Tác giả: Delphi_Digital

Biên soạn bởi: Plain Language Blockchain

Các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh cửu (Perp DEX) sẽ trở thành Phố Wall tiếp theo, với các tác nhân AI cho phép giao dịch tự động, biến nền tảng giao dịch thành một "siêu ứng dụng". Sau đây là những dự đoán cốt lõi của báo cáo:

1. Các tác nhân AI bắt đầu hoạt động giao dịch tự động.

Giao thức x402 cho phép bất kỳ API nào thiết lập quyền truy cập thông qua thanh toán bằng tiền điện tử. Khi một tác nhân AI cần một dịch vụ, nó có thể thanh toán ngay lập tức bằng stablecoin, sử dụng giỏ hàng hoặc dịch vụ đăng ký. Tiêu chuẩn ERC-8004 bổ sung thêm sự tin cậy bằng cách thiết lập uy tín (bao gồm lịch sử hoạt động và tài sản thế chấp đặt cọc). Hai yếu tố này kết hợp lại tạo thành một nền kinh tế tác nhân tự động. Người dùng có thể ủy thác kế hoạch du lịch, và tác nhân AI sẽ tự động giao nhiệm vụ này cho các thợ đào để tìm kiếm đại lý, thanh toán phí dữ liệu thông qua x402 và đặt vé trên chuỗi, không cần sự can thiệp của con người trong suốt quá trình.

2. Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đang nuốt chửng ngành tài chính truyền thống.

Tài chính truyền thống rất tốn kém do tính phân mảnh: các giao dịch diễn ra trên các nền tảng giao dịch, việc thanh toán được thực hiện tại sàn giao dịch New York, và việc lưu ký được thực hiện bởi các ngân hàng. Blockchain sẽ tích hợp tất cả những điều này vào một hợp đồng thông minh duy nhất. Hyperliquid hiện đang xây dựng khả năng tái cấu trúc của mình. Các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) có thể đồng thời đóng vai trò là nhà giao dịch, nền tảng giao dịch, người lưu ký, ngân hàng và sàn giao dịch Manhattan. Các nền tảng như Aster_DEX, Lighter_xyz và Paradex đang nhanh chóng bắt kịp.

3. Các thị trường dự đoán đang được nâng cấp thành cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

3. Các thị trường dự đoán đang được nâng cấp thành cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

Thomas Peterffy, Chủ tịch của Interactive Brokers (IBKR), xem thị trường dự đoán như một lớp thông tin thời gian thực cho danh mục đầu tư. Nhu cầu ban đầu tập trung vào sự phù hợp liên quan đến thời tiết đối với rủi ro trong lĩnh vực năng lượng, hậu cần và bảo hiểm. Năm 2026 sẽ chứng kiến ​​sự xuất hiện của các loại hình mới: thị trường sự kiện chứng khoán dựa trên hiệu quả lợi nhuận, thị trường chỉ số giá trị kinh tế vĩ mô như CPI và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, và thị trường tương đối giữa các tài sản. Các nhà giao dịch nắm giữ cổ phiếu Apple (AAPL) được mã hóa có thể phòng ngừa rủi ro lợi nhuận thông qua các hợp đồng nhị phân đơn giản hoặc các quyền chọn phức tạp hơn. Thị trường dự đoán sẽ trở thành một sản phẩm phái sinh chính.

4. Hệ sinh thái thu hồi phần thưởng stablecoin từ các nhà phát hành.

Năm ngoái, Coinbase đã kiếm được hơn 900 triệu đô la doanh thu từ dự trữ USDC chỉ thông qua các kênh phát hành của mình. Các chuỗi công khai như Solana, BSC và Arbitrum tạo ra khoảng 800 triệu đô la phí giao dịch hàng năm, nhưng mạng lưới của họ lại nắm giữ hơn 30 tỷ đô la USDC và USDT nhàn rỗi. Tình hình này đang thay đổi. Hyperliquid đã thu được doanh thu từ dự trữ USDH thông qua đấu giá. Mô hình "dịch vụ stablecoin tức thời" của Ethana đang được Sui, MegaETH và Jupiter áp dụng. Doanh thu bị mất lẽ ra sẽ thuộc về các nhà phát hành đang được các nền tảng tạo ra nhu cầu thu hồi lại.

5. DeFi khắc phục thách thức của việc cho vay thiếu tài sản thế chấp

Mặc dù các giao thức cho vay DeFi tự hào về lượng Giá trị bị khóa (TVL) khổng lồ, hầu hết đều yêu cầu thế chấp vượt mức. zkTLS (Zero Knowledge Transfer Layer Security) là chìa khóa để giải quyết vấn đề này: người dùng có thể chứng minh số dư ngân hàng đủ lớn, từ đó tạo ra tài khoản định danh hoặc thẻ tín dụng định danh. 3jane tận dụng dữ liệu Web2 Finance đã được xác minh để cung cấp các khoản tín dụng USDC không đủ thế chấp ngay lập tức, tự động điều chỉnh lãi suất dựa trên việc giám sát thời gian thực. Khung này cũng có thể trực tiếp cung cấp vốn dựa trên lịch sử hoạt động (điểm tín dụng) của các tác nhân AI. Maple Finance, Centrifuge và USDai đã và đang nghiên cứu lĩnh vực này. Năm 2026 là năm mà nợ không đủ thế chấp chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng.

6. Giao dịch ngoại hối trên chuỗi khối: Tìm kiếm sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.

Các stablecoin USD chiếm 99,7% tổng nguồn cung, nhưng đây có thể là đỉnh điểm của sự thống trị của chúng. Thị trường ngoại hối truyền thống rất lớn nhưng lại đầy rẫy các trung gian và quy trình thanh toán kém hiệu quả. Ngoại hối trên chuỗi (on-chain FX) loại bỏ các trung gian này bằng cách đặt tất cả các loại tiền tệ dưới dạng tài sản được mã hóa trên một lớp thực thi chung. Các cặp tiền tệ của thị trường mới nổi sẽ trải nghiệm sự tăng trưởng bùng nổ, vì ngoại hối truyền thống ở đó đắt đỏ và kém hiệu quả nhất. Những lĩnh vực bị bỏ quên này chính là nơi tiền điện tử có thể hiện thực hóa giá trị hữu hình nhất của chúng.

7. Vàng và Bitcoin dẫn đầu xu hướng giảm giá trị tiền tệ.

Giá vàng tăng vọt 60% sau khi được đánh giá tích cực, với việc các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới mua hơn 600 tấn bất chấp giá cao kỷ lục. Bối cảnh kinh tế vĩ mô hỗ trợ đà tăng trưởng tiếp tục: việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương toàn cầu, thâm hụt ngân sách kéo dài và lượng tiền M2 toàn cầu đạt mức cao kỷ lục. Giá vàng thường giao dịch trước Bitcoin từ ba đến bốn tháng. Khi việc phá giá tiền tệ trở thành chủ đề chính vào khoảng năm 2026, cả vàng và Bitcoin sẽ thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn.

8. Các nền tảng giao dịch đang chuyển mình thành "ứng dụng đa năng".

Coinbase, Robinhood, BN và Kraken không còn sở hữu nền tảng giao dịch nữa. Coinbase đóng vai trò là nền tảng, ứng dụng Base App là giao diện, và USDC mang lại doanh thu bổ sung. Số lượng thành viên Gold của Robinhood tăng 77%, trở thành động lực giữ chân người dùng. BN có hơn 270 triệu người dùng và khối lượng giao dịch lên tới 250 tỷ đô la. Khi chi phí phân quyền giảm, các nền tảng có nhiều người dùng sẽ thu được giá trị cao nhất. Đến năm 2026, những người chiến thắng sẽ bắt đầu phân hóa.

9. Cơ sở hạ tầng bảo mật đang bắt kịp nhu cầu thị trường.

Quyền riêng tư đang chịu áp lực rất lớn: EU đã thông qua Đạo luật Giám sát Trò chuyện, giới hạn giao dịch tiền mặt ở mức 10.000 euro. Nền tảng cho cơ sở hạ tầng bảo mật đang dần hình thành. Payy_link đã ra mắt thẻ mã hóa riêng tư, SeismicSys cung cấp mã hóa cấp độ giao thức cho fintech, và KeetaNetwork cho phép xác minh danh tính khách hàng (KYC) ẩn danh. Nếu không có hệ thống thanh toán công khai, việc áp dụng stablecoin sẽ tiếp cận được nhiều người dùng hơn.

10. Các altcoin đang trở nên phi tập trung hơn (không phải tất cả các loại tiền điện tử đều tăng giá ở cùng một mức).

Kiểu thị trường tăng giá "trên diện rộng" đó đã kết thúc. Hơn 3 tỷ đô la token đang bị đình trệ trong quá trình giải phóng, và có sự cạnh tranh gay gắt về nguồn vốn từ trí tuệ nhân tạo, robot và công nghệ sinh học. Vốn sẽ chảy vào những nhu cầu mang tính cấu trúc: token có dòng vốn ETF, giao thức có doanh thu thực tế và mua lại token, và các ứng dụng có sự phù hợp rõ ràng giữa sản phẩm và thị trường. Những người chiến thắng sẽ tập trung vào các nhóm xây dựng được lợi thế cạnh tranh trong hoạt động kinh tế thực tế.

tóm lại

tóm lại

Tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn mới: sự thể chế hóa đã đến. Thị trường dự đoán, cho vay trên chuỗi, kinh tế đại lý và cơ sở hạ tầng stablecoin đại diện cho một sự thay đổi mô hình thực sự. Tiền điện tử đang trở thành một lớp nền tảng của tài chính toàn cầu.