Được viết bởi: Pedro M. Negron , IntoTheBlock

Biên soạn bởi: Felix, PANews

Trong năm qua, mạch stablecoin đã trải qua những biến đổi đáng kể, được thúc đẩy bởi những thay đổi về quy định, khủng hoảng và các cơ hội mới nổi, mỗi điều trong số đó đều để lại dấu ấn trong ngành. USDT đã có sự tăng trưởng đáng kể, trong khi USDC đã bị thu hẹp sau cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực. Gần đây, DAI đã chiếm vị trí trung tâm về khối lượng giao dịch trên chuỗi, nhờ chiến lược stablecoin sáng tạo là gửi tiền vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ, hiện đang cung cấp APY cao. Cuối cùng, bài viết cũng xem xét sự hồi sinh gần đây của thị trường tiền điện tử ảnh hưởng như thế nào đến dòng tiền ổn định trên các sàn giao dịch.

Vốn hóa thị trường của USDT gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, củng cố vị thế là stablecoin được chấp nhận rộng rãi nhất trên thị trường tiền điện tử.

Nguồn: IntoTheBlock

Một số người chơi lớn trong thị trường stablecoin đã trải qua nhiều sự kiện khác nhau trong năm qua. BUSD từng là stablecoin lớn thứ ba trên thị trường nhưng đã phải ngừng hoạt động do vấn đề pháp lý với chính quyền Mỹ. Kể từ khi sự cố xảy ra, PAXOS, nhà điều hành Binance BUSD, chỉ có thể xử lý việc rút tiền của người dùng, khiến vốn hóa thị trường giảm dần khi việc rút tiền được thực hiện. USDC có 3,3 tỷ USD dự trữ ngoại hối, được tiết lộ là được cất giữ tại Ngân hàng Thung lũng Silicon đã phá sản, điều này rất quan trọng để duy trì tỷ giá hối đoái với đồng đô la Mỹ.

Chuỗi sự kiện này đã giúp USDT, vốn là stablecoin hàng đầu, thu hút làn sóng người dùng mới và mở rộng hơn nữa thị phần của mình.

Nguồn: IntoTheBlock

Với các sự kiện liên tiếp trên đường đua stablecoin, Tether, đơn vị đứng sau USDT, tiếp tục phát triển và USDT chiếm vị trí thống trị trên thị trường. Vốn hóa thị trường hiện tại của USDT là 85 tỷ USD, chiếm 68% thị phần stablecoin, củng cố vị thế là nhà cung cấp stablecoin hàng đầu.

Mặc dù Tether chiếm hơn một nửa thị phần nhưng vẫn có tiềm năng phát triển và đổi mới hơn nữa trong lĩnh vực stablecoin. Xu hướng này đặc biệt đáng chú ý vì một số nhà cung cấp stablecoin hiện đang mang đến cho người dùng tiền điện tử cơ hội tạo doanh thu. Những stablecoin này sau đó được sử dụng để mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ, hiện đang mang lại lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2007. Cơ chế này cho phép người nắm giữ stablecoin và người dùng tiền điện tử tiếp cận thị trường trái phiếu Hoa Kỳ mà không cần tham gia trực tiếp.

Nguồn: IntoTheBlock

MakerDAO, giao thức đằng sau DAI, đã đóng một vai trò quan trọng trong việc dẫn đầu xu hướng này. Với việc khởi chạy lại DSR (Tỷ lệ tiết kiệm Dai), MakerDAO cho phép người dùng kiếm phần thưởng bằng cách khóa tài sản Dai của họ trong hợp đồng thông minh. Sáng kiến ​​mới để mua trái phiếu Mỹ này được đưa ra vào tháng 8 năm 2023, khi tỷ lệ DSR đạt mức cao nhất. Kể từ đó, khối lượng giao dịch trên chuỗi của DAI đã tăng lên đáng kể. Rõ ràng, các nhà giao dịch lớn rất mong muốn nhận được tiền lãi từ khoản đầu tư của họ, vì các giao dịch trên 100.000 USD chiếm hơn 90% tổng khối lượng giao dịch DAI. Trong hai tuần qua, DAI đã duy trì vị trí hàng đầu về khối lượng giao dịch trên chuỗi stablecoin. Thành tích này rất có ý nghĩa, đặc biệt khi coi DAI là stablecoin lớn thứ ba tính theo vốn hóa thị trường.

Cuối cùng, sự tăng giá gần đây của tiền điện tử cũng được phản ánh rõ ràng trên thị trường stablecoin.

Nguồn: IntoTheBlock

Số liệu về dòng chảy (đề cập đến tài sản di chuyển vào và ra khỏi sàn giao dịch) trên các sàn giao dịch luôn hiển thị xu hướng dòng tiền vào. Dòng tiền vào thường liên quan đến việc người dùng bán phá giá tài sản trên các sàn giao dịch, đó là lý do tại sao họ chuyển tài sản của mình sang các sàn giao dịch này. Điều này cho thấy rằng người dùng hiện đang sử dụng các stablecoin đã nắm giữ trước đó để mua tài sản tiền điện tử, trùng với thời điểm giá tăng đột biến gần đây.

Tóm lại, thị trường stablecoin đã trải qua những thay đổi đáng kể trong năm qua, đặc trưng bởi những thách thức pháp lý, khủng hoảng và chiến lược đổi mới. Mặc dù một số stablecoin chính thống như BUSD và USDC đã gặp khó khăn nhưng USDT vẫn thống trị thị trường một cách vững chắc, với vốn hóa thị trường là 85 tỷ USD và chiếm 68% thị phần. Tuy nhiên, vẫn còn chỗ cho sự tăng trưởng và đổi mới trên con đường stablecoin, bằng chứng là xu hướng khóa lợi nhuận của stablecoin bằng cách đầu tư vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ. MakerDAO là công cụ tiên phong cho sáng kiến ​​này, đặc biệt là trong việc khởi động lại DSR. Sự tăng giá gần đây của tiền điện tử cũng đã được phản ánh trên thị trường stablecoin, đặc biệt là với việc người dùng mua tài sản tiền điện tử, dẫn đến dòng vốn tiếp tục chảy vào các sàn giao dịch.