Tác giả: blocmates Biên soạn: Cointime.com QDD

Đội quân quản lý và gian lận tập trung

Vụ kiện chống lại Binance có thể gây rắc rối cho nhiều người vì nó xử lý hơn 4 tỷ đô la tài sản mỗi ngày.

Vấn đề ở đâu? Trọng tâm của vấn đề là SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ) kiện Binance vì đã chuyển tiền của người dùng cho các thực thể được cho là thuộc sở hữu của CZ (người sáng lập Binance, Changpeng Zhao). Tất cả những điều này nhằm hạn chế các kết luận từ các cơ quan quản lý như Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai và SEC, những sàn giao dịch thường xuyên xử lý sai và quản lý sai tiền của người dùng.

Các nhà đầu tư vào Coinbase (đặc biệt là những người giao dịch cổ phiếu COIN trên NYSE) nên "thận trọng". Nếu điều đó vẫn chưa đủ, SEC cũng quyết định đóng băng tài sản của CZ, cáo buộc anh ta sử dụng chúng để mua BUSD và… không ngạc nhiên… một chiếc du thuyền. Đây là lệnh cấm để bảo vệ quyền lợi của những khách hàng gửi tài sản của họ trên sàn giao dịch Binance US.

Điều thú vị nhất trong tất cả những cáo buộc này là những cáo buộc tương tự với FTX (nền tảng trao đổi tiền điện tử) rằng tiền đã được phân bổ sai ở nơi khác. Một số thậm chí đã tweet rằng một cáo buộc hình sự đang được tiến hành với sự hợp tác của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ.

Hành động kết quả là không có gì ngạc nhiên. Binance nhanh chóng quyết định hủy đăng ký tại Síp và tuyên bố rằng họ sẵn sàng tiếp tục kinh doanh tại các quốc gia tuân thủ pháp luật tốt hơn, chẳng hạn như các nước EU. Tuy nhiên, họ không gặp nhiều may mắn ở Pháp khi bị điều tra về tội rửa tiền không lâu sau đó. Sau đó, họ gặp phải những thất bại ở Hà Lan, nơi họ không đạt được sự chấp thuận theo quy định cần thiết và thậm chí họ đã hủy đăng ký ở Vương quốc Anh khi thái độ chung đối với sàn giao dịch bắt đầu thay đổi. Chúng tôi không biết khi nào thay đổi này sẽ xảy ra, mặc dù họ đã bày tỏ sự quan tâm đến việc đăng ký trong tương lai.

Giữa tất cả sự hỗn loạn này, một cựu cố vấn của SEC cho biết một nguyên tắc pháp lý có thể “chấm dứt” cuộc đàn áp của SEC đối với tiền điện tử. Học thuyết "mối quan tâm chính" này yêu cầu Quốc hội ủy quyền rõ ràng cho nhiều vấn đề quốc gia, kinh tế hoặc chính trị. Mặc dù Binance và Coinbase có thể không thể đưa ra lập luận này trong trường hợp này cho đến khi vụ việc được đưa ra tòa phúc thẩm, nhưng lập luận vẫn nằm trong vũ khí của họ.

Việc Binance xoay trục sang EU không phải là đột ngột, vì họ đã để mắt đến khu vực này, nói rằng nó có “tiềm năng trở thành một trung tâm công nghiệp”.

Nếu tòa án quyết định rằng Binance thực sự là một sàn giao dịch không có giấy phép, điều đó có nghĩa là Binance US sẽ không thể hoạt động ở Mỹ, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến sàn giao dịch, vì một trong những thị trường chính của nó nằm ở Mỹ.

Trước khi chúng tôi đưa ra bất kỳ giả định nào về việc liệu Binance có thất bại hay không, hãy cùng tìm hiểu những cáo buộc cốt lõi là gì.

Binance.US có lừa đảo không?

Người ta đã hy vọng rằng ngay cả khi FTX sụp đổ, chi nhánh FTX tại Hoa Kỳ (FTX.US) vẫn có thể tồn tại. Tuy nhiên, hy vọng đó đã bị dập nát như một quả nho già bị vò nát. Mặc dù ban lãnh đạo của Binance đã làm việc chăm chỉ để xua tan quan điểm cho rằng FTX.US sẽ không bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ của công ty mẹ FTX, nhưng điều này hoàn toàn không thành thật — tài sản khách hàng của tổ chức Hoa Kỳ bị đóng băng. Binance.US có thể là một câu chuyện khác. Nếu bạn đọc một số nhận xét gần như bí truyền trên Reddit về Binance.US, bạn sẽ thấy rằng việc xử lý tiền của người dùng và thêm chúng vào tài khoản của họ rất chậm, vì vậy nó được coi là một địa điểm giao dịch kém tin cậy hơn. Tuy nhiên, những bình luận đó là những cuộc thảo luận mơ hồ từ hai năm trước.

Trang Reddit của Binance.US tương đối yên ắng trong những tuần gần đây. Nhưng đó không phải là điểm của câu chuyện. Vấn đề là, tại sao phải đăng ký một thực thể ở Hoa Kỳ khi Binance đã có một thực thể toàn cầu?

Trang Reddit của Binance.US tương đối yên ắng trong những tuần gần đây. Nhưng đó không phải là điểm của câu chuyện. Vấn đề là, tại sao phải đăng ký một thực thể ở Hoa Kỳ khi Binance đã có một thực thể toàn cầu?

Có thể suy đoán rằng khi thị trường đi xuống vào thời điểm đó, Binance muốn đăng ký vì thị trường là động lực. Sau đó, lý do rõ ràng nhất là dòng vốn từ Bắc Mỹ (tức Phố Wall) đổ vào. Đây là một thị trường khổng lồ để chinh phục. Tuy nhiên, khi Binance công bố ra mắt thực thể Hoa Kỳ, toàn bộ quá trình đã không diễn ra suôn sẻ như mong đợi. Sàn giao dịch đã phải cấm người dùng từ 13 tiểu bang truy cập vào sàn giao dịch. Không tốt cho một sàn giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận từ thị trường.

Nhưng đó không phải là tất cả.

Hóa ra việc đăng ký một sàn giao dịch ở Colorado dễ dàng hơn nhiều nhờ có một công ty kế toán đã đăng ký hồ sơ của hơn 1.100 công ty . Chính công ty kế toán đã giúp đăng ký Bitdogex, một sàn giao dịch tiền điện tử giả được cho là đã lừa đảo người dùng hơn 60 triệu đô la. Công ty kế toán cũng bị cáo buộc đã giúp một công ty đăng ký hoạt động kinh doanh dịch vụ tài chính (MSB) dễ dàng hơn, một giấy phép thường được yêu cầu để đăng ký như một sàn giao dịch. Xin lưu ý: Sàn giao dịch MEXC được cho là có liên kết với công ty kế toán khét tiếng này.

Không thể tìm thấy Binance.US ở đây; nó không tồn tại.

Nhưng đợi một chút, Binance.US không chấp nhận dịch vụ của công ty kế toán này. Vậy tại sao lại đề cập đến nó?

Hóa ra là vào ngày 29 tháng 10 năm 2020, Forbes đã xuất bản một bài báo tuyên bố rằng họ đã nhận được một tài liệu mô tả chi tiết cách Binance thiết kế một cấu trúc công ty phức tạp để đánh lừa các cơ quan quản lý. Tên của tài liệu này là "Tai Chi", có nghĩa là sử dụng sức mạnh của đối thủ để chống lại đối thủ.

Tài liệu này được cho là do một cựu nhân viên Binance tên là Harry Zhou tạo ra, người tình cờ trở thành người sáng lập Koi Trading, một sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại San Francisco thuộc sở hữu một phần của Binance. Mặc dù toàn bộ nội dung của tài liệu chưa được công khai, nhưng theo hiểu biết tốt nhất của chúng tôi, nó đề xuất rằng Binance đã “chuyển giao” thành công cho các cơ quan thực thi pháp luật tài chính của Hoa Kỳ như Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính Hoa Kỳ, Văn phòng Xử phạt Kinh tế, SEC, CFTC , và Bộ Dịch vụ Tài chính New York) chú ý. Giải pháp là tham gia chương trình Nền tảng của Bộ An ninh Nội địa Hoa Kỳ (DHS). Và đoán xem, Binance đã tham gia vào chương trình này. Nhưng khi được hỏi liệu đây có phải là một nỗ lực để trốn tránh việc tuân thủ quy định hay không, CZ đã tweet một cách tự nhiên rằng không phải vậy. Đừng tìm tweet đó nữa vì nó đã bị xóa.

Thật thú vị, một tổ chức được Bộ An ninh Nội địa Hoa Kỳ tài trợ có tên là CipherTrace đã ký hợp đồng với Binance để theo dõi hoạt động bất hợp pháp trên Chuỗi thông minh Binance (BSC) của họ, mà CipherTrace mô tả là một chuỗi khối “nguồn mở và được tài trợ bởi cộng đồng”.

Mục tiêu đằng sau toàn bộ kế hoạch do Forbes đề xuất là đảm bảo rằng các thực thể của Hoa Kỳ không bị nhắm mục tiêu bởi bất kỳ sự giám sát theo quy định nào, có khả năng làm cho thực thể chính của Binance trở nên độc lập. Mối quan hệ giữa Binance có trụ sở tại Quần đảo Cayman và Binance.US phải là mối quan hệ hợp đồng, đảm bảo rằng tiền có thể luân chuyển từ bên thứ hai sang bên thứ nhất. Tài liệu tiếp tục chia sẻ cách Binance sử dụng các tổ chức tự quản lý khác nhau để phản ánh sự tuân thủ của nó. Nó cũng tham gia Hiệp hội Blockchain phi lợi nhuận.

Mục tiêu đằng sau toàn bộ kế hoạch do Forbes đề xuất là đảm bảo rằng các thực thể của Hoa Kỳ không bị nhắm mục tiêu bởi bất kỳ sự giám sát theo quy định nào, có khả năng làm cho thực thể chính của Binance trở nên độc lập. Mối quan hệ giữa Binance có trụ sở tại Quần đảo Cayman và Binance.US phải là mối quan hệ hợp đồng, đảm bảo rằng tiền có thể luân chuyển từ bên thứ hai sang bên thứ nhất. Tài liệu tiếp tục chia sẻ cách Binance sử dụng các tổ chức tự quản lý khác nhau để phản ánh sự tuân thủ của nó. Nó cũng tham gia Hiệp hội Blockchain phi lợi nhuận.

Nhưng đoán xem? Coinbase từng là thành viên của hiệp hội nhưng sau đó đã rút lui, với lý do lo ngại về uy tín của hiệp hội.

Tuy nhiên, điều thú vị là mặc dù những cáo buộc này có vẻ sai, nhưng một báo cáo của Reuters được công bố vào ngày 17 tháng 10 năm 2022 được hiểu là đã chứng thực các lập luận được đưa ra trong báo cáo của Forbes. Ngoài ra, sự ra đi bí ẩn của cựu Giám đốc điều hành Catherine Corley và nhiệm kỳ Giám đốc điều hành ngắn ngủi trong bốn tháng của người kế nhiệm Brian Brooks đã khiến sàn giao dịch được chú ý nhiều hơn.

Tuy nhiên, trong tất cả các cuộc thảo luận này, câu hỏi quan trọng nhất là: tại sao lại thành lập một thực thể bình phong riêng ở Hoa Kỳ? Đáp án đơn giản. Bởi vì nó cho phép chuyển tiền liền mạch giữa Binance và Binance.US. Một ví dụ rõ ràng ủng hộ quan điểm này là việc Binance.US ngừng rút Tether (USDT) sau sự sụp đổ của FTX vào giữa tháng 12 năm 2022. Số dư USDT trên tài khoản của họ giảm mạnh xuống dưới 200.000 USD. Nhưng ngay sau đó, chiếc ví đã được khôi phục, bơm khoảng 9 triệu đô la USDT từ một địa chỉ được liên kết với Binance.com. Điều này dẫn chúng ta đến một giả thuyết rõ ràng:

Tiền của Binance.US được chuyển đến Binance.com cho bất kỳ mục đích nào chúng cần được sử dụng.

Trong một báo cáo điều tra , Dirty Bubble Media đã tìm thấy hai ví, một ví chuyển tiền từ Binance.US sang Binance.com và ví còn lại chuyển tiền từ Binance.com sang Binance.US.

Mặc dù các điều khoản và điều kiện của Binance có đề cập rằng các nhà tạo lập thị trường do Binance tuyển dụng có thể giao dịch trên nền tảng và những nhà tạo lập thị trường này có thể hoạt động bên ngoài Hoa Kỳ. Cơ quan thực hiện nhiệm vụ này là Binance America (BAM), một tập đoàn C có trụ sở tại Delaware. Khi được hỏi ai sở hữu BAM, Kohli, CEO lúc đó đã biến mất, từ chối trả lời liệu ông có bất kỳ mối liên hệ nào với CZ và/hoặc Binance hay không, mặc dù CZ là một trong những giám đốc của BAM.

Tuy nhiên, tất cả những điều này đặt ra câu hỏi: Chính xác thì tiền của tôi sẽ đi đâu khi tôi gửi vào Binance.US? Bây giờ bạn (chắc) đã hình dung sơ bộ về câu trả lời.

Chính Binance mà các nhà quản lý đã cố gắng tránh, và bây giờ họ quay lại kiện họ. Ví dụ: Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã đệ đơn kiện CZ và Binance. Vụ kiện cáo buộc những cáo buộc tương tự mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sau đó đã đưa ra chống lại Binance, cụ thể là điều hành sàn giao dịch như một liên doanh mơ hồ có chủ đích. Tồi tệ nhất trong trường hợp này, CFTC sẽ tìm kiếm các biện pháp như cấm giao dịch vĩnh viễn và phạt tiền đối với sàn giao dịch.

Bằng chứng rất rõ ràng - Binance đã tạo điều kiện cho hoạt động tội phạm trong quá khứ. Chỉ riêng từ năm 2017 đến 2021, các vụ hack và lừa đảo trên sàn giao dịch Binance đã dẫn đến các giao dịch trị giá 2,35 tỷ đô la. Mặc dù CZ tuyên bố các con số là "không chính xác", nhưng anh ấy kiên quyết từ chối tiết lộ những con số chính xác mà anh ấy chắc chắn có thể có được trên nền tảng. Các bản ghi cuộc trò chuyện bị rò rỉ giữa các giám đốc điều hành của Binance khá...tốt...tiết lộ rất nhiều. Dưới đây là một ảnh chụp màn hình của một hiện đang rất nổi tiếng.

Có đủ bằng chứng cho thấy Binance có thể gây ra sự hoảng loạn lớn trong ngành nếu bằng chứng được biết đến rộng rãi. Mặc dù mục đích của bài viết này không phải là để gây hoang mang, nhưng để chỉ ra rằng nhiều người cho rằng các cơ quan quản lý đang gây rắc rối cho các sàn giao dịch là không hoàn toàn đúng. Họ có lý do chính đáng để đổ lỗi cho những gì Binance đã làm. Nhưng hóa ra Binance không phải là sàn giao dịch duy nhất chịu sự giám sát của cơ quan quản lý.

Coinbase, bạn đang bị dồn vào chân tường

Khi ngọn lửa bốc lên, nó cố gắng thiêu rụi mọi thứ.

Ngọn lửa pháp lý đã không bỏ qua Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ. Trong một thông cáo báo chí ngày 6 tháng 6 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cáo buộc Coinbase điều hành một sàn giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. Nhưng tình huống của Coinbase thật thú vị. Một mặt, có những tuyên bố rằng đó là một cuộc trao đổi không được kiểm soát. Nhưng mặt khác, khi Coinbase nộp hồ sơ S-1 vào năm 2021, sàn giao dịch sẽ được phép cung cấp giao dịch chứng khoán trên nền tảng của mình. Trên thực tế, đây là một thời điểm quan trọng đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, vì một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu với hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng hiện đang được công khai.

Nhưng đợi đã. Vui lòng chờ.

Trọng tâm của các cáo buộc là chương trình Coinbase Earn , cho phép người dùng đặt cược tài sản tiền điện tử PoS của họ, chẳng hạn như ETH, để đổi lấy một nguồn thu nhập ổn định. Vì sàn giao dịch không đăng ký dịch vụ nên nó sẽ bị xét xử theo luật.

Nhưng Coinbase sẽ không lùi bước trước các cáo buộc. Sàn giao dịch đã thuê các chuyên gia pháp lý hàng đầu trong toàn ngành để chống lại các mối đe dọa từ các cơ quan quản lý. Sàn giao dịch đã đệ trình nhiều tuyên bố thân thiện nhằm thúc đẩy các vấn đề pháp lý được thảo luận.

Một trong những lý do chính khiến Coinbase dựa vào những tuyên bố thiện chí này là để đặt câu hỏi về thẩm quyền của SEC về những vấn đề này, vì hầu hết các tài sản kỹ thuật số này không phải là chứng khoán. Sàn giao dịch đã tăng cường kho vũ khí pháp lý của mình, hợp tác với các công ty luật nổi tiếng như Gibson Dunn và Cahill Gordon, những công ty được biết đến với việc cung cấp các biện pháp bảo vệ pháp lý mạnh mẽ cho các doanh nghiệp. Họ cũng dựa vào lập luận "thông báo công bằng", về cơ bản là đưa ra một khoảng thời gian nhất định trước khi một thực thể có thể bị kiện.

Bỏ qua các vấn đề pháp lý, Coinbase dường như là một chủ đề thú vị để điều tra, vì sàn giao dịch này đã nhiều lần bị cáo buộc bán chứng khoán chưa đăng ký. Đây là mô hình kinh doanh chính của họ vào năm 2021, khi thị trường tiền điện tử đang bùng nổ. Tuy nhiên, kể từ năm 2022, thị trường đã bị ảnh hưởng nặng nề. Điều này đã ảnh hưởng đến Coinbase, chẳng hạn như cắt giảm chi phí và thậm chí sa thải nhân viên. Thêm vào sự hoài nghi về quy định đối với hoạt động của mình, Coinbase đã bị dồn vào chân tường, tiết kiệm đủ an ninh pháp lý để chống lại các cơ quan quản lý sắp tới.

Có lẽ đó là lý do tại sao nó nhanh chóng tham gia vào lĩnh vực kinh doanh đặt cược, thông báo ra mắt ETH đặt cược thanh khoản (cbETH) của riêng mình và ra mắt nền tảng L2 của riêng mình, Base, hợp tác với Optimism.

Trong khi Kraken đã nộp phạt 30 triệu đô la vì cung cấp dịch vụ đặt cược, Coinbase vẫn không bị đánh gục và tiếp tục cung cấp cho người dùng dịch vụ tương tự. Họ có thể lập luận rằng cam kết không phải là chứng khoán vì không có hợp đồng đầu tư. Nhưng trên thực tế, theo định nghĩa của SEC, vì tất cả người dùng đều hy vọng thu được lợi nhuận lâu dài, nên khoản đầu tư của tất cả người dùng có thể được coi là một hợp đồng đầu tư!

Trên thực tế, Coinbase dường như có thái độ tích cực hơn đối với quy định, thường ẩn dưới cái bóng "chúng tôi cung cấp các khoản đầu tư đổi mới", gần như tạo cảm giác rằng vì họ cung cấp các khoản đầu tư đổi mới này nên họ không cần tuân thủ bất kỳ quy định pháp lý nào. yêu cầu quy định. Cho dù có thể đổi mới như đặt cược thanh khoản, nó chắc chắn sẽ không thoát khỏi sự kiểm soát theo quy định của SEC, đặc biệt là khi họ phản đối quyết liệt các sản phẩm đầu tư như vậy.

Một bằng chứng khác là vụ kiện gần đây của SEC chống lại KuCoin.

Coinbase đã bị các cơ quan quản lý giám sát chặt chẽ và liệu Giám đốc điều hành Brian Armstrong có đồng ý với sự giám sát của các cơ quan quản lý hay không, thực tế là trừ khi họ tuân thủ các quy định, nếu không họ sẽ gặp rắc rối nghiêm trọng. Không có sự trấn an nào đối với các nhà đầu tư rằng Coinbase sẽ không phá sản là vô ích. Nhưng tuân thủ sẽ làm việc .

Nhưng tại sao quá nhấn mạnh vào trao đổi? Lý do là gì?

Bất cứ điều gì xảy ra trong không gian tiền điện tử, các sàn giao dịch là những người đầu tiên phải gánh chịu hậu quả. Thị phần của Binance trên thị trường trao đổi đã giảm từ 16% vào tháng 4 năm 2023 xuống còn 4,35%. Khi sự giám sát của cơ quan quản lý bắt đầu, các sàn giao dịch có thể là đối tượng đầu tiên bị ảnh hưởng.

Vụ kiện lưu ý rằng có 12 mã thông báo mà SEC coi là chứng khoán.

Vấn đề là, sự mơ hồ của quy định tiền điện tử.

Theo báo cáo của CoinShares, tỷ lệ giao dịch giao ngay bitcoin và ethereum của Hoa Kỳ đã giảm xuống 70% từ 90% trong tháng 3.

đợi đã, chúng tôi hy vọng...

Sắp có một sàn giao dịch mới được hỗ trợ bởi Citadel Securities, Fidelity Investments và Charles Schwab có tên là EDX Markets. Điều này đánh dấu một thời điểm quan trọng trong không gian tiền điện tử, vì nó cho thấy rằng vẫn có những tổ chức quan tâm đến việc kinh doanh trong không gian tiền điện tử. Điều này là tự nhiên, vì các sàn giao dịch có thể kiếm được rất nhiều từ phí khối lượng giao dịch. EDX có kế hoạch trở thành một sàn giao dịch không giam giữ, trong đó các giao dịch chỉ được thực hiện khi các nhà giao dịch đồng ý về giá, thay vì lưu trữ tài sản của khách hàng. Họ rất cẩn thận trong việc lựa chọn các tài sản mà họ cung cấp để giao dịch, chẳng hạn như Bitcoin, Bitcoin Cash, v.v., hiện không được coi là chứng khoán.

Ngoài ra, Andreessen Horowitz đang mở một văn phòng quốc tế tại London, một dấu hiệu cho thấy sự không hài lòng với sự không chắc chắn về quy định tại Hoa Kỳ, so với môi trường pháp lý thân thiện hơn của Vương quốc Anh. Đây chắc chắn là một tin tốt, bởi vì Andreessen Horowitz (a16z) có thái độ tích cực đối với đầu tư tiền điện tử và họ đã tung ra một quỹ trị giá khoảng 4,5 tỷ đô la ngay từ khi toàn bộ thị trường đầy rủi ro và thua lỗ.

cái bắt tay tuyệt vời

Thụy Sĩ, Vương quốc Anh, Hồng Kông và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đều thể hiện thái độ thân thiện đối với tiền điện tử. Trong số tất cả những nơi này, các cơ quan quản lý của Hồng Kông là nơi cởi mở nhất đối với các công ty tiền điện tử. Gần đây hơn, họ đã cho phép các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp dịch vụ giao dịch cho các cá nhân và tổ chức, miễn là họ cung cấp sự bảo vệ rủi ro cho nhà đầu tư.

Hồng Kông đã có tin tức từ năm ngoái vì dễ dàng tiếp cận giao dịch tiền điện tử. Đây là một phần trong nỗ lực của họ để trở nên chào đón hơn đối với các sàn giao dịch và doanh nghiệp tiền điện tử thuộc mọi hình dạng và quy mô. Câu hỏi duy nhất là liệu các cơ quan quản lý có tiếp tục duy trì lập trường thân thiện đối với các sàn giao dịch tiền điện tử hay không, do tính biến động cao của thị trường và vô số sàn giao dịch lừa đảo thường bị cáo buộc.

Hồng Kông đã có tin tức từ năm ngoái vì dễ dàng tiếp cận giao dịch tiền điện tử. Đây là một phần trong nỗ lực của họ để trở nên chào đón hơn đối với các sàn giao dịch và doanh nghiệp tiền điện tử thuộc mọi hình dạng và quy mô. Câu hỏi duy nhất là liệu các cơ quan quản lý có tiếp tục duy trì lập trường thân thiện đối với các sàn giao dịch tiền điện tử hay không, do tính biến động cao của thị trường và vô số sàn giao dịch lừa đảo thường bị cáo buộc.

Dubai cũng rất thân thiện với tiền điện tử. Họ đã tạo ra một cơ quan theo luật định có tên là Cơ quan quản lý tài sản ảo vào năm 2022, cơ quan quản lý tiền điện tử độc lập đầu tiên (và có thể là duy nhất) trên thế giới. Trong số các sàn giao dịch nổi tiếng, Binance và WazirX (một trong những sàn giao dịch lớn nhất ở Ấn Độ) đã bắt đầu hoạt động từ UAE và Coinbase cũng đang tích cực phát triển. Hồng Kông và Dubai dường như đang cạnh tranh với nhau để giành một phần thị trường tiền điện tử, vì Hoa Kỳ đã thù địch với một số tổ chức tiền điện tử trong nước.

Có phải là tất cả kết thúc?

Câu trả lời ngắn gọn là không. Nếu bạn nhìn vào các tài sản chính như bitcoin, ethereum và stablecoin, thì chúng không nằm trong tầm kiểm soát của cơ quan quản lý. Điều đó nghe có vẻ yên tâm, và đúng như vậy, nhưng điều đó không có nghĩa là sự mơ hồ về mặt pháp lý của tiền điện tử đã biến mất.

Đây không phải là lần đầu tiên Binance bị SEC kiện. Trên thực tế, CFTC lần đầu tiên đệ đơn kiện dân sự chống lại Binance và CZ vào tháng 3 và vụ việc vẫn đang chờ xử lý tại tòa án liên bang Chicago. Vấn đề cốt lõi của vụ việc là Binance đã cung cấp giao dịch phái sinh mà không đăng ký với CFTC. Ngoài ra, họ không có cách nào để hạn chế hoạt động khủng bố trên sàn giao dịch.

Ngoài ra, nếu SEC thua trong vụ kiện này, mà bản thân nó có thể mất nhiều năm, thì đó sẽ là một đòn giáng mạnh vào toàn bộ chính phủ và được coi là sự thất bại trong việc điều tiết thị trường tiền điện tử của họ.

SEC lưu ý rằng ngành công nghiệp tiền điện tử và những người tham gia khác nhau của nó đã không tuân thủ các quy định hiện hành về quản lý các dịch vụ và chào bán chứng khoán. Mặt khác, những người chơi tiền điện tử cho biết các cơ quan quản lý đã không cung cấp hướng dẫn đủ rõ ràng. Khi Coinbase yêu cầu thông tin, SEC đã không cung cấp.

Điều này đặt tất cả mọi người trong một ràng buộc. Nhưng đó không phải là vấn đề. Vấn đề là, quy định nhắm vào các sàn giao dịch có thể trộn tiền của người dùng và sử dụng sai mục đích vì lợi nhuận của chính họ. Hơn nữa, những phát hiện gần đây về tài sản kỹ thuật số cho thấy các nhà quản lý không nói rằng blockchain là xấu. Trên thực tế, những gì họ chỉ ra là một số sàn giao dịch có thể cố ý gây tổn hại cho các khoản đầu tư của người dùng. Do đó, quyền tự do của người dùng đang bị đe dọa.

Nhà cách mạng phi tập trung

Chính những nhà cách mạng này đã làm cho cuộc sống của chúng ta có thể có ngày hôm nay. Bitcoin và Ethereum là đứa con tinh thần của họ. Proof of stake là pháo đài của họ. Đặt cược là nền dân chủ của họ. Tầm nhìn của họ là xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện và bền vững. Họ đã không nao núng trước ngọn lửa dữ dội của các cơ quan quản lý. Tỉ mỉ (không có ý định chơi chữ).

Lặng lẽ trỗi dậy từ bóng đêm, những nhà cách mạng này đã làm việc không mệt mỏi để xây dựng cho những người bị ràng buộc bởi những thế lực hùng mạnh nhất trong lịch sử. Họ là một lực lượng đang lên chống lại những kẻ lừa đảo tập trung. Ở đây họ cung cấp viên thuốc màu đỏ.

Hệ sinh thái giao thức phi tập trung đã gia tăng trong vài tháng qua, đặc biệt là khi niềm tin vào các cơ quan tập trung đã bị xói mòn. Từ sự thất bại của FTX, hầu hết mọi người đã nhận ra rằng dựa vào những người được ủy thác sẽ chỉ mang lại áp lực mà không có bất kỳ lợi ích nào. Tại bất kỳ thời điểm nào trong hành trình tài chính của mình, họ có thể mất phần lớn tiền tiết kiệm và/hoặc đầu tư nếu chỉ dựa vào các thực thể tập trung này.

Sự tăng trưởng liên tục của thị trường trao đổi phi tập trung là một ví dụ điển hình về sự xói mòn dần lòng tin này. Mặc dù khối lượng giao dịch của năm sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu (2,2 tỷ đô la) là không đáng kể so với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu (7,7 tỷ đô la), nhưng tốc độ đổi mới của sàn giao dịch trước đây vẫn chưa dừng lại.

Lưu ý: Khối lượng DEX được tính toán dựa trên các cặp được giao dịch thường xuyên nhất trong số năm DEX hàng đầu được liệt kê trên Coingecko.

Khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung chưa đạt đến mức đáng kinh ngạc, nguyên nhân chính là do có một số điểm không hiệu quả, chẳng hạn như trượt giá, thua lỗ tạm thời, v.v. Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung này đều dựa vào các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) và những AMM này gặp những vấn đề này ở cấp độ giao thức cơ sở.

Tuy nhiên, điều này đã không ngăn cản sự đổi mới trong thị trường trao đổi phi tập trung, như một số trao đổi khác tồn tại. Chẳng hạn như AirSwap (sử dụng mô hình RFQ, cho phép người tham gia yêu cầu đơn đặt hàng trực tiếp từ các nhà tạo lập thị trường). Ngoài ra còn có Lighter, một sàn giao dịch đặt lệnh giao ngay nhẹ được xây dựng dựa trên Arbitrum, nhằm mục đích cho phép người dùng giao dịch mà không bị trượt giá và/hoặc tổn thất liên quan đến MEV. Nó được xây dựng dựa trên Arbitrum và đã đạt được một số tiến bộ trong những tháng gần đây.

Khối lượng giao dịch tổng thể của thị trường trao đổi phi tập trung đang dần chuyển sang các chuỗi L2 lớn như Arbitrum, một chuỗi L2 đầy hứa hẹn đã gây bão thị trường kể từ khi được phát sóng vài tháng trước. Nói một cách dễ hiểu, khối lượng giao dịch hàng ngày của Uniswap v3 trên Arbitrum One hiện ở mức 534 triệu đô la. Trên thực tế, chuỗi khối cũng đã chứng kiến ​​một số lượng lớn các khoản rút tiền trên chuỗi Ethereum, với các khoản tiền gửi được thực hiện thông qua cầu nối tới Arbitrum.

Thị trường trao đổi phi tập trung không phải là thị trường duy nhất có sự tăng trưởng ổn định. Một trong những chủ đề nóng nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2023 sẽ là sự trỗi dậy của thị trường LSD . Kể từ Shapella, lượng ETH bị khóa thông qua nhiều nhóm đặt cược, trao đổi, giao thức đặt cược thanh khoản và các thực thể khác đã tăng từ 15% lên 19,76% hiện tại. Đó là mức tăng 31% chỉ trong vài tháng kể từ khi tính năng rút tiền được kích hoạt!

Hiện tại, tổng giá trị của Ethereum bị khóa là 45 tỷ USD. Lý do tôi đề cập đến con số này là vì thị trường đặt cược thanh khoản có khả năng hấp thụ tiềm năng hơn 50% thị trường Ethereum đang lưu hành, bởi vì đây là thứ mà không nền tảng tương tự nào khác có thể cung cấp.

Ngoài ra, nó giải phóng hiệu quả sử dụng vốn bằng cách cho phép người dùng giao dịch các công cụ phái sinh được thế chấp bằng thanh khoản (được gọi là LSD) trong DeFi và kiếm được lợi suất cao hơn liên tục. Tiềm năng của thị trường này là rất lớn và chúng ta mới chỉ nhìn thấy phần nổi của tảng băng chìm.

Ngoài ra, nó giải phóng hiệu quả sử dụng vốn bằng cách cho phép người dùng giao dịch các công cụ phái sinh được thế chấp bằng thanh khoản (được gọi là LSD) trong DeFi và kiếm được lợi suất cao hơn liên tục. Tiềm năng của thị trường này là rất lớn và chúng ta mới chỉ nhìn thấy phần nổi của tảng băng chìm.

Vì quyền tự do phân cấp, chúng tôi đấu tranh

Chúng ta phải nhắc nhở bản thân rằng các cơ quan quản lý đang đấu tranh không phải vì công nghệ cốt lõi được kích hoạt bởi chuỗi khối, mà là vì một số ít người chơi tập trung có thể lạm dụng quyền lực của họ để thu lợi cá nhân. Trong khi một số người cho rằng các hành động mà SEC đang thực hiện là không chính đáng và kìm hãm sự đổi mới, thì mục tiêu của chúng ta phải rõ ràng: xây dựng một thế giới tự do phi tập trung cho chính chúng ta. Chúng ta phải không ngừng tập trung vào việc xây dựng các giải pháp thực sự không cần cấp phép để tạo ra tính toàn diện.