Ethereum đang trải qua quá trình tái cấu trúc vốn sâu rộng.

Bốn lực lượng đang âm thầm hội tụ: các tổ chức tham gia thị trường thông qua ETF, các ngân hàng bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch ETH, các công ty niêm yết sử dụng ETH làm tài sản dự trữ và các nhà đầu tư lớn tiếp tục mua trên chuỗi.

Kỷ nguyên đầu cơ do các nhà đầu tư bán lẻ thống trị đang đi đến hồi kết và quá trình chuyển đổi do các tổ chức thúc đẩy đã bắt đầu.

Nguồn dữ liệu: RootData

Vốn ETF tăng vọt: Dòng vốn ròng đổ vào 2,72 tỷ chỉ trong một tuần, BlackRock mua 300 triệu trong một ngày

Thái độ của Phố Wall đang có sự thay đổi cơ bản.

Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy tuần trước, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào là 2,72 tỷ đô la, với dòng vốn chảy vào trong năm tuần liên tiếp. Điều này cho thấy nhận thức của giới tài chính truyền thống về tài sản tiền điện tử đang thay đổi. Quỹ ETF Bitcoin IBIT của BlackRock đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào là 1,76 tỷ đô la chỉ trong một tuần, và tổng dòng vốn ròng tích lũy đã đạt 55,2 tỷ đô la.

Nguồn dữ liệu: CoinMarketCap

Hiệu suất của Ethereum thậm chí còn đáng chú ý hơn. Chỉ tính riêng ngày 10 tháng 7, tổng dòng vốn ròng chảy vào các quỹ ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ là 383 triệu đô la, trong đó BlackRock ETHA đóng góp 300,9 triệu đô la, tiếp theo là Fidelity. Tính đến thời điểm viết bài, tổng tài sản do tất cả các quỹ ETF quản lý đã đạt 14,22 tỷ đô la, chiếm 3,87% tổng giá trị thị trường của ETH. Tổng dòng vốn ròng tích lũy trong lịch sử đã đạt 5,757 tỷ đô la.

Nguồn dữ liệu: SoSoValue

Những ETH này được khóa trong các ví lạnh của tổ chức như Coinbase Custody. Mỗi lần đăng ký ETF đều yêu cầu mua ETH trên thị trường giao ngay, tạo ra áp lực mua liên tục.

Những thay đổi lớn hơn đang được triển khai. Nhà phân tích Eric Jackson của EMJ Capital chỉ ra rằng một khi ETH có thể được staking vào một ETF và tạo ra thu nhập, các tổ chức bảo thủ như quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm cũng sẽ có thể tham gia. Thị trường kỳ vọng một ETF staking sẽ được phê duyệt vào tháng 10 năm 2025.

Ngân hàng Standard Chartered mở giao dịch ETH, JPMorgan Chase thay đổi thái độ 180 độ

Các ngân hàng truyền thống, vốn từng thận trọng với tiền điện tử, đang âm thầm thay đổi.

Vào tháng 7 năm 2025, Ngân hàng Standard Chartered đã công bố ra mắt nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức. Đây là ngân hàng lớn đầu tiên trên thế giới cung cấp giao dịch ETH vật lý cho khách hàng.

Các nhà giao dịch tổ chức giờ đây có thể mua và bán ETH trực tiếp thông qua giao diện giao dịch ngoại hối quen thuộc, tận hưởng tính bảo mật cấp ngân hàng. Ngân hàng Standard Chartered có kế hoạch ra mắt hợp đồng kỳ hạn Ethereum, coi ETH là một tài sản chính thống ngang hàng với đô la Mỹ và euro.

Một tín hiệu rõ nét hơn đến từ JPMorgan Chase. Theo người dẫn chương trình Jim Cramer của CNBC, CEO Jamie Dimon của JPMorgan Chase, người từng gọi Bitcoin là "trò lừa đảo", giờ đây sẽ "hoàn toàn đón nhận tiền điện tử". Sự thay đổi thái độ này nói lên nhiều điều hơn bất kỳ dữ liệu nào.

Doanh nghiệp tích trữ ETH: SharpLink tăng 23% so với tháng trước

Một số công ty niêm yết đã bắt đầu sử dụng ETH làm dự trữ của công ty.

SharpLink Gaming (SBET) nắm giữ 280.706 ETH, trong đó 99,7% tạo ra thu nhập từ hoạt động staking. Lượng ETH nắm giữ đã tăng 23% trong một tháng và hiện có khoảng 257 triệu đô la tiền quỹ để tiếp tục mua Ethereum.

Đồng sáng lập PayPal, Peter Thiel, đã mua 9,1% cổ phần của BitMine Immersion Technologies. Công ty đã chuyển đổi từ một công ty khai thác sang một công ty dự trữ ETH, nắm giữ 163.142 ETH, trị giá hơn 500 triệu đô la.

Các công ty khai thác truyền thống cũng đang chuyển sang ETH. Bit Digital đã đổi toàn bộ dự trữ Bitcoin của mình sang Ethereum và hiện nắm giữ 100.603 ETH. BTC Digital đã thành lập quỹ dự trữ ETH trị giá 1 triệu đô la.

Giá cổ phiếu của các công ty này có mối tương quan chặt chẽ với giá ETH. Từ đầu đến giữa tháng 7, khi Ethereum tăng 22%, giá cổ phiếu của BitMine Immersion tăng hơn 1.100%, và SharpLink Gaming tăng 180%.

Giá cổ phiếu của các công ty này có mối tương quan chặt chẽ với giá ETH. Từ đầu đến giữa tháng 7, khi Ethereum tăng 22%, giá cổ phiếu của BitMine Immersion tăng hơn 1.100%, và SharpLink Gaming tăng 180%.

Cá voi tích trữ trực tuyến, rút 89,5 triệu đô la chỉ trong một tuần

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các nhà đầu tư lớn vẫn tiếp tục mua.

Dữ liệu của Glassnode cho thấy những người nắm giữ nhiều ETH nhất đã tăng lượng nắm giữ từ 37,56 triệu lên 41,06 triệu trong chín tháng qua, tăng 9,31% và mức độ tập trung đã đạt mức cao mới kể từ năm 2020.

Các chuyển động cụ thể được theo dõi bởi Lookonchain:

Người ta nghi ngờ rằng Cumberland đã rút 34.883 ETH khỏi Binance trong vòng một tuần, trị giá 89,5 triệu đô la Mỹ; một nhà đầu tư lớn đã mua 20.300 ETH trong vòng 10 ngày và gửi toàn bộ số ETH này vào giao thức DeFi để nắm giữ dài hạn; một địa chỉ khác đã rút 50.255 ETH khỏi Binance trong vòng ba tuần, trị giá 114 triệu đô la Mỹ.

Từ việc rút tiền từ sàn giao dịch sang ví lạnh hoặc DeFi, những hành động này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang chuẩn bị nắm giữ dài hạn.

Nghiên cứu của Matrixport cho thấy mức tăng 18% của Ethereum trong tháng 7 là do "Tuần lễ Tiền điện tử" đang đến gần và kỳ vọng chính sách. Phân bổ vốn của doanh nghiệp và kỳ vọng niêm yết của Circle đã trở thành những yếu tố chủ đạo. 17 điểm phần trăm của mức tăng này đến từ phiên giao dịch châu Á.

Người sáng lập và CEO của Wintermute, Evgeny Gaevoy, đã đăng vào ngày 17 tháng 7 rằng hầu như không có ETH nào được bán trên nền tảng giao dịch OTC của công ty.

Điều đáng chú ý là khi có dòng tiền đổ vào BlackRock ETF, bạn có thể thấy trên chuỗi giao dịch rằng các địa chỉ tổ chức đang rút một lượng lớn ETH khỏi sàn giao dịch cùng lúc. Hành vi của các tổ chức và nhà đầu tư lớn rất nhất quán.

Những gì các tổ chức coi trọng: Hệ sinh thái stablecoin lớn và không có thời gian ngừng hoạt động

"Mọi người nghĩ rằng các tổ chức chỉ quan tâm đến quy mô và tốc độ", Vitalik Buterin nói với CNBC tại Cannes. "Thực tế thì ngược lại. Nhiều tổ chức đã nói thẳng với chúng tôi rằng họ đánh giá cao Ethereum vì tính ổn định và độ tin cậy, cũng như thành tích gần 10 năm không ngừng hoạt động của nó."

Quan trọng hơn: Ethereum là cốt lõi của thị trường stablecoin trị giá 230 tỷ đô la. Giá ETH càng cao, mạng lưới càng an toàn. Mỗi lần mở rộng quy mô đô la trên chuỗi đều đòi hỏi nhiều ETH hơn để mua và staking.

Quy định cũng đang trở nên rõ ràng hơn. Đạo luật GENIUS sẽ thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang cho stablecoin, và Đạo luật CLARITY làm rõ việc phân chia công việc quản lý. Mỗi khi một chính sách trở nên rõ ràng, đó chính là lời mời gọi các tổ chức tham gia thị trường.

Sự thay đổi đang diễn ra

Bốn lực lượng mua đang hoạt động cùng nhau: các tổ chức tiếp tục mua thông qua ETF, các ngân hàng đang tích hợp ETH vào hệ thống dịch vụ của họ, các công ty niêm yết đang sử dụng ETH làm tài sản dự trữ và các nhà đầu tư lớn đang tích trữ số lượng lớn trên chuỗi.

Các lực lượng này củng cố lẫn nhau: Việc tuân thủ ETF khuyến khích phân bổ vốn của doanh nghiệp, việc doanh nghiệp áp dụng thúc đẩy các ngân hàng cải thiện dịch vụ của mình và tất cả các tín hiệu tích cực đều được xác minh trên chuỗi.

Bốn lực lượng mua đang hoạt động cùng nhau: các tổ chức tiếp tục mua thông qua ETF, các ngân hàng đang tích hợp ETH vào hệ thống dịch vụ của họ, các công ty niêm yết đang sử dụng ETH làm tài sản dự trữ và các nhà đầu tư lớn đang tích trữ số lượng lớn trên chuỗi.

Các lực lượng này củng cố lẫn nhau: Việc tuân thủ ETF khuyến khích phân bổ vốn của doanh nghiệp, việc doanh nghiệp áp dụng thúc đẩy các ngân hàng cải thiện dịch vụ của mình và tất cả các tín hiệu tích cực đều được xác minh trên chuỗi.

Ethereum đang chuyển mình từ một nền tảng thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng tài chính. Với mức giá hiện tại là 3.200 đô la, thị trường đang định giá lại xu hướng dài hạn này.

Khi tài chính truyền thống bắt đầu thay đổi, quán tính thường mạnh hơn dự kiến.