Được viết bởi: @agintender, @Johnny_nkc, @alexzuo4

Biên soạn bởi: Wu Talks về Blockchain

Bài viết này chỉ dành cho thông tin chung và không cấu thành bất kỳ hình thức ý kiến ​​pháp lý, tư vấn đầu tư hoặc tư vấn chuyên môn nào khác. Trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào dựa trên tài liệu này, người dùng nên tự mình tiến hành đánh giá và xác nhận độc lập hoặc ủy thác cho một luật sư đủ điều kiện để thực hiện việc này.

1. Giới thiệu

Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã chính thức triển khai các quy tắc mới cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP), đánh dấu việc triển khai chính thức hệ thống quản lý tài sản tiền điện tử được đề xuất vào năm 2022 và đã được ấp ủ trong ba năm. Việc triển khai các quy tắc mới đã gây ra một số sự hoảng loạn trong cộng đồng. Động thái này không chỉ ảnh hưởng đến các dự án Web3 đang hoạt động tại Singapore mà còn được coi là một sự kiện quan trọng có thể định hình lại toàn bộ bối cảnh ngành công nghiệp tiền điện tử châu Á. Một số lượng lớn các tổ chức không có giấy phép có thể bị đuổi khỏi Singapore và một số ít các tổ chức được cấp phép như Coinbase OKX HashKey sẽ nhận được nhiều cổ tức hơn. Hồng Kông, Dubai, Tokyo, Kuala Lumpur, Bangkok, v.v. sẽ tiếp quản những người đang rút lui này.

2. Bối cảnh chính sách: “Thời gian chuẩn bị ba năm” không được quan tâm đúng mức

Những thay đổi về quy định của Singapore đối với ngành công nghiệp tiền điện tử không diễn ra trong một sớm một chiều mà đã được lên kế hoạch trong nhiều năm. Mặc dù các quy định mới thường được thế giới bên ngoài coi là "quy định giống như vách đá", nhưng trên thực tế, MAS đã thông qua Đạo luật Dịch vụ Thanh toán kể từ năm 2020 để đưa mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPT, tức là tiền điện tử) vào quy định, yêu cầu các công ty địa phương cung cấp dịch vụ như sàn giao dịch tiền điện tử phải xin giấy phép. Kể từ đó, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã nhận ra rằng vẫn còn chỗ cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo quy định: một số công ty tiền điện tử thành lập cơ sở tại Singapore nhưng chỉ phục vụ khách hàng ở nước ngoài để trốn tránh các yêu cầu cấp phép tại địa phương. Để bịt lỗ hổng này và đáp ứng các tiêu chuẩn của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF), Singapore đã thông qua Đạo luật Thị trường và Dịch vụ Tài chính (FSMA) vào tháng 4 năm 2022, Phần 9 trong đó giới thiệu cụ thể hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP). Sau khi luật được thông qua, MAS không thực thi nghiêm ngặt ngay lập tức mà dành đủ thời gian đệm và lên kế hoạch chính thức thực hiện các quy định mới vào năm 2025. MAS đã nêu rõ trong hướng dẫn của mình rằng sẽ không có thời gian chuyển tiếp.

Nói cách khác, từ khi xây dựng luật cho đến khi thực hiện, Singapore đã cho ngành này gần ba năm thời gian điều chỉnh. Do đó, các quy định mới mà MAS công bố gần đây không phải là một cuộc tấn công bất ngờ "như vách đá", mà là một lộ trình quản lý được thiết lập từ nhiều năm trước. Tuy nhiên, cộng đồng tiền điện tử châu Á đã bị sốc khi MAS nhắc lại thời hạn cứng là ngày 30 tháng 6 và không có thời gian đệm khi công bố tài liệu phản hồi quản lý cuối cùng vào ngày 30 tháng 5 năm 2025. Một số học viên trước đó đã hy vọng rằng cơ quan quản lý sẽ cho họ một cơ hội, nhưng hóa ra thái độ thực hiện của MAS rất cứng rắn và chỉ coi vài năm qua là thời gian cửa sổ để ngành này tự điều chỉnh. Nhìn chung, hệ thống cấp phép DTSP của Singapore đã được triển khai sau một thời gian dài chuẩn bị và tham vấn công khai (chẳng hạn như báo cáo tham vấn vào cuối năm 2024) và không phải là một bước ngoặt "một kích thước phù hợp với tất cả" đột ngột. Dự luật chính thức đã được ban hành vào năm 2022 và sau nhiều vòng thu thập ý kiến, cuối cùng đã được xác định sẽ chính thức triển khai vào năm 2025.

Tuy nhiên, do cộng đồng người Hoa không chú ý đến động lực chính sách nên hầu hết những người thực hành không cảm thấy áp lực về mặt quản lý cho đến đêm trước khi chính sách được triển khai, dẫn đến những diễn giải gây hoang mang và dư luận "Web3 rút lui".

III. Giải thích các thuật ngữ cốt lõi

1. Định nghĩa DTSP

DTSP là viết tắt của Nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số. Theo định nghĩa trong Mục 137 của Đạo luật FSM và nội dung của Tài liệu 3.10, DTSP bao gồm hai loại thực thể:

1) Cá nhân hoặc công ty có “nơi kinh doanh” tại Singapore để tiến hành kinh doanh;

2) Bất kể địa điểm hoạt động thực tế là ở Singapore hay ở nước ngoài, miễn là công ty đó được đăng ký tại Singapore và cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số cho khách hàng bên ngoài Singapore.

2. Phạm vi áp dụng "Trong hoặc Từ Singapore"

Theo định nghĩa trên, bất kể là cá nhân hay công ty, miễn là cá nhân tham gia vào hoạt động kinh doanh liên quan đến mã thông báo kỹ thuật số tại Singapore, hoặc công ty được đăng ký tại Singapore nhưng cung cấp dịch vụ mã hóa ở nước ngoài, thì đều nằm trong phạm vi giám sát của DTSP. Điều đáng chú ý là nguồn khách hàng ở đây không còn quan trọng nữa: bất kể mục tiêu dịch vụ là khách hàng trong nước hay nước ngoài, miễn là đơn vị hoạt động có liên quan đến Singapore thì phải được cấp phép, nếu không thì là hoạt động bất hợp pháp. Ví dụ:

· Nhóm phát triển/vận hành cốt lõi có trụ sở tại Singapore;

Máy chủ hoặc hệ thống lưu trữ được đặt tại Singapore;

· Chiến dịch tiếp thị nhắm mục tiêu rõ ràng vào khách hàng Singapore;

· nhận tiền hoặc vốn từ người dùng ở Singapore;

Nghĩa là, miễn là bạn cung cấp dịch vụ DTSP tại Singapore hoặc cho người dùng Singapore, bạn cần phải xin giấy phép.

3. Định nghĩa rộng về “Nơi kinh doanh”

Định nghĩa "nơi kinh doanh" của MAS rất lỏng lẻo, gần như tương đương với bất kỳ nơi nào diễn ra hoạt động kinh doanh. Các quan chức chỉ rõ rằng "nơi kinh doanh" có thể là bất kỳ nơi nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh, ngay cả những nơi tạm thời hoặc di động như quầy hàng ven đường. Miễn là bạn ở Singapore, cho dù là trong văn phòng công ty, máy trạm chung hay trên ghế sofa ở nhà, miễn là bạn tham gia vào hoạt động kinh doanh liên quan đến mã thông báo kỹ thuật số (và không có giấy phép), bạn được coi là có nơi kinh doanh tại Singapore và hoạt động bất hợp pháp. Giải thích này xua tan tâm lý may rủi của một số người - trước đây, nhiều học viên tin rằng làm việc từ xa cho các dự án ở nước ngoài tại quê nhà không được coi là "nơi kinh doanh", nhưng rõ ràng MAS không công nhận cách trốn tránh này. Tuy nhiên, MAS cũng cung cấp một chút linh hoạt: nếu người đó là nhân viên chính thức của một công ty ở nước ngoài và làm việc từ xa cho công ty tại quê nhà, thì trách nhiệm chủ yếu thuộc về người sử dụng lao động, công ty cần phải được cấp phép và cá nhân không cần phải nộp đơn riêng. Chìa khóa của quy định này là cách xác định danh tính của "nhân viên": Người sáng lập nhóm khởi nghiệp có được coi là nhân viên không? Còn chuyên gia tư vấn nắm giữ cổ phiếu thì sao? Những vùng xám này hiện không rõ ràng và MAS có thể cần giải thích thêm thông qua các Câu hỏi thường gặp trong tương lai. Trong mọi trường hợp, ý định của quy định rất rõ ràng - chấm dứt hành vi chuyển vùng dưới biểu ngữ "ở Singapore, phục vụ ở nước ngoài". Ngay cả làm việc tại nhà cũng không thể là cái cớ để trốn tránh sự giám sát.

4. Dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số được bảo hiểm

Nói một cách đơn giản, bất cứ điều gì liên quan đến "giao dịch" đều không được phép. Theo sự giám sát của giấy phép DTSP, phạm vi của "dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số" cực kỳ rộng, bao gồm hầu hết mọi khía cạnh của hoạt động kinh doanh tiền điện tử. Theo lịch trình của FSMA, có tới mười loại hoạt động liên quan, chủ yếu bao gồm:

1) Phát hành hoặc sắp xếp phát hành Token kỹ thuật số

Bất kỳ điều gì liên quan đến việc tạo hoặc phát hành token kỹ thuật số cho người khác, bao gồm IDO, Launchpad, Sự kiện tạo token (TGE), v.v. Bất kỳ dịch vụ nào liên quan đến việc cung cấp hoặc bán token kỹ thuật số đều được quản lý. Điều này không chỉ đề cập đến bên dự án phát hành token trực tiếp cho công chúng (tương tự như ICO), mà còn bao gồm hành vi thúc đẩy hoặc nhắc nhở người khác mua/bán token. Tóm lại, cho dù là bên phát hành hay bên trung gian, miễn là họ quảng bá token và huy động vốn, họ cần có giấy phép.

2) Dịch vụ lưu ký mã thông báo kỹ thuật số

Giữ hoặc kiểm soát token kỹ thuật số của khách hàng, bao gồm cả dịch vụ ví lạnh và ví nóng. Cho dù cung cấp kho lưu trữ, ví lưu trữ hay thực hiện các hướng dẫn liên quan đến token thay mặt cho khách hàng (ví dụ: giúp khách hàng vận hành tài khoản token của họ, thực hiện giao dịch), miễn là nhà cung cấp dịch vụ kiểm soát được token hoặc các công cụ kiểm soát của token, thì đó là hoạt động được quản lý. Điều này có nghĩa là việc cung cấp cho khách hàng giao diện hoặc hệ thống để truy cập an toàn vào tài sản của họ cũng được quản lý.

3) Dịch vụ môi giới, khớp lệnh và trao đổi

4) Vận hành sổ lệnh tập trung hoặc phi tập trung và các dịch vụ khớp lệnh giao dịch (bao gồm OTC, DEX Aggregator).

Điều này bao gồm các nền tảng mua, bán và trao đổi mã thông báo kỹ thuật số, cũng như các dịch vụ môi giới tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch mã thông báo cho người khác, chẳng hạn như cung cấp giao diện nền tảng giao dịch (UI/UX) để hỗ trợ người mua và người bán đạt được giao dịch.

5) Dịch vụ chuyển tiền hoặc thanh toán

Bất kỳ dịch vụ nào hỗ trợ khách hàng chuyển token từ ví hoặc tài khoản này sang ví hoặc tài khoản khác (tức là đóng vai trò trung gian trong các giao dịch hoặc chuyển tiền cầu nối chuỗi chéo cũng yêu cầu chụp ảnh). Điều này bao gồm các cổng thanh toán, giao thức cầu nối và ví cung cấp chức năng "chuyển tiền thay mặt cho khách hàng".

6) Xác thực và tham gia quản trị

Tham gia xác minh nút thay mặt cho khách hàng (ví dụ: đặt cược thay mặt cho khách hàng), chạy các nút xác thực hoặc tham gia bỏ phiếu quản trị trên chuỗi. Hoặc các hành vi liên quan đến việc thu thập thu nhập hoặc phần thưởng từ việc đặt cược hoặc quản trị.

7) Công nghệ cho phép giám hộ

Cung cấp cơ sở hạ tầng hoặc hỗ trợ kỹ thuật cần thiết cho các dịch vụ lưu ký (chẳng hạn như nhà cung cấp dịch vụ ví MPC, người lưu ký chính và nhà phát triển API lưu ký). Mặc dù không trực tiếp kiểm soát tài sản, công nghệ đóng vai trò quan trọng trong quá trình kiểm soát tài sản.

Phạm vi trên cho thấy giấy phép DTSP bao gồm hầu hết mọi dịch vụ trong vòng đời của mã thông báo kỹ thuật số, từ phát hành, giao dịch, chuyển nhượng đến lưu ký và vận hành, tất cả đều không thể thoát khỏi sự giám sát.

4. Những loại hình kinh doanh nào không cần giấy phép?

1. Tư vấn thuần túy/Tư vấn

Ví dụ: thiết kế dự án, tư vấn mô hình kinh tế token, tư vấn cấu trúc pháp lý, hướng dẫn thiết kế sản phẩm, v.v. Miễn là bạn không tham gia vào việc lưu ký tài sản thực tế, phát hành thay mặt cho người khác hoặc thực hiện giao dịch, bạn sẽ không được coi là DTSP.

2. Dịch vụ tiếp thị / quảng cáo

Ví dụ: thiết kế dự án, tư vấn mô hình kinh tế token, tư vấn cấu trúc pháp lý, hướng dẫn thiết kế sản phẩm, v.v. Miễn là bạn không tham gia vào việc lưu ký tài sản thực tế, phát hành thay mặt cho người khác hoặc thực hiện giao dịch, bạn sẽ không được coi là DTSP.

2. Dịch vụ tiếp thị / quảng cáo

Bao gồm quản lý cộng đồng, quảng cáo, thiết kế thương hiệu, v.v., ngay cả khi bạn hỗ trợ tiếp thị cho một dự án Web3 tại Singapore, miễn là bạn không tham gia vào lưu thông tài sản, khớp lệnh giao dịch hoặc quản lý mã thông báo, thì nhìn chung dự án này không phải chịu sự giám sát; nhưng nếu bạn trực tiếp sắp xếp việc bán/phân phối hoặc chuyển nhượng mã thông báo thay mặt cho khách hàng của mình, thì có thể gây ra các nghĩa vụ theo quy định.

5. Phân tích mức độ nghiêm trọng: Tại sao MAS thay đổi từ nhẹ nhàng sang nghiêm ngặt

Web3 không phải là nơi vô luật pháp. Các doanh nghiệp liên quan đến giao dịch/quỹ đều phải tuân theo quy định ở mọi nơi. Điểm khác biệt duy nhất là các chính sách của Singapore "hướng tới tương lai" hơn. Mức độ nghiêm trọng của các quy định mới nằm ở việc thực hiện không khoan nhượng và các tiêu chuẩn gia nhập nghiêm ngặt. Điều này được thúc đẩy bởi các sự kiện bên ngoài và phản ánh triết lý quản lý nhất quán của MAS:

1. Văn hóa pháp quyền “Mọi thứ đều phải có giấy phép” của Singapore

Singapore thực hiện quản lý cấp phép chi tiết cho mọi hoạt động kinh doanh: các nhà cung cấp dịch vụ di động phải hoàn thành khóa đào tạo thường xuyên và xin giấy phép nhà cung cấp; ngay cả các quán cà phê cũng cần phải xin giấy phép phát sóng công cộng nếu họ muốn phát nhạc nền; nếu bạn muốn vận hành hồ bơi sau khi mở khách sạn, bạn cũng phải xin thêm giấy phép. "Thân thiện với tiền điện tử" của Singapore không có nghĩa là không có sự giám sát đối với ngành này. Do đó, điều tương tự cũng áp dụng cho ngành tiền điện tử - ngành này cũng yêu cầu "chứng nhận trước, sau đó là việc làm và đánh giá thường xuyên". Bản chất là "hệ thống đăng ký" chứ không phải thân thiện với "laissez-faire". Bất kể bạn làm gì ở Singapore, bạn đều cần phải được quản lý.

2. An ninh nhà đầu tư và quỹ là chính sách quốc gia

Chính phủ Singapore là một chính phủ gia trưởng rất coi trọng phúc lợi của công dân, đặc biệt là quản lý quỹ. Ví dụ, để tránh tình trạng người về hưu không có tiền để nghỉ hưu vào những năm cuối đời, chính phủ Singapore thậm chí còn hạn chế người về hưu rút dần tiền gửi CPF cho đến khi họ 55 tuổi. Đồng thời, MAS rất coi trọng việc bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư. Nghĩa là, MAS nhấn mạnh vào các yêu cầu về AML/KYC, vốn và bảo hiểm trong giấy phép tiền điện tử để đảm bảo rằng nếu có sự cố xảy ra, sẽ có trách nhiệm giải trình và bồi thường. Có thể tìm ra người chịu trách nhiệm kịp thời và có tài sản thế chấp và bảo hiểm tương ứng.

3. (Tội phạm có tổ chức Phúc Kiến) Vụ rửa tiền 3 tỷ đô la Singapore của "Băng đảng Phúc Kiến" đã kích hoạt lằn ranh đỏ của cơ quan quản lý

Lý do chính khiến MAS thắt chặt lần này là để ngăn chặn tội phạm tài chính xuyên biên giới và rửa tiền. Các dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số thường được thực hiện xuyên biên giới thông qua Internet. Chúng được đặc trưng bởi tính ẩn danh cao và dòng vốn nhanh, khiến chúng có nhiều khả năng bị tội phạm sử dụng để rửa tiền hoặc tài trợ cho các hoạt động khủng bố. Singapore đã tự mình trải qua một số bài học trong những năm gần đây và bài học có ảnh hưởng nhất trong số đó là vụ rửa tiền xuyên biên giới "Băng đảng Phúc Kiến" bị phát hiện vào năm 2023. Vụ án liên quan đến 10 người nước ngoài từ Phúc Kiến, Trung Quốc và những nơi khác, những người đã rửa tiền bằng cách mở công ty và tài khoản ngân hàng tại Singapore. Số tiền liên quan lên tới 3 tỷ đô la Singapore, đây là vụ rửa tiền lớn nhất trong lịch sử Singapore. Bản chất xấu của vụ việc thậm chí còn có một số tác động đến dư luận đối với cuộc bầu cử Singapore này.

MAS không sợ các nền tảng gian lận làm tổn hại đến danh tiếng của Singapore. Chính phủ Singapore có nhiều kinh nghiệm và phương tiện để xử lý những sự cố như vậy. Thông qua danh sách IAL của Singapore (https://mas.gov.sg/investor-alert-list), có thể thấy rằng điều mà chính phủ Singapore thực sự lo sợ là cuộc khủng hoảng ngoại giao do dòng tiền bất hợp pháp chảy vào hoặc chảy ra và vị thế là nơi dự trữ vốn ở châu Á.

4. “Nhập cảnh chặt chẽ và quản lý chặt chẽ” giấy phép xuất phát từ việc “bí ẩn” trong hoạt động kiểm toán

Sự cứng rắn của MAS cũng được phản ánh trong các tiêu chuẩn gia nhập nghiêm ngặt của họ. Theo các hướng dẫn, MAS tuyên bố rằng họ sẽ xem xét cấp giấy phép DTSP "chỉ trong những trường hợp rất hiếm" và đưa ra các điều kiện phê duyệt gần như khắc nghiệt:

1) Người nộp đơn phải chứng minh rằng mô hình kinh doanh của mình là hợp lý về mặt kinh tế và có đủ lý do để hoạt động tại Singapore nhưng không phục vụ thị trường địa phương (nói cách khác, phải thuyết phục MAS tại sao họ chỉ kinh doanh ở nước ngoài).

2) Người nộp đơn cần đảm bảo với MAS rằng hoạt động của mình sẽ không gây ra các mối lo ngại về mặt quản lý và rằng công ty đã nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý hoặc được quản lý tại tất cả các khu vực pháp lý nước ngoài nơi công ty cung cấp dịch vụ và tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý quốc tế (như tiêu chuẩn của Hội đồng ổn định tài chính, IOSCO và FATF). Nói cách khác, công ty phải tuân thủ luật pháp và quy định tại mọi quốc gia nơi khách hàng của công ty đặt trụ sở, đây gần như là một nhiệm vụ bất khả thi đối với nhiều công ty khởi nghiệp mới.

3) MAS cũng nhấn mạnh rằng cơ cấu tổ chức và khả năng tuân thủ của người nộp đơn không gây lo ngại cho các cơ quan quản lý, chẳng hạn như công ty có quản trị doanh nghiệp lành mạnh, đủ nhân lực và nguồn tài chính để hoàn thành các nghĩa vụ theo quy định của mình.

Do đó, sau khi mở đơn vào năm 2021, hơn 500 tổ chức đã vội vã xin giấy phép vào thời điểm cao điểm, nhưng hầu hết đều có trình độ trung bình và tỷ lệ phê duyệt đơn dưới 10%; tính đến cuối năm 2024, chỉ có 13 công ty được cấp giấy phép chính DPT và tổng số người có giấy phép tăng từ 16 lên 29. Ngoài ra, đội ngũ nhân viên quản lý của MAS còn thiếu và quy trình phê duyệt đã được thắt chặt.

5. Web3 chưa mang lại lợi ích kinh tế "kiểu mưa" cho Singapore

Ngành công nghiệp tiền mã hóa đang đổ vào Singapore, nhưng nhiều dự án có vốn đăng ký thấp, thuê văn phòng sang trọng nhưng không nộp thuế tại địa phương; tiền không ở lại ngân hàng địa phương mà tiếp tục được chi tiêu, đẩy giá nhà, tiền lương và chi phí sở hữu ô tô lên cao, dẫn đến sự suy giảm trong đánh giá xã hội. Cử tri địa phương không tin vào điều đó, vì vậy chính phủ đương nhiên không có ý định "làm việc vô ơn".

6. Đánh giá tác động của ngành: Ai sẽ bị ảnh hưởng? Web3 có trải qua một “cuộc thoái lui lớn” không?

1. Nhóm bị ảnh hưởng:

Các học viên cá nhân: chẳng hạn như các nhà phát triển độc lập, cố vấn dự án tiền điện tử, nhà tạo lập thị trường, thợ đào, KOL (người tự truyền thông), nhà điều hành cộng đồng, người sáng lập dự án, phát triển doanh nghiệp, v.v. Trước đây, những cá nhân này không cần giấy phép để làm việc tại Web3 ở Singapore, nhưng theo các quy định mới, một thanh kiếm có thể treo lơ lửng trên đầu mọi người. Ví dụ, các nhà phát triển độc lập viết hợp đồng thông minh cho các dự án blockchain ở nước ngoài, các cố vấn cung cấp giải pháp phát hành mã thông báo và KOL viết phân tích mã thông báo. Về lý thuyết, tất cả các hoạt động này đều là "cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số".

Các tổ chức không có giấy phép: chẳng hạn như các sàn giao dịch tiền điện tử (cho dù là CEX tập trung hay DEX phi tập trung) chưa có được giấy phép PSA, các nhóm dự án DeFi, nền tảng giao dịch NFT, nhà cung cấp ví tiền điện tử, mạng lưới thanh toán xuyên biên giới và nhiều công ty khởi nghiệp blockchain khác. Nếu các tổ chức này có nhân viên hoặc công ty đăng ký tại Singapore nhưng không có bất kỳ giấy phép nào, họ sẽ là những người đầu tiên phải đối mặt với nguy cơ gián đoạn kinh doanh. Đặc biệt, một số dự án khởi nghiệp đã có gốc rễ tại Singapore và tập trung vào thị trường nước ngoài trong quá khứ, nếu không đáp ứng các điều kiện ứng dụng, tương đương với việc bị kết án "án tử hình treo" và sẽ không được phép tiếp tục hoạt động tại Singapore. Theo quy định mới, họ phải đóng cửa doanh nghiệp có liên quan chậm nhất là ngày 30 tháng 6, nếu không sẽ là hoạt động bất hợp pháp.

2. Nhóm miễn trừ:

Các tổ chức đã được cấp phép hoặc miễn trừ theo PSA/SFA/FAA không cần phải xin giấy phép DTSP theo FSMA, nhưng họ cần phải thực hiện các nghĩa vụ bổ sung của FSMA.

Ví dụ điển hình:

Người giám hộ: Nếu đã được cấp phép/miễn trừ theo PSA, thì được miễn xin giấy phép DTSP ngay cả khi đối mặt với khách hàng nước ngoài. Tuy nhiên, phải thực hiện các nghĩa vụ pháp lý bổ sung của FSMA về công nghệ, kiểm toán và AML/CFT.

Danh sách kiểm tra tuân thủ bổ sung của FSMA:

1) Quản lý rủi ro công nghệ (TRM): Kiến trúc, sao lưu, thử nghiệm thâm nhập và dịch vụ của bên thứ ba đều phải tuân thủ các thông lệ tốt nhất của ngành.

2) Báo cáo kiểm toán độc lập hàng năm: phải bao quát cả hai chiều tài chính và kiểm soát hệ thống và phải nộp đúng thời hạn quy định.

3) Yêu cầu cao hơn về AML/CFT: yêu cầu chặt chẽ hơn về nghĩa vụ KYC, giám sát giao dịch và báo cáo đáng ngờ.

4) Các sự cố bảo mật lớn phải được báo cáo trong vòng 1 giờ: rò rỉ dữ liệu, mất quyền kiểm soát khóa riêng, thời gian ngừng hoạt động liên tục, v.v. phải được báo cáo ngay cho MAS.

5) Cấm các giao dịch tiền mặt có giá trị cao: Hoàn toàn cấm các khoản thanh toán bằng tiền mặt một lần ≥ 20.000 đô la Singapore.

4) Các sự cố bảo mật lớn phải được báo cáo trong vòng 1 giờ: rò rỉ dữ liệu, mất quyền kiểm soát khóa riêng, thời gian ngừng hoạt động liên tục, v.v. phải được báo cáo ngay cho MAS.

5) Cấm các giao dịch tiền mặt có giá trị cao: Hoàn toàn cấm các khoản thanh toán bằng tiền mặt một lần ≥ 20.000 đô la Singapore.

Việc Singapore chính thức triển khai hệ thống cấp phép DTSP đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên trọng tài pháp lý và mở ra một giai đoạn mới. Theo xu hướng chung của các quy định toàn cầu chặt chẽ hơn, các khu vực pháp lý lớn đang dần lấp đầy các khoảng trống pháp lý đối với các hoạt động tiền điện tử và Singapore chỉ là một trong những ví dụ cấp tiến hơn. Mô hình "thành lập tại Singapore và cung cấp dịch vụ ở nước ngoài", vốn thường được sử dụng trong quá khứ, hiện đã được đưa vào quy định trên toàn diện, điều này chắc chắn sẽ gửi một tín hiệu rõ ràng đến ngành: sự phát triển trong tương lai của Web3 phải dựa trên tính hợp pháp và tuân thủ, và các nỗ lực tích hợp các quyền hạn quản lý nằm rải rác theo PSA/SFA/FAA, loại bỏ "đường băng xám" và chuyển trọng tâm giám sát từ "có được cấp phép hay không" sang "có tuân thủ hay không". Việc giám sát các đồng tiền ổn định cũng đang được nâng cấp đồng thời.

1) Đồng tiền ổn định đơn vị tiền tệ (SCS): được triển khai theo khuôn khổ độc lập.

2) Các loại tiền ổn định khác: tiếp tục được coi là DPT và vẫn thuộc PSA; nếu chúng đóng vai trò là tài sản cơ sở của các sản phẩm phái sinh, chúng có thể nằm dưới sự giám sát của SFA.

Sẽ ngày càng ít các vùng xám nằm ngoài quy định. Các hoạt động tuân thủ sẽ trở thành xu hướng chính và kỷ nguyên "lợi dụng các lỗ hổng" bằng cách tận dụng sự khác biệt ở các khu vực pháp lý khác nhau đang đi đến hồi kết. Nếu các doanh nhân tiền điện tử châu Á vẫn muốn tìm kiếm mức thấp về quy định trong giai đoạn 2018-2021, thì sau năm 2025, hầu hết các công ty có thể có được chỗ đứng là những công ty sẵn sàng chấp nhận quy định và có khả năng tuân thủ. Các trung tâm tài chính lớn trong khu vực cũng đang cạnh tranh để đưa ra các khuôn khổ quy định rõ ràng. Thay vì nói rằng các công ty đang "thoát khỏi" một nơi nào đó, tốt hơn là nên nói rằng họ đang tìm kiếm một môi trường quy định phù hợp nhất với doanh nghiệp của mình.

7. Hai câu hỏi tự kiểm tra dành cho người vận hành

1. Tôi có được cấp phép hoặc miễn trừ theo hệ thống PSA/SFA không?

2. Tôi có cung cấp bất kỳ dịch vụ DT nào cho khách hàng ở nước ngoài không?

Nếu câu trả lời cho câu hỏi 1 là “có”, không cần giấy phép mới nhưng việc nâng cấp tuân thủ sẽ được bắt đầu ngay lập tức.

Nếu bạn trả lời "không" cho câu hỏi 1, bạn phải xin giấy phép hoặc đóng cửa trước ngày 30 tháng 6.

Các chốt quản lý của MAS sẽ chỉ ngày càng chặt chẽ hơn — đừng đợi đến ngày cuối cùng mới hành động. Các tổ chức được cấp phép nên coi "nâng cấp tuân thủ" là một dự án thường xuyên; các nhóm chưa nhận được giấy phép nên quyết định xem có nên nộp đơn, sáp nhập hay rút lui càng sớm càng tốt nếu họ không có bộ chip tuân thủ đầy đủ. Các biện pháp cứng rắn không đặt ra thời gian chuyển tiếp và yêu cầu những người vi phạm phải ngừng kinh doanh ngay lập tức cũng đang gửi một tín hiệu đến thị trường: Singapore không phải là nơi trú ẩn an toàn cho các doanh nghiệp tiền điện tử không được kiểm soát. Mặc dù được coi là nơi "thân thiện với tiền điện tử" trong vài năm qua, nhưng hiện tại không được phép có lỗ hổng. Động thái của MAS cho thấy môi trường quản lý tiền điện tử của Singapore đã được thắt chặt đáng kể và nhiều công ty địa phương phải trả chi phí cao để có được giấy phép hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp của mình và thoát khỏi thị trường nước ngoài. Họ thà chịu chi phí cho một số khoản lỗ của công ty trong ngắn hạn còn hơn để danh tiếng quốc tế và an ninh tài chính của Singapore bị xói mòn.

8. Lợi ích gián tiếp cho khu vực xung quanh

Động thái của Singapore có thể gián tiếp mang lại lợi ích cho các khu vực khác, thúc đẩy sự phân công lao động và di cư mới trong bối cảnh tiền điện tử châu Á. Là một trung tâm tiền điện tử khác ở châu Á, Hồng Kông đã thúc đẩy mạnh mẽ việc hợp pháp hóa tài sản ảo và xây dựng khuôn khổ quản lý trong những năm gần đây. Trùng hợp với việc thắt chặt của Singapore, Hồng Kông đang tích cực tiếp quản hoạt động kinh doanh tiền điện tử bị bóp nghẹt. Wu Jiezhuang, thành viên Hội đồng lập pháp Hồng Kông và là thành viên Ủy ban toàn quốc của Hội nghị hiệp thương chính trị nhân dân Trung Quốc, đã tweet rằng Singapore trước đó đã ban hành "Hướng dẫn cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số", trong đó có các chính sách mới cho các công ty, tổ chức và nhân sự liên quan đến tài sản ảo. Hồng Kông đã hoan nghênh ngành công nghiệp này phát triển tại Hồng Kông kể từ khi ban hành tuyên bố về tài sản ảo vào năm 2022. Theo số liệu thống kê không chính thức, hàng nghìn công ty Web3 đã có mặt tại Hồng Kông. Các công ty tham gia vào các ngành liên quan tại Singapore được hoan nghênh chuyển trụ sở chính và nhóm của họ đến Hồng Kông và sẵn sàng cung cấp các chính sách và hỗ trợ hạ cánh. Mục đích là xây dựng Hồng Kông thành trung tâm tiền điện tử hàng đầu châu Á.