn giao dịch nước ngoài kể từ vụ kiện của SEC. Hiện tại, 90% giao dịch tiền điện tử diễn ra trên các sàn giao dịch nước ngoài, trong khi các sàn giao dịch của Hoa Kỳ chỉ chiếm 10%.

Binance đã chứng kiến ​​​​sự sụt giảm thị phần ban đầu trong những tuần sau vụ kiện của SEC, xuống còn 48%. Tuy nhiên, trong hai tuần qua, thị phần của nó đã phục hồi lên 57% nhờ đợt khuyến mãi phí giao dịch mới cho cặp giao dịch TUSD.

Các dẫn xuất

1. Lãi suất mở của Bitcoin (BTC) giảm trở lại mức chưa từng thấy kể từ mức cao nhất của tháng 6

Lãi suất mở bitcoin được biểu thị bằng các đơn vị bản địa ổn định ở mức khoảng 268.000 BTC vào tháng 7, giảm từ mức cao nhất trong nhiều tháng là hơn 300.000 BTC vào giữa tháng 6. Tỷ lệ tài trợ đã nhanh chóng chuyển sang mức âm vào tuần trước, lần đầu tiên kể từ tháng 5 trước khi trở lại mức trung lập hơn. Cuộc biểu tình trên thị trường bitcoin giao ngay cũng đã hạ nhiệt, với việc BTC đóng cửa trong sắc đỏ vào tuần trước lần đầu tiên kể từ đầu tháng Sáu.

2. Lợi ích của OKX sau khi Binance hoạt động kém hiệu quả

Thị phần của Binance về khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC và ETH đã giảm dần trong năm nay, từ 64% xuống 57%. Sự sụt giảm này chủ yếu là do dòng tiền chảy ra khỏi thị trường ETH, trong khi dòng tiền bảo hiểm rủi ro của các công ty khai thác đổ vào thị trường BTC đã hỗ trợ thêm. OKX nổi lên như người chiến thắng chính, tăng thị phần từ 18% lên 24%.

Các yếu tố vĩ mô – Sự phục hồi ngoạn mục của cổ phiếu khai thác Bitcoin

Các cổ phiếu khai thác bitcoin đã tăng từ 280% đến 420% trong năm nay, vượt trội so với giá bitcoin giao ngay. Doanh thu của người khai thác tăng trong quý thứ hai, do giá bitcoin tăng, sự bùng nổ của mã thông báo BRC-20 và sự xuất hiện của Ordinals, tạo ra nguồn doanh thu bổ sung.

Thật thú vị, các công ty khai thác đã chọn chốt lãi vào tháng 6 mặc dù doanh thu đã phục hồi và môi trường khai thác được cải thiện. Đây thường được coi là tín hiệu của thị trường giá xuống và các quỹ phòng hộ đã tích cực bán khống cổ phiếu của các công ty khai thác, cho thấy các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về tính bền vững của mô hình kinh doanh của một số công ty khai thác và kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ giảm trong tương lai.

Mặc dù phí giao dịch tăng, nhưng thu nhập chính của thợ đào vẫn đến từ phần thưởng khối, phần thưởng này sẽ giảm sau sự kiện halving tiếp theo vào năm 2024. Ngoài ra, khả năng ra mắt ETF bitcoin giao ngay có thể có tác động khác đối với những người khai thác bitcoin. Mặc dù nó có thể tăng giá giao ngay bitcoin, nhưng nó có thể cản trở hiệu suất của các công cụ khai thác bitcoin khi nhu cầu chuyển sang các cổ phiếu khác.