Những biến động dữ dội của Bitcoin đã dạy chúng ta “chấp nhận hoàn cảnh”.

Chúng ta dường như đã quen với kỳ vọng rằng ngay cả trong một thị trường tăng giá dữ dội, chắc chắn sẽ có một đợt điều chỉnh mạnh làm tiêu tan hy vọng, ước mơ và số dư ví của chúng ta.

Vì vậy, hoàn toàn dễ hiểu khi tất cả chúng ta đều nghĩ Bitcoin sẽ đột ngột giảm mạnh 50% trên đường đạt mức giá sáu con số hoặc cao hơn.

Những kỳ vọng như vậy có hợp lý không?

Trước hết, cần phải làm rõ rằng Bitcoin có “truyền thống” giảm mạnh khoảng 80% từ đỉnh của thị trường tăng giá đến đáy của thị trường gấu. Kể từ đợt tăng giá lớn đầu tiên của Bitcoin vào năm 2011, mọi chu kỳ gần như không có ngoại lệ.

Tuy nhiên, bài viết này không nói về sự thoái lui trong thị trường giá xuống (về vấn đề này, vui lòng tham khảo phân tích trước đây của chúng tôi). Thay vào đó, chúng tôi tập trung vào những đợt thoái lui trong các thị trường giá lên, chẳng hạn như thị trường mà chúng tôi đang trải qua hiện nay.

Biểu đồ bên dưới cho thấy hiệu suất giá của Bitcoin trong sáu khoảng thời gian khác nhau, từ ba ngày đến ba tháng và được trình bày theo kiểu tuần tự từ đầu chu kỳ (đáy) đến mức cao nhất mọi thời đại (đỉnh).

Mỗi dòng đại diện cho một khoảng thời gian. Ví dụ: đường màu tím đậm biểu thị chênh lệch phần trăm giữa mỗi mức thấp hàng ngày và mức mở cửa ba ngày trước, trong khi đường màu xanh lá cây biểu thị sự so sánh giữa táo với táo trong khoảng thời gian ba tháng.

Đường chấm chấm ở phía dưới biểu thị mức thoái lui 50%. Như biểu đồ cho thấy, chưa bao giờ có sự thoái lui mạnh như vậy trong thị trường giá lên từ tháng 8 năm 2015 đến tháng 12 năm 2017.

Sự thoái lui lớn nhất trong chu kỳ này xảy ra vào gần cuối tháng 9 năm 2017, với mức giảm 40% trong hai tuần.

Tuy nhiên, trong thị trường tăng trưởng tiếp theo từ năm 2018 đến năm 2021, nó đã trải qua ba đợt điều chỉnh lớn hơn 50%.

Một trong số đó là sự sụp đổ của thị trường do dịch bệnh gây ra vào tháng 3 năm 2020, khi thị trường chứng khoán trải qua chuỗi “Ngày Thứ Hai Đen Tối”.

Bitcoin đã giảm từ 50% trở lên trong hầu hết các khoảng thời gian, ngoại trừ khoảng thời gian ba tháng chỉ dưới 50% ở mức 47%.

Hai đợt thoái lui lớn khác xảy ra vào tháng 5 và tháng 7 năm 2021, khi Bitcoin giảm từ mức cao nhất mọi thời đại trên 60.000 USD xuống còn 30.000 USD. Tuy nhiên, trong 4 tháng tiếp theo, Bitcoin nhanh chóng phục hồi lên mức cao mới gần 69.000 USD.

Sự thoái lui này tương đối nhẹ, với sự điều chỉnh đáng kể nhất trong thị trường giá lên xảy ra vào tuần đầu tiên của tháng 8.

Bitcoin đã giảm 30% trong nhiều khung thời gian, từ mức cao hơn 70.000 USD vào tháng 6 xuống mức thấp 49.200 USD.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là Bitcoin đã mất đi tính biến động. Tôi vẫn cho rằng thị trường sẽ tiếp tục có những thăng trầm trong thời gian tới.

Điều đáng chú ý là những đợt thoái lui nghiêm trọng nhất trong lịch sử thường xảy ra vào cuối thị trường giá lên.

Do đó, thị trường tăng trưởng càng tồn tại lâu mà không có sự điều chỉnh lớn thì sự không chắc chắn về xu hướng trong tương lai càng trở nên đáng lo ngại - đây chính là nơi tạo nên “sự hồi hộp” độc đáo khi đầu tư vào Bitcoin.