Quan chức Fed và đồng minh của Powell, ông Williams, cho biết: "Những điều kiện thị trường lao động mà tôi quan sát được trong năm qua có thể được mô tả tốt nhất là 'hạ nhiệt vừa phải và dần dần', nhưng nhìn chung vẫn vững chắc." Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng nhẹ lên 4,2% trong tháng 7 (từ 4,1% trong tháng 6), dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tương đối yếu đã tạo điều kiện cho Powell thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất theo sự đồng thuận. Ông Williams chỉ ra rằng việc điều chỉnh giảm đáng kể tăng trưởng việc làm trong tháng 5 và tháng 6 là trọng tâm thực sự của báo cáo. "Thông tin này rất quan trọng để hiểu được quỹ đạo của cung và cầu lao động, cũng như sự hạ nhiệt của động lực thị trường lao động", ông nói. Về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, ông Williams vẫn thận trọng, không tán thành kỳ vọng của thị trường, vốn đã từng đạt 80%. "Những thách thức mà các bên tham gia thị trường đang phải đối mặt cũng giống như những thách thức mà chúng tôi, với tư cách là các nhà hoạch định chính sách, phải đối mặt", ông nói. "Tôi nghĩ phản ứng của thị trường trước các tín hiệu này là điều dễ hiểu." Ông Williams dự đoán tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ chậm lại còn khoảng 1% trong năm nay, nhưng tin rằng nền kinh tế dự kiến sẽ phục hồi vào năm 2026.