Trong hệ sinh thái Ethereum, sự biến động về phí gas luôn là nguồn gây khó chịu cho các nhà phát triển và người dùng.

Để giải quyết vấn đề này, nhà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã đề xuất một giải pháp đáng suy nghĩ: xây dựng một thị trường tương lai khí đốt trên chuỗi không cần tin cậy để giảm thiểu sự không chắc chắn về chi phí trong tương lai thông qua các cơ chế thị trường tài chính.

Giá xăng hiện tại thấp và tương lai không chắc chắn

Mặc dù các nâng cấp công nghệ và thị trường on-chain chậm chạp đã khiến phí gas Ethereum trở nên rất rẻ, nhưng mối lo ngại của cộng đồng vẫn chưa biến mất. Vitalik đã chỉ ra mâu thuẫn thực sự này.

Mặc dù phí gas hiện đang ở mức thấp, các nhà phát triển và tổ chức vẫn đang tự hỏi: "Điều gì sẽ xảy ra trong hai năm nữa?" Khi cộng đồng công nghệ đưa ra lộ trình, câu trả lời là phí sẽ vẫn ở mức thấp và BAL (Danh sách truy cập cấp khối), ePBS (Phân tách người đề xuất-người xây dựng) và ZK-EVM (Máy ảo Ethereum không kiến ​​thức) trong tương lai sẽ liên tục tăng mức phí gas.

Tuy nhiên, những lời hứa suông về mặt công nghệ đôi khi lại tỏ ra không đủ. Xét cho cùng, lịch sử tắc nghẽn mạng là một lời nhắc nhở rõ ràng về điều này.

Đối với các nhóm dự án, mức phí thấp hiện tại không đảm bảo kiểm soát chi phí trong tương lai. Đối với các tổ chức lớn, sự bất ổn xung quanh biến động giá gas thường trở thành một rào cản đáng kể cho việc áp dụng Ethereum.

Ba giá trị cốt lõi của thị trường hợp đồng tương lai khí đốt trên chuỗi

Thị trường tương lai Gas trên chuỗi do Vitalik đề xuất về cơ bản chuyển đổi kỳ vọng của thị trường phí gas phi tập trung thành các hợp đồng tiêu chuẩn có thể giao dịch được. Cơ chế này sở hữu một số giá trị cốt lõi:

Tín hiệu mong đợi minh bạch

Giá thị trường tương lai về cơ bản là một bản tóm tắt thông tin. Nếu những người tham gia thị trường nhìn chung tin rằng phí gas sẽ vẫn ở mức thấp trong tương lai, thì giá tương lai sẽ phản ánh niềm tin này. Ngược lại, chúng sẽ phản ánh niềm tin này, bởi vì chúng dựa trên các quyết định phân bổ vốn thực tế.

Công cụ phòng ngừa rủi ro

Đối với các vai trò khác nhau trong hệ sinh thái, thị trường tương lai khí đốt cho phép các nhà phát triển điều chỉnh các giải pháp quản lý rủi ro:

Tăng cường niềm tin của tổ chức

Các tổ chức và doanh nghiệp lớn thường e ngại chi phí hoạt động không thể đoán trước. Thị trường hợp đồng tương lai khí đốt sẽ cung cấp cho họ một công cụ phòng ngừa rủi ro tương tự như hàng hóa trong tài chính truyền thống, khiến họ sẵn sàng chuyển đổi hoạt động kinh doanh cốt lõi sang Ethereum và thu hút thêm dòng vốn đầu tư từ các tổ chức.

Những nhà thám hiểm tài chính khí đốt

Mặc dù khái niệm về hợp đồng khí đốt tương lai vẫn đang ở giai đoạn đầu, một số dự án đã bắt đầu được thăm dò thực tế.

Những nhà thám hiểm tài chính khí đốt

Mặc dù khái niệm về hợp đồng khí đốt tương lai vẫn đang ở giai đoạn đầu, một số dự án đã bắt đầu được thăm dò thực tế.

ETHGAS đang xây dựng thị trường tài chính nền tảng cho thị trường không gian khối Ethereum, hiện đang hoạt động trên mạng chính và có sẵn để thử nghiệm trên mạng Hoodi. Về hoàn tiền gas và phòng ngừa rủi ro, ETHGAS cho phép các DApp khóa một mức phí gas cố định bằng cách phòng ngừa rủi ro, chuyển đổi chi phí biến động thành chi phí vận hành có thể dự đoán được. Sau đó, người dùng giao dịch trên các DApp hợp tác với ETHGAS, trả phí gas như bình thường, nhưng DApp thực sự hấp thụ các khoản phí này trong nền. Người dùng sau đó có thể truy cập bảng điều khiển ETHGAS để xem và yêu cầu hoàn tiền đầy đủ. Ngoài ra, ETHGAS sẽ ra mắt hợp đồng tương lai Phí Cơ bản, cho phép các nhà giao dịch mua hoặc bán trên Phí Cơ bản.

Hedgehog là một thị trường dự đoán được thiết kế riêng cho các số liệu trên chuỗi, hỗ trợ dự đoán Phí cơ bản, Phí ưu tiên, tỷ lệ tài trợ, phí blob và biến động giao dịch BTC, cùng nhiều thông tin khác. Hedgehog đã hoàn thành vòng gọi vốn Pre-Seed trị giá 1,5 triệu đô la vào tháng 3 năm 2024, với sự tham gia của Marshland Capital, Tenzor Capital, Prometeus Ventures, 3Commas Capital, Nothing Research và các nhà đầu tư thiên thần bao gồm Vasiliy Shapovalov, đồng sáng lập Lido Finance, Banteg, một nhà phát triển ẩn danh từ Yearn Finance, và ivangbi, một cộng tác viên cốt lõi ẩn danh của Gearbox. Hiện tại, Hedgehog đang trong giai đoạn pre-seed.

Dự án DeFAI của Daniele Sesta, Hey Anon, đã thông báo rằng họ sẽ ra mắt một thị trường dự đoán mang tên Pandora trong tháng này, nơi bất kỳ ai cũng có thể dự đoán các sự kiện, bao gồm cả phí gas. Ngoài ra, Pandora có thể được xem như một bệ phóng, cho phép người dùng phân nhánh Pandora và tạo ra thị trường dự đoán riêng của họ dành riêng cho giá gas trên mạng chính, chuỗi phụ và các lớp L2.

Khoảng cách giữa lý tưởng và thực tế: Năm thách thức lớn trên thị trường khí đốt tương lai

Bất chấp những triển vọng hấp dẫn, thị trường khí đốt tương lai vẫn phải đối mặt với một loạt trở ngại thực sự có thể quyết định liệu thị trường này có thể chuyển từ ý tưởng thành hiện thực hay không:

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, đây là một "nhu cầu giả": Thị trường tương lai gas trên chuỗi do Vitalik đề xuất đang đối mặt với một vấn đề cơ bản: ai sẽ thực sự sử dụng nó? Hầu hết người dùng thông thường sẽ không chủ động phòng ngừa rủi ro chi phí gas. Ngoại trừ những giai đoạn tắc nghẽn mạng nghiêm trọng, tần suất giao dịch của họ không đủ để tạo ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro, và họ thường chấp nhận biến động phí gas trên mỗi giao dịch.

Vấn đề thanh khoản thị trường: Hiệu quả của thị trường tương lai phụ thuộc vào tính thanh khoản đầy đủ, nhưng hợp đồng tương lai khí đốt đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan "con gà hay quả trứng": nếu không có giá hiệu quả, thị trường không thể thu hút người tham gia, và nếu không có người tham gia, thị trường không thể hình thành giá hiệu quả. Điều này có thể dẫn đến một vòng luẩn quẩn.

Rủi ro thao túng thị trường: Đây là một trong những thách thức đáng lo ngại nhất. Tuy nhiên, việc "tạo ra" tắc nghẽn trên chuỗi lại tương đối dễ dàng. Nếu một cá voi thiết lập một vị thế tăng giá lớn trên thị trường tương lai với phí gas cao, nó có thể kiếm lời bằng cách gây tắc nghẽn mạng lưới thông qua các giao dịch spam. Sự giao thoa giữa thực tế và giá cả thị trường tài chính khiến việc thao túng thị trường cực kỳ tốn kém và mang lại lợi nhuận cao.

Hạn chế của Dự báo: Phí gas phụ thuộc vào nhiều biến số, bao gồm mức sử dụng mạng, nâng cấp công nghệ, các sự kiện "thiên nga đen" tiềm ẩn và mốc thời gian ra mắt của các dự án phổ biến. So với tương lai nông nghiệp, những biến số này có thể không chắc chắn và khó dự đoán hơn.

Sự đảo ngược của bất đối xứng thông tin: Nếu một số bên tham gia nắm giữ thông tin nội bộ (chẳng hạn như việc ra mắt một dự án lớn sắp tới hoặc việc mở tài khoản tiền gửi), họ có thể sử dụng thông tin này để kiếm lời trên thị trường tương lai. Điều này thực sự khuyến khích hoạt động chênh lệch giá giữa những người có lợi thế thông tin và những người có bất lợi thông tin, thay vì giải quyết vấn đề.

bản tóm tắt

Thị trường tương lai Gas trên chuỗi của Vitalik đại diện cho một tư duy kinh tế thanh lịch: trong khi toàn bộ hệ sinh thái đang ăn mừng phí gas thấp, anh ấy đã suy nghĩ về cách củng cố kỳ vọng này thông qua các cơ chế thị trường.

Tuy nhiên, những thách thức trong thực tế không thể bị bỏ qua: tính xác thực của nhu cầu thị trường, tính thanh khoản, phòng ngừa rủi ro thao túng và những tác động tiêu cực mà sự bất cân xứng thông tin có thể mang lại - đây không phải là những vấn đề nhỏ.

Ý tưởng này phản ánh một tư duy điển hình trong lĩnh vực tiền điện tử - cố gắng sử dụng kỹ thuật tài chính để giải quyết các vấn đề lẽ ra phải được giải quyết bằng tiến bộ công nghệ. Nhưng trong hầu hết các trường hợp, tiến bộ công nghệ cốt lõi mới là câu trả lời duy nhất.