Khi tên của chú chó cưng của nhà sáng lập Binance Changpeng Zhao có thể tạo ra hàng trăm token nhái, bản chất bong bóng của lễ hội này đã trở nên rõ ràng.

Một đợt sụt giảm đột ngột đã quét qua thị trường Memecoin trên BNB Chain. Một số token phổ biến đã giảm hơn 80% vào thứ Năm, trong đó các token mang tên Trung Quốc như "Customer Service Xiao He" và "Binance Auto" giảm tới 90%.

Trong khi đó, giá BNB đã giảm gần 6,5% từ mức cao nhất mọi thời đại là 1.357 đô la xuống còn khoảng 1.246 đô la.

Sự sụt giảm xảy ra sau khi Binance ra mắt nền tảng khởi chạy "Meme Rush". Nền tảng mới này, chỉ dành cho người dùng Binance Wallet và hợp tác với Four.Meme, được kỳ vọng sẽ hạn chế khối lượng giao dịch giả mạo thông qua các yêu cầu về xác minh danh tính khách hàng (KYC) và cơ chế ra mắt công bằng, nhưng nó bất ngờ gây ra một đợt bán tháo. Các nhà giao dịch đã vội vã bán tháo token hiện có để chuẩn bị chuyển sang nền tảng mới, phơi bày bản chất mong manh của hệ sinh thái BNB Chain Memecoin.

Sự thịnh vượng giả tạo: bản chất bong bóng của hệ sinh thái BNB Chain và Memecoin

Trước khi sụp đổ, thị trường Memecoin trên BNB Chain đã cho thấy sự thịnh vượng giả tạo.

Theo thống kê của DeFiLlama, khối lượng giao dịch của BNB Chain đã đạt 14,3 tỷ đô la Mỹ trong tuần qua, thậm chí vượt qua Ethereum và Solana, đứng đầu trong ngành.

Khối lượng giao dịch 24 giờ của DEX đạt 900 triệu đô la, trong đó PancakeSwap chiếm hơn 86%. Sự thịnh vượng rõ ràng này che giấu hành vi thao túng và giao dịch giả mạo.

Nguồn: X/StarPlatinumSOL

Người dùng X StarPlatinumSOL tuyên bố rằng một ví duy nhất đã kiểm soát gần 39% nguồn cung của PALU vào thời kỳ đỉnh cao, cũng như 23% Binance Life và 14% của 4 token. Việc nắm giữ tập trung cao độ này cho phép cá voi dễ dàng thao túng giá thị trường.

Điều đáng lo ngại hơn nữa là nguồn thanh khoản cho nhiều Memecoin cực kỳ khan hiếm.

Các token do nền tảng Fourmeme phát hành chỉ chiếm chưa đến 2,5% tổng nguồn cung trong nhóm thanh khoản. Cấu trúc này cho phép một dòng tiền nhỏ đổ vào để đẩy giá trị thị trường lên cao, nhưng một khi lệnh bán tăng lên, nó cũng sẽ đẩy nhanh tốc độ giảm giá.

Trước đó, token thử nghiệm TST do nhóm BNB Chain tạo ra cho các video dạy học đã bất ngờ trở nên phổ biến, với giá trị thị trường từng vượt mốc 600 triệu đô la Mỹ. Tuy nhiên, nó đã nhanh chóng lao dốc sau khi được niêm yết trên Binance. Tính đến thời điểm viết bài, giá trị của token này đã giảm 95% so với mức đỉnh.

Xu hướng giá biến động thất thường này cho thấy bản chất đầu cơ của thị trường BNB Memecoin. Có lẽ đây chính là đích đến cuối cùng của "Binance Life".

Hiệu ứng ngôi sao và trò chơi giao thông, CZ trở thành chất xúc tác cho sự biến động của Memecoin

Nhà sáng lập Binance Changpeng Zhao (CZ) đóng vai trò trung tâm trong cơn sốt memecoin của BNB Chain. Đầu năm 2025, CZ tiếp tục tạo nên tiếng vang thông qua các tương tác thường xuyên trên Twitter, đầu tiên là việc vô tình quảng bá token giáo dục TST và sau đó tiết lộ tên chú chó yêu quý của mình, Broccoli, dẫn đến sự ra đời của hàng trăm memecoin cùng tên.

Nhà sáng lập Binance Changpeng Zhao (CZ) đóng vai trò trung tâm trong cơn sốt memecoin của BNB Chain. Đầu năm 2025, CZ tiếp tục tạo nên tiếng vang thông qua các tương tác thường xuyên trên Twitter, đầu tiên là việc vô tình quảng bá token giáo dục TST và sau đó tiết lộ tên chú chó yêu quý của mình, Broccoli, dẫn đến sự ra đời của hàng trăm memecoin cùng tên.

Dữ liệu của Defillama cho thấy khối lượng giao dịch của BNB Chain đã đạt gần 30 tỷ đô la trong tuần qua, tăng 49,07% so với tuần trước, đứng đầu trong số các chuỗi công khai lớn. Sự tăng trưởng này có liên quan chặt chẽ đến "hiệu ứng call" của CZ. Tuy nhiên, sức hút của ngôi sao này cũng gây ra nhiều tranh cãi.

Khi CZ đăng tải hình ảnh có logo memecoin PALU vài phút trước khi một ví duy nhất mua khoảng 100.000 đô la PALU, điều này đã dấy lên nghi vấn về hoạt động giao dịch phối hợp. Đây là tình huống mà thông tin nội bộ có thể bị khai thác, gây ảnh hưởng đến tính công bằng của thị trường.

KOL Yuyue đã công khai chỉ trích: "Thật khó để đánh giá năng lực chuyên môn và chất lượng tổng thể của đội ngũ BNB Chain. Họ chủ yếu dựa vào sức ảnh hưởng của CZ và Binance để kiếm tiền." Mặc dù bình luận này khá gay gắt, nhưng nó cũng phần nào tiết lộ động lực đằng sau cơn sốt BNB Chain Memecoin.

Trước những lời chỉ trích, CZ đã phải trả lời rằng ông "đã thử nhiều ví" nhưng "chưa bao giờ mua đồng Meme" và hứa sẽ cải thiện trải nghiệm người dùng của Binance Wallet và Trust Wallet.

Đầu cơ và rủi ro bằng không: Tư duy cốt lõi của Memecoin

Giao dịch Memecoin vốn dĩ mang tính đầu cơ cao. Như một nhà quan sát đã nói, "Khối lượng Memecoin là một thước đo phù phiếm, tương tự như lượt thích và người theo dõi trên các nền tảng mạng xã hội, không có giá trị thực tế." Mặc dù quan điểm này có phần cực đoan, nhưng nó cho thấy tình thế tiến thoái lưỡng nan xung quanh giá trị của Memecoin.

Theo lịch sử, khối lượng giao dịch token hàng ngày trên BNB Chain đã giảm từ khoảng 17 triệu giao dịch mỗi ngày vào năm 2021 xuống còn khoảng 5 triệu giao dịch hiện tại. Hơn nữa, theo dữ liệu của BSC Scan, phần lớn token được chuyển trên chuỗi là các đồng tiền meme hoặc token lừa đảo giả mạo. Nhiều token trong số này là những trò lừa đảo được thiết kế để lừa người dùng giao dịch nhằm chiếm đoạt tiền của họ.

Nhà sáng lập OKX, Mingxing Xu, đã bình luận về vấn đề này. Tuy không trực tiếp cáo buộc các đối thủ cạnh tranh, nhưng ông ám chỉ rằng một số hành động nhất định có thể khai thác điểm yếu của con người. Ông nói: "Các mô hình tiếp thị đa cấp (MLM) tồn tại được là nhờ chúng hiểu sâu sắc và khai thác điểm yếu của con người. Cốt lõi của chúng là liên tục tuyển dụng thành viên tuyến dưới, khuyến khích đầu tư mù quáng, và thay thế lý trí và sự thật bằng 'niềm tin' và 'cảm xúc'." Xu nhấn mạnh rằng OKX "chưa bao giờ và sẽ không bao giờ tạo ra token giả tạo hoặc thao túng giá", một sự tương phản rõ rệt với các hoạt động trên BNB Chain. Sự khác biệt này có thể cho thấy cách tiếp cận khác nhau của hai sàn giao dịch đối với cơn sốt Memecoin.