Được viết bởi: Severin

TL;DR

giới thiệu

dYdX gần đây đã hoàn tất quá trình di chuyển từ StarkWare sang chuỗi ứng dụng Cosmos và hoàn thành giao dịch đầu tiên vào ngày 13 tháng 11. dYdX cũng đã cập nhật mô hình kinh tế mã thông báo của V4, mang lại cho DYDX khả năng nắm bắt giá trị mạnh mẽ hơn. Chúng tôi kỳ vọng rằng dưới tác động kép của hai sự kiện này, các yếu tố cơ bản của dYdX sẽ được cải thiện đáng kể và DYDX cũng sẽ có thể thu được lợi nhuận lớn hơn trên thị trường thứ cấp.

Cập nhật mô hình kinh tế mã thông báo trao quyền cho khả năng nắm bắt giá trị của DYDX

1. Thu nhập dYdX dành cho người cầm cố tiền tệ

Người sáng lập dYdX, Antonio đã thông báo rằng dYdX Trading Inc. đã chính thức trở thành Công ty Phúc lợi Công cộng và sẽ không tạo ra thu nhập phí từ hoạt động hoặc giao dịch của dYdX V4. Chuỗi dYdX sẽ phân phối tất cả phí giao thức, bao gồm phí giao dịch bằng USDC và phí Gas có mệnh giá DYDX, cho người xác nhận và người cầm cố. Điều đáng chú ý là nhóm dYdX cũng cần phải cầm cố token để có được thu nhập từ phí dYdX, điều này cũng ngăn cản các nhóm nắm giữ số lượng lớn token bán ra và gây thiệt hại cho thị trường. Doanh thu trung bình hàng năm hiện tại của dYdX là khoảng 105,47 triệu USD và việc phân phối doanh thu giao thức giữa những người xác thực và người đặt cược sẽ tăng khả năng nắm bắt giá trị của DYDX.

Phí dYdX hàng ngày

2. Cập nhật mô hình mã thông báo DYDX

Trước đây, mã thông báo DYDX chủ yếu được sử dụng để quản trị giao thức, giảm giá và miễn phí cũng như khuyến khích lạm phát mã thông báo nắm bắt cam kết. dYdX V4 thực hiện các thay đổi đối với mô-đun đặt cược và quản trị giao thức, mở rộng quyền quản lý mã thông báo và cho phép người đặt cược mã thông báo thu được lợi nhuận thực.

Đầu tiên, chủ sở hữu DYDX hiện có thể bỏ phiếu và quản lý các tham số chính cũng như mô-đun chức năng chính của dYdX, bao gồm nhưng không giới hạn ở các tham số tỷ lệ giao dịch, cơ chế thưởng giao dịch, nguồn giá của bên thứ ba, thêm/xóa thị trường hiện có, v.v. Việc mở rộng quyền quản trị cho phép chủ sở hữu DYDX điều chỉnh linh hoạt các tham số giao dịch và chức năng giao thức theo nhu cầu thị trường để thích ứng với những thay đổi của thị trường, khiến quyền quản trị trở nên có giá trị hơn.

Đầu tiên, chủ sở hữu DYDX hiện có thể bỏ phiếu và quản lý các tham số chính cũng như mô-đun chức năng chính của dYdX, bao gồm nhưng không giới hạn ở các tham số tỷ lệ giao dịch, cơ chế thưởng giao dịch, nguồn giá của bên thứ ba, thêm/xóa thị trường hiện có, v.v. Việc mở rộng quyền quản trị cho phép chủ sở hữu DYDX điều chỉnh linh hoạt các tham số giao dịch và chức năng giao thức theo nhu cầu thị trường để thích ứng với những thay đổi của thị trường, khiến quyền quản trị trở nên có giá trị hơn.

Thứ hai, những người nắm giữ DYDX cầm cố token sẽ nhận được nguồn thu nhập bao gồm phí giao dịch và phí gas, thay vì các ưu đãi lạm phát token trước đây, điều này sẽ làm tăng tỷ lệ hoàn vốn thực của những người cầm cố. Mã thông báo DYDX cũng sẽ được chuyển đổi từ tiền khai thác thành mã thông báo phổ quát Chuỗi dYdX với khả năng nắm bắt giá trị, hiệu ứng của cải và quyền quản trị. Sự gia tăng khối lượng giao dịch của dYdX và sự cải thiện về các yếu tố cơ bản sẽ làm tăng thu nhập từ phí của dYdX và tăng sức hấp dẫn của nó đối với những người nắm giữ DYDX đối với việc đặt cược mã thông báo. Quá trình này sẽ tiếp tục giảm số lượng mã thông báo DYDX đang lưu hành, tăng nhu cầu thị trường đối với mã thông báo DYDX, thúc đẩy giá mã thông báo và tạo thành một bánh đà đi lên tích cực.

Giá & Phí dYdX

Hình trên cho thấy hiệu suất giá token và phí giao thức của mô hình token DYDX chưa được sửa đổi. Chúng tôi hy vọng rằng mô hình mã thông báo mới sẽ tăng cường hơn nữa sự tăng trưởng của giá mã thông báo và phí giao thức.

Việc di chuyển chuỗi ứng dụng củng cố kỳ vọng về hiệu suất trong tương lai của dYdX

1. Theo đuổi hiệu suất cao hơn CEX

Một trong những lý do quan trọng khiến dYdX rời StarkWare là vì StarkWare đã được nâng cấp, hiệu suất hiện tại cũng như chi phí chung không đủ để hỗ trợ kế hoạch tăng trưởng của dYdX nhằm cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung. Chuỗi ứng dụng được thiết kế đặc biệt giúp loại bỏ nhu cầu dYdX phải cạnh tranh với các giao thức khác. Chuỗi ứng dụng này có thể độc quyền tận hưởng hiệu suất của chuỗi ứng dụng, giảm chi phí giao dịch trên chuỗi và đáp ứng tốt hơn các yêu cầu TPS cao của dYdX đối với sổ đặt hàng và công cụ khớp lệnh. Trước khi di chuyển, dYdX chỉ có thể xử lý khoảng 10 giao dịch và 1.000 yêu cầu hủy/đặt hàng mỗi giây. Sau khi di chuyển, dYdX có thể xử lý tới 2.000 giao dịch mỗi giây. Ngoài những cải tiến về hiệu suất, dYdX không còn cần phải phân phối lợi nhuận với StarkWare sau khi độc lập, điều này sẽ làm tăng đáng kể thu nhập dự kiến ​​của người đặt cọc từ việc phân phối thu nhập trong tương lai của giao thức được đề cập ở phần đầu.

2. Chuỗi ứng dụng tùy chỉnh mang lại trải nghiệm giao dịch tốt hơn

Một lợi ích lớn khác của việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng là dYdX có thể đạt được khả năng tùy chỉnh cao hơn về quy trình làm việc của chuỗi khối và các nút xác minh để đáp ứng nhu cầu giao dịch phái sinh phi tập trung.

Trong dYdX v4, mỗi nút xác thực sẽ chạy một sổ đặt hàng trong bộ nhớ và sẽ không bao giờ đạt được sự đồng thuận ngoài chuỗi. Việc đặt và hủy đơn hàng sẽ được truyền qua mạng và chỉ những giao dịch được khớp thành công trong thời gian thực và được xác nhận bằng sự đồng thuận cuối cùng mới được gửi tới blockchain để đảm bảo rằng dữ liệu sổ đặt hàng được lưu trữ bởi mỗi nút xác minh được thống nhất. Dựa trên logic hoạt động trên, hành vi đặt hàng và hủy đơn hàng của người dùng là hành vi ngoài chuỗi và không cần phải trả phí gas. Chỉ khi giao dịch khớp lệnh được hoàn thành trên chuỗi, người dùng mới phải trả phí gas để hoàn thành đơn hàng.

Ngoài ra, dYdX đã hợp tác với Skip Protocol để phát triển bảng điều khiển MEV nhằm phát hiện các nút có hại/không trung thực. Cộng đồng sẽ trừng phạt các nút như vậy để đảm bảo tính công bằng của mạng giao dịch dYdX. Việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng sẽ cho phép dYdX tối ưu hóa hơn nữa trải nghiệm giao dịch thực tế của người dùng và tăng mức độ sẵn sàng giao dịch trên dYdX của người dùng.

Bảng điều khiển MEV trên dYdX

Các lợi ích khác và cảnh báo rủi ro trong tương lai

1. Kế hoạch khuyến khích sớm

Cộng đồng dYdX đã thông qua đề xuất khuyến khích ra mắt dYdX v4 và sẽ phân bổ 20 triệu đô la DYDX từ kho bạc cộng đồng Chuỗi dYdX cho chương trình khuyến khích ra mắt kéo dài 6 tháng được triển khai trên v4 để khuyến khích những người áp dụng sớm. Kế hoạch khuyến khích sớm có thể củng cố sự sẵn lòng của người dùng đối với việc cấp vốn liên chuỗi cho Chuỗi dYdX và thúc đẩy sự gia tăng khối lượng giao dịch dYdX và thu nhập từ phí.

2. USDC chuỗi chéo gốc

Giao thức chuyển chuỗi chéo vòng tròn (CCTP) sẽ được ra mắt trên chuỗi ứng dụng sinh thái Cosmos Noble vào ngày 28 tháng 11, cho phép người dùng chuyển chuỗi chéo USDC gốc từ Noble sang chuỗi dYdX trong một giao dịch duy nhất. Việc ra mắt CCTP trên Noble giúp người dùng gửi USDC tới Chuỗi dYdX dễ dàng hơn, an toàn hơn và hiệu quả hơn.

3. Mở khóa số lượng token trong tháng 12

Sự kiện rủi ro lớn nhất mà dYdX V4 phải đối mặt trong thời gian tới là việc mở khóa token hàng ngày vào tháng 12. Theo thông tin TokenUnlocks, 15% tổng số token dYdX sẽ được mở khóa vào ngày 1 tháng 12. Tuy nhiên, việc mở khóa này có thể không nhất thiết dẫn đến áp lực bán lớn. Như đã đề cập ở trên, việc đặt cược mã thông báo DYDX có thể nhận được một phần đáng kể phí xử lý và phí gas. Hầu hết các token được mở khóa lần này đều thuộc về nhóm và các tổ chức đầu tư sớm. Bị ảnh hưởng bởi sự bùng nổ gần đây trên thị trường thứ cấp và những thay đổi đối với mô hình mã thông báo dYdX, nhóm và các nhà đầu tư tổ chức cũng có thể chọn nắm bắt mức tăng trưởng giá trị tiếp theo của dYdX dưới dạng mã thông báo thế chấp.

Mở khóa mã thông báo DYDX

Tóm lại, chúng tôi tin rằng dưới ảnh hưởng của việc hoàn thành quá trình di chuyển chuỗi ứng dụng dYdX cũng như nâng cấp và cập nhật mô hình kinh tế mã thông báo, các nguyên tắc cơ bản của dYdX có xu hướng tăng trưởng ổn định và tích cực và mã thông báo DYDX có thể nắm bắt thêm tăng trưởng giá trị của dYdX. Đồng thời, kể từ ngày 25 tháng 10, thị trường tiền điện tử nói chung đã phục hồi, với sự biến động và tính thanh khoản tăng lên đáng kể. Giá token DYDX tăng mạnh cũng phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường rằng triển vọng thị trường sẽ tiếp tục, khối lượng giao dịch của nền tảng sẽ tiếp tục mở rộng và sẽ thúc đẩy thu nhập từ phí tiếp tục tăng trưởng.